萬萬沒想到，東方雨虹竟然不是一季度最賺錢的上市塗企

在虎虎生威的聲聲祝福中，今年一季度開門紅的上市塗料企業(ye) 真的有點少。大多數塗料和防水企業(ye) 的財務報表都在虎虎生“危”中瑟瑟發抖，不是淨利潤為(wei) 負，就是淨利率為(wei) 負。

季考成績單，兩(liang) 家最穩健

神秘彩金随机派发规则注意到，很多風頭正勁的塗料企業(ye) 一季度業(ye) 績表現並不盡人意，一季度保持盈利的上市塗料和防水企業(ye) 隻有東(dong) 方雨虹、北新建材、科順、凱倫(lun) 、集泰、三峽等少數幾家。

上市塗料和防水企業(ye) 中，賺錢最穩健的當屬東(dong) 方雨虹和北新建材，去年全年和今年一季度都實現了營業(ye) 收入和淨利潤的雙增長，其他塗料企業(ye) 不是淨利潤為(wei) 負，就是淨利率為(wei) 負。

一季度，東(dong) 方雨虹營業(ye) 收入63.09億(yi) 元，同比增長17.31%，淨利潤3.17億(yi) 元，同比增長7.07%。淨利率為(wei) 5%。

反觀剛剛換了新帥的北新建材，一季度實現營業(ye) 收入46.1億(yi) 元，同比增長10.47%，雖不及東(dong) 方雨虹，但淨利潤達到5.6億(yi) 元，同比增長7.28%，比東(dong) 方雨虹還要高，12%的淨利率，也遠高於(yu) 東(dong) 方雨虹。

很明顯，一季度最賺錢的上市塗料和防水企業(ye) 是北新建材。

疫情三年，北新賺錢那叫一個(ge) 穩

不隻是一季度最賺錢的上市塗企，北新建材還是疫情三年來，年年都在賺錢，年年都在穩健前行的少數塗企之一。

疫情三年來，同樣處在疫情反複、原料暴漲和地產(chan) 爆雷的大環境下，北新建材卻一直都在穩健經營持續賺錢。

這就是疫情三年來，北新建材截至目前的成績單：

2020年，新冠第一年，北新建材營業(ye) 收入168.03億(yi) 元，同比增長26.12%，淨利潤28.6億(yi) 元，同比增長548.28%。

2021年，疫情常態化，北新建材營業(ye) 收入210.86億(yi) 元，同比增長25.15%，淨利潤35.1億(yi) 元，同比增長22.67%。

2022年一季度，疫情反複，北新建材營業(ye) 收入46.1億(yi) 元，同比增長10.47%，淨利潤5.6億(yi) ，同比增長7.28%。

財報數據顯示，一體(ti) 兩(liang) 翼的北新戰車，在抗疫的道路上穩健前行，不斷成長，換帥對北新產(chan) 生的影響不大。即使在疫情期間臨(lin) 陣換帥，董事長由王兵換成了尹自波，北新建材依然延續了穩健經營，持續賺錢。

房地產(chan) 行業(ye) 的不景氣，對上遊的材料商影響很大，沒有人能獨善其身。材料商的應收賬款都居高不下。疫情三年，北新的應收賬款也在增加，但應收賬款在營收中的占比遠比競爭(zheng) 對手低得多，如圖。

大多數上市塗企的應收賬款是營業(ye) 收入的1.5—2倍，最多的達到4—6倍。隻有北新的經營最穩健，應收賬款要明顯低於(yu) 營業(ye) 收入，應收賬款占營業(ye) 收入的72%。

疫情三年，北新建材是如何在疫情的嚴(yan) 峻形勢下，還能實現穩健經營持續增長的呢？

長板更長，協同發展

神秘彩金随机派发规则周長風認為(wei) ，北新的長板是石膏板業(ye) 務，這麽(me) 多年，北新一直專(zhuan) 注於(yu) 把長板做長，把長板的配套產(chan) 品做成長板。

北新是中國石膏板行業(ye) 的開創者，在中國擁有74個(ge) 生產(chan) 基地，市場份額行業(ye) 第一，2021年銷售了23.78億(yi) 平方米，是全球最大的石膏板產(chan) 業(ye) 集團和輕鋼龍骨產(chan) 業(ye) 集團。

北新建材的產(chan) 業(ye) 布局是一體(ti) 兩(liang) 翼，全球布局。

一體(ti) 就是以石膏板為(wei) 核心的“石膏板+”為(wei) 業(ye) 務主體(ti) ，就是立足石膏板行業(ye) 第一的優(you) 勢，把石膏板的配套產(chan) 品輕鋼龍骨、粉料砂漿、礦棉板、岩棉、金邦板等產(chan) 品做大，加上魯班萬(wan) 能板全屋裝配體(ti) 係，構建一個(ge) 完整的產(chan) 品技術解決(jue) 方案，為(wei) 客戶提供一體(ti) 化服務。

