前三季度營利雙增，三棵樹零售高端化進程再提速

10月13日晚間，三棵樹（603737）披露2023年三季度報告，公司營收、利潤繼續保持增長。報告期間，實現營收94.1億(yi) 元，同比增長18.42%；主營業(ye) 務收入90.03億(yi) 元，同比增長16.35%；歸母淨利潤5.55億(yi) 元，同比增長84.44%；扣非後歸母淨利潤4.36億(yi) 元，同比增長103.99%；其中2023年單三季度營收36.74億(yi) 元，同比增長13.41%；主營業(ye) 務收入35.40億(yi) 元，同比增長12.09%；歸母淨利潤2.44億(yi) 元，同比增長19.13%；扣非後歸母淨利潤2.14億(yi) 元，同比增長3.54%。

2023年前三季度，政策逆周期調節力度明顯加大，隨著一係列擴投資、促消費措施加快出台，政策效應持續顯現，經濟運行積極變化明顯，但仍然麵臨(lin) 不少挑戰和困難，內(nei) 需乏力問題突出。在此背景下，堅持總成本領先和結構優(you) 化戰略，持續優(you) 化渠道結構，推進零售高端化進程加速，各品類和渠道發展良好實現前三季度營業(ye) 收入與(yu) 利潤的增長態勢，再創同期曆史新高。

經營管理質效提升 高質量發展邁出新步伐

今年來，受神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格下調的影響，塗料行業(ye) 盈利能力普遍修複。作為(wei) 民族塗料品牌的翹楚，三棵樹的表現格外突出。

公司2023年前三季度綜合毛利率31.33%，同比提升2.41%；Q3毛利率31.78%，同比提升1.22%。公司2023年前三季度淨利率5.92%，同比提升2.22%；Q3淨利率6.56%，同比提升0.33%，顯著優(you) 於(yu) 行業(ye) 平均水平。

盈利能力持續改善背後，得益於(yu) 公司堅持總成本領先戰略，采取主動降本、優(you) 化產(chan) 品結構、增加產(chan) 品配套率等舉(ju) 措，使公司毛利率穩步提升；另一方麵，公司通過在多維渠道的全方位覆蓋及精耕細作，疊加C端與(yu) 小B端進一步提升市場占有率和產(chan) 品配套率、高價(jia) 值產(chan) 品占比提升，實現淨利率穩中提質。

在經營層麵，公司通過優(you) 化渠道結構、大力發展C端渠道以及管理更加精細化等舉(ju) 措，強化應收帳賬款管理，應收賬款周轉天數加快18.26天，使得2023年前三季度公司經營性淨現金流達5.98億(yi) 元，同比增長10.7%，收現比1.07，持續超出同期水平。

針對房地產(chan) 行業(ye) 低迷帶來的客戶回款問題，公司內(nei) 部製定了嚴(yan) 格的客戶授信評估流程和製度，合理評估客戶償(chang) 債(zhai) 能力，減少壞賬發生的風險。

在渠道建設方麵，針對c端業(ye) 務，公司在穩固三、四線城市江湖地位和向一、二線市場全麵進駐的基礎上，得益於(yu) 國家政策推動，鄉(xiang) 村振興(xing) 及村改項目蓬勃發展，公司的美麗(li) 鄉(xiang) 村業(ye) 務發展勢頭迅猛；同時，三棵樹搭建了包含淘寶、京東(dong) 等主流電商以及抖音、快手等新興(xing) 電商在內(nei) 的全渠道覆蓋體(ti) 係，不斷開拓新零售業(ye) 務，電商新零售模式成長迅速。

針對針對B端業(ye) 務，三棵樹優(you) 化渠道結構，聚焦優(you) 質賽道，重視與(yu) 優(you) 質地產(chan) 合作，聚焦央國企、城建城投、工業(ye) 廠房新賽道拓展，逐步發力舊改、學校、醫院等小B端應用場景，並下沉縣級渠道，拓展渠道多元化，小B渠道建設日益完善。隨著經營管理質效提升，三棵樹正邁出高質量發展新步伐。

品牌影響力不斷提升 零售高端化進程再提速

作為(wei) 民族塗料品牌的翹楚，三棵樹致力於(yu) 打造“綠色、健康、環保”的公益品牌，將綠色、低碳、創新、高質量發展的理念注入公司血脈之中，錨定了“中國漆，中國色”核心品牌認知，開展品牌戰略升級，全麵賦能工程、零售高端化轉型。

在品牌建設方麵，公司明確定位於(yu) 中高端市場，通過不斷的研發創新來打造差異化競爭(zheng) 優(you) 勢。同時拓展多元化宣傳(chuan) 渠道，采用賣場體(ti) 驗店、藝術塗料體(ti) 驗店等模式推動高端零售轉型，以提升品牌的升級能力。

報告期內(nei) ，三棵樹合作國潮IP，強化品牌“中國漆，中國色”高端形象；色彩營銷中，通過藝術漆產(chan) 品的上新宣發，傳(chuan) 達中國色理念，吸引年輕群體(ti) ，不斷賦予品牌生機與(yu) 活力。

在零售方麵，三棵樹重點推廣藝術漆、BB漆、鮮呼吸及多功能係列等爆品，持續更新“七位一體(ti) ”美好生活解決(jue) 方案，持續輸出美好生活的健康產(chan) 品定義(yi) 。其中，藝術漆產(chan) 品線推出青雲(yun) 石、三生石、淩雲(yun) 石“國石”係列和代表中國傳(chuan) 統審美的“國色”係列新品，打響行業(ye) 影響力，提升終端消費者品牌認知、提升品牌價(jia) 值。同時，公司小森板擴張迅速，實現彎道超車的美縫劑業(ye) 務也成為(wei) 一大亮點。

在綠色發展方麵，公司積極踐行“雙碳”目標，全麵推進綠色建材下鄉(xiang) 活動，成為(wei) 2023年綠色建材下鄉(xiang) 活動“重點企業(ye) 合作夥(huo) 伴”，將綠色低碳深入貫徹到公司研發、生產(chan) 、供應等諸多方麵。

整體(ti) 來看，雖然當前行業(ye) 麵臨(lin) 的內(nei) 外部形勢錯綜複雜，三棵樹依靠堅定的戰略方向和優(you) 異的經營策略交出靚麗(li) 的成績單，營收、淨利潤持續增長，品牌、渠道、營運管理等核心競爭(zheng) 力顯著提升，邁出了自身高質量發展的新步伐。

未來，三棵樹將繼續堅持“讓家更健康、讓城市更美麗(li) 、讓生活更美好”的企業(ye) 使命，與(yu) 合作者共贏，為(wei) 消費者的美好生活，為(wei) 塗料行業(ye) 的繁榮和可持續發展貢獻力量。堅守綠色低碳理念，融合中國文化底蘊，為(wei) 民族塗料的發展貢獻智慧和力量，讓中國漆走向世界舞台。