中國化工市場為什麽正變得越來越瘋狂” 118283″

    這幾天，一則有關(guan) 巴斯夫德國某工廠爆炸的新聞傳(chuan) 遍了中國的化工領域，在這次爆炸中，有兩(liang) 位巴斯夫的員工不幸遇難，還有6人因傷(shang) 住院。很多業(ye) 內(nei) 的人士尤其是貿易商發微信給我詢問某某品種是否有大漲的可能，不少人關(guan) 心的是是否能可以借助這個(ge) “難得”的新聞在市場上狠狠的撈一把。你知道嗎？今年中國不少我們(men) 熟悉的大宗化工原料的市場價(jia) 格已上漲了不止50%，有些甚至翻倍，個(ge) 別品種居然漲幅超過了400%（TDI）。目前中國不少熟悉的化工原料市場價(jia) 格已經比元月份漲了太多，相當於(yu) 原油價(jia) 格在100美金的水平，例如：國產(chan) 金紅石型鈦白粉年初在9300元/噸左右，目前已高達14000元/噸,業(ye) 內(nei) 人士還堅定的認為(wei) 繼續上漲擋不住；新戊二醇已由6000元/噸左右漲到了13800元/噸,；TDI更猛，盡管國內(nei) 產(chan) 能過剩，與(yu) 去年同比需求也沒什麽(me) 變化，但借助於(yu) 國外幾套裝置的停產(chan) ，國內(nei) 的生產(chan) 商和貿易商竟然“齊心協力”在短短半年內(nei) 將市場價(jia) 格炒高了超過4.5倍，這種炒作完全背離了基本麵。

    以前我們(men) 在分析一些基礎化工品的時候還往往將其與(yu) 原油價(jia) 格來進行分析：年初原油價(jia) 格在35-40美金/桶的時候，中國丙烯的市場價(jia) 大約在4000元/噸，而現在原油價(jia) 格漲到了45-50美金/桶區間，但丙烯的價(jia) 格卻衝(chong) 到了7000元/噸左右，漲幅遠遠超過原油價(jia) 格的漲幅；環氧丙烷更是離譜，借助於(yu) 環保部對山東(dong) 的稽查，在短短的兩(liang) 個(ge) 星期之內(nei) 環氧丙烷的市場價(jia) 直接狂飆超過20%；還有不可思議的丁二烯，已經由年初的5300元/噸瘋狂的漲到了14000元/噸，直接導致由丁二烯製成的順丁橡膠的市場價(jia) 摸到了18000元/噸，比天然橡膠的價(jia) 格還高5000元/噸！這是曆史上從(cong) 來沒有過的，在過去的20年，天然橡膠總是保持比順丁橡膠高1500-3000元/噸，天然橡膠與(yu) 合成橡膠價(jia) 格倒掛至少我是第一次見到的。

    盡管我們(men) 不認為(wei) 今年1-9月中國經濟比去年同期差，但與(yu) 去年同比，市場對絕大部分化工品的需求並沒有呈現兩(liang) 位數以上的增長，但與(yu) 年初相比，市場售價(jia) 漲幅超過了50%的品種相當多，很多品種漲幅高達一倍甚至超過一倍，例如順丁橡膠、丙酮、丙烯、丁二烯、順丁橡膠等等等等。

    作為(wei) 製造業(ye) 企業(ye) 沒有一個(ge) 希望看到自己所買(mai) 的神秘彩金随机派发最高赠送尤其是主要神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格劇烈的波動，但同時又盼望自己所生產(chan) 的產(chan) 品價(jia) 格漲得越高越好。

