再添一筆76億元收購！全球兩大建材巨頭並購大戰誰勝一籌？

一個(ge) 是全球建材企業(ye) 營收排名第一，一個(ge) 是利潤之王，賺錢能力最強。

一個(ge) 是有著350餘(yu) 年曆史的全球建材行業(ye) 的長青樹，一個(ge) 是在世界崛起興(xing) 盛的“年輕”中國建材企業(ye) 。

他們(men) 有一個(ge) 一樣擴張的手段和武器：並購。

“年輕”的中國建材企業(ye) 超1000次並購，快速從(cong) 跟上、追趕，並逐漸領跑；而有曆史沉澱的跨國企業(ye) 也不遑多讓，並購路上亦是精準出擊，大殺四方。

01
全球前二大建材巨頭的王者對決(jue)

宣布以約9.6億(yi) 歐元（折合人民幣約75.95億(yi) 元）收購總部位於(yu) 迪拜的建築化學公司FOSROC（福斯樂(le) ），近日，法國建材巨頭Saint-Gobain（聖戈班）又一次大手筆出手收購，備受矚目。

而這筆將以全現金方式進行、預計將在2025年上半年完成的交易，比中國建材此前旗下A股上市公司北新建材40.74億(yi) 元收購78.34％股份，在金額上超過了30多個(ge) 億(yi) 。

有意思的是，聖戈班和中國建材集團都是《財富》世界500強排行榜中的常客之一。2023年排行榜中，中國建材集團以565.14億(yi) 美元位列榜單第247位，而聖戈班以538.47億(yi) 美元位列第263位，兩(liang) 者牢牢占據全球建材企業(ye) 的第一、第二名。

值得一提的是，2022年世界500強排行榜中，中國建材集團以644.17億(yi) 美元營業(ye) 收入位列196位，而聖戈班522.12億(yi) 美元營收位居第252位。但值得注意的是，聖戈班當年的淨利潤是29.81億(yi) 美元，而中國建材隻有6.04億(yi) 美元，是中國建材的4.9倍多。再往前追溯，聖戈班2021年營收441.6億(yi) 歐元，淨利潤更是高達28.15億(yi) 歐元，按現在匯率折合30.65億(yi) 美元，比2020年提高91%。營收雖然不及中國建材，屈居第二，但淨利潤比起來，聖戈班才是全球建材企業(ye) 實至名歸的利潤之王。即使2023年，聖戈班銷售額下降6.4%，但其利潤率依然創下11%新紀錄，而中國建材的淨利潤則下滑32.48%。

更有看點的是，全球建材企業(ye) 前兩(liang) 大巨頭都是並購重組的高手，在“收購大戰”上你追我趕，龍爭(zheng) 虎鬥，經常上演“王者之爭(zheng) ”。

“巔峰對決(jue) ”自然精彩，更難得的是，優(you) 秀企業(ye) 的較量必有我們(men) 的借鑒學習(xi) 之處。

02
登頂第一不容易！中國建材超1000宗並購

可以說，沒有並購重組，就沒有今天的中國建材集團。

從(cong) 2001年瀕臨(lin) 破產(chan) 邊緣，到2011年邁進世界500強，2017年躍居世界500強第259位，上升了226位，到2023年連續13年上榜，；總資產(chan) 從(cong) 123億(yi) 飆升到2023年的7100多億(yi) ，增長58倍；營收從(cong) 年20億(yi) 元飆升到3500多億(yi) 元，增長175倍，員工總數20萬(wan) 人。擁有14家上市公司，其中境外上市公司2家，科創板上市1家。水泥、商混、石膏板、玻璃纖維、風電葉片、水泥玻璃工程技術服務等7項業(ye) 務規模居世界第一；超薄電子玻璃、高性能碳纖維、鋰電池隔膜、超特高壓電瓷等多項新材料業(ye) 務國內(nei) 領先。

作為(wei) 國務院國有資產(chan) 監督管理委員會(hui) 直接管理的中央企業(ye) ，中國建材能成為(wei) 全球最大的綜合性建材產(chan) 業(ye) 集團，關(guan) 鍵策略就是並購。

據媒體(ti) 報道，2002年1月，46歲的宋誌平被提拔為(wei) 中國建材集團總經理時，中國建材集團營收20億(yi) 、銀行逾期負債(zhai) 33億(yi) ，公司大門被催債(zhai) 法院貼上封條，上班隻能走後門。

而宋誌平之所以被委以重任“救火”，因他此前負責並擔任總經理的北新建材，是中國建材集團旗下唯一盈利的子公司，在他帶領下，北新建材年年漲工資、年年分房子，並於(yu) 1997年在深交所上市。

