4月21日，中金公司研究部發布了2023年二季度圖說中國，130多頁的圖冊(ce) 提供了對於(yu) 中國市場的一個(ge) 全景式展示和介紹。其對於(yu) 當前中國經濟、市場和資產(chan) 價(jia) 格的最新觀點和數據更新，對於(yu) 希望快速了解中國市場的投資者是一個(ge) 很好的總結和更新。
神秘彩金随机派发规则從(cong) 中匯集了中金公司的核心觀點和市場策略，特別是基建、地產(chan) 等能給塗料行業(ye) 相關(guan) 參考的數據，期望能給塗料企業(ye) 實際的支持和幫助。
觀經濟，中金公司的核心觀點是：經濟擺脫疫情影響，一季度超出市場預期。人員流動指標，多數工業(ye) 生產(chan) 、開工率等高頻指標顯示出持續複蘇，1-3月PMI連續超預期，一季度實際GDP增速達到4.5%。
從(cong) 複蘇路徑來看，前期受疫情影響更大的接觸型服務業(ye) 恢複狀況要好於(yu) 工業(ye) ，需求端消費中也看到服務好於(yu) 商品。出口數據超預期的主因也可能是疫情期間積壓的存量訂單集中出口釋放。向前看，經濟從(cong) “局部景氣”向“全局景氣”的擴散仍需要時間。
市場策略，中金公司的核心觀點是：國內(nei) 經濟有望呈現較快修複，海外衰退預期走高。一季度信貸社融、PMI等數據均顯示中國經濟周期仍處於(yu) 相對有利位置，政策方麵在經濟尚未出現明顯企穩之前也有望延續“穩中求進”基調。
二季度隨著地產(chan) 、消費等重點領域的持續修複，中金公司認為(wei) 國內(nei) 經濟可能繼續良好的複蘇態勢且斜率較高。海外方麵，銀行風險事件仍受關(guan) 注但未出現進一步惡化，美聯儲(chu) 加息臨(lin) 近尾聲，銀行問題的暴露帶來信用緊縮衝(chong) 擊，海外避險交易勢消、衰退交易勢漲。
一季度A股非金融收入和利潤增速可能是全年低位，二季度有望加速回升。結構上，各行業(ye) 業(ye) 績複蘇分化，能源和神秘彩金随机派发最高赠送行業(ye) 盈利可能承壓，中下遊行業(ye) 盈利占比有望繼續回升。
二季度市場機會(hui) 大於(yu) 風險，風格有望更為(wei) 均衡。在經濟尚未明顯企穩之前，政策仍有進一步發力空間，流動性可能維持相對寬裕。
行業(ye) 建議：以經濟複蘇為(wei) 主線，關(guan) 注政策支持領域。未來3-6個(ge) 月，我們(men) 建議投資者關(guan) 注如下三條主線：1)基本麵修複空間和彈性大，且政策繼續支持的領域，如泛消費行業(ye) 和地產(chan) 鏈等；2)關(guan) 注產(chan) 業(ye) 鏈安全、數字經濟等政策支持的成長領域；3)主題層麵關(guan) 注一帶一路、國企估值重塑和數字經濟建設等相關(guan) 領域。
未來的關(guan) 注點：1）國內(nei) 經濟修複；2）穩增長政策落實；3）海外政策和地緣局勢；4)海外金融風險事件。
文章來源：《中金圖說中國：2023年二季度》
責任編輯：雷達
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