瘋狂過後——中國化工市場下半年展望

    我還記得就是去年的這個(ge) 時候，中國化工品市場掀起了一波凶猛的漲價(jia) 潮，到今年二月份為(wei) 止，僅(jin) 僅(jin) 半年多一點的時間，價(jia) 格翻番的化工品滿地都是，有的甚至翻了四倍還不止：

    瘋狂的拉升和炒作之後肯定是“一地雞毛”。自今年二月份開始中國化工品市場價(jia) 格可以用兩(liang) 個(ge) 字來形容：狂跌！今天丁二烯的價(jia) 錢就在7300-7600元/噸之間痛苦的掙紮；而一直陰跌的塑料粒料例如聚乙烯、聚丙烯，讓塑料從(cong) 業(ye) 者一直在問什麽(me) 時候會(hui) 漲；即使霸氣的鈦白粉在過去的一個(ge) 月也暴跌了不止2000元/噸。

    例如丁二烯去年元月份5000元/噸你可以買(mai) 得到，而且隨便買(mai) ，到了去年3月份價(jia) 格已經偷偷摸到了7300元/噸，而去年六月份開始丁二烯市場價(jia) 每天早上起來都不同，我記得到去年11月份市場價(jia) 已經突破了18000元/噸，這個(ge) 價(jia) 格將從(cong) 業(ye) 多年的“老法師”們(men) 都嚇怕了，因為(wei) 過去的三年丁二烯價(jia) 格從(cong) 來沒達到這麽(me) 高，到了今年元月份，市場直接告訴你什麽(me) 叫兩(liang) 萬(wan) 塊錢還不賣，而到二月初也就是春節前你就是花26000元/噸還買(mai) 不到；另一個(ge) 大家都認為(wei) 漲不起來的品種——環己酮，去年國慶節前市場售價(jia) 大概才7800元/噸，而今年元月已經站到了14000元/噸；還有什麽(me) ？還有讓塗料人又愛又恨的品種鈦白粉，在產(chan) 能、供需和生產(chan) 成本沒有變化的情況下從(cong) 去年不到10000元/噸的市場價(jia) 格，漲到今年四月份已經到了19000元/噸。

    理論上市場價(jia) 格的漲跌反映的是供求關(guan) 係也就是經濟的好壞，但在中國，這種說法要打個(ge) 大大的折扣，經過最近十年殘酷的市場拚殺，很多的行業(ye) 和產(chan) 品已經成為(wei) 了真正的寡頭壟斷，我見過不少的產(chan) 品市場份額超過了50%甚至更多。實際上很多產(chan) 品尤其是由壟斷企業(ye) 控盤產(chan) 品的漲跌是一種貪婪的表現，但商品市場就這麽(me) 殘酷，沒有隻漲不跌的東(dong) 西，例如被三桶油控製80%產(chan) 能和供應的丁二烯從(cong) 26000元/噸跌到7000元/噸絲(si) 毫不含糊；MDI即使某化工集團控製了市場60%的生產(chan) 和供應，其價(jia) 格在過去的三個(ge) 月跌幅也超過了30%。

    所有人都在問同樣一個(ge) 問題，化工品市場下半年走勢會(hui) 怎樣？會(hui) 不會(hui) 一路跌下去？因為(wei) 國際原油的價(jia) 格已經開始陰跌，前幾天破了43美元/噸，很多的機構直接將市場預測價(jia) 降到了30美元/BBL，而主要原料原油/石腦油生產(chan) 出來的化工品市場價(jia) 格會(hui) 不會(hui) 一路走低呢？我會(hui) 很負責任的告訴大家，經過多年的潛心研究我發現主要化工原料與(yu) 國際原油價(jia) 格的關(guan) 聯度變得越來越低，至少在中國！有人發現中國絕大多數化工品市場價(jia) 格與(yu) 去年最低價(jia) 相比還高出一大截，而國際原油價(jia) 格還在逐漸靠近去年的最低價(jia) 。

    從(cong) 下遊需求來看

    我們(men) 可以把中國的化工品分為(wei) 四個(ge) 層級：第一個(ge) 層級我們(men) 稱之為(wei) 基本化工原料，主要是由乙烯、丙烯、丁二烯、純苯、甲苯、甲醇組成；用這些神秘彩金随机派发最高赠送生產(chan) 製造出來的化工品叫基礎化工神秘彩金随机派发最高赠送，他們(men) 組成了更大一個(ge) 群體(ti) ，例如丙烯酸、環氧乙烷、環氧丙烷、PX、PTA、丙酮、苯酚、醋酸、苯胺等等等等；第三個(ge) 層級我們(men) 叫做主要化工原料，用他們(men) 生產(chan) 出來的產(chan) 品可以用於(yu) 直接生產(chan) 製造我們(men) 使用的消費品，這個(ge) 群體(ti) 還要大，他們(men) 有聚丙烯、聚乙烯、聚氯乙烯、丙烯酸酯、MDI、減水劑、表麵活性劑、多元醇等等等等；再往下麵就是我們(men) 所說的化工品，我們(men) 所謂的需求好不好都是從(cong) 這個(ge) 層麵反映出來的。