在宋誌平執掌中國建材的15多年時間裏，中國建材集團先後並購了1000多家水泥企業(ye) ，整合了中國水泥市場企業(ye) 數的20%。

而此後，中國建材將並購整合模式發揚光大。

2016年3月，中國建材集團向國資委報送《關(guan) 於(yu) 中國建築材料集團有限公司與(yu) 中國中材集團有限公司實施重組的請示》。8月，國資委下發“兩(liang) 材”實施重組的通知：“在實施業(ye) 務整合過程中同步推進上市公司整合”。8月26日，中國建材集團正式宣布成立。2017年3月，集團層麵完成整合，中材集團無償(chang) 劃轉至中國建材集團，成為(wei) 中國建材集團的全資子公司。

集團層麵無縫對接、深度融合，完成了戰略規劃、總部機構、二級平台、製度體(ti) 係的四大優(you) 化。還實施了品牌文化、組織板塊、水泥業(ye) 務、國際工程業(ye) 務、產(chan) 融、產(chan) 研六大整合。

而隨著水泥業(ye) 務的做大做強，中國建材集團將聯合重組（橫向並購為(wei) 主）的這種並購模式複製延展至工程技術服務板塊、風電葉片業(ye) 務、玻璃、防水、塗料等各業(ye) 務領域。

中國建材集團圍繞“戰略引領、資源配置、資本運作、風險防控、黨(dang) 的建設”的總部五大功能定位，以改革轉機製、以創新促發展，突出戰略管控、強化戰略引領，對核心成員企業(ye) 進行主業(ye) 和戰略梳理、劃清跑道，通過資本運作，推動三大業(ye) 務整合優(you) 化、組織架構調整、資源合理配置。以聯合重組、資源整合的方式，解決(jue) 行業(ye) 集中度和布局結構不合理的問題，減少增量、優(you) 化存量，重塑競爭(zheng) 有序、健康運行的行業(ye) 生態。通過技術、管理、商業(ye) 模式、機製的創新，持續增強企業(ye) 的內(nei) 生動力和競爭(zheng) 實力，並由一家水泥“一業(ye) 為(wei) 主”的建材產(chan) 業(ye) 集團快速轉型為(wei) 基礎建材、新材料、工程技術服務“三足鼎立”的材料產(chan) 業(ye) 投資集團。

近年來,為(wei) 貫徹落實黨(dang) 中央、國務院關(guan) 於(yu) 加快國有經濟布局優(you) 化和結構調整的決(jue) 策部署，中國建材集團在專(zhuan) 業(ye) 化整合上下了很大功夫。水泥板塊8家公司整合為(wei) 1家公司；工程板塊中材國際花費80多億(yi) 元整合收購了8個(ge) 公司，合肥院、中材礦山也都整合並入其中；新材料板塊也在對風電葉片、玻纖、碳纖進行整合；北新建材實施“一體(ti) 兩(liang) 翼、全球布局”發展戰略，做強做優(you) 做大石膏板和石膏板+的同時，通過收購蜀羊防水、禹王防水、金拇指防水、上海台安、天津澳泰、成都賽特等，快速殺進防水三強，通過收購天津燈塔、嘉寶莉等補強塗料翼，形成兩(liang) 翼齊飛的新格局。

中國建材集團通過開展業(ye) 務專(zhuan) 業(ye) 化整合，穩妥實施業(ye) 務交接、資產(chan) 整合、管理整合、人員安置、文化融合工作，釋放重組紅利，使得基礎建材業(ye) 務穩做“壓艙石”，新材料業(ye) 務跑出“加速度”，工程技術服務業(ye) 務打造走出去“新名片”。

03
今年已三次出手！聖戈班收購不停歇

相比“年輕”的中國建材集團，聖戈班“出道”更早，並購經驗更豐(feng) 富，此間經曆過無數“大風大浪”。

聖戈班（Saint-Gobain）創立於(yu) 1665年，成立至今已經有350餘(yu) 年的曆史，總部設在法國，是實用材料的設計、生產(chan) 、銷售，以及為(wei) 消費者提供創新解決(jue) 方案的世界領先建材集團，全球員工超過16萬(wan) 人，目前已在巴黎、倫(lun) 敦、法蘭(lan) 克福、蘇黎士、布魯塞爾、阿姆斯特丹等交易所上市。

350餘(yu) 年，能夠在不同的經濟大潮中保持自身的競爭(zheng) 優(you) 勢，基業(ye) 長青的聖戈班，是我們(men) 無數中國企業(ye) 應該學習(xi) 和尊敬的榜樣。

聖戈班集團由五大業(ye) 務部組成：平板玻璃、玻璃包裝、建築產(chan) 品、建材分銷和高功能材料，共設四大運營大區和一個(ge) 全球事業(ye) 部，業(ye) 務運營遍布全球75個(ge) 國家和地區。

