2024全球塗料十大並購事件

2024年，全球化工行業(ye) 經曆經濟複蘇期的波折與(yu) 挑戰，競爭(zheng) 異常激烈。麵臨(lin) 更嚴(yan) 峻的市場環境，剝離拆分非核心業(ye) 務，聚焦發展的新增長極，全球塗料行業(ye) 的並購活動也是此起彼伏。各大巨頭以資源整合、強化協同、提升核心競爭(zheng) 力與(yu) 盈利能力為(wei) 戰略目標，亮出並購利劍，通過一係列精心策劃的交易，鞏固優(you) 勢領域，優(you) 化發展布局。

回顧2024年，一係列重磅並購事件接連上演，為(wei) 行業(ye) 注入了新的活力與(yu) 變數。從(cong) 以164億(yi) 巨資拿下AOC，到AIP豪擲40億(yi) 收購PPG北美建塗業(ye) 務…再到ADNOC千億(yi) 收購全球塗料樹脂巨頭科思創。每一筆交易都展現出了行業(ye) 巨頭們(men) 的深遠布局，更預示著未來市場的發展方向。

接下來，就跟隨神秘彩金随机派发规则一起，盤點2024年全球塗料市場的十大並購事件，感受這一年巨頭們(men) 的戰略舞步和市場的風雲(yun) 變幻。

1、164億(yi) ！立邦收購AOC

10月28日，立邦塗料控股有限公司（簡稱“立邦”）宣布，正式完成了對全球特種配方企業(ye) AOC的收購。立邦將以23.04億(yi) 美元（約合人民幣164億(yi) 元）的價(jia) 格收購主要在美國和歐洲運營的特種配方企業(ye) LSF11 A5 TopCo LLC及其子公司（簡稱“AOC”）的所有股權。此次收購完成後，AOC將成為(wei) 立邦的全資子公司，立邦也將借此機會(hui) 全麵接手AOC在全球的業(ye) 務。

AOC作為(wei) 全球領先的特種配方企業(ye) ，專(zhuan) 注於(yu) 不飽和聚酯（UP）、乙烯基酯（VE）及CASE（塗料、粘合劑、密封劑、彈性體(ti) ）、著色劑、複合材料等解決(jue) 方案的配方開發、製造和銷售。這些產(chan) 品廣泛應用於(yu) 建築、基礎設施、交通、海洋等多個(ge) 領域，為(wei) 行業(ye) 提供了高品質的解決(jue) 方案。據立邦披露的公告顯示，2023年，AOC的淨銷售額達到了14.96億(yi) 美元，息稅前利潤為(wei) 5.28億(yi) 美元，展現出了強大的盈利能力和市場競爭(zheng) 力。

點評：近年來，立邦收購的目標不僅(jin) 限於(yu) 塗料企業(ye) ，自產(chan) 自銷、具有強烈區域特征的塗料周邊業(ye) 務也是立邦的重點關(guan) 注“對象”，如此前收購的澳洲、Betek Boya、NPT等。立邦希望通過加強資本市場的理解和評估，最大限度地提高PER（市盈率）。而AOC正是符合立邦這一戰略需求的企業(ye) 。拿下AOC是立邦在全球業(ye) 務布局上的進一步拓展，也預示著其在特種配方領域的實力將得到顯著提升。

2、AIP以40億(yi) 收購PPG北美建塗業(ye) 務

12月2日，PPG宣布已完成將其在美國和加拿大的100%建築塗料業(ye) 務出售給工業(ye) 投資者美國工業(ye) 夥(huo) 伴公司（簡稱AIP），交易價(jia) 值高達5.5億(yi) 美元（約合人民幣40億(yi) 元）。這一舉(ju) 措標誌著PPG在優(you) 化投資組合、提升財務回報方麵邁出了重要一步。

此次交易包括多個(ge) PPG建築塗料設施和超過15000個(ge) 銷售點，遍布美國、加拿大和波多黎各。 此外，還包括超過750家PPG的商店、6600個(ge) 獨立經銷商地點和8100個(ge) 主要裝修中心和零售商地點。這些銷售點將為(wei) AIP公司提供強大的市場覆蓋和銷售渠道，助力其進一步拓展北美建築塗料市場。

