巴斯夫：2018開年紅

    2017年第四季度：

    銷售額161億(yi) 歐元 （同比上漲8%）

    不計特殊項目的息稅前收益19億(yi) 歐元（同比上漲58%）

    2017年全年：

    所有業(ye) 務領域銷量均有顯著增長

    每股收益6.62歐元（上漲50%）；調整後每股收益6.44歐元（上漲33%）

    運營活動提供的現金流達到88億(yi) 歐元（上漲14%）；自由現金流48億(yi) 歐元（上漲34%）

    2017財年每股擬派股息3.10歐元 （2016: 3.00歐元）

    2018年展望：

    主要通過銷量增長小幅提升銷售額

    不計特殊項目的息稅前收益預計略高於(yu) 2017年

    繼2017年良好的業(ye) 務表現後，巴斯夫在2018年實現“開門紅”。巴斯夫歐洲公司執行董事會(hui) 主席博凱慈博士在路德維希港舉(ju) 行的2017年度新聞發布會(hui) 上表示：“去年巴斯夫實現了顯著增長，盈利進一步提高。此外，公司也在人才與(yu) 戰略兩(liang) 方麵為(wei) 未來發展打下堅實基礎。”

    2017年第四季度巴斯夫集團銷售額同比增加8%，達161億(yi) 歐元；售價(jia) 上升9%；銷量上升4%，除石油與(yu) 天然氣外所有業(ye) 務領域都對銷量上升作出貢獻。然而，匯率因素的不利衝(chong) 擊更為(wei) 顯著，導致銷售額下滑5%。第四季度不計特殊項目的息稅前收益為(wei) 19億(yi) 歐元，同比上漲58%。化學品、農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案、石油與(yu) 天然氣、以及其他業(ye) 務領域收益的顯著增長彌補了功能性材料與(yu) 解決(jue) 方案及特性產(chan) 品業(ye) 務領域的收益下降。

    2017年全球多個(ge) 國家經濟活動複蘇。博凱慈博士表示：“巴斯夫充分利用經濟複蘇的機遇，2017全年銷售額與(yu) 收益較上一年有顯著提升。”由於(yu) 市場需求強勁，巴斯夫所有業(ye) 務部門銷量均有提升，盈利顯著提升。售價(jia) 上漲也同時助益了盈利，在化學品業(ye) 務領域尤為(wei) 明顯。總體(ti) 而言，巴斯夫全年銷售額上漲12%，達645億(yi) 歐元。2016年底收購的凱密特爾也為(wei) 銷售額增長作出貢獻，凱密特爾提供金屬表麵處理定製解決(jue) 方案。

    巴斯夫全年收益增長更為(wei) 顯著，漲幅約三分之一。得益於(yu) 化學品業(ye) 務領域的突出貢獻，不計特殊項目的息稅前收益為(wei) 83億(yi) 歐元。基礎化學品與(yu) 中間體(ti) 業(ye) 務利潤與(yu) 銷量的增長彌補且超越了部分巴斯夫特種產(chan) 品業(ye) 務的利潤下滑。包含化學品、特性產(chan) 品、功能性材料與(yu) 解決(jue) 方案三個(ge) 業(ye) 務領域在內(nei) 的化學品業(ye) 務收益較上年顯著提高，不計特殊項目的息稅前收益同比上漲26%，達73億(yi) 歐元。

    每股收益從(cong) 4.42歐元增至6.62歐元，漲幅達50%。根據特殊項目和無形資產(chan) 攤銷調整後，每股收益從(cong) 4.83歐元增至6.44歐元.

    運營活動提供的現金流改善

    與(yu) 去年同期相比，2017年運營活動提供的現金增長11億(yi) 歐元，達88億(yi) 歐元，這主要是因為(wei) 淨收入提升了50%，達61億(yi) 歐元。與(yu) 去年相比，淨運營資本的變化導致現金流減少，這主要是由於(yu) 公司經營產(chan) 生的高位庫存與(yu) 貿易應收賬款占用了現金。

    2017年用於(yu) 投資活動的現金量為(wei) 40億(yi) 歐元，2016年為(wei) 65億(yi) 歐元。地產(chan) 、生產(chan) 裝置與(yu) 設備、無形資產(chan) 的支出為(wei) 40億(yi) 歐元，較上一年的41億(yi) 歐元有所下降。自由現金流為(wei) 48億(yi) 歐元，較去年同期上漲34%。產(chan) 權比達44.1%（2016：42.6%）。負債(zhai) 淨額下降29億(yi) 歐元，為(wei) 115歐元。

