PPG發布2024年第四季度及全年財報

第四季度財務業(ye) 績要點：

完成二氧化矽產(chan) 品及美國和加拿大建築塗料業(ye) 務的剝離，改善了企業(ye) 利潤率和增長前景

重新編製財務報表，將美國和加拿大建築塗料業(ye) 務列為(wei) 終止經營業(ye) 務

來自持續經營業(ye) 務的淨銷售額為(wei) 37億(yi) 美元

來自持續經營業(ye) 務的每股攤薄收益為(wei) 0.01美元，調整後每股收益為(wei) 1.61美元，同比增長3%

連續第九個(ge) 季度實現營業(ye) 利潤率和業(ye) 務部門稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）率擴張

股票回購約2.5億(yi) 美元

2024年度財務業(ye) 績要點：

年度財務報表體(ti) 現了美國和加拿大建築塗料業(ye) 務終止經營

來自持續經營業(ye) 務的淨銷售額為(wei) 158億(yi) 美元

每股攤薄收益為(wei) 5.72美元，調整後每股收益為(wei) 7.87美元，同比增長6%

營業(ye) 利潤率為(wei) 17.1%，業(ye) 務部門EBITDA利潤率為(wei) 19.9%，同比增長70個(ge) 基點

企業(ye) 淨利潤率為(wei) 8.5%，調整後EBITDA利潤率為(wei) 18.1%，同比增長100個(ge) 基點

經營性現金流為(wei) 14億(yi) 美元，股票回購和股息共計為(wei) 14億(yi) 美元

匹茲(zi) 堡—（美國商業(ye) 資訊）— PPG（紐約證交所代碼：PPG）近日發布2024年第四季度及年度財報。

PPG董事長兼首席執行官Tim Knavish在評價(jia) 2024年第四季度及全年財務業(ye) 績時表示：

整個(ge) 2024年，在充滿挑戰的宏觀環境中，我們(men) 仍表現出了卓越的韌性，具體(ti) 表現在：調整後每股收益增長了6%，總體(ti) 營業(ye) 利潤率有了改善，並創造了14億(yi) 美元的經營性現金流，我們(men) 將這些現金流回饋給了股東(dong) 。本季度我們(men) 回購股票約2.5億(yi) 美元，年度回購股票約7.5億(yi) 美元，約占我們(men) 流通股的3%；再加上股息，我們(men) 全年向股東(dong) 回饋了14億(yi) 美元。

2024年，我們(men) 采取重大舉(ju) 措，通過剝離二氧化矽產(chan) 品及美國和加拿大建築塗料業(ye) 務，優(you) 化了業(ye) 務組合。這些剝離強化了我們(men) 的財務狀況，包括調整後EBITDA利潤率提高至18.1%，並且使公司更加專(zhuan) 注於(yu) 可持續的有機增長。

2024年第四季度及全年，有機銷售額同比下降了低個(ge) 位數百分比，墨西哥、中國和印度業(ye) 務以及航空材料、工業(ye) 防護與(yu) 船舶塗料和交通解決(jue) 方案業(ye) 務的增長，被汽車原始設備製造商（OEM）、工業(ye) 塗料和歐洲、中東(dong) 和非洲地區建築塗料業(ye) 務的下滑抵消。盡管有機銷售額下降，但相比去年同期，由於(yu) 技術優(you) 勢產(chan) 品的銷售、投入成本的降低和結構性成本措施的落實，調整後每股收益和總體(ti) 業(ye) 務部門EBITDA利潤率均有所提高。

第四季度調整後每股收益為(wei) 1.61美元，其中包括0.05美元的不利外幣折算，事實上本季度多種貨幣兌(dui) 美元匯率走弱。2024年度調整後每股收益為(wei) 7.87美元，同比增長6%，不包括列入終止經營業(ye) 務的每股收益0.27美元，體(ti) 現了美國和加拿大建築業(ye) 務剝離的結果，不含某些分配成本，符合美國公認會(hui) 計準則的要求。

