塗料行業該如何掘金供給側改革？

    2016年“供給側(ce) 改革”被高層講話頻繁講到，也成為(wei) 建材行業(ye) 的高頻詞。究竟什麽(me) 是供給側(ce) ?何謂供給側(ce) 改革?供給側(ce) 改革涉及哪些與(yu) 塗料行業(ye) 相關(guan) 的內(nei) 容?塗料行業(ye) 該如何掘金供給側(ce) 改革呢?

    供給側(ce) 改革為(wei) 塗料行業(ye) 帶來哪些機會(hui) ?

    供給側(ce) 改革的實質是三中全會(hui) “全麵深化改革”在要素領域的延續和聚焦，當前藍圖已經鋪開，未來前景令人期待。供給側(ce) 改革為(wei) 塗料行業(ye) 帶來了哪些投資機會(hui) 呢?

    一、“二孩政策”將增加房地產(chan) 需求，促進塗料消費

    中國放開二孩政策之後，雖然有部分適齡夫妻選擇了放棄生育，或者是力不從(cong) 心，但中國人口的增長卻是一個(ge) 無法阻擋的事實。未來三五年內(nei) ，中國人口估計會(hui) 增長1億(yi) 以上。先不說這些新出生的孩子長大後要結婚購房，現在多是3房1廳的夫妻，為(wei) 了兩(liang) 個(ge) 孩子都有自己的房間，必然會(hui) 考慮更換購4房1廳的大房，這就會(hui) 揧房地產(chan) 市場的需求，從(cong) 而促進塗料等裝修建材的消費。

    二、“房地產(chan) 去庫存”，將帶動塗料等建材的消費

    “房地產(chan) 去庫存”是供給側(ce) 改革帶來的主要投資機會(hui) 之一。“要化解房地產(chan) 庫存，促進房地產(chan) 業(ye) 持續發展”，這是對房地產(chan) 作為(wei) 支柱產(chan) 業(ye) 的再次確認。促進房地產(chan) 業(ye) 持續發展，不僅(jin) 因為(wei) 這一行業(ye) 能帶動鋼鐵、水泥、塗料等下遊產(chan) 業(ye) 的發展，化解這些行業(ye) 的產(chan) 能，有效拉動就業(ye) ，還在於(yu) 從(cong) 推進“人的城鎮化”考量，房地產(chan) 業(ye) 的發展是讓2.5億(yi) 缺乏相應市民權利的城鎮常住人口能真正定居下來的必要物質前提。這是在調控層麵消除供給製約。

    決(jue) 策層從(cong) 供需兩(liang) 端提出具體(ti) 去庫存措施，包括農(nong) 民工市民化、落實戶籍製度改革方案、推進“購租並舉(ju) ”以及“提高產(chan) 業(ye) 集中度”等多個(ge) 角度。近期放開對超生黑戶人口的落戶政策就是部分政策的兌(dui) 現。

    據社科院統計，目前中國商品住房總庫存約39.96億(yi) 平方米，其中現房庫存約4.26億(yi) 平方米，去化周期23個(ge) 月，期房庫存約35.7億(yi) 平方米，去化周期4.5年，三四線城市庫存依舊高位。若後續政策持續在各地鋪開落地(包括保障房貨幣化、稅費減免優(you) 惠加大、農(nong) 民工購房補貼等)，布局於(yu) 三四線城市的房企將充分受益於(yu) 三四線城市去庫存進程。

    這些房地產(chan) 庫存消化之後，必然對塗料等建材市場帶來很好的消費增量，在高位庫存的三四線市場尤其明顯。而中國很多本土塗料企業(ye) 的市場主要集中在三四線市場，包括本土塗料領軍(jun) 企業(ye) 在內(nei) 。

    三、淘汰僵屍企業(ye) ，化解過剩產(chan) 能，將促進塗料業(ye) 升級轉型

    在產(chan) 業(ye) 層麵，淘汰僵屍企業(ye) ，化解過剩產(chan) 能，激發企業(ye) 活力，是“供給側(ce) 改革”的重點領域，這也也是當前塗料行業(ye) 亟待解決(jue) 的問題。

