不超過60億，萬華擬“收”倆小弟

近日，萬(wan) 華化學發布框架協議，擬以不超過60億(yi) 元的價(jia) 格，抄底收購銅化集團旗下處於(yu) 水深火熱之中的兩(liang) 家上市公司六國化工和安納達。

收購完成後六國化工和安納達這兩(liang) 家上市公司的實控人將變更為(wei) 煙台市國資委。

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11月8日，萬(wan) 華化學發布公告，稱公司已與(yu) 銅陵市國有資本運營控股集團有限公司、安徽創穀新材料有限公司、安徽鶴源股權投資有限公司、安徽 省投資集團控股有限公司以及標的公司銅陵化學工業(ye) 集團有限公 司（以下簡稱：銅化集團）簽署了《股權變更框架協議》。

根據協議，萬(wan) 華化學及其關(guan) 聯方采取購置銅化集團現有股東(dong) 部分股權後，銅化集團實施公司分立，將化工業(ye) 務關(guan) 聯公司繼續保留在現有公司，將非化工業(ye) 務關(guan) 聯公司剝離成立單獨的公司。 萬(wan) 華化學及其關(guan) 聯方可選擇以增資、購買(mai) 股權、換股或其他方式，最終實現持有分立後的銅化集團51%的持股比例，並享有控製權，持有分立後的非化工公司34%的股權比例，為(wei) 非控股股東(dong) ，但享有重大事項的一票否決(jue) 權。

交易各方一致同意，本次所涉及分立後的銅化集團（化工業(ye) 務）和分立後的非化工公司的企業(ye) 股權價(jia) 值交易上限不超過60億(yi) 元。

神秘彩金随机派发规则了解到，銅化集團旗下的六國化工和安納達，近幾年受疫情影響，雙雙業(ye) 績下滑，甚至虧(kui) 損，這一對難兄難弟目前正處在水深火熱之中。將被萬(wan) 華收購的消息一放出，六國化工和安納達股票雙雙大漲，萬(wan) 華化學的股票卻下跌了4%。

股民當時心中的疑問是，萬(wan) 華化學花60億(yi) “收”兩(liang) 個(ge) 業(ye) 績不佳的小弟，難道不怕這兩(liang) 個(ge) 小弟成為(wei) 拖油瓶嗎？

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銅化集團是以化學礦山采選、硫磷化工、精細化工、新材料、商貿物流、 地產(chan) 開發等為(wei) 主導產(chan) 業(ye) 的多元化集團型企業(ye) ，是國內(nei) 重要的硫磷化工產(chan) 業(ye) 基地和新 型顏料產(chan) 業(ye) 基地。控股“六國化工”（SH600470）和“安納達”（SZ002136）兩(liang) 家 上市公司。主導產(chan) 品高效磷複肥、鈦白粉、苯酐、硫鐵礦、電池材料磷酸鐵等產(chan) 銷 量均位居國內(nei) 同行前列。

神秘彩金随机派发规则注意到，銅化集團本是國企，銅陵市國有資本運營控股集團有限公司是控股股東(dong) ，持股37%，但目前的銅化集團並無實際控製人。

截至目前，安徽創穀通過直接持有銅化集團32.34%的股權以及與(yu) 安徽鶴源之間簽訂的《一致行動協議》合計控製銅化集團55.41%的表決(jue) 權比例，為(wei) 銅化集團的控股股東(dong) 。鑒於(yu) 安徽創穀無實際控製人，導致銅化集團已由安徽國資委變為(wei) 無實際控製人。

銅化集團是安徽省技術創新先進集體(ti) ，擁有全國技術創新示範企業(ye) 、高新技術企業(ye) 6家，建有院士工作站、博士後工作站和1個(ge) 國家級企業(ye) 技術中心、4個(ge) 省認定企業(ye) 技術中心，形成了礦山采選、硫磷化工、精細化工3條循環經濟產(chan) 業(ye) 鏈。

2019年銅化集團引進投資方，完成混合所有製改革後，2020年度實現營收過“百億(yi) ”，2021年實現營收169億(yi) 元，2022年實現營收超過200億(yi) ，達到212億(yi) 元，2023年前三季度營收142億(yi) 元，但營收的快速增長之下，竟然是淨利潤的快速下滑，2021年淨利潤10.88億(yi) 元，2022年淨利潤8.85億(yi) 元，2023年前三季度淨利潤3.28億(yi) 元。

在業(ye) 務上，六國化工與(yu) 安納達主導產(chan) 品鈦白粉、苯酐、硫鐵礦、電池材料磷酸鐵、高效磷複肥等產(chan) 銷量均位居國內(nei) 同行前列。但這兩(liang) 家上市公司，近幾年淨利潤下滑很快。

作為(wei) 鈦白粉行業(ye) 前十的安納達，2023年前三季度營收16.37億(yi) 元，同比下降13.9%，淨利潤8911萬(wan) 元，同比下降55.22%，經營活動產(chan) 生的現金流1.43億(yi) 元，同比下降113.14%。

六國化工的情況更糟糕一些。前三季度六國化工營收52.63億(yi) 元，同比下降13.99%，淨利潤虧(kui) 損1142萬(wan) 元，同比下降105.8%。一個(ge) 多月前，六國化工還在銅化集團在內(nei) 的35名投資者發行股票，募集資金8億(yi) 元，用於(yu) 企業(ye) 發展。萬(wan) 華擬收購的框架協議簽署後，成了新的金主，募資程序戛然而止。

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2000億(yi) 體(ti) 量的萬(wan) 華化學，以不超過60億(yi) 的代價(jia) ，收購銅化集團兩(liang) 家上市公司和一些相關(guan) 業(ye) 務，短期內(nei) 對提振業(ye) 績不會(hui) 產(chan) 生太大幫助，但對長期深耕主業(ye) 的萬(wan) 華化學來說，購入銅化集團化工業(ye) 務控股權的交易，對其在塗料業(ye) 務和新能源賽道的開拓上還是十分有利的。

銅化集團旗下安納達鈦白粉在行業(ye) 處於(yu) 前十名，該業(ye) 務與(yu) 萬(wan) 華化學現有塗料業(ye) 務具有互補及協同效應。 本次重組後，萬(wan) 華化學將進一步完善上遊原料供應鏈，增強新能源電池業(ye) 務核心競爭(zheng) 力。萬(wan) 華化學將在銅化集團礦業(ye) 業(ye) 務參股34%，解決(jue) 了萬(wan) 華化學對磷資源的需求瓶頸，降低了原料成本。（神秘彩金随机派发规则）