    每股擬派股息為(wei) 3.10歐元

    在年度股東(dong) 大會(hui) 上巴斯夫將提議提高股息，提升0.10歐元至3.10歐元。基於(yu) 2017年底收盤股價(jia) 91.74歐元，巴斯夫股票因而再次提供3.4%的高股息回報。總計將支付巴斯夫歐洲公司股東(dong) 28億(yi) 歐元。

    各地區業(ye) 務表現

    關(guan) 於(yu) 各地區的業(ye) 績，博凱慈博士表示：“我們(men) 非常高興(xing) 看到公司在亞(ya) 洲的強勢增長，近年來在亞(ya) 洲的投資取得了回報。得益於(yu) 利潤與(yu) 銷量的上升，我們(men) 在亞(ya) 洲的收益翻番達22億(yi) 歐元，成為(wei) 巴斯夫獲利最豐(feng) 的一個(ge) 地區。”

    在歐洲，經濟增長勢頭強勁。巴斯夫息稅前收益增長31％，達到47億(yi) 歐元。這主要得益於(yu) 化學品和石油與(yu) 天然氣業(ye) 務領域帶來的較高收益。盡管巴斯夫在美國的業(ye) 務增長在2017年初受到抑製，但在接下來的一年裏逐步改善。在北美，巴斯夫的息稅前收益從(cong) 11億(yi) 歐元增加到12億(yi) 歐元。在南美、非洲和中東(dong) 地區，巴斯夫息稅前收益從(cong) 4.32億(yi) 歐元下降到3.35億(yi) 歐元。

    巴斯夫產(chan) 品組合表現

    在過去的一年裏，巴斯夫作出了多項重要決(jue) 定：將快速增長的、抗周期性的業(ye) 務納入其產(chan) 品組合中。 2018年，農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案業(ye) 務部門將通過收購拜耳旗下的種子和除草劑業(ye) 務的重要部分而得到加強。博凱慈說：“這將成為(wei) 我們(men) 成熟且成功的作物保護業(ye) 務和生物技術活動的絕佳補充。我們(men) 將通過關(guan) 鍵農(nong) 業(ye) 市場的專(zhuan) 利資產(chan) 進入種子業(ye) 務，這也將使我們(men) 能夠更快地將種子研究的成果付諸實踐。”

    巴斯夫今年計劃收購索爾維全球聚酰胺業(ye) 務。這將擴大巴斯夫應用於(yu) 交通、建築和消費品行業(ye) 的工程塑料產(chan) 品範圍，並將加強對神秘彩金随机派发最高赠送的獲取能力。不僅(jin) 如此，巴斯夫預計還將改善進入亞(ya) 洲和南美地區的重要增長市場的渠道。

    “然而，當我們(men) 認為(wei) 某些業(ye) 務在不同環境裏可以取得更大的成功時，我們(men) 也會(hui) 剝離相關(guan) 業(ye) 務。” 博凱慈說。例如，巴斯夫2017年9月底將皮革化學品業(ye) 務轉讓給斯塔爾集團（皮革產(chan) 品工藝化學品領域領先的生產(chan) 商）。因此巴斯夫現在持有斯塔爾集團16％的股份。

    巴斯夫已宣布其石油與(yu) 天然氣業(ye) 務經營活動發生的根本性變化。根據計劃，巴斯夫和LetterOne集團將各自旗下的石油和天然氣業(ye) 務進行合並，組建一家名為(wei) Wintershall DEA的合資公司。新公司將成為(wei) 歐洲最大的（油氣業(ye) 務）獨立勘探和生產(chan) 公司之一，擁有良好的增長前景。從(cong) 中期規劃來看，其目的是將合資企業(ye) 運作上市。

    2018年展望

    巴斯夫預計，2018年全球經濟和化學品生產(chan) 的增長將基本與(yu) 2017年持平。預計所有地區都將進一步增長，已經複蘇的巴西和俄羅斯經濟將持續改善。然而，除了這些正麵的基本情況外，巴斯夫也看到市場波動將加劇。此外，美元（帶來的匯率因素）對銷售額和收益產(chan) 生負麵影響。

