7月24日，鬆井股份發布公告，已被認定為(wei) 第五批國家級專(zhuan) 精特新小巨人企業(ye) 。
年初才發公告，擬投資5000萬(wan) 建汽車塗料項目，現在又要發行可轉債(zhai) ，募資6.2億(yi) 元用於(yu) 汽車塗料項目，鬆井股份這個(ge) 營收5億(yi) 的3C塗料小巨人，向汽車塗料的轉型也太猛了吧。
01
鬆井股份是伴隨高端消費類電子產(chan) 品爆發期成長起來的企業(ye) ，是國內(nei) 3C塗料的龍頭企業(ye) 。
得益於(yu) 高端電子數碼產(chan) 品的爆發，鬆井股份在成長的道路上一路狂飆。華為(wei) 、惠普、小米、VIVO、MOTO、穀歌都是鬆井股份的客戶。3C塗料在鬆井股份營收中的占比高達98%以上。鬆井股份也在3C塗料領域成為(wei) 全國第一。
鬆井股份成立於(yu) 2009年，企業(ye) 規模雖然不大，年銷售額5億(yi) 元左右，但市盈率高達492，這在建材行業(ye) 難逢敵手。
鬆井股份選項目的眼光是很準的。上市前一直專(zhuan) 注於(yu) 高端消費類電子領域3C塗料。2017年—2019年，鬆井股份實現營收1.87億(yi) 元、2.62億(yi) 元、4.55億(yi) 元；歸母淨利潤0.27億(yi) 元、0.52億(yi) 元、0.93億(yi) 元。在3C塗料領域，鬆井股份成為(wei) 全國第一，世界第四。
2020年6月9日，鬆井股份在上交所上市，成為(wei) 塗料行業(ye) 首家在科創板上市的企業(ye) 。鬆井股份首次公開發行隻有1990萬(wan) 股票，就募集了資金6.86億(yi) 元。發行價(jia) 格高達34.48元/股，融資能力之強，在塗料行業(ye) 笑傲群雄。
即使遭遇疫情，鬆井股份的業(ye) 績仍然比較穩健。2020—2022年，鬆井股份的營收分別為(wei) 4.35億(yi) 元、5.08億(yi) 元、4.99億(yi) 元；歸母淨利潤分別為(wei) 0.87億(yi) 元、0.97億(yi) 元、0.82億(yi) 元。
但成也3C，敗也3C。3C塗料在營收中占比過高，使得鬆井股份的營收對3C市場過於(yu) 依賴，這也為(wei) 未來的發展埋下隱患。近兩(liang) 年，3C數碼市場渡過了快速成長紅利期，進入平穩發展期，鬆井股份的業(ye) 績也隨之下滑。
2022年鬆井股份營利雙降，營業(ye) 收入5.08億(yi) 元，同比下降0.05%；歸母淨利潤8187.81萬(wan) 元，同比下降15.93%。
2023年一季度，鬆井股份再次營利雙降，而且幅度更大，營收9421萬(wan) 元，淨利303萬(wan) 元，分別同比下降19.5%、84.85%。
3C塗料占比過高的隱患，終於(yu) 在業(ye) 績上體(ti) 現出來。
02
其實，鬆井股份在上市前就發現了3C塗料占比過高這個(ge) 隱患。
2020年鬆井股份首次公開募資的6.86億(yi) 元，用於(yu) 高性能水性塗料建設項目、汽車部件用新型功能塗料改擴建設項目。
這說明，上市前，鬆井股份就已經開始在謀劃汽車塗料的布局。上市後，鬆井股份在汽車塗料領域開始密集投資，打造第二增長曲線。
2020 年 11 月，鬆井股份斥資1666萬(wan) 元和湖南大學合作共同組建了湖南鬆井研究院。主要聚焦於(yu) 消費電子、汽車、特種裝備領域的塗料、油墨及膠黏劑等戰略性新興(xing) 領域進行研發。
2021年3月，鬆井股份分別斥資1144萬(wan) 元、2000萬(wan) 元，對汽車塗料的客戶廣西貝馳和華塗化工進行增資，又以360萬(wan) 元收購專(zhuan) 注於(yu) AF防指紋塗層領域的昕逸辰80%股權。
經過一連串的密集操作後，鬆井股份的汽車塗料再現了3C塗料的發展速度，並在2022年取得了曆史最佳業(ye) 績。
2020、2021、2022，鬆井股份汽車塗料的營收分別為(wei) 600萬(wan) 、2246萬(wan) 、6702萬(wan) 元，在公司營收中占比從(cong) 1.38%達到了13.43%。鬆井股份的汽車塗料也成功進入吉利、廣汽、上汽通用五菱、法雷奧等國內(nei) 外知名整車及汽車零部件生產(chan) 企業(ye) ，但汽車塗料畢竟發展時間尚短，業(ye) 績總量太少。
疫情期間，高端消費電子市場下滑很快，鬆井股份的汽車塗料雖然延續了3C塗料高速增長的奇跡，但依然覆蓋不了3C塗料下滑造成的業(ye) 績減少。
今年一季度，鬆井股份的汽車塗料業(ye) 務營收1659.11 萬(wan) 元，同比增長45.11%。但高端3C塗料業(ye) 務，下降了約3000萬(wan) 元。
主營業(ye) 務不斷下滑，第二曲線增長還是不夠快。鬆井股份也是拚了，突然將在汽車塗料領域的投資力度，從(cong) 千萬(wan) 級提高到億(yi) 級。
今年4月18，鬆井股份發布公告，已與(yu) 攸縣人民政府簽訂《投資合同》，擬投資5000萬(wan) 元在攸縣設立全資子公司鬆井汽車塗料公司，推動汽車原廠、後市場等塗料業(ye) 務發展。
7月21日鬆井股份發布公告，擬向不特定對象發行不超過6.2億(yi) 元的可轉債(zhai) ，用於(yu) 汽車塗料及特種樹脂項目和補充流動資金的需求，加大在汽車塗料領域的投入。
同一天，鬆井股份向正處在汽車塗料技術和成果轉化關(guan) 鍵節點的的湖南鬆井研究院增資2000萬(wan) 元。
據了解，湖南鬆井研究院正在圍繞新能源汽車動力電池絕緣塗層項目、PA 絕緣塗料項目、電致變色項目等多項創新型戰略塗層項目進行技術研發，部分項目正處在技術攻克及成果轉化落地的關(guan) 鍵節點。（神秘彩金随机派发规则）
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