跨界並購的子公司，半年淨賺3400多萬！防水龍頭逆襲全靠它？

4個(ge) 月前跨界收購的佳智彩，不僅(jin) 成為(wei) 凱倫(lun) 股份最賺錢的子公司，而且以一己之力幫凱倫(lun) 滿血複活，淨利增長200%以上。

8月26日，凱倫(lun) 股份發布跨界收購後的首份半年報。

2025年上半年，凱倫(lun) 股份實現營收11.48億(yi) 元，同比下降5.92%。歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤2581萬(wan) 元，同比增長232.48%。

今年剛收購的佳智彩表現異常亮眼，上半年實現營收1.17億(yi) 元，淨利潤3472.06萬(wan) 元，比凱倫(lun) 股份的淨利潤還高。也就是說，如果沒有佳智彩，凱倫(lun) 上半年虧(kui) 損近900萬(wan) ，是佳智彩以一己之力幫助凱倫(lun) 實現淨利暴增232.48%的驚人業(ye) 績。

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唯一美中不足的是，凱倫(lun) 這次利潤暴增，是在防水主業(ye) 下滑的背景下實現的。

凱倫(lun) 股份是防水行業(ye) 龍頭企業(ye) 之一。去年虧(kui) 損5.39億(yi) 元，今年上半年，防水主業(ye) 的營收和毛利仍在下降。

2025年上半年，凱倫(lun) 股份防水卷材實現營收5.55億(yi) 元，同比下降22.75%，毛利率下降2.5%；防水塗料實現營收1.69億(yi) 元，同比下降19.25%，毛利率下降0.08%；工程施工實現營收2.42億(yi) 元，同比下降0.04%，毛利率下降2.27%。

好在凱倫(lun) 股份董事長錢林弟有勇有謀，去年虧(kui) 損5.39億(yi) 時，毅然決(jue) 定以4.83億(yi) 收購佳智彩51%股份，成功踏上了自我救贖之路。

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跨界收購的佳智彩不負眾(zhong) 望，加入凱倫(lun) 大家庭後的第一次出手，便以一己之力止住了凱倫(lun) 防水主業(ye) 的下滑，幫助公司淨利增長232.48%。

2025上半年，佳智彩實現營收1.17億(yi) 元，淨利潤3472.06萬(wan) 元，淨利率高達29.68%，已經成為(wei) 凱倫(lun) 股份所有子公司中最賺錢的那一個(ge) 。

佳智彩是一家做新型顯示器檢測與(yu) 半導體(ti) 業(ye) 務的高科技公司，很多行業(ye) 龍頭是其固定客戶。

佳智彩全自動Mura補償(chang) 機、半導體(ti) CDSEM關(guan) 鍵尺寸測量設備等核心產(chan) 品，已成功應用於(yu) ”行業(ye) 龍頭企業(ye) ”，受到了客戶認可，訂單量逐年增加，帶來了充足的現金流和淨利潤。

半年報證明，在2024年虧(kui) 損5.39億(yi) ，2025年一季度營利雙降的絕境下，凱倫(lun) 股份董事長錢林弟以4.83億(yi) 元跨界收購佳智彩51%股份，絕對是明智之選。

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從(cong) 上半年業(ye) 績對賭的情況看，佳智彩基本上贏了。

凱倫(lun) 收購佳智彩時，雙方是簽了對賭協議的。佳智彩董事長陳顯鋒承諾，2025-2027年度實現淨利潤分別不低於(yu) 5500萬(wan) 元、7500萬(wan) 元、1.1億(yi) 元，累計實現淨利潤不低於(yu) 2.4億(yi) 元。否則會(hui) 向凱倫(lun) 股份進行相應補償(chang) 。

2025年上半年，佳智彩實現淨利潤3472.06萬(wan) 元。按照對賭協議中2025年淨利潤5500萬(wan) 元的承諾，完成度已經超過60%。

下半年是旺季，如果不出意外，今年的對賭，佳智彩贏定了，但更大的贏家，是凱倫(lun) 。

能夠憑借一次跨界收購，幫助公司在主業(ye) 下滑的情況下，一舉(ju) 扭虧(kui) 為(wei) 盈，凱倫(lun) 絕對是這場對賭中的最大贏家。

防水龍頭跨界收購，通常都會(hui) 錦上添花，但凱倫(lun) 跨界收購佳智彩，起到的卻是力挽狂瀾的關(guan) 鍵作用。我們(men) 不得不承認凱倫(lun) 董事長的眼光和運氣。

不過話說回來，淨利潤同比增長232.48%的奇跡，畢竟是建立在2024年較低的基數上完成的。跨界收購的佳智彩再賺錢，凱倫(lun) 股份的主業(ye) 依然是防水，不能一直拖後腿。