擬建45個工廠，261.5億投資！東方雨虹為何這般瘋狂！

“東(dong) 方雨虹現有28個(ge) 已建成的工廠，還有17個(ge) 在建工廠。從(cong) 2020年7月2號到2021年2月8號投了19個(ge) 工廠，因為(wei) 我們(men) 相信規模的提升一定可以帶來成本的降低。”東(dong) 方雨虹民用建材集團工裝事業(ye) 部總經理劉亮亮日前在第四屆精裝修產(chan) 業(ye) 發展大會(hui) 上的演講，所透露的東(dong) 方雨虹建廠擴張計劃果然不是虛張聲勢。

5月27日晚間，“防水一哥”東(dong) 方雨虹又有了新動作。與(yu) 張家港市大新鎮人民政府簽訂《項目投資協議書(shu) 》，協議約定東(dong) 方雨虹擬投資20億(yi) 元在張家港市大新鎮投建東(dong) 方雨虹張家港綠色建材智能生產(chan) 基地項目，推進包括但不限於(yu) 防水、節能保溫材料、民用建築材料、特種砂漿、粉料等的產(chan) 品研發生產(chan) 項目。

據公告顯示，該項目總用地麵積361畝(mu) ，其中一期規劃用地麵積約158畝(mu) ，二期規劃用地麵積約203畝(mu) 。生產(chan) 基地建成達產(chan) 後預計平均每年產(chan) 值約28億(yi) 元，年納稅預計1.81億(yi) 元。

此次投資旨在充分利用張家港市在交通區位條件、曆史文化底蘊、生態宜居環境、產(chan) 業(ye) 政策支持等方麵的綜合優(you) 勢，滿足公司的戰略發展規劃及因產(chan) 品應用領域不斷擴大而帶來的市場需求。

不足一年261.5億(yi) 元投資！鞏固霸主地位

據中外塗料了解，自去年7月以來，東(dong) 方雨虹在全國各地投資擴產(chan) 的腳步持續加快；不足一年時間，已發布了19個(ge) 投資公告，共推出261.5億(yi) 元的項目投資計劃。如此大刀闊斧的戰略布局，不難看出東(dong) 方雨虹想要穩固其防水市場霸主地位的決(jue) 心。

從(cong) 項目布局來看：目前東(dong) 方雨虹在華北、華東(dong) 、東(dong) 北、華中、華南、西北、西南等地區均已建立生產(chan) 物流研發基地，產(chan) 能分布廣泛合理，確保公司產(chan) 品以較低的倉(cang) 儲(chu) 、物流成本輻射全國市場，實現了全國範圍內(nei) 協同生產(chan) 發貨。

從(cong) 項目內(nei) 容來看：除主營業(ye) 務防水卷材、塗料外，上述項目的投資範圍還包含了節能保溫材料、功能塗層、建築塗料、減水劑、民用建材等多種產(chan) 品；實現了東(dong) 方雨虹產(chan) 品結構的優(you) 化升級，同時也滿足客戶多元化產(chan) 品的需求，提高了產(chan) 品競爭(zheng) 力，擴升了市占率。

從(cong) 業(ye) 績表現來看：最近5年，東(dong) 方雨虹的營業(ye) 收入分別為(wei) 70億(yi) 元，102.93億(yi) 元，140.5億(yi) 元，181.54億(yi) 元，217.3億(yi) 元；淨利潤分別為(wei) 10.29億(yi) 元，12.39億(yi) 元，15.1億(yi) 元，20.85億(yi) 元，33.89億(yi) 元；營業(ye) 收入5年翻3倍，年複合增長率達25.43%，2020年的淨利潤更是取得了64.03%的爆增。

據其2021年公布的一季報披露，東(dong) 方雨虹今年一季度實現營業(ye) 收入53.77億(yi) 元，同比爆增118.13%；淨利潤2.96億(yi) 元，同比爆增126.08%。

神秘彩金随机派发规则認為(wei) 東(dong) 方雨虹最關(guan) 鍵的增長因素，還是來自於(yu) 市場占有率的提升。對比科順、北新建材、、凱倫(lun) 等幾個(ge) 主要競爭(zheng) 對手的擴張步伐，東(dong) 方雨虹的投資計劃堪稱“瘋狂”。

東(dong) 方雨虹為(wei) 何這般“瘋狂”！

1、需求端增長，行業(ye) 迎來紅利加速期

“十四五”期間，國家全麵推進城鎮老舊小區改造工作，加大投資力度，釋放了巨大的舊改存量市場。再加上新國標出台，消費者防水意識增加及自住房二改需求，還有國家新基建工程的不斷加碼；防水行業(ye) 已迎來紅利加速期，並出現明顯集中趨勢，對於(yu) 行業(ye) 頭部企業(ye) 而言，是難得的黃金發展期。