鑒於(yu) 業(ye) 務組合發生變化，我們(men) 擴展了業(ye) 務部門報告結構，現將所有建築塗料業(ye) 務作為(wei) 一個(ge) 單獨的業(ye) 務部門（全球建築塗料）進行報告，功能塗料業(ye) 務部門和工業(ye) 塗料業(ye) 務部門其餘(yu) 業(ye) 務的報告則保持不變。隨著我們(men) 進一步推動公司的增長和業(ye) 績，這一擴展的業(ye) 務部門報告結構將為(wei) 投資者提供更高的透明度。

展望未來，我對2025年及其後的發展前景充滿期待。由於(yu) 歐洲和全球工業(ye) 終端市場的需求仍然麵臨(lin) 挑戰，因此我們(men) 預計，2025年行業(ye) 起步將比較緩慢。盡管宏觀經濟環境不佳，但我們(men) 預計今年的有機銷售額將實現低個(ge) 位數百分比的增長，第一季度的有機增長將持平或略有下降，下半年的業(ye) 績將因市場份額的增長而增強。正如我們(men) 10月份宣布的那樣，我們(men) 目前正在采取果斷行動降低成本，涵蓋全球結構性成本和歐洲製造業(ye) 整合。我們(men) 的資產(chan) 負債(zhai) 表依然強勁，這給了我們(men) 持續的財務靈活性，使我們(men) 能夠繼續致力於(yu) 為(wei) 股東(dong) 創造價(jia) 值。為(wei) 此，我們(men) 將在2025年第一季度部署約4億(yi) 美元用於(yu) 股票回購。

今年的成功剝離和穩健業(ye) 績離不開我們(men) 員工的奉獻。現在，我們(men) 的企業(ye) 越發專(zhuan) 注，全麵致力於(yu) 推動可持續的有機增長。感謝全球PPG團隊的每一位成員，他們(men) 激發潛能攻無不克，每天都在努力踐行我們(men) 的企業(ye) 使命：我們(men) 保護並美化世界。

全球建築塗料業(ye) 務部門以前是功能塗料業(ye) 務部門的一部分，由歐洲、中東(dong) 和非洲（EMEA）建築塗料以及拉丁美洲和亞(ya) 太地區建築塗料兩(liang) 大業(ye) 務板塊組成。與(yu) 2023年第四季度相比，其淨銷售額有所下降，主要受不利的外幣折算影響。

EMEA建築塗料的有機銷售額同比下降了低個(ge) 位數百分比，主要是該地區的需求同比下降導致銷售量下降所致。拉丁美洲和亞(ya) 太地區建築塗料的有機銷售額同比持平，但略有增長。

該業(ye) 務部門EBITDA同比下降了8%，主要受不利外幣折算（主要是墨西哥比索）和銷售量下降的影響，部分被成本控製措施和淨價(jia) 提升所抵消。

功能塗料業(ye) 務部門目前由航空材料、汽車修補漆、工業(ye) 防護與(yu) 船舶塗料以及交通解決(jue) 方案四大業(ye) 務板塊組成。該部門實現了4%的有機銷售額增長，但被交通解決(jue) 方案業(ye) 務非北美板塊的剝離部分抵消。

銷售量同比增長1%，主要來自航空材料、工業(ye) 防護與(yu) 船舶塗料和交通解決(jue) 方案。盡管PPG的航空材料在本季度實現了兩(liang) 位數百分比的有機銷售額增長，但該業(ye) 務的訂單積壓也增加到了大約3億(yi) 美元，說明該終端市場對我們(men) 技術的需求有了進一步增長。汽車修補漆的有機銷售額下降了低個(ge) 位數百分比，股票收益被行業(ye) 碰撞索賠的減少完全抵消。在歐洲和亞(ya) 洲股票收益的推動下，工業(ye) 防護與(yu) 船舶塗料的有機銷售額同比增長了中個(ge) 位數百分比。交通解決(jue) 方案受益於(yu) 北美股票收益的增長和第四季度的有利天氣條件。