聖戈班於(yu) 1678年承建了凡爾賽宮的鏡廊，為(wei) 歐洲50%的轎車提供汽車安全玻璃，為(wei) 法國盧浮宮前的金字塔和北京及上海的大劇院提供了玻璃，為(wei) 歐洲三分之一、美國五分之一的房屋提供隔音保溫材料。這家百年老店不但是眾(zhong) 多涉獵領域的佼佼者，贏得了全球市場的普遍尊重和認可，而且還通過持續的技術創新,在其涉獵的諸多領域中積極探索應對環保和節能問題的解決(jue) 方案，創造了一個(ge) 又一個(ge) 的國際領先。

跨出歐洲大陸，聖戈班到中國、到亞(ya) 洲投資，收購了很多當地的新興(xing) 企業(ye) 。

2011年，聖戈班為(wei) 了開拓巨大的玻璃市場和可持續發展建築業(ye) 市場，提高高性能玻璃領域的技術核心和配套技術，收購了比利時貝卡爾特特殊鍍膜業(ye) 務；

2021年，聖戈班以146億(yi) 元收購特種建築化學品生產(chan) 商美國基仕伯，確立了其在建築化學品領域全球領先地位的決(jue) 定性一步，並進一步推進了集團作為(wei) 輕型和可持續建築領域全球領導者的戰略。

自2021年以來，聖戈班集團已經收購了包括Chryso和GCP在內(nei) 的35家公司。

僅(jin) 在2024年，聖戈班就已經完成了兩(liang) 筆跨國收購。

2月2日，聖戈班完成對美國特種隔熱材料製造商ICC的收購，ICC的產(chan) 品包括麵向美國非住宅市場的噴塗隔熱、防火和隔音飾麵係統，2023年營業(ye) 收入約為(wei) 3000萬(wan) 美元。

2月26日，聖戈班宣布與(yu) 澳大利亞(ya) 建材企業(ye) CSR Limited達成收購協議，將以每股9.00澳元的現金收購CSR Limited的全部流通股。

而此次收購的福斯樂(le) ，是一家在建築化學品領域具有全球領先地位的公司，擁有20個(ge) 製造工廠和3000多名員工，主要業(ye) 務涵蓋混凝土和水泥的外加劑、粘合劑和密封劑、防水解決(jue) 方案、混凝土修補解決(jue) 方案以及地坪係統等。擁有強大的地域覆蓋，特別是在印度、中東(dong) 和亞(ya) 太地區。公司預計在2024年的銷售額將達到4.87億(yi) 美元，EBITDA利潤率為(wei) 18.7%。

神秘彩金随机派发规则注意到，對FOSROC（福斯樂(le) ）的收購與(yu) 聖戈班此前收購的Chryso和GCP業(ye) 務高度互補。Chryso在歐洲、土耳其和非洲市場具有強大的業(ye) 務基礎，而GCP在北美、拉丁美洲和亞(ya) 太地區表現出色。福斯樂(le) 在印度、中東(dong) 和亞(ya) 太地區的強勢地位，將完美補充聖戈班在其他地區的市場布局，形成全球範圍內(nei) 的全麵覆蓋。此外，福斯樂(le) 在混凝土和水泥添加劑、防水解決(jue) 方案等領域的技術優(you) 勢，將進一步增強聖戈班在建築化學品市場的競爭(zheng) 力。

而這，已經是聖戈班今年以來推進的第三次收購。但這次收購對致力於(yu) 成為(wei) 全球建材王者的聖戈班而言，可能依然還買(mai) 買(mai) 買(mai) 的路上。

聖戈班在年報中表示，將在2024年繼續實施其2021-2025年 “ Grow & Impact ”計劃中確定的戰略重點，包括豐(feng) 富綜合、差異化和創新解決(jue) 方案，為(wei) 客戶提供可持續性和高性能產(chan) 品；繼續創造價(jia) 值且有針對性的收購和剝離活動，並從(cong) 近期收購的成功整合中獲益；以及將建築業(ye) 的去碳化擴展到整個(ge) 價(jia) 值鏈，充分發揮輕型和可持續建築業(ye) 領導者的作用等等。

我們(men) 還注意到一組這樣的數據，聖戈班2023年資本支出總額為(wei) 20.29億(yi) 歐元，其中約70%的增長資本支出投資於(yu) 北美、亞(ya) 洲和新興(xing) 國家。集團開設了23家新工廠和生產(chan) 線，專(zhuan) 注於(yu) 快速增長的建築化學品和輕型建築市場。

有這樣強大的競爭(zheng) 對手，對於(yu) 中國建材集團而言，要坐穩和鞏固全球建材企業(ye) 老大的位置，是壓力也是挑戰。