誰是今年塗料行業(ye) 的中考狀元郎？
8月9日晚，東(dong) 方雨虹交出了一張搶眼成績單，半年報顯示，實現營業(ye) 收入142.29億(yi) 元，同比增長62.01%；實現歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤15.37億(yi) 元，同比增長40.14%。
單從(cong) 產(chan) 品來看，占比32.63%的防水塗料業(ye) 務，東(dong) 方雨虹就獨攬46.435億(yi) 元，同比增長91.53%。
而相比三棵樹7月30日發布的2021年半年報，實現營收46.83億(yi) 元，同比增長80.51%；。東(dong) 方雨虹僅(jin) 防水塗料業(ye) 務就已經和總營收基本持平，僅(jin) 略少約0.5億(yi) 元，差距微乎其微。
如果扣除三棵樹防水卷材5.70億(yi) 元和裝飾施工4.02億(yi) 元的營收，東(dong) 方雨虹防水塗料業(ye) 務上半年營收超過三棵樹約10億(yi) 元，妥妥成為(wei) 2021塗料行業(ye) 的中考第一名。
單就防水塗料而言，東(dong) 方雨虹是三棵樹的21倍。三棵樹2021 年上半年防水塗料銷售收入 2.18億(yi) 元，根據銷售場景分別計入家裝牆麵漆、工程牆麵漆、基材和輔材 5076.61 萬(wan) 元、12976.04 萬(wan) 元、3771.22 萬(wan) 元。
綜合利潤增長，東(dong) 方雨虹淨利潤15.37億(yi) 元，同比增長40.14%。而三棵樹歸母淨利潤僅(jin) 1.13億(yi) 元，同比增長3.92%。
今年上半年神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格飆漲、行業(ye) 集中度提升、新冠疫情不穩定等背景下，東(dong) 方雨虹、三棵樹雖然都實現了營收、利潤雙增長，但顯然，專(zhuan) 注塗料領域的三棵樹利潤空間壓縮，受到的影響更大。
三棵樹表示，報告期內(nei) ，中國塗料行業(ye) 市場逐漸回暖，公司主營業(ye) 務銷量增加。但由於(yu) 神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格持續攀升，人員同比增長51.51%，對公司淨利率影響較大。對此，公司已提高產(chan) 品價(jia) 格，開展降本控費工作，未來淨利率水平將逐步提升。
此前，中金公司、中泰證券、東(dong) 北證券、長城證券4份券商研報分別給三棵樹今年的預營收為(wei) 120.05億(yi) 、121.74億(yi) 、127.03億(yi) 、129.2億(yi) 元。如果將防水卷材和裝飾施工數值及增長率含在內(nei) 扣除的話，三棵樹全年塗料業(ye) 務預估在90億(yi) 左右。
研報普遍認為(wei) ，塗料行業(ye) 發展前景廣闊且格局分散，在環保趨嚴(yan) 、人力成本增加、房地產(chan) 行業(ye) 調控升級等諸多因素的催化下，行業(ye) 加速洗牌、中小產(chan) 能不斷出清，產(chan) 業(ye) 集中度不斷提高。三棵樹具備規模、技術、資金等優(you) 勢，在渠道和品牌建設方麵持續發力：C 端通過冬奧會(hui) 合作等形式樹立民族品牌形象，馬上住服務有效解決(jue) 消費者痛點；小B 端運營高效且加速完善渠道布局，一二線城市份額持續提升；大B端憑借資金和低成本優(you) 勢擴大地產(chan) 商合作份額。
而聚焦建築防水行業(ye) 的東(dong) 方雨虹，持續全國布局，自去年7月以來，接連在蕪湖、廣州、保定、南通、洋浦、啟東(dong) 、重慶、常德、長春、邵陽、濟南、南昌、沈陽、太原、鄭州、宿遷、通遼、烏(wu) 魯木齊、張家港、湖南郴州、江蘇鎮江、哈爾濱、江蘇揚州、貴州貴陽等地投資建設生產(chan) 基地，累計投資金額超過340億(yi) 。
從(cong) 建設內(nei) 容來看，除傳(chuan) 統的塗料、防水卷材外，投資範圍還包含了節能保溫材料、功能塗層、建築塗料、建築粉料、非織造布、VAE乳液、VAEP膠粉、民用建材、特種薄膜等多種產(chan) 品，劍指神秘彩金随机派发最高赠送、設計、采購等上下遊領域。
通過密集的投資，東(dong) 方雨虹進一步實現產(chan) 品結構的優(you) 化升級，擴大了公司生產(chan) 與(yu) 供貨能力，滿足市場需求，提高市占率。
一證券研報認為(wei) ，東(dong) 方雨虹至今為(wei) 止構建的護城河絕不局限於(yu) 防水，坐擁建材行業(ye) 最強的渠道和客戶優(you) 勢、最大的倉(cang) 儲(chu) 及物流，開啟品類擴張之路可謂“水到渠成”，公司從(cong) 單一的防水係統綜合服務商向以民用建材、節能保溫、非織造布、特種砂漿、建築塗料、建築修繕等業(ye) 務為(wei) 延伸的建築建材係統服務商轉型的過程中，盈利天花板將不斷提升，有望再造一個(ge) 雨虹。
長江證券7月29日的研報對東(dong) 方雨虹2021年預營收276.67億(yi) 元，歸母淨利潤43.7億(yi) 元。如果防水塗料業(ye) 務按占比32.63%不變的話，估計也在90億(yi) 左右。
東(dong) 方雨虹和三棵樹塗料業(ye) 務預估都在90億(yi) 左右，誰是全年年塗料一哥陡生懸念。根據之前神秘彩金随机派发规则發布的2021中國100強塗料企業(ye) 排行榜，東(dong) 方雨虹位居第五，僅(jin) 次於(yu) 三棵樹。但2021年憑借大肆擴張產(chan) 能以及防水主業(ye) 所積累的客戶資源和銷售渠道協同性，東(dong) 方雨虹最有可能超過三棵樹。
三棵樹和東(dong) 方雨虹，誰會(hui) 成為(wei) 國內(nei) 的塗料一哥呢？
文章來源：神秘彩金随机派发规则
責任編輯：雷達
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