    中國有七八千家塗料企業(ye) ，上萬(wan) 個(ge) 塗料品牌。隨著行業(ye) 的成熟，雖然有一小部分塗料企業(ye) 關(guan) 停並轉或淘汰出局，但很多打工者另起爐灶創立的新企業(ye) 新品牌依然層出不窮，矽藻泥和藝術塗料企業(ye) 又如雨後春筍般地發起起來，寧為(wei) 雞頭，勿為(wei) 鳳尾的中國企業(ye) 間又甚少整合，本土企業(ye) 間並購的案例鳳毛麟角。眾(zhong) 多企業(ye) 反而在全國開疆建廠，大規模擴大產(chan) 能，樂(le) 此不疲。隨著前些年中國塗料行業(ye) 連續多年兩(liang) 位數以上的高速發展，中國早已成為(wei) 全球塗料大國。但隨著中國經濟進入新常態，塗料行業(ye) 供過於(yu) 求的現象開始凸現，產(chan) 能嚴(yan) 重過剩，很多經銷商的庫存已多到差不多可以再賣一年的程度，有效化解產(chan) 能過剩已成為(wei) 塗料行業(ye) 的頭等大事。據中國塗料工業(ye) 協會(hui) 會(hui) 長孫蓮英透露：2015年，我國塗料總產(chan) 量達1710.82萬(wan) 噸，新增62.63萬(wan) 噸，同比增長3.8%;銷售額達4142.2億(yi) 元，新增274.6億(yi) 元，同比增長7.1%。由於(yu) 產(chan) 能擴張，塗料企業(ye) 銷量增長明顯趨緩，不少企業(ye) 甚至出現了嚴(yan) 重的銷量下滑。如果塗料行業(ye) 再不淘汰僵屍企業(ye) ，化解過剩產(chan) 能，規模企業(ye) 再不帶頭對有競爭(zheng) 力或有一定市場的其它企業(ye) ，特別是中小企業(ye) 或小微企業(ye) 進行兼並、收購和重組，增長放緩或更加明顯。而一旦增長乏力，必將會(hui) 在人才流失、入不敷出的泥潭中愈陷愈深再無回頭之日。

    淘汰僵屍企業(ye) ，化解過剩產(chan) 能，對有規模、有實力、有技術的塗料企業(ye) 來說，無疑是一個(ge) 發展的契機。但要想在時代潮流中分得一杯羹，成為(wei) 化解過剩產(chan) 能中的勝出者，必須先實現“轉型升級”的華麗(li) 轉身。2015年5月，國務院頒布了“中國製造2025”，為(wei) 未來十年的產(chan) 業(ye) 發展製定了行動綱領。一方麵，傳(chuan) 統行業(ye) 麵臨(lin) 轉型升級，行業(ye) 間的並購重組將會(hui) 加快，對並購貸款、投行服務需求巨大。另一方麵，新產(chan) 業(ye) 、新技術、新業(ye) 態、新商業(ye) 模式不斷湧現，包括互聯網、雲(yun) 計算、大數據、信息技術、生物工程、新能源、環保節能、現代服務業(ye) 等領域的發展方興(xing) 未艾。除信貸需求外，對財務顧問、資產(chan) 管理等方麵的服務需求也將非常迫切。塗料企業(ye) 如果不能在這個(ge) 過程中盡快轉型升級，形成自己在某一方麵的競爭(zheng) 優(you) 勢，就有可能淪為(wei) 被淘汰的過剩產(chan) 能之一。

    四、服務業(ye) 大發展對塗料行業(ye) 提出了高要求

    眾(zhong) 所周知，發展服務業(ye) 可提升口碑，增加利潤，還可吸納就業(ye) 。三分塗料，七分施工，塗料本身是一個(ge) 半成品，對服務的依賴就更加大。近年來藝術塗料和矽藻泥產(chan) 品的興(xing) 起，靠的就是個(ge) 性化的塗裝效果。這些效果都需要良好的技術施工和服務水平來呈現。為(wei) 什麽(me) 藝術塗料的利潤比常規產(chan) 品豐(feng) 富，賺的就是服務的錢。近年來以為(wei) 代表的重塗市場，對服務的需求更大，未來的塗料廠商，沒有良好的服務能力，不能形成自己的口碑和美譽度，就很難在激勵的市場競爭(zheng) 中求得生存與(yu) 發展。

    五、降低成本有助於(yu) 塗料企業(ye) 積蓄發展後勁

    “要降低成本幫助企業(ye) 保持競爭(zheng) 優(you) 勢”，這意味著企業(ye) 將通過結構性減稅獲益。開源節流，降本增效是塗料行業(ye) “供給側(ce) 改革”過程中首先要做的事。剛剛過去的2015年，塗料行業(ye) 的整體(ti) 利潤同比增長10.9%，比產(chan) 量和銷售額的增長都要可觀，主要原因是因為(wei) 原油等大宗神秘彩金随机派发最高赠送的持續走低，許多上遊神秘彩金随机派发最高赠送一直處於(yu) 低位的緣故，這也為(wei) 2016年部分企業(ye) 的產(chan) 品降價(jia) 提供了一定空間。但如果有一天神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格重回高位，銷量的增長又捉襟見肘，企業(ye) 經營正常的利潤如何維持?