兩(liang) 翼就是將石膏板的優(you) 勢向兩(liang) 翼延伸到防水材料和塗料領域。

全球布局是以石膏板為(wei) 龍頭產(chan) 品，逐步開展全產(chan) 品係列的全球布局。目前，北新在國內(nei) 有74個(ge) 石膏板生產(chan) 基地，在海外完成第一階段亞(ya) 非歐5個(ge) 石膏板生產(chan) 基地布局，繼續保持全球最大石膏板產(chan) 業(ye) 集團領先地位。

為(wei) 了省去一步一步發展的蝸行，北新進軍(jun) 防水和塗料采用的是“新建項目+聯合重組”的方式，這保證了新業(ye) 務板塊，可以背靠北新石膏板的優(you) 勢協同發展。

2021年6月北新防水成立，北新將所持有的多家防水企業(ye) 的股權過戶至北新防水名下，完成防水業(ye) 務第一階段整合，實現全國15家產(chan) 業(ye) 基地布局，位居中國防水領軍(jun) 企業(ye) 之一。聯合重組上海台安、天津澳泰與(yu) 成都賽特三家防水企業(ye) ，北新防水四川眉山基地項目已試生產(chan) ，進一步加大防水產(chan) 業(ye) 布局，夯實新業(ye) 務發展。

2021年，北新建材防水翼的營業(ye) 收入達76.43億(yi) 元。其中，防水建材38.71億(yi) ，防水卷材25.46億(yi) ，防水塗料5.3億(yi) ，防水工程6.96億(yi) 。

2021年7月，北新塗料成立，持有龍牌塗料100%股權，9月收購燈塔塗料49%股權，開展全國布局，牽頭組建中國塗料複興(xing) 聯盟，穩步培育新的利潤增長點。

不懼原料漲，不隻靠傳(chuan) 導

神秘彩金随机派发规则注意到在一輪又一輪的漲價(jia) 潮中，北新建材的成本也在上漲，但這對北新的影響似乎不大。石膏板的毛利率不降反升，反而增長了1.36個(ge) 百分點，達到37.26%，這不隻得益於(yu) 石膏板漲價(jia) ，還有靠硬核的技術主動降本增效等手段。

北新建材大量開發新供應商， 選擇性價(jia) 比高的供應商供貨、新老供應商聯合供貨、與(yu) 戰略供應商一同研發新材料和可替代材料；研發新工藝、新技術，擴大原燃材料的適用範圍和可替代材料的選用範圍等舉(ju) 措降低原燃材料價(jia) 格波動帶來的影響，適時適度推動產(chan) 品價(jia) 格傳(chuan) 導，再加上用技術主動降本增效等手段，原料漲價(jia) 並沒有對北新造成重大不利影響。

北新擁有強大地自主創新能力，成功研發國內(nei) 第一條收邊龍骨自動包裝機，目前可實現兩(liang) 種收邊龍骨自動化包裝，提高生產(chan) 效率；針對石膏板生產(chan) 線，推動石膏板高速、綠色、智能生產(chan) 取得階段進展，降低了綜合能耗、電耗；與(yu) 院校合作提升石膏板性能；研發的A級不燃石膏板，性能達到A1級不燃材料要求，在工程中代替阻燃板應用。

開發天然氣低氮燃燒係統以及能源階梯利用技術，開發電廠低壓餘(yu) 熱蒸汽煆燒、幹燥工藝，降低天然氣、蒸汽能耗；在清潔燃煤技術方麵，開發出近零排放技術並得到應用；實施蒸汽、天然氣、生物質燃料替代燃煤等清潔能源替代。

這麽(me) 多主動降本增效的舉(ju) 措，都是通過硬核的技術創新實現的。北新的創新技術太多了，截至2021年底，累計申請專(zhuan) 利6578件，授權總量4834件，總有效專(zhuan) 利4024件；申請國際PCT專(zhuan) 利106 件，其中授權18件。

石膏板的市場集中度很高，北新在石膏板的市場份額擁有絕對的領先優(you) 勢，品牌影響力、重點工程覆蓋率、工廠、渠道都比對手優(you) 勢明顯，行業(ye) 話語權最大。麵對原料漲價(jia) ，北新石膏板向下遊進行價(jia) 格傳(chuan) 導的難度，遠沒有塗料那麽(me) 大。

△圖為(wei) 北新新帥尹自波

神秘彩金随机派发规则周長風認為(wei) ，北新建材一季度的淨利率保持在了12%，盈利水平遠遠高於(yu) 淨利率2-5%的競爭(zheng) 對手，應收賬款在營收中的占比為(wei) 72%，經營風險遠遠低於(yu) 競爭(zheng) 對手的150-300%。如果原料繼續上漲，北新的穩健程度和賺錢能力依然領先於(yu) 同行。等原料價(jia) 格理性回歸的時候，北新建材通過以上硬核技術主動降低的那部分成本，都會(hui) 變成公司的利潤，讓北新戰車前進得更穩健更賺錢。