一體兩翼三線出擊！“並購大王”北新建材下了怎樣一盤大棋？

北新建材12月5日公告擬收購浙江大橋油漆51.42%股權重組的消息發布之前，神秘彩金随机派发规则曾在10月12日《三次收購，、燈塔，還有誰？北新建材塗料產(chan) 能躍升至130萬(wan) 噸以上》一文中提到，若不是對天津燈塔塗料的收購視作兩(liang) 次、對嘉寶莉的收購視作一次的話，那麽(me) 北新建材負責人口中所說的第三次塗料收購，則很有可能另有所指。而今，一語成讖。

如果說出資40.74億(yi) 元收購知名綜合性塗企嘉寶莉78.34%的股權，是北新建材“一體(ti) 兩(liang) 翼全球布局”補強塗料翼的一次戰略大捷，那麽(me) 2.074億(yi) 元擬收購工業(ye) 塗料企業(ye) 浙江大橋油漆51.42%股權成功的話，則是北新建材諸多並購案例上又一次小勝利（注：北新塗料擬摘牌收購杭州市實業(ye) 投資集團有限公司持有的浙江大橋油漆10.739%股權，底價(jia) 為(wei) 43319204.7元。據此底價(jia) 收購51.4169%股權約折合2.074億(yi) 元，具體(ti) 交易額以實際收購價(jia) 為(wei) 準）。

而通過無數次大大小小的並購重組戰役，建材行業(ye) 的“並購大王”北新建材，已經從(cong) 1979年一家小小的“北京新型建築材料試驗廠”，變身為(wei) 世界500強央企中國建材集團綠色建築新材料產(chan) 業(ye) 平台，現有總資產(chan) 超300億(yi) 元，年銷售收入超224億(yi) 元，員工近1.6萬(wan) 人的國家級創新型企業(ye) 。

北新建材企業(ye) 官網顯示，公司以石膏板、防水材料、塗料三大業(ye) 務為(wei) 核心，擁有國內(nei) 外產(chan) 業(ye) 基地119個(ge) ，其中石膏板產(chan) 能規模超35億(yi) 平方米，是全球最大的石膏板龍骨產(chan) 業(ye) 集團，防水業(ye) 務規模位居全國行業(ye) 前三，塗料業(ye) 務北新嘉寶莉位居全國建築塗料第四，中華老字號百年“燈塔”服務大國重器。

一體(ti) 兩(liang) 翼三線出擊！“並購大王”北新建材下了怎樣一盤大棋？

01
一體(ti) ：石膏板全球第一

作為(wei) 全球最大的石膏板、輕鋼龍骨產(chan) 業(ye) 集團，北新建材在石膏板領域其市占率高達68.53%。即使你將北新建材集團有限公司（北新建材全稱）和北新集團建材股份有限公司（簡稱北新建設）混淆不清，但一說石膏板行業(ye) 著名自主品牌龍牌和泰山，那一定是北新建材。

而北新建材“一體(ti) ”的故事，要從(cong) 1979年8月鄧小平同誌視察新型建材試驗房屋工地時的指示說起。

為(wei) 貫徹小平同誌“我們(men) 要盡快把新型輕質建築材料工廠辦起來，要大批生產(chan) ”的指示，原建材工業(ye) 部在北京市海澱區西三旗建設了“北京新型建築材料試驗廠”，即北新建材的前身。時任建材工業(ye) 部副部長祁俊同誌任北新項目的第一任指揮長。

1982年，北新建材從(cong) 德國KNAUF公司引進了年產(chan) 2000萬(wan) 平方米大型石膏板生產(chan) 線，開創了我國石膏板大規模生產(chan) 和應用的先河。1996年12月，經國家經濟貿易委員會(hui) 和國家建築材料工業(ye) 局聯合發文，北新建材改製為(wei) 國有獨資公司。1997年，北新建材在深圳證券交易所上市。

自上市以來，北新建材通過一係列收購及新建石膏板基地擴大產(chan) 能規模。2005年和2006年，在中國建材和泰安市政府的共同主導下，北新建材與(yu) 泰山石膏以增資擴股的方式進行資產(chan) 重組。經過一係列資本運作，考慮到央企在品牌、資源、市場、融資等方麵具有的優(you) 勢，以及不讓外資企業(ye) 主導中國市場的想法，現任北新建材副董事長賈同春，最終選擇了加入北新建材。

到2012年9月，北新建材石膏板產(chan) 能規模已達16.5億(yi) 平方米，躍居世界第一。此後，北新建材年報，均有石膏板產(chan) 品市場份額在國內(nei) 石膏板行業(ye) 排名第一、石膏板產(chan) 能規模居全球第一、繼續保持全球第一等類似描述。

