北新防水這五年

比爾蓋茨連續兩(liang) 季增持加倉(cang) 北新建材，中泰證券預計北新建材2024年歸母淨利潤為(wei) 42.56億(yi) 元，東(dong) 興(xing) 證券預計為(wei) 44.25億(yi) 元，看好公司在新機遇期的逆勢發展和“一體(ti) 兩(liang) 翼”業(ye) 務結構落地帶給公司的新成長。

與(yu) 此同時，5月16日，全椒防水材料產(chan) 業(ye) 園項目開工。2019年下半年進入防水行業(ye) 的北新建材實現了逆勢發展，蓄力騰飛。2024年，北新防水正在向全新的目標加速衝(chong) 刺！

01
離目標越來越近

防水江湖，以2020年業(ye) 績排序，分別是東(dong) 方雨虹、科順股份以及首次並表業(ye) 績就取代凱倫(lun) 跨入行業(ye) 前三的北新建材。但短期內(nei) ，能對東(dong) 方雨虹有威脅的，當屬新晉防水季軍(jun) 北新建材。北新建材公布2020年報時，神秘彩金随机派发规则以《防水大戰，老大還是老大，但江湖有變化》報道所言一語成讖，防水老大迎來了最強勁的對手。

5月16日，北新建材全椒防水材料產(chan) 業(ye) 園項目開工奠基儀(yi) 式在安徽滁州圓滿舉(ju) 行。該項目計劃在當地打造產(chan) 品卓越、品牌卓著、創新領先、治理現代的一流示範企業(ye) 。項目計劃分兩(liang) 期建設，項目一期建設涵蓋改性瀝青防水卷材生產(chan) 線、高分子防水卷材生產(chan) 線、瀝青基防水塗料生產(chan) 線、水泥基防水塗料生產(chan) 線及研發樓等眾(zhong) 多建設單體(ti) 及配套工程。

根據4月27日北新建材發布的:對外投資公告，北新防水）所屬北新防水（安徽）有限公司（以下簡稱安徽防水）在安徽省滁州市全椒縣投資建設年產(chan) 400 萬(wan) 平方米熱塑性聚烯烴類（TPO）防水卷材生產(chan) 線和年產(chan) 5萬(wan) 噸防水砂漿生產(chan) 線項目。產(chan) 品銷售主要輻射安徽、江蘇、浙江、上海、山東(dong) 省南部等地區。項目估算總投資為(wei) 人民幣 14,273.17 萬(wan) 元，預計建設期為(wei) 自土建工程開工之日起 12 個(ge) 月，預計稅後財務內(nei) 部收益率為(wei) 13.39%。

中國建材股份黨(dang) 委委員、北新建材黨(dang) 委書(shu) 記、董事、總經理、北新防水董事長管理表示，北新建材實施“一體(ti) 兩(liang) 翼、全球布局”發展戰略，做強做優(you) 做大石膏板和石膏板+，做強做大防水、塗料，聚焦東(dong) 南亞(ya) 、中亞(ya) 、中東(dong) 、歐洲及環地中海四大區域，開展區域化運營，進行全球布局。2019年北新建材正式進入防水行業(ye) ，成為(wei) 中國防水材料行業(ye) 唯一一家央企企業(ye) ，業(ye) 務規模現已穩居行業(ye) 前三。2024年，北新防水在生產(chan) 經營、創新研發等方麵持續發力，業(ye) 績逆勢增長、規模指標再創新高。

截至目前，北新防水已經有天津濱海、遼寧盤錦、河南許昌、四川成都、四川彭山、四川眉山、四川崇州、上海嘉定、江西九江、湖北仙桃、安徽滁州、安徽安慶、陝西鹹陽、廣東(dong) 清遠、新疆五家渠約16個(ge) 生產(chan) 基地。

北新建材全椒防水材料產(chan) 業(ye) 園項目

根據北新建材十四五規劃，北新防水的目標是達到30個(ge) 防水產(chan) 業(ye) 基地，約100億(yi) 產(chan) 值。離這個(ge) 目標，北新建材越來越近了！

02
北新防水這幾年

從(cong) 2019年下半年算起，加上疫情三年，北新防水五分之三的時間，不如說是不斷打磨和調整優(you) 化、融合探索的過程。

北新建材，是全球最大的石膏板、輕鋼龍骨產(chan) 業(ye) 集團，在石膏板領域其市占率高達68.53%。

2019年，在石膏板業(ye) 務市占率及規模擴張進入天花板後，北新建材以防水為(wei) 突破點，8月底出手收購蜀羊防水，到10月31日收購控股禹王防水和金拇指防水，短短二個(ge) 多月，北新建材跨界進入防水這個(ge) 品類，一下子投資了13.88億(yi) 元。

2019年，初涉防水的北新建材防水收入僅(jin) 有2.1億(yi) 元。

而隨著“一體(ti) 兩(liang) 翼、全球布局”的提出和推進，北新建材的戰略目標更加清晰而明確。一體(ti) 是石膏板業(ye) 務，兩(liang) 翼則是防水和塗料。

