塗料待價而沽！頻賣歐洲資產！投資加倉中國！巴斯夫緣何“厚此薄彼”？

自9月26日公布改革方案，對核心業(ye) 務和自主業(ye) 務（又稱獨立業(ye) 務）進行差異化管理一個(ge) 月，全球化工巨頭巴斯夫10月30日發布了2024年三季度業(ye) 績報告。

得益於(yu) 核心業(ye) 務收益的強勁增長，巴斯夫第三季度實現銷售額157 億(yi) 歐元，與(yu) 去年同期持平；不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益增長了 7700 萬(wan) 歐元，達 16億(yi) 歐元，相比去年同期增加了1億(yi) 歐元。

巴斯夫集團執行董事會(hui) 主席凱禮博士表示：“2024年上半年，我們(men) ‘核心業(ye) 務’的盈利增長勢頭已顯現，並在三季度繼續保持，這是由銷量和利潤的提升所推動的。”

但巴斯夫同時稱，這一增長被“自主業(ye) 務”及“其他業(ye) 務”收益的大幅下滑而部分抵消。

而神秘彩金随机派发规则同時也注意到，巴斯夫自2023年2月宣布啟動降本計劃以來，頻賣資產(chan) ，卻又加大中國投資，今年更是推動改革新戰略，“核心業(ye) 務”和“自主業(ye) 務”差異化管理，塗料業(ye) 務待價(jia) 而沽！

巴斯夫緣何“厚此薄彼”？

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離開“核心”的“自主業(ye) 務”

被巴斯夫視為(wei) “核心業(ye) 務”的有哪些？哪些劃進了“自主業(ye) 務”呢？

去年12月，巴斯夫宣布計劃將其農(nong) 業(ye) 、電池材料和塗料業(ye) 務轉變為(wei) 獨立部門，以提高盈利能力。分拆的主要原因是：今後將根據不同的標準對其進行管理和控製。

巴斯夫表示，希望通過調整業(ye) 務管理來提高競爭(zheng) 力，讓這些獨立出去的部分獲得更大的活動空間。尤其是電動汽車電池材料業(ye) 務，巴斯夫將其設定為(wei) 未來的主要業(ye) 務之一，成為(wei) 集團利潤最豐(feng) 厚的業(ye) 務，到2030年，銷售經營回報率（息稅折舊攤銷前利潤）將達到30%或更高的運營回報率，銷售額將超70億(yi) 歐元。

2024年9月26日，巴斯夫公布改革方案，宣布“Winning Ways”新戰略，包括四個(ge) 戰略杠杆：聚焦（Focus）、加速（Accelerate）、轉型（Transform）、製勝（Win）。並將對核心業(ye) 務和自主業(ye) 務（又稱獨立業(ye) 務）進行差異化管理。其中，核心業(ye) 務包括化學品、材料、工業(ye) 解決(jue) 方案、營養(yang) 與(yu) 護理等板塊，自主業(ye) 務則涵蓋環境催化劑和金屬解決(jue) 方案、電池材料、塗料和農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案。

巴斯夫稱，未來幾年，將重點加強核心業(ye) 務並實現盈利增長。對於(yu) 自主業(ye) 務，將采取積極的投資組合方案，為(wei) 巴斯夫及其股東(dong) 創造價(jia) 值。

根據新戰略，巴斯夫對其“核心業(ye) 務”以及服務於(yu) 特定行業(ye) 的“自主業(ye) 務”進行差異化管理。“自主業(ye) 務”列報在表麵處理技術和農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案業(ye) 務領域。

與(yu) 2023 年三季度相比，巴斯夫幾乎所有業(ye) 務領域的銷量均實現增長，推動了整體(ti) 銷售業(ye) 績。“核心業(ye) 務”和農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案銷量均有所提升。僅(jin) 表麵處理技術業(ye) 務領域下的催化劑部門，因汽車市場需求疲軟，銷量有所下滑。同時，貨幣給銷售額帶來不利影響，主要源於(yu) 阿根廷比索和巴西雷亞(ya) 爾。幾乎所有領域的價(jia) 格均出現下降，尤其是表麵處理技術業(ye) 務領域的貴金屬和基本金屬價(jia) 格下滑，也影響了銷售業(ye) 績。

三季度淨收益為(wei) 2.87 億(yi) 歐元（去年同期為(wei) 負2.49 億(yi) 歐元）。這一顯著增長主要是由於(yu) 股權淨收益的增加，主要來自將 Wintershall Dea 資產(chan) 轉給 Harbour Energy plc而帶來的 3.98 億(yi) 歐元特殊收益。去年同期，Wintershall Dea 產(chan) 生了負 2.91 億(yi) 歐元的特殊項目。

02
一邊賣賣賣！一邊加碼在華投資

另外，三季報披露，至2026年底每年節省21億(yi) 歐元成本的目標，巴斯夫2023年2月宣布的降本計劃，今年已經全麵展開。

根據首席財務官 Dirk Elvermann 博士降本計劃更新報告，截至 2024 年 9 月底，巴斯夫已經實現了每年約 8 億(yi) 歐元的降本。相關(guan) 的一次性成本約為(wei) 5 億(yi) 歐元。到今年年底，公司預計將實現每年超過 8 億(yi) 歐元的降本，相關(guan) 的一次性成本預計為(wei) 5.5 億(yi) 歐元。

