春風得意馬蹄疾。今年以來，得益於(yu) 一則美國英力士永久性關(guan) 閉其TMA（偏苯三酸酐）生產(chan) 裝置的市場傳(chuan) 聞，TMA龍頭企業(ye) 正丹股份開始大走“紅運”，不僅(jin) 股價(jia) 最大漲幅超十倍，上半年淨利潤更是暴增逾十倍，最近又擬投資金額不超過8000萬(wan) 美元（當前匯率折合人民幣5.671億(yi) 元）在馬來西亞(ya) 建設生產(chan) 基地，加快全球化產(chan) 能布局。
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擬不超5.67億(yi) 元在馬來西亞(ya) 投資建廠
全球TMA龍頭企業(ye) 正丹股份9月6日晚間公告，公司擬與(yu) 持股5%以上的股東(dong) 華杏投資共同在新加坡新設控股子公司，並在馬來西亞(ya) 投資建設生產(chan) 基地，投資金額不超過8000萬(wan) 美元（當前匯率折合人民幣5.671億(yi) 元）。
按照初步規劃，馬來西亞(ya) 生產(chan) 項目將建設年產(chan) 5萬(wan) 噸TMA項目以及年產(chan) 2萬(wan) 噸新材料特種單體(ti) 項目，計劃分期建設，投資金額不超過8000萬(wan) 美元，擬以自有和自籌資金投入。並擬設立新加坡公司、馬來西亞(ya) 公司。股權結構顯示，此次正丹股份新設新加坡公司，公司持股70%，華杏投資持股30%。新加坡公司設立完成後係公司控股子公司，將納入公司合並報表範圍內(nei) 。而擬設立的馬來西亞(ya) 公司，為(wei) 新加坡公司的全資子公司，為(wei) 正丹股份的控股孫公司。
正丹股份表示，本項目的建設符合公司國際化的長期戰略。項目建成後有利於(yu) 公司完善海外產(chan) 能布局，有效滿足下遊客戶需求和海外市場拓展需要，有利於(yu) 公司完善產(chan) 業(ye) 布局，拓展國際市場，打造全球化交付能力，更好地滿足國際客戶的訂單需求，持續提升全球市場份額，對進一步鞏固和提高公司行業(ye) 地位，同時依托馬來西亞(ya) 在土地、人力和稅收等方麵的地域優(you) 勢，優(you) 化公司的綜合競爭(zheng) 力。
02
正丹股份走“紅運”，半年淨利潤暴增逾十倍
今年以來，用“春風得意馬蹄疾”形容正丹股份一點都不過分。
除了投資海外建廠布局外，今年上半年，正丹股份淨利潤不僅(jin) 同比暴增逾10倍，資本市場股價(jia) 走勢區間最大漲幅也超10倍。而之所以淨利潤暴增，正丹股份能成為(wei) 十倍牛股，竟然“意外”得益於(yu) 一則市場傳(chuan) 聞。
正丹股份是一家特種精細化工領域的高科技企業(ye) ，主營業(ye) 務涉及精細化工行業(ye) 和環保新材料行業(ye) ，目前主要產(chan) 品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等，2017年4月18日在深交所掛牌上市。
據資料了解，TMA是一種重要的高分子有機化合物，屬於(yu) 精細化工行業(ye) 細分領域的高端產(chan) 品，被廣泛應用於(yu) 環保增塑劑、高端粉末塗料、高級絕緣漆、高級潤滑油及高溫固化劑等，提升其耐熱性、耐候性、耐遷移性、耐腐蝕性、抗揮發性、耐高溫等性能。
國內(nei) 主要的TMA生產(chan) 企業(ye) 正丹股份8.5萬(wan) 噸/年、百川股份4萬(wan) 噸/年、泰達新材3萬(wan) 噸/年。而國外TMA生產(chan) 企業(ye) 主要包括美國Ineos Joliet LLC其 TMA產(chan) 能為(wei) 7萬(wan) 噸/年，以及意大利的Polynt等。
近期，正丹股份接受投資者調研，機構較為(wei) 關(guan) 注公司TMA漲價(jia) 原因、後續銷售情況等。正丹股份表示，2024年4月起，市場流傳(chuan) 關(guan) 於(yu) 美國英力士永久性關(guan) 閉其TMA（偏苯三酸酐）生產(chan) 裝置的傳(chuan) 聞，且TMA產(chan) 品逐漸呈現供不應求狀態，銷售價(jia) 格和銷售數量逐步上漲。公司投資建設的年產(chan) 6.5萬(wan) 噸偏苯三酸酐綠色化升級改造項目目前正在建設過程中，建設總工期預計24個(ge) 月。未來隨著國內(nei) 增塑劑、粉末塗料、高級絕緣材料、高溫固化劑、高級潤滑油等下遊行業(ye) 的發展，我國偏苯三酸酐需求將保持持續增長的態勢。