    展望2018，巴斯夫預測整體(ti) 經濟狀況如下（括號內(nei) 為(wei) 上一年的數據）：

    全球經濟增長+ 3.0％（+ 3.1％）

    全球化學品生產(chan) 增長+ 3.4％（+ 3.5％）

    平均歐元/美元匯率:1歐元兌(dui) 換1.20美元（1歐元兌(dui) 換1.13美元）

    平均原油價(jia) 格（布倫(lun) 特）：每桶65美元（每桶54美元）

    博凱慈表示：“當前環境下，我們(men) 希望2018年能繼續實現增利增長，巴斯夫集團的銷售額和不計特殊項目的息稅前收益能獲得小幅提升。”銷售額的增長將主要歸功於(yu) 銷量的增長。收益的增長主要來自於(yu) 特性產(chan) 品、功能性材料與(yu) 解決(jue) 方案，以及石油與(yu) 天然氣業(ye) 務領域的重大貢獻。化學品業(ye) 務領域在2017年取得強勁業(ye) 績後，公司預計其不計特殊項目的息稅前收益率將大幅下降，主要原因是該業(ye) 務領域的利潤率降低。

    2018年的預測包括已經達成協議收購拜耳種子和非選擇性除草劑業(ye) 務的重要部分的計劃，該業(ye) 務收購預計將於(yu) 2018年上半年完成。根據收購時間，考慮到該業(ye) 務接管時的季節性因素和預期的業(ye) 務整合成本，這可能對農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案業(ye) 務領域和巴斯夫集團在2018年的銷售額產(chan) 生正麵影響，對收益產(chan) 生負麵影響。

    該預測沒有包括巴斯夫與(yu) LetterOne的石油與(yu) 天然氣業(ye) 務的預期合並。交易協議一經簽署，石油與(yu) 天然氣業(ye) 務領域的收益將不再包括在巴斯夫集團的銷售額和息稅前收益中——追溯至2018年1月1日，並重新申報上一年數據。油氣業(ye) 務的收益將作為(wei) “終止經營收入”在巴斯夫集團少數股東(dong) 權益前收入中單獨列示。從(cong) 交易截止日期起，巴斯夫占合資企業(ye) Wintershall DEA的收入很可能會(hui) 采用權益法核算並計入巴斯夫集團的息稅前收益。

    各業(ye) 務領域表現

    在有利的市場環境下，得益於(yu) 較高的售價(jia) 和銷量，化學品業(ye) 務領域2017年第四季度銷售額上漲21%，達到42億(yi) 歐元。巴斯夫實現利潤上漲，特別是異氰酸酯、酸類和多元醇、裂解產(chan) 品和丙烯酸單體(ti) ，不計特殊項目的息稅前收益同比上漲67%，達到11億(yi) 歐元。所有業(ye) 務部皆獲得較高收益。

    2017年全年，化學品業(ye) 務領域銷售額增加34億(yi) 歐元，達到163億(yi) 歐元。 這主要得益於(yu) 較高的售價(jia) ，特別是單體(ti) 業(ye) 務部。所有業(ye) 務部的銷量均實現增長。不計特殊項目的息稅前收益增加22億(yi) 歐元，達到42億(yi) 歐元，這主要是因為(wei) 單體(ti) 業(ye) 務部異氰酸酯業(ye) 務利潤較高。石油化學品與(yu) 中間體(ti) 兩(liang) 大業(ye) 務部較強的利潤同樣助力了收益的增加；固定成本的小幅增加抵消了部分收益。2016年10月路德維希港基地北港事故的保險金支付抵消了其對2017年收益的負麵影響。

    特性產(chan) 品業(ye) 務領域2017年第四季度銷售額上漲2%，達到38億(yi) 歐元。所有業(ye) 務部銷量的增加以及整體(ti) 售價(jia) 的小幅提升大大抵消了不利匯率因素和產(chan) 品組合造成的影響。由於(yu) 利潤的持續壓力，路德維希港基地檸檬醛裝置的臨(lin) 時關(guan) 停以及較高的固定成本，不計特殊項目的息稅前收益減少2.37億(yi) 歐元，降至1.11億(yi) 歐元。

    特性產(chan) 品業(ye) 務領域2017全年銷售額為(wei) 162億(yi) 歐元，較前一年增加6.59億(yi) 歐元。這主要得益於(yu) 所有業(ye) 務部銷量的提升。護理化學品和分散體(ti) 與(yu) 顏料業(ye) 務部的較高售價(jia) 為(wei) 銷售額帶來了有利影響。產(chan) 品組合措施和不利的匯率因素造成所有業(ye) 務部銷售額的小幅下滑。不計特殊項目的息稅前收益較2016年減少3.61億(yi) 歐元，為(wei) 14億(yi) 歐元。這主要是因為(wei) 提高銷售價(jia) 格並不能完全彌補神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格上漲的影響從(cong) 而導致了較低的利潤。