此次出售的北美建築塗料業(ye) 務，雖然為(wei) PPG在2023年貢獻了約20億(yi) 美元（約合人民幣145億(yi) 元）的總淨銷售額，但該業(ye) 務的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）利潤率卻相對較低，僅(jin) 為(wei) 個(ge) 位數。這一現狀促使PPG通過出售該業(ye) 務來優(you) 化其投資組合，提高財務回報水平。PPG表示，此次出售北美建築塗料業(ye) 務後，公司在全球其他地區的建築塗料業(ye) 務仍然是公司投資組合中的核心業(ye) 務。

點評：這兩(liang) 年，PPG在保持核心業(ye) 務穩定增長的同時，通過剝離非核心業(ye) 務、優(you) 化投資組合等一係列舉(ju) 措，積極尋求新的增長點。從(cong) PPG的角度來看，此次交易以及此前出售的二氧化矽產(chan) 品業(ye) 務，是公司積極管理投資組合的重要舉(ju) 措。這些資產(chan) 剝離不僅(jin) 有助於(yu) 改善公司的有機增長和財務回報狀況，還進一步優(you) 化了投資組合，使PPG能夠將更多的增長資源引導到那些最能贏得客戶的優(you) 勢領域。

3、20億(yi) 收購落定！艾仕得拿下CoverFlexx集團

7月3日，艾仕得宣布與(yu) Transtar控股公司達成最終協議，以2.85億(yi) 美元（約合人民幣20.72億(yi) 元）的初始現金對價(jia) 收購CoverFlexx集團，並根據該公司2024年的業(ye) 績額外獲得1000萬(wan) 美元的收益。CoverFlexx集團作為(wei) 北美地區專(zhuan) 注於(yu) 經濟型客戶的汽車修補漆和售後市場塗料的生產(chan) 和銷售商，其業(ye) 務範圍涵蓋了廣泛的底漆、透明漆以及氣溶膠、填料、保護漆等多種產(chan) 品。CoverFlexx集團在2023年的收入達到了7800萬(wan) 美元。

CoverFlexx集團旗下知名品牌包括Transtar® Autobody Technologies、Pro-Form™和Aftermkt Armor™等。集團在密歇根州布萊頓和安大略省米爾頓設有製造和產(chan) 品開發基地，這些基地為(wei) 公司提供了強大的生產(chan) 能力和研發實力。此次被艾仕得收購後，CoverFlexx集團有望借助艾仕得的全球資源和品牌影響力，進一步拓展其業(ye) 務和市場份額。

點評：收購CoverFlexx集團，進一步鞏固了艾仕得在修補漆領域的卓越產(chan) 品。此前艾仕得曾提到，投資修補漆業(ye) 務的增長是公司的一個(ge) 關(guan) 鍵優(you) 先事項，而此次收購將推進這一優(you) 先事項。通過整合CoverFlexx集團的技術與(yu) 管理經驗，艾仕得將加速在技術創新和產(chan) 品研發方麵的步伐，同時，優(you) 化供應鏈和生產(chan) 效率也將有助於(yu) 降低成本，提高公司的盈利能力。

4、關(guan) 西收購一家年收入過10億(yi) 的百年塗企

5月16日，神秘彩金随机派发规则獲悉，關(guan) 西塗料宣布公司歐洲子公司——關(guan) 西 HELioses公司已完成對GREBE HoldingsGmbH旗下負責工業(ye) 塗料製造和銷售業(ye) 務的WEILBURGER Coatings GmbH公司和WEILBURGER Asia Ltd.(HongKong)公司(以下兩(liang) 家公司合稱為(wei) “WEILBURGER公司”威堡塗料公司)100%的股份收購。這一收購不僅(jin) 標誌著關(guan) 西塗料在工業(ye) 塗料領域的又一重要布局，也為(wei) 其全球戰略發展注入了新的活力。

威堡塗料公司成立於(yu) 1900年，是一家擁有百餘(yu) 年曆史的老牌塗料企業(ye) ，以歐洲為(wei) 中心，在全球範圍內(nei) 開展業(ye) 務。公司在7個(ge) 生產(chan) 基地約有600名員工。預計2023年度的合並銷售額將達到約1.5億(yi) 歐元（約合人民幣11.6億(yi) 元）。