先於(yu) 塗料，上海台安、天津澳泰、成都賽特先後加入北新建材大家庭，北新建材通過並購重組，迅速實現了防水業(ye) 務的全國布局。

僅(jin) 過一年，2020年，北新防水板塊營業(ye) 收入飆升至近33億(yi) 元。

2021年，北新建材防水業(ye) 務營業(ye) 收入38.71億(yi) 元，占公司營業(ye) 收入的18.36%。此項收入中，尚未包括上海台安2021年1月到4月收入、天津澳泰2021全年收入、成都賽特2021全年收入。防水業(ye) 務經營性現金流量淨額為(wei) 4.63億(yi) 元，同比增長388%。

2021年，北新防水公司成立，並完成第一階段整合重組，實現全國15家產(chan) 業(ye) 基地布局。

2022年，受疫情持續及房地產(chan) 行業(ye) 深度調整的影響，北新防水業(ye) 務收入下滑至31.45億(yi) ，收入占比約為(wei) 16%。

值得注意的是，在國際局勢環境變化、能源危機、不確定性因素加大等背景下，神秘彩金随机派发规则注意到了北新建材資源整合上的蓄力和發展上的“合縱連橫”。

北新建材不僅(jin) 注資20億(yi) 元成立了北新防水，還聯合科順、凱倫(lun) 頭部防水企業(ye) 成立供應鏈公司、合資公司，集中采購神秘彩金随机派发最高赠送及設備，增加議價(jia) 能力，並投資拓展到上遊神秘彩金随机派发最高赠送提前準備“糧草彈藥”，保障大後防，實現降本增效。

2022年收購蘇州研究院，建成行業(ye) 唯一的國家級防水研究院。

2023年三季度，北新建材為(wei) 進一步提升北新防水（河南）有限公司的決(jue) 策效率和加強資源配置，以1.10億(yi) 元收購剩餘(yu) 30%股權。

2023年11月8日，年產(chan) 5.3萬(wan) 噸聚酯紡粘胎基布項目一期2.8萬(wan) 噸工程在錦州經濟技術開發區開工。

2023年，北新防水實現收入39.03億(yi) 元，同比增加24.1%。

03
北新防水未來可期

在北新建材2024年度工作會(hui) 議上，北新建材黨(dang) 委書(shu) 記、總經理管理作題為(wei) 《加速轉型逆市實現“雙增長” 深入推進高質量發展邁出新步伐》的工作報告時表示：“石膏板+”業(ye) 務大幅增長；防水業(ye) 務營業(ye) 收入創曆史新高；塗料業(ye) 務做專(zhuan) 做精，實現銷量與(yu) 利潤“雙增長”。成功聯合重組集團，北新建材“做強一體(ti) 、兩(liang) 翼齊飛”新格局基本形成，闊步開啟高質量發展新征程。

北新建材在年報中這樣概述防水翼：加速拓展防水業(ye) 務。防水業(ye) 務對標先進，以“創新+營銷”提升企業(ye) 競爭(zheng) 力；聚焦優(you) 質客戶拓展、新渠道開拓、重點經銷商跟蹤服務，全年新開發渠道 1300 餘(yu) 家，加快市場開拓；深度挖掘優(you) 質客戶，全麵提升銷售能力和服務水平，促進銷量提升；通過采購挖潛、神秘彩金随机派发最高赠送替代、優(you) 化產(chan) 線、配方、管理等多種舉(ju) 措，降本增效，毛利水平提升；新項目建設有序推進，安徽全椒聚氨酯項目當年開工當年建成投產(chan) ，遼寧錦州胎基布項目順利開工；加強研發投入和技術升級，研發推出十餘(yu) 款特色產(chan) 品，加速市場拓展，防水板塊營業(ye) 收入實現逆勢突破，規模質量效益均衡發展。

神秘彩金随机派发规则注意到，北新建材防水收入取得快速增長，且增速水平領先行業(ye) ，毛利率為(wei) 19.12%，盈利水平顯著提升。已經走出了地產(chan) 低迷和結構調整所帶來的影響。

而北新建材近期發布的股權激勵計劃，對未來三年業(ye) 績考核也相對苛刻。經測算，公司2024年-2026年扣非歸屬淨利同比增速考核目標分別為(wei) 22.01%、44.53%及5.02%，其中2026年歸屬淨利規模約為(wei) 2022年的2.47倍，彰顯高成長性。彰顯了管理層對“一體(ti) 兩(liang) 翼，全球布局”戰略之下帶來的持續增長的信心及決(jue) 心。

北新建材通過並購聯合重組進入防水行業(ye) ，通過自身優(you) 秀的經營管理能力賦能防水業(ye) 務，依托央企豐(feng) 富資源及強大背景，獲取更多優(you) 質工程項目，疊加自身密集的營銷服務網絡優(you) 勢，獲取市場更多更大份額，隨著市場修複，提質增效，釋放潛能，北新防水未來可期。怪不得連比爾蓋茨最近也連續兩(liang) 季增持加倉(cang) 北新建材。

中泰證券預計北新建材2024年歸母淨利潤為(wei) 42.56億(yi) 元，東(dong) 興(xing) 證券預計為(wei) 44.25億(yi) 元，看好公司在新機遇期的逆勢發展和“一體(ti) 兩(liang) 翼”業(ye) 務結構落地帶給公司的新成長。