我所觀察到的中國化工行業—— 三年後怎麽辦？

    今年2月9號，我曾寫(xie) 了一篇文章講到中國化工行業(ye) 正在產(chan) 生巨變，作為(wei) 專(zhuan) 業(ye) 文章高達幾十萬(wan) 的閱讀量，表明大家跟我一樣的擔心被暴炒的中國化工品市場，我當時不認為(wei) 這種被暴炒的價(jia) 格具備可持續性，暴跌即將到來!

    結果呢？才一個(ge) 月的時間丁二烯從(cong) 26500元/噸的市場價(jia) 暴跌到現在的16500元/噸附近；純苯從(cong) 9000元/噸暴跌到今天的7000元/噸；還有甲醇、還有PTA、還有聚丙烯。可以這麽(me) 說，除了 “被高度控盤“的MDI、鈦白粉和貌似非常缺的MMA以外，中國大部分的化工品在過去的一個(ge) 月都是一個(ge) 字：跌！並且大跌！

    我不知道目前這些化工品的價(jia) 格是否 “已跌到底了“，隻是相對於(yu) 油價(jia) 而言大部分化工品的生產(chan) 企業(ye) 盈利仍然非常的不錯；短期內(nei) 我們(men) 仍然看不到去年一季度那麽(me) 低的市場價(jia) 格，但今年中國化工品市場將處於(yu) 劇烈的波動之中已成定局。就像我在以前的文章裏所講的那樣，我們(men) 化工品的生產(chan) 者們(men) 開始徹底的拋棄以量換市場的低價(jia) 營銷模式，也開始漸漸的拋棄注重低價(jia) 出口國外市場擴展的模式。經過過去五年的洗牌，很多的化工品落後的產(chan) 能實際上被徹底的淘汰（盡管它們(men) 還時不時出現在很多專(zhuan) 家的報告中）。

    作為(wei) 上遊的基礎原料，你基本上已經找不到中小企業(ye) ，因為(wei) 他們(men) 早就沒有了生存的空間，迅速提升的產(chan) 業(ye) 集中度讓這些有影響力的大佬們(men) 互相使個(ge) 眼色就把價(jia) 格拉了上去，追求利潤成了他們(men) 營銷的首選。一個(ge) 月前，有生產(chan) MDI和丁二烯的大佬告訴我他們(men) 的產(chan) 品市場的售價(jia) 基本上與(yu) 成本無關(guan) 。

    不管什麽(me) 價(jia) 格隻要定出來有人買(mai) 就行，想不通鈦白粉的大佬們(men) 在過去的半年為(wei) 什麽(me) 會(hui) 十幾次扭扭捏捏的漲價(jia) ，其實他們(men) 完全可以像某些產(chan) 品的企業(ye) 那樣一次每噸漲幾千元，畢竟占鈦白粉用量70%的塗料現在根本找不到替代品。我們(men) 現在不談今天，我們(men) 來談談三年後的中國化工品市場會(hui) 變成什麽(me) 樣子？

    第一：新一輪凶猛的產(chan) 能擴張正在迅速的鋪開

    我們(men) 以基礎化工原料丙烯為(wei) 例，2016年產(chan) 能已高達2760萬(wan) 噸，其中最近10年才冒出來的MTO貢獻了828萬(wan) 噸，更新的PDH同樣貢獻了460萬(wan) 噸；今後的四年，計劃新建和正在新建的丙烯產(chan) 能應該超過了1600萬(wan) 噸，如果考慮到下遊的需求年均增長是個(ge) 位數，四年以後沒有人認為(wei) 產(chan) 能會(hui) 不嚴(yan) 重過剩；我們(men) 再來看看乙烯，經過過去五年迅速的發展，2016年產(chan) 能已高達2100萬(wan) 噸，請記住2017-2018年度新增加的乙烯產(chan) 能將高達1050萬(wan) 噸；我們(men) 不認為(wei) 主要乙烯下遊的年需求增長會(hui) 超過10%。還有更多的乙烯丙烯裝置正在規劃或申報中，如果有人講乙烯的產(chan) 能4年以後不會(hui) 過剩，絕對會(hui) 是一個(ge) 笑話；連萬(wan) 華化學都上100萬(wan) 噸乙烯，早已獲批的華錦化工,1500萬(wan) 噸煉油配套100萬(wan) 噸乙烯剛剛落實了沙特作為(wei) 合作夥(huo) 伴，動工在即。請記住不少的乙烯和丙烯裝置都配套它們(men) 的主要下遊聚乙烯和聚丙烯，所以三年以後聚乙烯和聚丙烯都會(hui) 陷入嚴(yan) 重過剩的狀態。