    導致中國化工市場正變得越來越瘋狂可能有以下的因素：

    第一，物極必反。

    最近20年來，中國化工市場經曆了一輪瘋狂的擴張，不少產(chan) 品產(chan) 能由供應不足到嚴(yan) 重的過剩，由此導致的就是不斷走低價(jia) 格的惡性競爭(zheng) ，很多中國企業(ye) 都堅信一個(ge) 觀點：隻要有錢賺就行，很多物料超低的價(jia) 格讓國外的同行苦不堪言，紛紛被迫停產(chan) 或倒閉，最典型的例子就是鈦白粉，2006-2010年間國產(chan) 鈦白粉價(jia) 格不斷走低，讓仍然占據著全球市場壟斷地位的像杜邦這樣的企業(ye) 異常憤怒，當時瀕臨(lin) 虧(kui) 損的他們(men) 有資格有能力將市場價(jia) 格大幅上調，不斷擴大價(jia) 差讓下遊的主要客戶紛紛的改用中國鈦白粉，直接促成了2010年以來中國鈦白粉領域的凶猛擴張，現在國際鈦白粉巨頭們(men) 在全球特別是在中國的市場份額萎縮了不止一半，迅速的擴張也導致2012年以來中國鈦白粉的市場價(jia) 格由23000元/噸斷崖式的下跌到9000元/噸（還是金紅石型）。最近我跟朋友為(wei) 這事進行了一次探討，我們(men) 發現當某一個(ge) 品種中國的產(chan) 能在全球占比超過35%，中國又是全球最大的市場，同時相關(guan) 的生產(chan) 企業(ye) 數量又僅(jin) 僅(jin) 在兩(liang) 位數時，中國市場這個(ge) 產(chan) 品的價(jia) 格會(hui) 呈現典型的暴漲暴跌，鈦白粉就符合這個(ge) 特點。經過“充分的洗牌“中國鈦白粉企業(ye) 突然發現團結就是力量，從(cong) 元月份開始直接拉開了漲價(jia) 的序幕，8個(ge) 月的時間對於(yu) 一個(ge) 體(ti) 量達幾百萬(wan) 噸的品種價(jia) 格的漲幅超過了60%，當然下麵的第二個(ge) 因素也間接的促進了這次的漲價(jia) ，那就是環保稽查。

    第二，環保稽查。

    我們(men) 知道不少中國化工品的擴張是靠犧牲環保為(wei) 代價(jia) 的，對環境保護的日益嚴(yan) 格正大級別的衝(chong) 擊中國化工品的生產(chan) ，可以毫不誇張的說近一年來環保的治理和稽查直接導致了很多中國化工品市場價(jia) 格的暴漲，不少的化工品是因為(wei) 環保治理成本的增加而漲價(jia) ，但也不排除一些廠家和經銷商借機發財，最典型的例子就是環氧丙烷，我們(men) 知道中國環氧丙烷產(chan) 能50%集中在山東(dong) ，而全國生產(chan) 的企業(ye) 不到30家，外企國企和民企基本上是三分天下，由於(yu) 技術的差異，由外企主導的生產(chan) 企業(ye) 采用的是先進的對環境影響較小的共氧化法技術，但更多的民企和部分國企仍然采用對環境影響大的氯醇法技術，9月初，中央環保部宣布派出工作對化工大省山東(dong) 進行環保稽查，直接導致這些本來就非常齊心的生產(chan) 企業(ye) 瘋狂的拉漲，沒有聽說哪個(ge) 主要的生產(chan) 企業(ye) 停產(chan) ，需求與(yu) 去年同期相比盡管沒降，也沒有太多的增長，但環氧丙烷的市場價(jia) 格就是在猛漲。

    第三，無底線的瘋狂。

    無底線的瘋狂這幾個(ge) 字可以說適用於(yu) 中國很多的企業(ye) ，最典型的例子就是TDI。今年沒有任何人可以預測到TDI市場價(jia) 格可以瘋狂漲到這麽(me) 高，這與(yu) 生產(chan) 企業(ye) 的高度集中有相當的關(guan) 聯，中國生產(chan) 企業(ye) 是個(ge) 位數，他們(men) 很容易在市場上達成共識，今年生產(chan) TDI的主要原料甲苯市場價(jia) 格漲幅不到20%，下遊對TDI 的需求與(yu) 去年同比雖然沒有下降單但增幅也不會(hui) 超過20%，中國TDI的市場價(jia) 格硬是被這幫超級齊心的企業(ye) 從(cong) 年初的12000元/噸直接升到50000元/噸，當我們(men) 詢問這些企業(ye) 的時候他們(men) 盡然一致認為(wei) 價(jia) 格還要漲，憑什麽(me) ？憑的是國外幾套裝置的停產(chan) ？要知道目前國內(nei) TDI的市場價(jia) 格處於(yu) 全球的高位，大規模增加出口還隻是存在於(yu) 傳(chuan) 說之中，你曉得嗎？現在越來越多的下遊海綿廠不得不停產(chan) ，因為(wei) 他們(men) 已經用不起了，更多的下遊企業(ye) 在加速進行替代工作的評估，中國TDI生產(chan) 企業(ye) 中很多是國企，在利益麵前，所有的企業(ye) 都一樣。但借我20年來的經驗來看，外企對利益的追求還不至於(yu) 這麽(me) 的無底線。