圖表來源：中泰證券研究所

參考美國市場，整個(ge) 防水市場被4家頭部企業(ye) 所壟斷，而中國距離這個(ge) 集中程度至少還差了七八年的路程。假設“十四五”期間行業(ye) 發展勢頭不變，光集中度提升的紅利就足以構成一次絕佳的投資機會(hui) 。作為(wei) 國內(nei) 防水材料行業(ye) 的絕對龍頭企業(ye) ，東(dong) 方雨虹通過不斷整合渠道資源，加快產(chan) 銷布局，提升市占率，有益於(yu) 在這場博弈中取得霸主地位。

2、競爭(zheng) 對手持續發力，區域優(you) 勢不容有失

神秘彩金随机派发规则在調研的過程中感受到東(dong) 方雨虹競爭(zheng) 力最核心的一點是區域優(you) 勢。防水材料和水泥類似，屬於(yu) 典型的短腿生意。目前東(dong) 方雨虹是中國防水材料行業(ye) 唯一一個(ge) 具備全國化供貨條件的企業(ye) ，已實現300 公裏輻射半徑，24 小時使命必達，這也是多數頭部地產(chan) 客戶選擇雨虹的一個(ge) 重要理由。隨著我國城鎮化進程的加深，基礎設施建設的施工範圍逐步向三四線城市靠攏，地產(chan) 開發商不會(hui) 付出高額的物流費用去采購防水材料，擁有全國產(chan) 能的東(dong) 方雨虹在這個(ge) 過程中具備統治級的先發優(you) 勢。

但目前的布局優(you) 勢並不足以使東(dong) 方雨虹一直高枕無憂。

據神秘彩金随机派发规则觀察，科順、北新建材、三棵樹、凱倫(lun) 等頭部企業(ye) 自2020年以來都在緊密的布局市場，擴大新增產(chan) 能。特別是作為(wei) 國企的北新建材自2019年8月入局防水行業(ye) 以來，憑借資本優(you) 勢頻頻下手，收購蜀羊防水、禹王防水和金拇指防水等企業(ye) 快速進行產(chan) 業(ye) 布局，搶占市場份額；2020年防水業(ye) 務營收32.87億(yi) 元，短短時間內(nei) 就一舉(ju) 坐上行業(ye) “三甲”之位，發展勁頭不容小覷。頭部競爭(zheng) 對手的持續發力，也逼迫東(dong) 方雨虹用更快的速度、更大的力度完善全國市場，維持其區域先發優(you) 勢。

3、資本青睞下，助長霸主野心

東(dong) 方雨虹實際上早已展示出戰略野心。

2016年，在其他同行沒有充分意識到現階段是行業(ye) 集中度提升最關(guan) 鍵的時間點時，東(dong) 方雨虹“先人一步”推出合夥(huo) 人機製；創新性地挑選199名工程渠道代理商與(yu) 公司共同投資設立公司。通過“合夥(huo) 人製度”，以股權關(guan) 係為(wei) 紐帶，提升代理商對公司的黏性與(yu) 歸屬感，實現對代理商激勵模式的創新與(yu) 升級。2020年年底已擁有近2000家工程渠道合夥(huo) 人,代理商規模上遠超競爭(zheng) 對手。同時工程渠道代理商、直銷業(ye) 務骨幹在實現合夥(huo) 人身份轉型的同時，其職能也在發生轉變，從(cong) “材料分銷商”向“建築建材服務商”轉變，在雨虹學院的賦能下，有效的延伸公司的服務能力。

與(yu) 此同時，隨著“碳達峰、碳中和”時代的到來，東(dong) 方雨虹也在加大布局新型、綠色建築建材，包括蕪湖、花都、洋浦產(chan) 業(ye) 園項目及南通生產(chan) 基地等。目前，東(dong) 方雨虹向其他化學建材領域拓展過程中，在現有工藝製程、基礎設施和渠道覆蓋的支持下，已經具有一定的成本優(you) 勢和先發優(you) 勢。

據2020 年年報顯示，東(dong) 方雨虹經營性現金流量淨額39.5 億(yi) 元，同比增長148.7%，淨利潤現金含量首次超過100%達到116.5%。同口徑應收款項占營收的比例由2019 年的43.0%，降低到2020年的41.2%，應收款管控取得明顯成效。

今年4月1日，東(dong) 方雨虹拋出的定增發行情況報告顯示：公司發行的1.76億(yi) 股被13家知名投資者認購，總募資約80億(yi) 元，此次的募資將用於(yu) 13個(ge) 項目加碼主營。

水漲船高的業(ye) 績，持續改善的現金流，不斷入駐的資本支持，更堅定了東(dong) 方雨虹鞏固自己“滲透全國”的戰略計劃。

東(dong) 方雨虹民用建材集團工裝事業(ye) 部總經理劉亮亮分享東(dong) 方雨虹對製造業(ye) 的理解時說：今年一季度東(dong) 方雨虹市值創了曆史新高，創了建材行業(ye) 新高，達到1500億(yi) ，4月份拿到80億(yi) 的戰略投資。一個(ge) 企業(ye) 市值高了，融資成本更低了，拿了戰略投資後東(dong) 方雨虹做了什麽(me) ?建廠！擴產(chan) ！因為(wei) 我們(men) 相信規模的提升一定可以帶來成本的降低。（神秘彩金随机派发规则）