    降本增效時不我待，除了充分發揮集團化采購的優(you) 勢、優(you) 化配方、提高生產(chan) 工藝的先進性、降低運輸成本外，還要精簡冗員，提高在職工作人員的工作效率和工作積極性，提升員工的人均產(chan) 出。阿克蘇諾貝爾在中國的7700名員工，曾提出2015年在華收入達200億(yi) 元的目標，實際在華銷售額估計在140億(yi) 元左右，人均產(chan) 值182萬(wan) 元。立邦在在中國的員工總數目前超過7000人，在華銷售額也在140億(yi) 元左右，人均產(chan) 值200萬(wan) 元。塗料(不含麗(li) 利)約1500名員工，年銷售額在25億(yi) 元左右，人均產(chan) 值167萬(wan) 元。而嘉寶莉去年的銷售額約30億(yi) 元，員工超過2600人，人均產(chan) 值才115萬(wan) 元。由此可見，減員增效是部分塗料企業(ye) 降低成本積蓄發展後勁的必要之舉(ju) 。

    六、防範化解金融風險有助於(yu) 塗料資本市場的健康發展

    “要防範化解金融風險，加快形成融資功能完備、基礎製度紮實、市場監管有效、投資者權益得到充分保護的股票市場”。這一論述表明了最高領導層對股市發展的態度。

    創業(ye) 金融，目的就是通過一整套的金融製度創新，包括新三板、天使基金、PE/VC以及眾(zhong) 創、眾(zhong) 包、眾(zhong) 扶、眾(zhong) 籌等，切實解決(jue) 創業(ye) 者的融資難題。發展創業(ye) 金融，一方麵，要建立健全資本市場體(ti) 係，支持符合條件的創業(ye) 企業(ye) 孵化、上市，並支持創業(ye) 企業(ye) 通過債(zhai) 券市場籌集資金;另一方麵，要支持並推動金融機構綜合化經營，努力向創業(ye) 企業(ye) 提供結算、融資、理財、谘詢等一站式係統化的金融服務，對於(yu) 具備發展前景的企業(ye) 和符合國家政策的項目，要扶上馬、送一程，使“草根”創新蔚然成風、遍地開花，在幫助創業(ye) 者實現夢想的過程中，拓展塗料業(ye) 發展空間。

    化解金融風險，對塗料企業(ye) 的上市融資、尋求國家項目支持勢必帶來利好。中國塗料行業(ye) 的上市之路曲折悠長，雖然冒出了三五十家新三板企業(ye) ，但近年真正主板上市的僅(jin) 三五家企業(ye) ，民營企業(ye) 就一家，奈何什麽(me) 時候敲鍾，什麽(me) 時候上市流通尚未可知。“供給側(ce) 改革”對企業(ye) 的上市之路和上市之後的健康發展必然帶來福音。

    七、“創新、綠色”等發展理念將成為(wei) 規模塗企發展的主旋律

    “十三五”規劃旗幟鮮明、濃墨重彩地提出了“創新、協調、綠色、開放、共享”五大發展理念，廓清了中國未來經濟社會(hui) 發展的導向和著力點，開啟了我國全麵建成小康社會(hui) 的新征程，也為(wei) 包括塗料行業(ye) 在內(nei) 的各行業(ye) 、各領域的發展指明了方向。

    綠色發展，著力點在於(yu) 改善生態環境，包括加快建設主體(ti) 功能區，推動低碳循環經濟發展，全麵節約和高效利用資源，築牢生態環境安全屏障，實現人與(yu) 自然的和諧共生。人民銀行相關(guan) 研究顯示，未來五年我國每年的綠色投資需求為(wei) 兩(liang) 萬(wan) 億(yi) 元。世界自然基金會(hui) 測算，我國“十三五”期間的融資需求約為(wei) 14.6萬(wan) 億(yi) 元。可見，我國綠色投資存在巨大的發展空間，塗料行業(ye) 也一直是綠色、健康產(chan) 業(ye) 的先鋒，“創新、綠色”等發展理念將成為(wei) 規模塗企發展的主旋律，水性漆、UV漆、幹粉塗料、粉末塗料、有機塗料等綠色環保塗料未來的發展空間巨大。

    八、居民消費升級產(chan) 生塗料新需求

    “十三五”期間，我國將有望實現全麵建成小康社會(hui) 的目標，2020年人均收入水平將比2010年翻一番。按照國際經驗，人均GDP在8000美元左右時，消費結構將從(cong) 生存型消費向發展型消費升級，目前我國的人均GDP約為(wei) 7800美元，已接近這一階段。隨著居民收入水平進一步提高和中產(chan) 階級的崛起，居民消費需求將從(cong) 模仿型、排浪式消費向個(ge) 性化、多樣化消費轉變，從(cong) “吃穿住用行”的基本需求向“學樂(le) 康安美”的方向升級，這必然催生對高品質、個(ge) 性化裝修產(chan) 品和服務的大量新增需求。藝術塗料、質感塗料等高品質塗料產(chan) 品將成了未來塗料消費的主流。

    總之，在供給側(ce) 改革背景下，我國塗料企業(ye) 必須把供給側(ce) 結構性改革作為(wei) 主要發展方向，從(cong) 政策中洞悉行業(ye) 發展變化，通過技術改造、內(nei) 部挖潛，提升管理績效和全要素生產(chan) 率，提高供給質量效益，培育競爭(zheng) 新優(you) 勢。