2020年，北新建材正式實施“一體(ti) 兩(liang) 翼、全球布局”新發展戰略，即以石膏板及配套產(chan) 品為(wei) 主體(ti) ，以防水、塗料為(wei) 兩(liang) 翼，推動布局非洲、中亞(ya) 、中東(dong) 、東(dong) 南亞(ya) 等新興(xing) 國際市場。計劃將石膏板全球業(ye) 務產(chan) 能擴大至50億(yi) 平方米左右，配套100萬(wan) 噸龍骨產(chan) 能，將粉料砂漿業(ye) 務產(chan) 能擴大至400萬(wan) 噸，將防水材料產(chan) 業(ye) 基地發展至30個(ge) 、塗料產(chan) 業(ye) 基地發展至20個(ge) 。

02
北新防水這五年

2019年，在石膏板業(ye) 務市占率及規模擴張進入天花板後，北新建材以防水為(wei) 突破點，8月底出手收購蜀羊防水，到10月31日收購控股禹王防水和金拇指防水，短短二個(ge) 多月，北新建材跨界進入防水這個(ge) 行業(ye) ，一出手就投資了13.88億(yi) 元。

從(cong) 2019年下半年算起，受疫情三年的影響，北新防水這五年五分之三的時間，不如說是不斷打磨和調整優(you) 化、融合探索的過程。但其業(ye) 務規模卻一點也未落下，而且已經穩居行業(ye) 前三。

2019年，初涉防水的北新建材防水收入僅(jin) 有2.1億(yi) 元。

而隨著“一體(ti) 兩(liang) 翼、全球布局”的提出和推進，北新建材的戰略目標更加清晰而明確。先於(yu) 塗料，上海台安、天津澳泰、成都賽特先後加入北新建材大家庭，北新建材通過並購重組，迅速實現了防水業(ye) 務的全國布局。

僅(jin) 過一年，2020年，北新防水板塊營業(ye) 收入飆升至近33億(yi) 元。

2021年，北新建材防水業(ye) 務營業(ye) 收入38.71億(yi) 元，占公司營業(ye) 收入的18.36%。此項收入中，尚未包括上海台安2021年1月到4月收入、天津澳泰2021全年收入、成都賽特2021全年收入。防水業(ye) 務經營性現金流量淨額為(wei) 4.63億(yi) 元，同比增長388%。

2021年，北新防水公司成立，並完成第一階段整合重組，實現全國15家產(chan) 業(ye) 基地布局。

2022年，受疫情持續及房地產(chan) 行業(ye) 深度調整的影響，北新防水業(ye) 務收入下滑至31.45億(yi) ，收入占比約為(wei) 16%。

值得注意的是，在國際局勢環境變化、能源危機、不確定性因素加大等背景下，神秘彩金随机派发规则注意到了北新建材資源整合上的蓄力和發展上的“合縱連橫”。

北新建材不僅(jin) 注資20億(yi) 元成立了北新防水，還聯合科順、凱倫(lun) 頭部防水企業(ye) 成立供應鏈公司、合資公司，集中采購神秘彩金随机派发最高赠送及設備，增加議價(jia) 能力，並投資拓展到上遊神秘彩金随机派发最高赠送提前準備“糧草彈藥”，保障大後防，實現降本增效。

2022年收購蘇州研究院，建成行業(ye) 唯一的國家級防水研究院。

2023年三季度，北新建材為(wei) 進一步提升北新防水（河南）有限公司的決(jue) 策效率和加強資源配置，以1.10億(yi) 元收購剩餘(yu) 30%股權。

2023年，北新防水實現收入39.03億(yi) 元，同比增加24.1%。

2024年5月16日，北新建材全椒防水材料產(chan) 業(ye) 園項目開工。

2024年，北新防水在生產(chan) 經營、創新研發等方麵持續發力，業(ye) 績逆勢增長、規模指標再創新高。據北新建材前三季報，防水業(ye) 務穩健提升，營收35.78億(yi) 元，同比增長18.67%。防水分部經營活動產(chan) 生的現金流量淨額（剔除總部代保管資金）同比增長62.53%。

03
補強塗料翼，比翼齊飛

在未收購嘉寶莉之前，相比已經開始大殺四方的防水翼，北新建材塗料翼正式起步，比防水翼晚了一些。

2021年7月，北新建材設立全資子公司北新塗料，注冊(ce) 資本20億(yi) ，定位為(wei) 北新“一體(ti) 兩(liang) 翼、全球布局”戰略投資和運營塗料業(ye) 務的平台，對北新建材已有塗料業(ye) 務進行整合（主要是龍牌塗料），2021年9月又收購天津燈塔塗料49%股權。同時以“新建項目+聯合重組”方式開展建築塗料、工業(ye) 塗料及相關(guan) 材料產(chan) 業(ye) 的全國布局和全球發展，穩步培育新的利潤增長點。