    現在我們(men) 看看環氧乙烷，2016年產(chan) 能已經超過了407萬(wan) 噸，曾經高額的利潤導致2012-2016年間環氧乙烷產(chan) 能保持年均增長140%，更要命的是2017-2018年還有55萬(wan) 噸產(chan) 能落地；環氧乙烷最大的下遊是生產(chan) 乙二醇，占了環氧乙烷用量的49%，現在煤製乙二醇以更低的成本和迅速提高的品質正嚴(yan) 重衝(chong) 擊油製乙二醇，如果油製乙二醇對環氧乙烷的需求不能保持與(yu) 環氧乙烷的擴張同步增長的話，環氧乙烷產(chan) 能過剩是明擺著的事情了，在這麽(me) 迅猛擴張的產(chan) 能麵前，你要靠其他下遊例如乙醇胺和減水劑來拉動需求的增長絕對不現實。

    環氧丙烷是否會(hui) 好一點呢？2016年環氧丙烷的產(chan) 能是311萬(wan) 噸，開工率大約在81%附近，陶氏化學在泰國所建的環氧丙烷工廠天天指望著中國發財；今後的四年，正在建的環氧丙烷裝置產(chan) 能高達340萬(wan) /年，並且全部是先進的共氧化法和HPPO法，我們(men) 看不到占它用量需求最大的聚醚多元醇有這個(ge) 本事承接這麽(me) 凶猛的產(chan) 能擴張。

    我們(men) 來看看PX，過去的五年，PX一舉(ju) 一動賺足了老白姓的眼球，2016年，中國PX產(chan) 能大概在1400萬(wan) 噸差一點點，產(chan) 量大約在1000萬(wan) 噸，表觀需求大約在2000萬(wan) 噸附近，這中間的差額大部分被美麗(li) 的日韓企業(ye) “吸收了”，有人會(hui) 講隨著中韓兩(liang) 國關(guan) 係趨於(yu) 一般化我們(men) PX會(hui) 不會(hui) 在今後的三年趨於(yu) 緊張?我還真的不擔心，你曉得嗎？僅(jin) 山東(dong) 一個(ge) 省新上的PX項目就高達1000萬(wan) 噸，這還沒有包括浙江的石化企業(ye) 在上煉油裝置的時候配套的PX項目，如果算上全國今後三年計劃上的裝置，1500萬(wan) 噸/年的新增產(chan) 能應該是一個(ge) 保守的估計。

    不要低估山東(dong) 人和浙江人的決(jue) 心，他們(men) 決(jue) 定要上的項目從(cong) 以往的記錄上看都是言出必行的，三年後韓國怎麽(me) 辦？新加坡怎麽(me) 辦？要記住他們(men) PX超過6成指望在中國銷售。我們(men) 看看PX的下遊PET—一個(ge) 因為(wei) 產(chan) 能過剩而價(jia) 格漲不起來的品種，2017年，又有450萬(wan) 噸新增產(chan) 能砸了進來，你知道嗎？到2020年，會(hui) 有5500萬(wan) 噸總產(chan) 能，我弱弱得問一句，我們(men) 需要這麽(me) 多PET嗎？

    麵對新一輪凶猛的產(chan) 能擴張在上遊基礎化工神秘彩金随机派发最高赠送領域的鋪開，我真擔心三年後會(hui) 不會(hui) 一地雞毛。

    第二，“好大喜功”、“嫌貧愛富”會(hui) 嚴(yan) 重的衝(chong) 擊我們(men) 的產(chan) 業(ye)

    現在的各級地方上項目首先問你投資規模有多大，例如郭台銘在廣東(dong) 項目的投資有幾百個(ge) 億(yi) ，政府的一切審批手續都為(wei) 了它展開，從(cong) 宣布計劃投資到動工，時間短得讓你懷疑人生；但如果你的項目投資也就是幾千萬(wan) 或者個(ge) 把億(yi) ，你就慢慢等吧，至少環評這一關(guan) 會(hui) 慢得讓你懷疑人生。