市場傳(chuan) 聞不僅(jin) 造就了十倍牛股，正丹股份上半年業(ye) 績也是噌噌噌往上漲。
根據8月5日其發布的2024年半年度報告，正丹股份上半年實現營業(ye) 收入13.82億(yi) 元，同比增長86.52%；歸母淨利潤2.86億(yi) 元，同比增長1015.51%；扣非歸母淨利潤2.84億(yi) 元，同比增長1096.88%。
正丹股份在半年報中表示業(ye) 績增長的主要因素是，“由於(yu) 海外TMA生產(chan) 廠家供貨不穩定，供應偏緊，海外市場對中國TMA需求增長顯著，公司主要產(chan) 品TMA銷售數量及銷售單價(jia) 均較上年同期有較大增幅，同時TOTM產(chan) 品銷售數量及銷售單價(jia) 也較上年同期有一定增幅，公司營業(ye) 收入同比大幅增長；隨著公司TMA和TOTM產(chan) 能的持續釋放，規模效應逐漸顯現，成本費用率明顯下降。使得歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤大幅增長。”
03
“十倍紅運牛股”加快全球產(chan) 能布局
不僅(jin) 僅(jin) 是市場傳(chuan) 聞給了“紅運”，這跟正丹股份這幾年加快加大拓展海外市場的努力同樣密不可分。
Wind數據顯示，2017-2023年，正丹股份的國外銷售占營業(ye) 收入比重逐年增長，從(cong) 20.63%增至23.98%。
近年來，包括正丹股份在內(nei) 的國內(nei) 化工企業(ye) 加大了海外出口力度。憑借強大的技術優(you) 勢，正丹股份的主要產(chan) 品在國內(nei) 外市場上均占據了領先的市場地位，產(chan) 品競爭(zheng) 力和市場占有率均處於(yu) 行業(ye) 領先地位。2023年年報顯示，正丹股份的下遊客戶主要是“埃克森美孚、德國巴斯夫、法國 Valtris、日本三菱、花王、韓國 LG 化學、愛敬化工、台灣聯成化學、南亞(ya) 塑膠以及艾倫(lun) 塔斯等國際化工巨頭。”
此次，正丹股份在馬來西亞(ya) 建設生產(chan) 基地，意在加快TMA產(chan) 品全球產(chan) 能布局。正丹股份表示，隨著海外產(chan) 能的退出以及下遊行業(ye) 的不斷發展，TMA海外市場需求快速增長，同時中美貿易摩擦導致對美貿易關(guan) 稅增加，為(wei) 滿足海外市場的需求並打造全球化交付能力，公司綜合考量新加坡、馬來西亞(ya) 的各項資源稟賦、政策體(ti) 係及投資經濟效益等因素後審慎決(jue) 定在馬來西亞(ya) 投資建設新的生產(chan) 基地，係公司開展全球產(chan) 能布局的第一步。
本項目實施後將有效滿足美洲、歐洲等地區對TMA的市場需求，進一步擴大公司的銷售規模和產(chan) 能優(you) 勢，增強公司的核心競爭(zheng) 力，實現業(ye) 務的可持續發展。
正丹股份還進一步表示，本次在馬來西亞(ya) 投資建設生產(chan) 基地是公司繼開拓國際市場後，對“走出去”國際化運營戰略的深度實踐。馬來西亞(ya) 已與(yu) 歐盟、澳大利亞(ya) 、日本、印度、土耳其等多個(ge) 國家和地區分別簽署了自由貿易協定，不僅(jin) 能夠享受相關(guan) 稅收優(you) 惠政策，而且還能享受更為(wei) 廣闊、國際化的市場空間所帶來的經營便利性，有利於(yu) 實現公司產(chan) 品的降本增效。
此外，馬來西亞(ya) 地理位置特殊，處於(yu) 馬六甲海峽的咽喉位置，屬於(yu) 交通要道，對於(yu) 輻射整個(ge) 東(dong) 南亞(ya) 、印度、中東(dong) 澳新等市場都有極其重要的作用。正丹股份表示，項目的實施有助於(yu) 鞏固和提升公司在全球市場的競爭(zheng) 優(you) 勢和影響力，符合公司國際化的長期戰略，有助於(yu) 公司持續盈利能力的提升。
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