小心踩雷！知名塗企高管的一份地產公司風險名單曝光

最近，國家多部委密集發聲，談防地產(chan) 風險。神秘彩金随机派发规则亦在《2021中國塗料十大關(guan) 鍵詞》一文中，將地產(chan) 暴雷放在關(guan) 鍵詞第二位，是僅(jin) 次於(yu) 神秘彩金随机派发最高赠送漲價(jia) 之後的“頭部疼痛”。

塗企如何防範地產(chan) 風險？最近，語飛來從(cong) 一知名塗企高管中獲取到一份地產(chan) 集團風險名單，在這份名單中，曾經風光無限的中國恒大、泰禾集團、藍光發展、華夏幸福、恒泰、奧園等知名房企慘遭“嫌棄”！

風險地產(chan) 公司名單可能會(hui) 更長

在今年的年報季，恒大、融創、新力、融信、世茂、佳兆業(ye) 等多家房企年報“難產(chan) ”，推遲或延遲發布。或將加深市場對其公司治理、財務管理、財務規劃、透明度、信息披露、財務和流動性狀況薄弱的擔憂，並可能會(hui) 令其不暢的融資渠道進一步受限。

事實上，2021年以來爆發的地產(chan) 流動性債(zhai) 務危機，讓大部分塗企業(ye) 績極其難看。語飛來近日與(yu) 一知名塗料企業(ye) 高管交流塗企如何防範地產(chan) 風險時，其給出了一份風險地產(chan) 公司名單。

在這份名單中，這家塗料企業(ye) (因風險問題暫停合作的地產(chan) 集團有：泰禾、華夏幸福、協信、三盛宏業(ye) 、藍光、恒泰、寶能地產(chan) 、奧園、當代、佳兆業(ye) 、新力、鑫苑、富力、實地、恒大、花樣年、陽光100、中南陽光城；謹慎合作項目，而且僅(jin) 限於(yu) 優(you) 質項目合作的地產(chan) 集團有：中梁、方直、正商、禹洲集團。

這位擔心公開風險地產(chan) 企業(ye) 名單對己不利，而不願直接暴露姓名的高管表示，房地產(chan) 產(chan) 業(ye) 鏈上的供應商數量眾(zhong) 多，房企使用商業(ye) 票據支付工程款和材料款的居多。雖然近期房地產(chan) 的政策麵已經有所改觀，但票據違約、逾期難兌(dui) 付問題似乎仍然很難在短期內(nei) 解決(jue) 。而門窗、幕牆、瓷磚、石材、混凝土、塗料、裝飾裝修等建材領域，是商票這一塊的重災區。

早前，知乎上就有一個(ge) 《房地產(chan) 企業(ye) 風險排行榜》的貼子，依次提到了中國恒大、華夏幸福、泰禾集團、藍光發展、寶能集團、佳兆業(ye) 、江西新力集團、泛海建設、花樣年、祥生控股、陽光100、三盛宏業(ye) 、協信遠創、恒泰地產(chan) 、實地地產(chan) 、新華聯、中國奧園、陽光城、禹洲集團、富力地產(chan) 、重慶金科……

神秘彩金随机派发规则向其征詢這份風險名單與(yu) 他提供的風險地產(chan) 公司名單，哪一個(ge) 能給塗料企業(ye) 更有價(jia) 值的參考？這位高管沒有正麵回應，而是表示，今年上半年將是房企債(zhai) 務兌(dui) 付的高峰期，因此不排除繼續有違約現象出現，風險名單可能會(hui) 越來越長！

“去年以來，由於(yu) 難以兌(dui) 付商票，恒大以房低債(zhai) ，我們(men) 被迫購買(mai) 了房子。而下半年，榮盛發展也未能解決(jue) 商票兌(dui) 付問題，我們(men) 準備討債(zhai) ，起訴，還有藍光發展。我們(men) 自去年就不再與(yu) 泰禾集團合作了，訴訟打贏了，但是泰禾沒有錢執行。”他說。