塗料翼與(yu) 防水翼失衡這種格局很快在2023年和2024年上半年發生了改變。

2023年4月28日，北新完成燈塔塗料 51%股權受讓，合計以逾1.89億(yi) 元的價(jia) 格持有燈塔塗料100%股權。燈塔塗料曾為(wei) 我國航空航天事業(ye) 提供塗層材料，是民族工業(ye) 塗料的驕傲。北新實現了從(cong) 建築塗料到工業(ye) 塗料的拓展，並進一步聚焦風電葉片、工業(ye) 防腐、高端裝備機械等細分市場，擴大應用領域。

2023年6月21日，北新塗料與(yu) 上海馬各企業(ye) 管理合夥(huo) 企業(ye) 戰略合資簽約，雙方共同出資組建合資公司，全新的合資公司將整合北新建材以及上海馬各在產(chan) 業(ye) 布局、技術研發、品牌、資金以及人才、營銷、管理等方麵的優(you) 勢，研發推廣粉末塗料+塗裝的一站式解決(jue) 方案，實現技術創新突破，攻克卡脖子工程，加快北新工業(ye) 塗料業(ye) 務的發展。

但這不足以支撐北新建材快速躋身塗料行業(ye) 前列的雄心。而北新建材也從(cong) 未放棄尋找適合的收購標的。2023年12月29日，北新建材和嘉寶莉雙雙公告，北新建材聯合重組嘉寶莉。北新建材以40.74億(yi) 元的大手筆，在年底壓哨完成補強塗料翼的夢想。

在北新建材2024年度工作會(hui) 議上，中國建材股份黨(dang) 委常委、副總裁，北新建材董事長薛忠民表示：“兩(liang) 翼”補足，振翅待飛，打開了企業(ye) 內(nei) 生成長的新空間，取得戰略落地新突破，對企業(ye) 發展具有重大意義(yi) 。

由於(yu) 自身很早就有體(ti) 量尚小的塗料業(ye) 務，北新建材塗料翼發展起來，反而比防水翼更有紮實的基地、資源和品牌基礎。

在北新建材做過18年董事長、總經理的中國建材股份執行董事、副總裁王兵，曾在2024第二十四屆中國企業(ye) 未來之星年會(hui) 上談到北新建材進入防水和塗料業(ye) 務的四個(ge) 原因，並預計兩(liang) 個(ge) 業(ye) 務今年營收都在50億(yi) 元量級。

據北新建材今年前三季報，其塗料業(ye) 務深度融合發展，營收25.48億(yi) 元，同比增長735.04%。防水分部經營活動產(chan) 生的現金流量淨額（剔除總部代保管資金）3.42億(yi) 元，同比增長1983.73%。

由北京證監局指導，北京上市公司協會(hui) 主辦的“並購重組與(yu) 上市公司高質量發展”調研座談活動上，北新建材副總經理、董事會(hui) 秘書(shu) 李暢談及此次聯合重組稱，北新建材目前已成為(wei) 嘉寶莉的實際控製人，已經形成順暢合理的管理架構，在發揮嘉寶莉原有優(you) 勢的同時，達到了“1+1>2”的管理效果。

“通過聯合重組，公司的石膏板產(chan) 能躍居全球第一，目前石膏板的產(chan) 能超過35億(yi) 平方米；在防水業(ye) 務上，公司的防水業(ye) 務規模從(cong) 0元到2023年約40億(yi) 元，進入了行業(ye) 前三；通過三次收購，公司塗料業(ye) 務的產(chan) 能躍升至130萬(wan) 噸以上。”李暢表示。

而這次擬收購浙江大橋油漆51.42%股權，如若完成，將對北新建材完成塗料翼工業(ye) 塗料板塊提供助力。北新建材塗料翼，目前已覆蓋建築塗料、防水塗料、工業(ye) 塗料、粉末塗料、木器塗料、藝術塗料等全領域及專(zhuan) 業(ye) 細分市場。

中國建材股份黨(dang) 委委員、北新建材黨(dang) 委書(shu) 記、董事、總經理、北新防水、嘉寶莉董事長管理在今年一次發言中表示，北新建材實施“一體(ti) 兩(liang) 翼、全球布局”發展戰略，做強做優(you) 做大石膏板和石膏板+，做強做大防水、塗料，聚焦東(dong) 南亞(ya) 、中亞(ya) 、中東(dong) 、歐洲及環地中海四大區域，開展區域化運營，進行全球布局。

如今，北新建材龍牌、泰山、夢牌、北新塗料、北新防水、嘉寶莉、北新建材國際公司等全新矩陣，協同發展，正代表中國建材品牌聯袂征戰波瀾壯闊的市場商海。