    通過產(chan) 能的瘋狂擴張和低價(jia) 競爭(zheng) ，將國外同行徹底打趴，通過環保治理和政府看得見的手大級別的關(guan) 停中小型化工企業(ye) ，直接導致行業(ye) 集中度在今後的五年會(hui) 逐年的大幅提高，變大變強了的中國企業(ye) 開始明白了一個(ge) 道理，隻是靠同行之間的低價(jia) 競爭(zheng) 和產(chan) 能擴張是賺不到錢的，大家借助於(yu) 某些難得的利好消息將市場價(jia) 格推上去能賺到更多的錢，正在嚐到甜頭的這些生產(chan) 企業(ye) 和貿易商們(men) 勢必導致市場價(jia) 格呈現大起大落的場麵，我們(men) 可以很負責的用”波濤洶湧“幾個(ge) 字來預測及今後3-5年來預測某些化工品的市場價(jia) 格走勢，市場上沒有隻漲不跌的東(dong) 西，漲得時候凶猛，跌的時候也會(hui) 同樣的慘不忍睹，這種例子我們(men) 見得太多了。

    對於(yu) 今年餘(yu) 下的11月和12月，我個(ge) 人不十分看好，除了中國市場熱鬧以外，全球經濟的發展正陷入低迷之中：美國經濟實際上比看上去的差；歐元區由於(yu) 英國要求脫歐、意大利吵著要公投脫歐、以及數以百萬(wan) 計的難民湧入讓其苦不堪言；兩(liang) 年持續低迷的油價(jia) 讓曾經花錢十分大手大腳的產(chan) 油國在財政出現了困難，連富得流油的沙特財政都出現了赤字，對於(yu) 世界主要的產(chan) 油國而言，盡可能多的賣原油來換取外匯以確保經濟發展是他們(men) 的首選，所謂OPEC最近口頭上達成的凍產(chan) 協議隻不過是資本市場和投機機構用來推動油價(jia) 暴漲的噱頭，我根本不相信世界主要產(chan) 油國如俄羅斯、卡塔爾、沙特、伊朗和委內(nei) 瑞拉等會(hui) 按要求凍產(chan) （凍在高位？）和減產(chan) ，我們(men) 更不能忽略美國頁岩氣的生產(chan) 和全世界幾乎所有的國家對石油以外的新能源的發展。

    中國今年前三季度相當一部分的原油進口被用於(yu) 作為(wei) 戰略儲(chu) 備，隨著用作戰略儲(chu) 備的油罐陸續被灌滿，中國對成品油的需求增長肯定在放慢，越來越多中國生產(chan) 的額成品油居然被用於(yu) 大量的出口就是一個(ge) 佐證。個(ge) 人不認為(wei) 11、12兩(liang) 個(ge) 月還會(hui) 像前三季度那樣瘋狂進口原油。個(ge) 人對下個(ge) 月和12月份原油看跌，甚至有可能看到40美元/桶，回光返照大半年的中國主要神秘彩金随机派发最高赠送的價(jia) 格有可能會(hui) 又一次展開慘烈的下跌，這就是中國市場！這是一個(ge) 用幾乎所有的經濟學理論都沒法解釋的市場！這個(ge) 市場充滿了爾虞我詐、充滿了賭性，對於(yu) 四季度餘(yu) 下的兩(liang) 個(ge) 月價(jia) 格有可能還會(hui) 上去（不敢預測），大家還是小心為(wei) 妙！