點評：此次收購威堡塗料，關(guan) 西將拓展作為(wei) 重要戰略業(ye) 務的鐵路車輛用塗料領域，包括平底鍋、熨鬥等使用的不粘鍋塗層、火爐、暖爐中所使用的耐熱塗料等。關(guan) 西塗料獲得了以往所沒有的技術，進一步強化了在工業(ye) 塗料領域的地位。同時，威堡塗料公司在全球範圍內(nei) 的銷售渠道和客戶資源，將為(wei) 關(guan) 西塗料拓展海外市場提供有力支持。通過借助威堡塗料的品牌影響力和市場網絡，關(guan) 西塗料將能夠更好地拓展其在全球塗料市場的份額，實現全球化戰略布局。

5、北新建材2.07億(yi) 收購浙江大橋51%股權

高調拿下後，今年年底，北新塗料翼再添一員猛將。12月11日，北新建材發布關(guan) 於(yu) 公司全資子公司北新塗料有限公司通過公開摘牌及協議收購方式聯合重組浙江大橋油漆有限公司的進展公告。公司決(jue) 定通過公開摘牌和協議收購的方式聯合重組浙江大橋，交易完成後公司將合計持有浙江大橋51.4169%的股權。

大橋油漆始建於(yu) 1958年，是浙江省金牌老字號品牌，擁有10萬(wan) 噸的工業(ye) 塗料、水性工業(ye) 塗料、特種塗料、海洋塗料、樹脂生產(chan) 和倉(cang) 儲(chu) 物流的現代化綠色智造基地，是省級“專(zhuan) 精特新”、國家級高新技術企業(ye) 。截至2024年9月30日，浙江大橋的資產(chan) 總額為(wei) 3.78億(yi) 元，負債(zhai) 總額為(wei) 1.69億(yi) 元，淨資產(chan) 為(wei) 2.09億(yi) 元。2024年1-9月營業(ye) 收入為(wei) 3.24億(yi) 元，淨利潤為(wei) 2757萬(wan) 元。評估結果顯示，浙江大橋的股東(dong) 全部權益評估價(jia) 值為(wei) 4.19億(yi) 元，增值率為(wei) 124.93%。本次交易的必要性在於(yu) 提升北新的塗料業(ye) 務影響力，優(you) 化產(chan) 品結構。

點評：大橋油漆作國企改製的民營塗料企業(ye) ，深耕工業(ye) 防腐領域，主要客戶在華東(dong) 市場，因從(cong) 國企改製而來，經營一直比較穩健。北新建材重組浙江大橋，將強化北新建材工業(ye) 塗料在華東(dong) 區域的市場布局，進一步豐(feng) 富公司塗料產(chan) 品體(ti) 係；也將進一步提高“塗料翼”的整體(ti) 發展，為(wei) 北新建材“做強一體(ti) 、兩(liang) 翼齊飛”、高質量發展再添助力。

6、Fidelium Partners收購海虹老人兩(liang) 項業(ye) 務

8月1日，海虹老人，宣布成功將其在法國和德國的J.W.Ostendorf及雷諾（renault）業(ye) 務剝離Fidelium Partners，並順利獲得相關(guan) 監管部門的批準。通過剝離J.W. Ostendorf與(yu) 雷諾業(ye) 務，海虹老人得以更加專(zhuan) 注於(yu) 其裝飾部門的全方位服務裝飾品牌，進一步鞏固並擴大其在裝飾塗料市場的領先地位。

此次海虹老人出售將包括德國的一個(ge) 生產(chan) 基地、法國的幾家門店、約500名員工和一批客戶。海虹老人於(yu) 2018年收購了主要的自有品牌業(ye) 務J.W. Ostendorf和雷諾(renault)。此後，海虹老人通過進一步收購建立了裝飾品牌組合，這些品牌現在構成了海虹老人裝飾部門的大部分，包括Farrow & Ball, Crown Paints, Hempel和Wattyl。

點評：為(wei) 了實現雄心勃勃的“雙重影響”戰略，海虹老人做出了戰略決(jue) 策，將重點放在裝飾部門的全方位服務裝飾品牌上。通過剝離J.W. Ostendorf與(yu) 雷諾業(ye) 務，海虹老人得以更加專(zhuan) 注於(yu) 其裝飾部門的全方位服務裝飾品牌，進一步鞏固並擴大其在裝飾塗料市場的領先地位。

7、管道龍頭擲1.2億(yi) 元收購Thermotite

9月，全球領先的無縫管解決(jue) 方案提供商Vallourec宣布已與(yu) matr (MATR.TO)達成最終協議，以1750萬(wan) 美元（約合人民幣1.23億(yi) 元）收購其子公司Thermotite do Brasil Ltda 100%股份。