    如果你要投資的這種典型的投資少見效高的項目是位於(yu) 經濟發達的江浙地區又帶上 “化工“兩(liang) 個(ge) 字，你一定會(hui) 被審批等待逼瘋的，我幫一家企業(ye) 上一個(ge) 項目，位於(yu) 華東(dong) 地區，項目投資大概就是一個(ge) 多億(yi) ，按目前的產(chan) 品市場價(jia) 和投資規模，一年收回成本沒有懸念，並且主導投資的是一個(ge) 化工上市公司，結果呢？審批已經過去了一年，上個(ge) 月聽說環保部門以過了時效為(wei) 由退了回來讓他們(men) 重新排隊。要知道這是一個(ge) 典型的環保項目，產(chan) 品和采用的技術極具競爭(zheng) 力，生產(chan) 的產(chan) 品用於(yu) 完全不含溶劑的粉末塗料！作為(wei) 傳(chuan) 統的化工企業(ye) 太需要這種經濟效益好並且真正環保的項目了。上市公司上項目都這麽(me) 難，小企業(ye) 怎麽(me) 辦？我們(men) 可以離開化工嗎？當然是不可以的。

    你有一個(ge) 好項目，想投資幾千萬(wan) 建廠，你就別指望在經濟發達的江浙地區建廠了，從(cong) 拿地到項目審批基本上是一件不可能完成的任務，真擔心三五年後中國化工行業(ye) 站得住腳的都是傻大粗，而靠創新和技術吃飯的專(zhuan) 業(ye) 化學品和化工新材料都因為(wei) 無法落地而變得稀缺。

    我們(men) 知道世界上牛逼的化工企業(ye) 都是靠專(zhuan) 業(ye) 化學品和新材料賺錢，例如過去一年股價(jia) 翻倍的科思創、例如牛B的路博潤、又例如碳纖維龍頭日本的東(dong) 麗(li) ，而生產(chan) 這些產(chan) 品對環境的影響比那些傻大粗的裝置不可同日而語。

    最後有可能會(hui) 形成一種怪現象，我們(men) 耗費大量的煤和石油，甚至靠大量的進口天然氣生產(chan) 出基礎化工原料、不得不低價(jia) 出口換取可憐的外匯，再用相當高價(jia) 錢進口我們(men) 必需的專(zhuan) 用化學品和新材料，如果這種情況發生，我隻能無語。

    三、今後三年 我們(men) 與(yu) 國外同行在化工領域的差距還會(hui) 變大

    不要看到我們(men) 千萬(wan) 噸級上煉油、百萬(wan) 噸級上乙烯/PX、幾十萬(wan) 噸級上環氧丙烷、聚乙、聚丙烯就認為(wei) 咱們(men) 的化工行業(ye) 達到世界級了，如果隻是規模，有價(jia) 值嗎？

    你曉得嗎？我們(men) 超過460萬(wan) 噸PDH裝置用的是誰的催化劑?除了汙染嚴(yan) 重的氯醇法,我們(men) 正在運行的、正在建設的共氧化法、HPPO法技術買(mai) 了誰的？催化劑呢？UOP、巴斯夫、魯姆斯們(men) 在偷笑，他們(men) 捏著咱們(men) 呢，因為(wei) 我們(men) 這些裝置的催化劑都是向他們(men) 買(mai) 的。

    外國同行不怕咱們(men) 上基礎化工原料，那些“高、大、上”的裝置重投資，對環境不可能無影響，你進口原料，生產(chan) 時又不得不買(mai) 他們(men) 的催化劑，兩(liang) 頭捏著你，他們(men) 買(mai) 你的製成品，深加工後再以更高的附加值賣回中國，可悲吧。

    我們(men) 真正的差距在高性能產(chan) 品、下遊產(chan) 品、新材料領域。以塗料為(wei) 例，超過40%的助劑為(wei) 國外公司把控，全在中高端；我們(men) 是造船大國（世界前二），船用油漆絕大部分與(yu) 中國企業(ye) 無關(guan) ；作為(wei) 世界上最大的汽車生產(chan) 國，國外塗料品牌基本上壟斷了四大車企。中國政府在科研上的投入的確不少，中國擁有世界上最龐大的（不屬於(yu) 企業(ye) ）的各級科研機構，結果呢？對高性能產(chan) 品、下遊產(chan) 品、新材料領域的研發在哪？至於(yu) 國外，具備商業(ye) 價(jia) 值的新技術基本上由企業(ye) 開發並擁有。