    從(cong) 今年四月份開始，下遊的需求異常慘淡，出口也在萎縮，中國下遊市場的需求應該到了一個(ge) 飽和臨(lin) 界點，增長談不上，下滑是真的厲害。

    我們(men) 不敢預測任何商品市場的價(jia) 格走勢，有些分析師和專(zhuan) 家聲稱可以預測到某一個(ge) 商品漲跌多少和漲跌的數字甚至精確到小數點後兩(liang) 位，我沒這個(ge) 本事。

    我自己也在管理企業(ye) ，在麵對疲軟的市場，業(ye) 務員們(men) 付出了比平時多幾倍的努力，拿回來的訂單越來越零碎；據說我們(men) 令人尊敬的主要幾個(ge) 競爭(zheng) 對手五月份的業(ye) 績銷售完成連三成都不到；盡管國際投行都在不遺餘(yu) 力地唱空人民幣，從(cong) 去年下半年開始說跌破7.1是大概率事件，但是你看看今天6.8站得穩穩的！不要低估中國政府對市場的管控能力，為(wei) 了更好的發展經濟以及產(chan) 業(ye) 的升級轉型，人民幣的匯率不可以也不會(hui) 大幅度貶值，下半年估計在6.8-6.9之間是大概率事件；如果你考慮到被綁定的是最強勢的美元，下半年中國出口、製造業(ye) 遇到的壓力、阻力和挑戰遠遠大於(yu) 上半年。

    總而言之，作為(wei) 大宗的化工神秘彩金随机派发最高赠送，我個(ge) 人不認為(wei) 市場價(jia) 格已經跌透了，例如純苯、環己酮、丙酮、丙烯酸、鈦白粉、還有TDI和MDI等等；但有些品種在目前的市場狀況下麵，即使要跌，幅度也是非常小的，例如甲醇、又例如環氧乙烷；不排除個(ge) 別品種受環保治理和供需的影響，在市場上麵保持相對強勢的地位，例如新戊二醇，又例如間二甲苯等等。

    本人不看好中國化工品市場價(jia) 格整體(ti) 在下半年的走勢，但市場價(jia) 格絕不會(hui) 一瀉而下，而借助不同題材和事件將中國化工品市場價(jia) 暴炒會(hui) 變得越來越頻繁，甚至有時候的暴漲暴跌會(hui) 讓你懷疑人生，這就是市場。沒有人能準確到預測市場，你隻有盡可能的了解市場，順勢而為(wei) ，賭博從(cong) 來沒有好下場。就像中國房地產(chan) 一樣，沒有人想到今天房地產(chan) 價(jia) 格會(hui) 漲到這個(ge) 樣子，如果可以預測到，本人在五年前就會(hui) 傾(qing) 其所有買(mai) 幾套房子了。本人在市場摸爬滾打四十年，我隻想到這句話是正確的：沒有如果，隻有結果！

    從(cong) 供應的角度來看

    越來越嚴(yan) 厲的環保治理和監管，讓各級政府開始“談化工色變”，有的政府出台政策要求所上的新項目是國家鼓勵類，這一點是理所當然的，但同時要求你所上新項目使用的神秘彩金随机派发最高赠送也是國家鼓勵類。

    我都想不出是哪個(ge) 大學教授出的餿主意，如果真按這樣辦的話，超過95%的化工產(chan) 品都要被槍斃。以紡織行業(ye) 為(wei) 例，你紡織所用的印染料不可能是國家鼓勵類，即使你新建真正環保的粉末塗料，你所使用的助劑怎麽(me) 辦？還有投資強度每畝(mu) 不低於(yu) 500萬(wan) 人民幣。

    我們(men) 曉得化工產(chan) 品的特點是越往下遊走越精細化，投入產(chan) 出比越大，也就是投資強度越小，新的政策應該在創新方麵加不了太多的分，我們(men) 還明白現在市場存在的大量的產(chan) 能落後的汙染嚴(yan) 重的化工企業(ye) 要關(guan) 掉，從(cong) 我的直觀理解應該通過上新項目來關(guan) 老的工廠，如果沒有多少新型的高性能的高附加值的項目會(hui) 新建，各級政府真的會(hui) 狠下心來關(guan) 老的項目嗎？如果真的政府下決(jue) 心大規模關(guan) 停落後的化工生產(chan) 企業(ye) ，市場的供需格局將發生令人恐懼的變化，因為(wei) 供應方也就是上遊的生產(chan) 企業(ye) 各個(ge) 都膀大腰圓，也就是說基礎化工品的供應能力隻會(hui) 被變得越來越大。你看咱們(men) 計劃上馬的巨無霸項目就是一個(ge) 佐證，而需求方也就是下遊成千上萬(wan) 的中小化工企業(ye) 和製品加工企業(ye) 如果真的被大規模關(guan) 停，基礎化工品的產(chan) 能過剩會(hui) 更加嚴(yan) 重，我不相信這種供求的失衡不會(hui) 影響市場價(jia) 格的走勢，在某些時段有可能會(hui) 變成市場價(jia) 格暴漲暴跌的誘因。