Thermotite是巴西市場上一家專(zhuan) 注於(yu) 為(wei) 海上油氣行業(ye) 提供保溫管道塗層服務的專(zhuan) 業(ye) 供應商。其工廠位於(yu) Vallourec在巴西聖埃斯皮裏圖州的塗層服務場所內(nei) ，這一地理位置優(you) 勢為(wei) 雙方的合作奠定了堅實的基礎。通過收購Thermotite，Vallourec不僅(jin) 能夠獲得其成熟的塗層技術和市場資源，還能將自身的管材製造優(you) 勢與(yu) 塗層服務深度融合，為(wei) 客戶提供更加全麵、定製化的管道解決(jue) 方案。

點評：通過收購Thermotite，Vallourec實現了從(cong) 管材製造向塗層服務的延伸，進一步鞏固了其在海洋油氣領域的市場地位。對於(yu) Vallourec而言，此次收購是其高端化戰略的重要一步。通過整合Thermotite的專(zhuan) 業(ye) 技術，Vallourec能夠進一步豐(feng) 富其抗腐蝕塗層解決(jue) 方案組合，提升在海上和深水市場的競爭(zheng) 力。

8、斯塔爾收購年收入5.5億(yi) 的塗料公司

8月29日，全球柔性材料特種塗料及處理領域的領軍(jun) 者斯塔爾（Stahl）宣布，已經完成對德國領先的印刷/包裝用水性和能量固化塗料生產(chan) 商WEILBURGER Graphics的收購。此次收購將大大加強斯塔爾新成立的包裝塗料部門，並有利於(yu) 其拓展柔性基材塗料業(ye) 務。

作為(wei) 德國魏爾堡Grebe控股公司旗下的明星部門，WEILBURGER Graphics在德國乃至歐洲塗料行業(ye) 享有盛譽。憑借其在水性和能量固化塗料領域的深厚積累和創新技術，WEILBURGER Graphics成功在食品和飲料、化妝品、藥品等高增長市場中占據領先地位。2023年，公司實現了7000萬(wan) 歐元（約合人民幣5.5億(yi) 元）的年銷售額，並擁有超過140名專(zhuan) 業(ye) 員工，其先進的生產(chan) 設施和研發能力為(wei) 公司的持續發展提供了強大動力。

點評：收購WEILBURGER Graphics將加快斯塔爾包裝塗料業(ye) 務的全球擴張步伐。WEILBURGER Graphics在包裝塗料領域的卓越表現，將直接增強斯塔爾在新包裝塗料部門的實力，為(wei) 公司帶來豐(feng) 富的市場資源和客戶資源。這不僅(jin) 有助於(yu) 斯塔爾快速進入並占領這些潛力巨大的細分市場，還能在全球範圍內(nei) 推廣其環保、高效的塗料解決(jue) 方案，進一步鞏固其在塗料行業(ye) 的領先地位。

9、再出手！羅達塗料收購米勒塗料

12月，美國西北地區最大的家族塗料製造商RODDA PAINT（羅達塗料公司）與(yu) 加拿大薩裏（BC）的Cloverdale集團聯合宣布——成功收購擁有悠久曆史的Miller Paint（米勒塗料公司）。這一合作將太平洋西北地區塗料行業(ye) 最值得信賴的兩(liang) 個(ge) 品牌結合在一起，以更好地為(wei) 客戶、員工和社區服務。

米勒塗料，這家自1890年起便深深植根於(yu) 太平洋西北地區的公司，以其卓越的產(chan) 品質量、穩健的經營策略和深入人心的品牌形象，在業(ye) 界享有極高的聲譽。此次收購的達成，是經過雙方團隊數月來的精心籌備與(yu) 深入談判，最終達成了一項對雙方而言都公平合理的交易。兩(liang) 家公司的團隊正緊密合作，確保過渡期的平穩進行，同時繼續為(wei) 客戶提供他們(men) 長久以來所信賴的卓越產(chan) 品和服務。