巴斯夫還在按計劃推進於(yu) 2024 年啟動的額外降本計劃，該計劃的重點是提高路德維希港生產(chan) 基地的競爭(zheng) 力。

神秘彩金随机派发规则注意到，今年5月份、6月份、7月份，巴斯夫分別賣掉了路德維希港一體(ti) 化基地部分業(ye) 務、生物能源酶業(ye) 務、采礦用絮凝劑業(ye) 務。8月底宣布關(guan) 閉該基地己二酸、環十二酮（CDon）和環戊酮（CPon）工廠。據悉，巴斯夫正通過全麵分析調整路德維希港生產(chan) 資產(chan) 結構。針對缺乏競爭(zheng) 力或結構性未充分利用的工廠進行資產(chan) 調整措施。

9月3日，巴斯夫還賣掉旗下石油天然氣子公司Wintershall Dea的勘探與(yu) 生產(chan) （E&P）業(ye) 務，其總資產(chan) 估值112億(yi) 美元。此舉(ju) 是巴斯夫逐步退出油氣業(ye) 務目標的重要一環。

另外，巴斯夫還取消了智利鋰礦投資計劃、印尼近26億(yi) 美元的投資計劃。

然而，巴斯夫對中國的投資卻並未停止，而且持續加碼加倉(cang) 。據此前神秘彩金随机派发规则報道，綜合巴斯夫今年6月5日發布的《巴斯夫大中華區2023年度報告》的數據，巴斯夫迄今在大中華區投資超過100億(yi) 歐元（折合約791億(yi) 元），與(yu) 合作夥(huo) 伴共同投資約140億(yi) 歐元（折合約1107億(yi) 元）。

值得注意的是，10月24日，總投資約100億(yi) 歐元、正在全麵建設中的巴斯夫湛江一體(ti) 化基地首個(ge) 中央控製樓落成。巴斯夫在全球擁有7個(ge) 一體(ti) 化生產(chan) 基地，有2個(ge) 位於(yu) 中國。湛江基地是巴斯夫僅(jin) 次於(yu) 德國路德維希港和比利時安特衛普的全球第三大一體(ti) 化生產(chan) 基地，繼2022年首套工程塑料改性裝置投產(chan) 後，第二套生產(chan) 熱塑性聚氨酯（TPU）的裝置在湛江一體(ti) 化基地投運，並於(yu) 2024年1月正式官宣投產(chan) 。

截至目前，巴斯夫在中國已擁有27個(ge) 主要全資子公司，11個(ge) 主要合資公司，以及25個(ge) 銷售辦事處，在中國運營著30個(ge) 基地。

在歐洲能源成本居高不下、俄烏(wu) 衝(chong) 突持續影響以及逐年攀升的利率等多重因素影響交織下，巴斯夫重倉(cang) 加碼中國的策略已經不是秘密。這是巴斯夫對中國市場長期發展趨勢的深刻理解和堅定信心。

03
塗料業(ye) 務獨立，待價(jia) 而沽

已被劃為(wei) “自主業(ye) 務”的巴斯夫塗料業(ye) 務部門，第三季度實現銷售額10.57億(yi) 歐元，同比減少4.4%。今年前三季度，巴斯夫塗料業(ye) 務部門實現銷售額31.62億(yi) 歐元，同比減少3.4%。

公開資料顯示，巴斯夫塗料部門業(ye) 務涉及汽車塗料解決(jue) 方案、表麵處理技術和係統解決(jue) 方案、裝飾塗料，產(chan) 品應用於(yu) 汽車工業(ye) 、車身車間、鋼鐵工業(ye) 、航空、鋁在建築和建築行業(ye) 的應用、家用電器、塗裝企業(ye) 和私人消費者。巴斯夫塗料業(ye) 務部2023年銷售收入為(wei) 43.87億(yi) 歐元，位居神秘彩金随机派发规则發布的《2024年世界十大塗料企業(ye) 排行榜》第七位。

巴斯夫塗料部門在市場中處於(yu) 領先地位，並創造了豐(feng) 厚的收益和現金貢獻。該業(ye) 務具備獲得溢價(jia) 的良好條件。而在此背景下，巴斯夫將探索創造價(jia) 值的整體(ti) 戰略選擇，方案包括成立一家合資企業(ye) ，或完全出售此項業(ye) 務，並將準備巴西裝飾塗料業(ye) 務的剝離程序。據路透社報道，巴斯夫塗料業(ye) 務目前還沒有任何潛在買(mai) 家。

今年以來，在中國塗料市場，巴斯夫不僅(jin) 與(yu) 藍天豚、東(dong) 方雨虹簽約環保塗料、綠色塗料的合作協議，還在惠州大亞(ya) 灣基地投產(chan) 了第二條聚合物分散體(ti) 塗料助劑，並擴建了南京基地先進助劑裝置。

調整自身戰略，聚焦增長業(ye) 務、核心業(ye) 務，優(you) 化業(ye) 務組合和資源配置，化工巨頭“厚此薄彼”的本意，其實都是為(wei) 了更好地保持持續發展的長期競爭(zheng) 力。