業(ye) 務部門EBITDA同比增長15%，業(ye) 務部門EBITDA利潤率同比提高了260個(ge) 基點，達到23.1%，主要是因為(wei) 我們(men) 優(you) 勢產(chan) 品和數字技術訂購價(jia) 格上漲以及成本控製舉(ju) 措，但被一般成本通脹部分抵消。

與(yu) 2023年第四季度相比，工業(ye) 塗料業(ye) 務部門的淨銷售額下降，主要是因為(wei) 某些基於(yu) 指數的客戶合同的銷售量和銷售價(jia) 格下降。

汽車OEM塗料的有機銷售額如預期下降，下降幅度為(wei) 高個(ge) 位數百分比，原因是美國和歐洲的工業(ye) 製造率下降，但被中國和墨西哥的業(ye) 務增長部分抵消。美國和歐洲的工業(ye) 生產(chan) 繼續保持同比下滑的趨勢。因此，工業(ye) 塗料的有機銷售額下降了中個(ge) 位數百分比，完全抵消了墨西哥的穩健增長。與(yu) 去年同期的強勁增長相比，包裝塗料的有機銷售額同比下降了低個(ge) 位數百分比，歐洲和拉丁美洲的增長被美國的銷售量下降抵消。

與(yu) 2023年第四季度相比，業(ye) 務部門EBITDA下降了18%，業(ye) 務部門EBITDA利潤率下降了160個(ge) 基點，原因在於(yu) 某些基於(yu) 指數的定價(jia) 合同導致銷售量和銷售價(jia) 格下降。

2024年度淨銷售額為(wei) 158億(yi) 美元，較上年下降了2%，銷售量下降了1%，不利外幣匯率和業(ye) 務剝離合計使淨銷售額下降了1%。盡管汽車OEM塗料、工業(ye) 塗料和歐洲建築塗料的行業(ye) 需求下滑導致有機銷售額下降，但航空材料的創紀錄銷售額和其他幾項關(guan) 鍵技術驅動型業(ye) 務的增長支撐了業(ye) 績。

在充滿挑戰的宏觀環境中，公司實現了6%的強勁調整後每股收益增長。得益於(yu) 有利的業(ye) 務組合，以及我們(men) 技術優(you) 勢產(chan) 品的銷售和強大的品牌，我們(men) 在航空材料、汽車修補漆和拉丁美洲建築塗料等幾大業(ye) 務板塊實現了創紀錄的業(ye) 績。

2024年，公司派發了約6.2億(yi) 美元的股息，回購股票7.5億(yi) 美元。截至2024年底，當前股票回購授權還剩餘(yu) 約28億(yi) 美元。資本支出總額約7.2億(yi) 美元。

本季度末，公司的現金和短期投資總額為(wei) 14億(yi) 美元。

淨債(zhai) 務為(wei) 45億(yi) 美元，同比減少約3000萬(wan) 美元。

第四季度營業(ye) 費用為(wei) 8700萬(wan) 美元，較上年減少了2700萬(wan) 美元，原因是激勵性薪酬減少和成本節約。

第四季度淨利息支出為(wei) 1500萬(wan) 美元。

第四季度持續經營業(ye) 務的財報有效稅率為(wei) 86%，因為(wei) 某些業(ye) 務重組成本和業(ye) 務組合優(you) 化項目沒有稅收優(you) 惠。第四季度調整後有效稅率為(wei) 22%。

公司預計，2025年度調整後每股收益將在7.75美元至8.05美元之間，在中間點上，扣除外幣折算和稅率提高的影響，每股收益將增長7%。這一範圍基於(yu) 當前的全球經濟活動和匯率、持續疲軟的全球工業(ye) 生產(chan) ，以及我們(men) 經營所在地區的綜合需求。公司還預計，隨著2024年下半年全球工業(ye) 需求減弱和美元走強，年度每股收益增長將在2025年下半年更為(wei) 顯著。此外，我們(men) 預計，從(cong) 下半年開始，工業(ye) 塗料業(ye) 務部門的年化股票收益將超過1億(yi) 美元。