國資鈦企上市“鈦”快，龍佰或多一大客戶

11月20日，擁有國資背景的軍(jun) 用航空高端鈦材供應商金天鈦業(ye) 上市了，龍佰集團或多一海綿鈦大客戶。

金天鈦業(ye) 從(cong) IPO受理到首發上市，僅(jin) 用時一年半。其中，從(cong) 申報材料到獲得注冊(ce) 用時不到10個(ge) 月，國資鈦企的上市真是“鈦”快了。

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金天鈦業(ye) 的主營產(chan) 品是軍(jun) 用航空領域的高端鈦材，所用原料就是龍佰生產(chan) 的那種海綿鈦。

金天鈦業(ye) 的實控人是湖南省國資委，是國有控股企業(ye) 。但上市“鈦”快，還有別的原因。

鈦材行業(ye) 因擁有研發壁壘、行業(ye) 準入壁壘、市場先入壁壘等原因，我國高端新材料產(chan) 業(ye) 長期存在關(guan) 鍵材料受製於(yu) 人的問題。

目前，金天鈦業(ye) 在國內(nei) 航空航天領域鈦材市場的市占率達7.9%。其生產(chan) 的鈦合金棒材、鍛坯產(chan) 品已廣泛應用於(yu) 我國飛機結構件、緊固件及航空發動機零部件，為(wei) 我國多款新型航空航天飛行器的量產(chan) 提供了重要神秘彩金随机派发最高赠送，支撐著國家戰略裝備的升級換代。

也許這才是金天鈦業(ye) 上市“鈦”快的關(guan) 鍵原因。

然而上市“鈦”快的金天鈦業(ye) ，首募卻不及預期。

金天鈦業(ye) 首次募資的股票發行數量為(wei) 9250萬(wan) 股，發行價(jia) 為(wei) 7.16元/股，實際募資6.62億(yi) 元，募資淨額約5.87億(yi) 元。

這與(yu) 金天鈦業(ye) 的10.45億(yi) 元首募計劃，募資數量縮減了40%左右。7.45億(yi) 元用於(yu) 高端裝備用先進鈦合金項目（一期），3億(yi) 元用於(yu) 補充運營資金項目的資金使用計劃，不得不調整一下了。

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作為(wei) 我國三大高端鈦材研發生產(chan) 基地之一，金天鈦業(ye) 近幾年的業(ye) 績非常不錯。

2021年至2023年，金天鈦業(ye) 實現營收分別為(wei) 5.73億(yi) 元、7.01億(yi) 元、8.01億(yi) 元，同比增長24.01%、22.41%、14.31%；歸母淨利潤分別為(wei) 0.95億(yi) 元、1.33億(yi) 元、1.47億(yi) 元，同比增長275.49%、39.53%、11.08%。

今年前三季度，金天鈦業(ye) 預計實現營收6.1億(yi) 元至6.4億(yi) 元，同比增長8.18%至13.50%；預計實現歸母淨利潤1.1億(yi) 元至1.25億(yi) 元，同比增長16.03%至31.86%。

金天鈦業(ye) 產(chan) 品綜合毛利率為(wei) 39.55%，在上市鈦材企業(ye) 中是非常良性的。值得注意的是，金天鈦業(ye) 的應收賬款正在逐年增加。

2021年至2023年，金天鈦業(ye) 應收賬款分別為(wei) 3.29億(yi) 元、3.91億(yi) 元、7.1億(yi) 元，占當期營收比重分別為(wei) 57.45%、55.86%、88.56%。占比逐年升高的應收賬款，正在為(wei) 金天鈦業(ye) 的未來埋下一絲(si) 隱患。

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金天鈦業(ye) 主營鈦金屬和鈦合金材料，海綿鈦是其重要的生產(chan) 原料。而海綿鈦是我國鈦白粉龍佰集團的主營產(chan) 品之一，產(chan) 能穩定而巨大，如果雙方合作，金天鈦業(ye) 將成為(wei) 龍佰集團的重要大客戶之一。

目前，金天鈦業(ye) 批量生產(chan) 的鈦合金棒材、鍛坯產(chan) 品已廣泛應用於(yu) 我國飛機結構件、緊固件及航空發動機零部件，為(wei) 我國多款新型航空航天飛行器的量產(chan) 提供了重要神秘彩金随机派发最高赠送。

其中，TC18鈦合金材料性能指標達國內(nei) 先進水平，已成為(wei) 航空領域部分型號裝備的鈦合金主供材料；TB17超高強韌鈦合金材料在強韌度指標上實現了國內(nei) 首次突破；TC32低成本中強高韌鈦合金性能指標優(you) 於(yu) 現役中強結構鈦合金。

金天鈦業(ye) 正在軍(jun) 轉民，其鈦合金材料正在由軍(jun) 工航空領域向民用航空領域拓展，成為(wei) 未來的第二增長曲線。

很多高端手機也開始使用鈦合金邊框。比如折疊屏手機榮耀Magic Vs2，采用魯班鈦金鉸鏈和軸蓋，小米14 Pro鈦金屬特別版采用99%鈦金屬中框，華為(wei) 的高端旗艦手機Mate70 Pro+，預計也將使用鈦金屬中框，作為(wei) 首發機型。