根據泰禾集團披露的信息，截至2021年三季報披露日（即2021年10月底），泰禾集團已到期尚未歸還的借款金額為(wei) 496.88億(yi) 元。去化不暢受阻、債(zhai) 務重組前景不明，引入戰投障礙重重，13次成為(wei) 失信被執行人，近期又因實控人黃其森與(yu) 兩(liang) 位高管被帶走協助調查，讓市場對泰禾的憂慮更進一步加深。

據上海票據交易所發布的《截至2022年2月28日持續逾期名單》顯示：2021年9月1日至2022年2月28日出現3次以上付款逾期，且截至2022年2月28日有逾期餘(yu) 額或2022年2月當月出現付款逾期的承兌(dui) 人數量為(wei) 1148家。其中，恒大、融創、花樣年、世茂、奧園等多家公司子公司在名單內(nei) 。2月當月新增680家，涉及中南係、新力係、陽光龍淨係旗下多家企業(ye) 。被列入持續逾期名單房企占比超4成。

資金危機下，不少房企嚴(yan) 重拖欠供應商款項，商票逾期難兌(dui) 付，甚至“吞沒”塗料企業(ye) 為(wei) 爭(zheng) 取拿到業(ye) 務而交納的履約保證金。不少塗料企業(ye) 不再“坐以待斃”，而是向地產(chan) 企業(ye) 發起訴訟，維護自身的合法權益。

塗企“頭部疼痛”問題無處遁形

在“三道紅線”調控下，高杠杆房企頻頻爆發債(zhai) 務危機，地產(chan) 企業(ye) 出清資產(chan) 、以房抵債(zhai) 、配股融資，紛紛開啟自救之路。

受地產(chan) 拖累，塗料企業(ye) 作為(wei) “密切接觸者”之一，遭遇了前所未有的“至暗時刻”。

以凱倫(lun) 股份為(wei) 例，據凱倫(lun) 股份發布的2021年度業(ye) 績預告，2021年度歸屬上市公司股東(dong) 的淨利潤將達到0.63億(yi) 元至0.90億(yi) 元，較上年同期下降67.69%至77.38%；扣非淨利將達到0.20億(yi) 元至0.47億(yi) 元，較上年同期下降81.88%至92.29%。

凱倫(lun) 股份稱，業(ye) 績變動的主要原因為(wei) ，報告期內(nei) 受神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格大幅上漲，毛利率下降所致。
此外，報告期內(nei) 凱倫(lun) 股份與(yu) 恒大集團及其成員企業(ye) 存在防水卷材、塗料等產(chan) 品業(ye) 務往來，因恒大集團及其成員企業(ye) 資金周轉困難，出現商業(ye) 承兌(dui) 匯票逾期未兌(dui) 付情況。

公告顯示，截至2021年12月31日，凱倫(lun) 股份對恒大及其成員企業(ye) 應收賬款及應收票據餘(yu) 額合計1.89億(yi) 元，其中應收賬款餘(yu) 額0.10億(yi) 元，已到期未兌(dui) 付的商業(ye) 承兌(dui) 匯票為(wei) 1.50億(yi) 元，未到期商業(ye) 承兌(dui) 匯票金額為(wei) 0.29億(yi) 元。

凱倫(lun) 股份表示，雖然與(yu) 恒大集團及其成員企業(ye) 積極協商尋求解決(jue) 方案，但根據目前實際情況，凱倫(lun) 股份管理層對恒大集團及其成員企業(ye) 應收賬款的可回收性進行了分析評估，認為(wei) 減值跡象明顯。報告期內(nei) ，凱倫(lun) 股份預計影響淨利潤的非經常性損益約為(wei) 0.43億(yi) 元。

而早在2021年9月23日，就有投資者在投資者互動平台提問：公司與(yu) 恒大地產(chan) 有相關(guan) 的業(ye) 務占比有多大？恒大事件對公司今年淨利潤會(hui) 產(chan) 生多大影響？當時凱倫(lun) 股份表示，恒大在公司本年度業(ye) 務占比較小。而後再有類似的提問，凱倫(lun) 股份則讓他們(men) 自行關(guan) 注公告。

