8月22日，集泰化工最新公布的2018年中報顯示，其營業(ye) 收入4.39億(yi) 元，同比增長42.6%；歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤844萬(wan) 元，同比下降51.07%。基本每股收益0.05元。公司最新分配方案為(wei) 不分配不轉增。
根據《塗料經》記者了解到，2015年-2018年集泰化工半年度的營業(ye) 收入分別為(wei) 2.68億(yi) 元、3.08億(yi) 元、4.39億(yi) 元；淨利潤分別為(wei) ：3068.64萬(wan) 元、1725.31萬(wan) 元、844.16萬(wan) 元。由數據可知，近年來集泰化工的營業(ye) 收入都是呈上升趨勢，但是淨利潤卻縮水嚴(yan) 重，2018年年中更是“腰斬”。
究竟是什麽(me) 原因造成2018年年中集泰化工淨利潤大幅度下降？中報中集泰化工表示：受上遊神秘彩金随机派发最高赠送廠商停產(chan) 、減產(chan) 導致供需關(guan) 係變化的影響，公司產(chan) 品所需主要神秘彩金随机派发最高赠送的采購價(jia) 格呈現大幅上漲，導致公司產(chan) 品單位成本較上年增長明顯，但考慮到下遊客戶對價(jia) 格的敏感度及市場競爭(zheng) 加劇等因素，公司並未同等幅度提升產(chan) 品單價(jia) ，導致報告期內(nei) 公司主營業(ye) 務產(chan) 品綜合毛利率較上年同期下降5.58%。
1、成本增多
中報中主要財務數據同比變動情況顯示，由於(yu) 產(chan) 品銷售收入增長及主要神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格上漲的原因，集泰化工營業(ye) 成本同比增長53.93%；由於(yu) 期運費、業(ye) 務招待費及銷售人員薪酬增長的原因，銷售費用同比增長39.91%；由於(yu) 研發費用及管理人員薪酬增長的原因，管理費用同比增長25.82%；由於(yu) 貸款總額較上年同期增加、貸款利率上浮的原因，財務費用同比增長11.02%；由於(yu) 集泰化工加大對集裝箱用水性漆及建築用密封膠產(chan) 品的研發投入的原因，研發投入同比增長45.92%。
此外，在建工報告期末在建工程較上年末增加1925.89萬(wan) 元，增幅達30.35%，主要係報告期募投項目設備投入增加所致；因產(chan) 品質量問題給予客戶損失賠償(chang) 及子公司注銷過程中稅務清算補繳稅款產(chan) 生滯納金73.8萬(wan) 元。
2、毛利率下降
成本的增加必然影響到毛利率下降。根據公告顯示，集泰化工主營產(chan) 品有機矽密封膠、水性塗料營業(ye) 成本同比上升50%以上，毛利率分別同比增減-11.20%、0.87%。在地區方麵，華東(dong) 地區營業(ye) 成本同比上升33.03%，毛利率同比下降2.97%；華南地區營業(ye) 成本同比上升竟高達96.14%， 毛利率同比下降了7.58%。
3、應收賬款增多
中報顯示，集泰化工期末應收賬款較上年末增加7999.48萬(wan) 元，增幅34.27%，主要係報告期銷售收增長及期末未到結算期的應收款增加所致。《塗料經》記者注意到，集泰化工的應收賬款有長達4-5年的，這都一定程度影響了集泰化工的現金流。
4、瀝青漆的銷售收入持續下滑
瀝青漆特指溶劑型瀝青漆，係集泰化工為(wei) 集裝箱製造市場研製的產(chan) 品，占公司營業(ye) 務收入的2.85%。報告稱，受環保趨嚴(yan) 、集裝箱市場全麵“油改水”政策的影響，瀝青漆的銷售收入持續下滑。報告期內(nei) ，集泰化工瀝青漆板塊的銷售收入較上年同期下降30.08%。
其實集泰化工整體(ti) 2018年半年報來看，雖然集泰化工的淨利潤是大幅度消減，但是無論從(cong) 產(chan) 品銷售、地區銷售來看，都是呈現上升現象的，水性密封膠更是同比上升129.65%。而且從(cong) 上文來看，集泰化工的淨利潤下降的原因都具有行業(ye) 性甚至泛行業(ye) 性宏觀經濟環境影響的因素，且還有數額較大的應收賬款。考慮到這些因素的話，隻要能夠找到有效的應對方法，那麽(me) 集泰化工的年度表現仍值得期待。
責任編輯：陸虎
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