攬金至少120億！三棵樹今年憑什麽“穩操勝券”

2021年攬金至少120億(yi) ！最高預盈利8.4億(yi) 元！四大券商研報為(wei) 什麽(me) 一致對三棵樹“高看一眼”？都想知道答案！

6月份以來，“A股民用塗料第一股”的，市值首次突破700億(yi) 元，備受資本市場矚目。神秘彩金随机派发规则發現，近一個(ge) 月，三棵樹獲得了中金公司、中泰證券、東(dong) 北證券、長城證券4份券商研報關(guan) 注。

而4份研報分別給三棵樹今年的預營收為(wei) 120.05億(yi) 、121.74億(yi) 、127.03億(yi) 、129.2億(yi) 元。中金公司更是給出了三棵樹全年8.4億(yi) 元的最高預盈利，同比2020年5.02億(yi) 元淨利潤增長67.41%。

6月27日東(dong) 北證券《員工持股穩發展，竣工回暖奠基礎》研報預測，三棵樹2021年全年營業(ye) 收入120.05億(yi) 元，同比2020年82億(yi) 元營收增長46.40%；歸母淨利潤7.94億(yi) 元，同比2020年5.02億(yi) 元盈利增長58.31%。

東(dong) 北證券研報數據

相比東(dong) 北證券的研報，中金公司、長城證券和中泰證券則給三棵樹的預估值更高。

長城證券6月24日《公司專(zhuan) 題報告：塗料龍頭企業(ye) ，打造綠色建材美好生活綜合供應商》研報預測，預計公司2021年營收121.74億(yi) 元，同比增長48.46%，歸母淨利潤8.11億(yi) 元，同比增長61.55%。

長城證券研報數據

中泰證券6月25日《員工持股計劃覆蓋麵進一步擴大，促長期可持續發展》研報預測，預計 2021年全年營收127.03億(yi) ，同比增長54.91%，歸母淨利潤 7.53 億(yi) 元，同比增長49.99%；2022年營收172.45億(yi) 元，同比增長35.76%，歸母淨利潤 12.6 億(yi) 元，同比增長67.01%。2023年營收237.47億(yi) 元，同比增長37.70%，歸母淨利潤 17.91億(yi) 元，同比增長42.50%。

中泰證券研報數據

中金公司則對三棵樹的期待值最高。中金公司6月25日發布的《跑贏行業(ye) 產(chan) 品創新+員工激勵，助力高速成長》研報預測，三棵樹2021年全年營收129.2億(yi) 元，同比增長57.56%，歸母淨利潤8.4億(yi) 元，同比增長67.41%。

中金公司研報數據

三棵樹憑什麽(me) “穩操勝券”？4大券商研報分析有理有據。神秘彩金随机派发规则綜合研報分析，總結了以下六點：

三棵樹年方十八，2016年上市登陸資本市場後“青春無敵”。

三棵樹成立於(yu) 2003年，近5年來，三棵樹收入複合增長率達到43%，2018年至2020年淨資產(chan) 收益率分別達到18.31%、23.61%、25.06%，今年以331.55億(yi) 元品牌價(jia) 值位居中國500最具價(jia) 值品牌塗料企業(ye) 第一位。

塗料體(ti) 量快速增長，三棵樹產(chan) 能儲(chu) 備充足。

三棵樹在建產(chan) 能包括湖北年產(chan) 100 萬(wan) 噸塗料及配套建設項目、福建省三棵樹新材料有限公司高新材料綜合產(chan) 業(ye) 園項目(一期一階段)、安徽三棵樹四期項目、四川三棵樹三期四期項目、湖北大禹九鼎新型防水材料生產(chan) 及配套擴建項目、河北三棵樹塗料有限公司塗料生產(chan) 及配套建設項目等。三棵樹用快速擴張的方式擴大產(chan) 能，完善產(chan) 業(ye) 布局，搶占國內(nei) 市場，展現出強勁的發展勢頭。

37億(yi) 元募資定增，降低資產(chan) 負債(zhai) 率。

不少人士也注意到，三棵樹快速發展的同時，也要警惕企業(ye) 負債(zhai) 率的攀升。近三年來，三棵樹的資產(chan) 負債(zhai) 率分別為(wei) 57.82%、67.64%、70.83%。

今年4月份，三棵樹發布2021年定增預案，擬募資不超過37億(yi) 元。研報就此分析認為(wei) ，公司募資到位後，將進一步優(you) 化公司資產(chan) 負債(zhai) 結構，緩解運營資產(chan) 壓力，公司資產(chan) 負債(zhai) 率將有望大幅降低。

行業(ye) 加速洗牌，產(chan) 業(ye) 集中度提升。

研報普遍認為(wei) ，塗料行業(ye) 發展前景廣闊且格局分散，在環保趨嚴(yan) 、人力成本增加、房地產(chan) 行業(ye) 調控升級等諸多因素的催化下，行業(ye) 加速洗牌、中小產(chan) 能不斷出清，產(chan) 業(ye) 集中度不斷提高。三棵樹具備規模、技術、資金等優(you) 勢，在渠道和品牌建設方麵持續發力：C 端通過冬奧會(hui) 合作等形式樹立民族品牌形象，馬上住服務有效解決(jue) 消費者痛點；小B 端運營高效且加速完善渠道布局，一二線城市份額持續提升；大B端憑借資金和低成本優(you) 勢擴大地產(chan) 商合作份額。

員工持股計劃，符合“共創共享”發展戰略。

值得一提的是，6月24日晚，三棵樹對外發布第五期員工持股計劃，持股計劃資金規模上限20億(yi) 元，參與(yu) 對象總人數不超過5000人，擬認購份額上限 12800 萬(wan) 份，占本員工持股計劃份額的比例為(wei) 6.40%。公司控股股東(dong) 、實際控製人洪傑先生為(wei) 本次參與(yu) 員工持股計劃的員工資金提供年化利率 10%（單利）托底保證。

在業(ye) 界看來，該計劃有利於(yu) 進一步完善公司與(yu) 員工的利益共享機製，提高公司的凝聚力、競爭(zheng) 力，有利於(yu) 公司可持續發展，符合三棵樹“共創共享”發展戰略。

通過並購快速切入防水、保溫材料市場，擴張進展迅速。

防水收入實現高增長。2019 年2 月，三棵樹完成以現金收購大禹防水。收購前，大禹防漏公司2017 年營業(ye) 收入1.8 億(yi) 元，淨利潤0.02 億(yi) 元，2018 年營業(ye) 收入3.6 億(yi) 元，淨利潤0.41 億(yi) 元。公司並購大禹防水後，防水業(ye) 務快速發展，2020 年防水卷材及防水塗料收入達到11.5 億(yi) 元。

2021年3 月26 日，通過收購的方式正式進入保溫材料的領域。收購廊坊富達新型建材有限公司70%股權、江蘇麥格美節能科技有限公司70%股權，標誌著三棵樹正式進入綠色建材節能保溫材料領域，係三棵樹致力打造塗料、防水、保溫、地坪、輔材、施工“六位一體(ti) ”綠色建材一站式集成係統取得的又一個(ge) 裏程碑式的發展。