年度淨利潤還不到1個(ge) 億(yi) ，已到期未兌(dui) 付的商業(ye) 承兌(dui) 匯票就高達1.5億(yi) 元，恒大在凱倫(lun) 股份的“年度業(ye) 務占比較小”，以語飛來個(ge) 人看來，怎麽(me) 都是言不由衷。其實，我們(men) 也不難理解凱倫(lun) 股份當時的“躲避”，畢竟擔心資本市場對企業(ye) 投資信心的波動。

與(yu) 凱倫(lun) 股份藏著掖著不同，還有上市塗料企業(ye) 直麵首虧(kui) ，對出現信用風險擴大現象的恒大係企業(ye) 、華夏幸福係企業(ye) 、藍光係企業(ye) 、富力係企業(ye) 以及未直接點名的8家地產(chan) 企業(ye) ，將其應收賬款、應收票據、其他應收款等債(zhai) 權進行信用減值損失單項計提。連此前被恒大“以房抵債(zhai) ”的房子，因為(wei) 尚未辦理網簽手續，未實際交付，也被毫不留情的計提了80%“壞賬”。而且還將賴賬的恒大提起了訴訟。

隨著上市公司年度報告發布期的來臨(lin) ，這些影響年度業(ye) 績的“頭部疼痛”問題或將無處遁形！

給塗企治好“頭疼”支支招

“房”事不斷，怎樣避雷或少踩雷？

該高管對神秘彩金随机派发规则坦言，公司已經減少了與(yu) 傳(chuan) 統房企、特別是有墊資要求房企的合作。不僅(jin) 如此，塗料企業(ye) 普遍對付款比例和節奏提出了更高的要求，在意識到危機時，該提前催款的，一定也會(hui) 提前做好預案。且欠款回收力度加強。

神秘彩金随机派发规则注意到提前至4月12日發布年報的東(dong) 方雨虹，嚴(yan) 格控製與(yu) 不良房地產(chan) 商的供貨關(guan) 係，應收賬款周轉率在逆勢環境下，在同類上市企業(ye) 中數據更優(you) 秀一些，這也為(wei) 其創下優(you) 良業(ye) 績打下了基礎。

3月22日，東(dong) 方雨虹在投資者互動平台表示，截至目前，恒大與(yu) 公司無大額債(zhai) 權債(zhai) 務關(guan) 係，且沒有違約情形發生。

內(nei) 部人士透露，東(dong) 方雨虹自2018以來，嚴(yan) 格管控向拖欠款嚴(yan) 重的房地產(chan) 商供貨。對泰禾集團供貨幾乎為(wei) 零。而與(yu) 此同時，東(dong) 方雨虹加強對萬(wan) 科等管理規範的房地產(chan) 商的供貨。而萬(wan) 科亦曾表示其建築項目使用的90%的防水材料由東(dong) 方雨虹提供，這是建築行業(ye) 中強強聯手的典範。

神秘彩金随机派发规则語飛來認為(wei) ，在當前嚴(yan) 峻形勢下，塗料企業(ye) 需在成本、質量、效率、規模、品牌等方麵，持續打造競爭(zheng) 力。尤其在控風險方麵，在合作中的客戶、賬款進行盤點，識別風險，建立賬款催收、拉閘機製。發展國企央企、優(you) 質區域型房企、泛地產(chan) 類客戶，如城投城建類、多元產(chan) 業(ye) 集團地產(chan) 板塊，優(you) 化業(ye) 績結構。根據應收款項的情況，做數據洞察和風險識別，製定有效方案及時應對，多種方式防範風險。

大水退去，磐石當立。練好內(nei) 功，增強免疫力，塗企才可能治好“頭疼”，避免“踩雷”，在行業(ye) 調整洗牌中輕裝上陣，不懼暗礁風雨！