    功能性材料與(yu) 解決(jue) 方案業(ye) 務領域2017年第四季度銷售額上漲7%。主要得益於(yu) 較高的售價(jia) ，銷售額達到53億(yi) 歐元。較高的神秘彩金随机派发最高赠送成本導致利潤較低，不計特殊項目的息稅前收益繼而下滑42%，僅(jin) 為(wei) 2.67億(yi) 歐元。此外，較高的固定成本也影響了收益。

    2017年全年，功能性材料與(yu) 解決(jue) 方案業(ye) 務領域銷售額上漲20億(yi) 歐元，達到207億(yi) 歐元，這主要是得益於(yu) 較高的售價(jia) 和銷量，以及2016年12月收購Albemarle公司旗下凱密特爾業(ye) 務；同時，匯率因素造成了銷售額的小幅下滑。汽車和建築行業(ye) 對巴斯夫產(chan) 品的高需求對銷量的增長貢獻巨大。由於(yu) 較低的利潤和較高的固定成本，不計特殊項目的息稅前收益較2016年減少3.29億(yi) 歐元，至16億(yi) 歐元。2017年的特殊費用主要包括收購凱密特爾及從(cong) 漢高集團收購麵向專(zhuan) 業(ye) 用戶的西歐建築材料業(ye) 務所花費的整合成本。

    農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案業(ye) 務領域2017年第四季度銷售額上漲4%，達到13億(yi) 歐元。大幅提提升的銷量遠遠抵消了售價(jia) 下滑和不利的匯率因素帶來的影響。與(yu) 2016年同期相比，不計特殊項目的息稅前收益增加了1.28億(yi) 歐元，上漲162%，達到2.07億(yi) 歐元。

    農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案業(ye) 務領域2017年全年銷售額為(wei) 57億(yi) 歐元，增加1.27億(yi) 歐元，這是較高銷量的結果。在持續艱難的作物保護產(chan) 品市場環境下，銷售額增長受到了價(jia) 格下滑以及不利的匯率因素的影響，特別是南美洲。不計特殊項目的息稅前收益在2016年基礎上減少5400萬(wan) 歐元，下降至10億(yi) 歐元。這一小幅下滑主要是由於(yu) 不同產(chan) 品混合較低的平均利潤以及巴西艱難的市場環境。受到颶風侵襲，德克薩斯州博蒙特和波多黎各馬納特的生產(chan) 設施被迫關(guan) 停，這為(wei) 收益帶來了不利影響。固定成本小幅提高。

    由於(yu) 較低銷量，石油與(yu) 天然氣業(ye) 務領域2017年第四季度銷售額下降7%，至8.62億(yi) 歐元。然而，石油與(yu) 天然氣的較高售價(jia) 為(wei) 收益帶來了有益影響。不計特殊項目的息稅前收益增加9700萬(wan) 歐元，達到2.6億(yi) 歐元。

    得益於(yu) 較高的售價(jia) 和銷量，石油與(yu) 天然氣業(ye) 務領域2017全年銷售額同比增長4.76億(yi) 歐元，達到32億(yi) 歐元。2017年平均原油價(jia) 格（布倫(lun) 特）為(wei) 每桶54美元（2016年：每桶44美元）。歐洲現貨市場的天然氣價(jia) 格同比上漲25%。銷量的提升主要得益於(yu) 較高的天然氣銷量。產(chan) 量與(yu) 前一年持平。不計特殊項目的息稅前收益增加2.76億(yi) 歐元，為(wei) 7.93億(yi) 歐元。這主要得益於(yu) 石油與(yu) 天然氣售價(jia) 的提升以及巴斯夫在Yuzhno Russkoye天然氣田所持有的股份貢獻了更高的收益。旨在優(you) 化勘探和技術項目的綜合措施，以及成功實施的節約成本措施也產(chan) 生了積極影響。淨收益增加3.57億(yi) 歐元，達到7.19億(yi) 歐元。

    其他業(ye) 務領域2017年第四季度銷售額從(cong) 5.18億(yi) 歐元，增加至6.08億(yi) 歐元。主要得益於(yu) 巴斯夫長期激勵計劃的估值效應，不計特殊項目的息稅前收益由負3.86億(yi) 歐元提升至負3800萬(wan) 歐元。

    其他業(ye) 務領域2017全年銷售額較2016年增加2.24億(yi) 歐元，達到22億(yi) 歐元，這主要是神秘彩金随机派发最高赠送交易業(ye) 務較高售價(jia) 的結果。其他業(ye) 務領域的不計特殊項目的息稅前收益較2016年增加2.86億(yi) 歐元，為(wei) 負7.64億(yi) 歐元。這一收益改善也歸因於(yu) 長期激勵計劃的估值效應。