點評：此次並購深遠意義(yi) 在於(yu) ，它不僅(jin) 保留了兩(liang) 家公司各自的獨特優(you) 勢，如米勒塗料在本地化服務和產(chan) 品創新方麵的專(zhuan) 長，以及羅達塗料在生產(chan) 和分銷網絡上的廣泛覆蓋，還通過資源共享和優(you) 勢互補，顯著提升了運營效率和市場競爭(zheng) 力。值得一提的是，去年年底，羅達塗料還收購了專(zhuan) 注於(yu) 輕工業(ye) 塗料生產(chan) 的Valley Paint Manufacturing公司，這一係列收購行動，充分體(ti) 現了羅達塗料對未來發展的宏偉(wei) 願景。

10、ADNOC收購全球塗料樹脂巨頭科思創

12月19日，ADNOC旗下公司XRG對外宣布，在12月16日額外接受期結束後，通過對科思創全體(ti) 股東(dong) 的自願公開收購要約，連同此前收購股份，其已持有科思創所有對外發行股份的91.3%。對於(yu) 科思創的收購，是ADNOC自1971年成立以來規模最大的並購交易。ADNOC是阿聯酋政府全資所有的國有石油公司。

根據10月雙方簽訂的協議，ADNOC將以每股62.00歐元的價(jia) 格公開收購科思創所有已發行股票，總價(jia) 值約為(wei) 117億(yi) 歐元（約合913億(yi) 元人民幣）。同時，在交易完成後科思創將增加10%股本（約1890萬(wan) 股），並在交易完成時，以要約價(jia) 發行新股給ADNOC。這將進一步為(wei) 科思創增加11.7億(yi) 歐元的收益。此次交易合並價(jia) 值高達128.7億(yi) 歐元（約合1002.14億(yi) 元人民幣）。

科思創總部位於(yu) 德國，是全球領先的高品質聚合物及其組分的生產(chan) 商之一，也是全球最大的塗料樹脂生產(chan) 商。公司業(ye) 務遍及德國、中國、美國、巴西、印度、意大利、拉丁美洲等眾(zhong) 多國家和地區，擁有48個(ge) 生產(chan) 地點和13個(ge) 研發地點，員工總數達到17500名。2023年，科思創的銷售額為(wei) 144億(yi) 歐元。

點評：對於(yu) Adnoc而言，收購科思創將有助於(yu) 其實現多元化發展戰略和轉型升級目標。隨著全球能源市場的不斷變化和清潔能源的崛起，傳(chuan) 統石油公司的轉型已成為(wei) 必然趨勢。通過與(yu) 科思創的合作，Adnoc將能夠進入更具前景和潛力的新材料領域，並借助科思創在循環經濟方麵的技術優(you) 勢實現可持續發展。

結語：

在全球經濟環境複雜多變、市場競爭(zheng) 日益激烈的背景下，全球塗料行業(ye) 正經曆著一場深刻的變革。各大塗料巨頭紛紛通過戰略調整，優(you) 化資源配置，以確保企業(ye) 的持續發展與(yu) 競爭(zheng) 力。

從(cong) 並購的類型來看，既有像立邦、艾仕得等巨頭通過收購全球或地區性領先企業(ye) 來增強自身實力的案例，也有像PPG、海虹老人等公司通過剝離非核心業(ye) 務來優(you) 化資源配置、提升運營效率的舉(ju) 措。這些並購活動不僅(jin) 反映了塗料企業(ye) 麵對市場變化時的靈活應對，也體(ti) 現了行業(ye) 發展的新趨勢。

大型企業(ye) 和巨頭借助資本實力擇機收購，快速實現多元化或規模擴張，將促使行業(ye) 資源持續向頭部靠攏，“強者更強”的馬太效應在未來會(hui) 更加凸顯。可以預見的是，今後企業(ye) 並購重組將更強調專(zhuan) 業(ye) 性和技術性，也更注重並購後企業(ye) 的品牌和市場所發揮的作用。

隨著大型塗料企業(ye) 采用投資組合的方式管理其業(ye) 務，並更快地將某些不符合其核心戰略的資產(chan) 推向市場，塗料行業(ye) 將出現高水平的分拆活動。在品牌、收入和利潤可持續性方麵表現強勁的企業(ye) 將更獲資本市場關(guan) 注。

2024年，全球塗料市場的並購盛宴不僅(jin) 展示了各大企業(ye) 的實力和戰略眼光，也反映了行業(ye) 發展的新趨勢和變革方向。在未來，塗料企業(ye) 需要繼續適應市場變化、調整戰略和業(ye) 務模式、加強技術研發和創新能力、注重環保合規性等方麵的工作，以實現更加可持續和穩健的發展。