立邦瘋狂收購背後，究竟在玩什麽套路？

    2019年，很可能是加重全球塗料行業(ye) 洗牌的變革之年。

    收購是在規避中國市場風險嗎?

    立邦母公司日本塗料控股株式會(hui) 社（Nippon Paint Holdings）一個(ge) 月內(nei) 傳(chuan) 出兩(liang) 大重磅收購消息：

    4月26日發布公告稱，擬收購土耳其建築及工業(ye) 用塗料商Betek Boya ve Kimya Sanayi A.S.（下稱“Betek公司”）及其子公司在內(nei) 的9家集團公司股份，並將實施“子公司化”（控股）；

    4月17日，立邦擬以每股9.80澳元估值38億(yi) 澳元收購澳洲油漆巨頭的消息，讓多樂(le) 士股價(jia) 17日早盤暴漲27.44%。

    中國作為(wei) 第二大經濟體(ti) 和全球第一大塗料市場，立邦2018年在中國市場銷售業(ye) 績依然遙遙領先。據立邦發布的《2018年企業(ye) 社會(hui) 責任報告》顯示，2018年實現銷售額超175億(yi) ，擁有7900名員工。

    但對比2017和2016年社會(hui) 責任報告則發現，2018年立邦銷售業(ye) 績僅(jin) 同比增長2億(yi) 元，增幅僅(jin) 1.16%，而2017年銷售額超173億(yi) ，同比增長25億(yi) ，增長率14.45%，員工人數為(wei) 7600名。

    有業(ye) 內(nei) 人士分析認為(wei) ，立邦收購土耳其Betek和澳洲多樂(le) 士，此舉(ju) 是在規避中國市場增長乏力的風險。

    立邦收購對標全球巨頭

    神秘彩金随机派发规则分析認為(wei) ，原因不僅(jin) 僅(jin) 如此。

    根據立邦發布的2018-2020年集團中期經營計劃“N-20”。計劃到2020年實現銷售額7500億(yi) 日元（約68.18億(yi) 美元）、營業(ye) 利潤率為(wei) 14%。集團的長期經營計劃是到2030年成為(wei) 不斷創造新的價(jia) 值的全球領先公司。

    像阿克蘇諾貝爾、PPG等國際塗料龍頭企業(ye) 近年來基本上沒有停止過在全球各地進行收購的計劃。   

    阿克蘇諾貝爾2018年傳(chuan) 出的就有收購巴西公司Polinox、羅馬尼亞(ya) 裝飾塗料FabryoCorporation S.R.L 100%股權的消息。而PPG更是財大氣粗，僅(jin) 2017年就曾三次向阿克蘇諾貝爾提出過並購協議，雖然被拒之門外，但收購荷蘭(lan) 市場領先的建築油漆和塗料批發商ProCoatings卻達成了最終協議。

    對標全球巨頭，立邦當然不敢有絲(si) 毫鬆怠。

    2016年12月22日，立邦位於(yu) 美國的子公司(持股比例51%以上)Nippon Paint(USA)Inc通過新設立特殊目的公司與(yu) DE Parent合並的方式，取得DE Parent的全部股權。

    2016年2月3日，立邦宣布已完成對德國汽車塗料生產(chan) 商Bollig&KemperGmbH&Co.KG(B&K)另外49%股份的收購，從(cong) 而實現了對該公司100%控股。   

    此次立邦再次大手筆收購土耳其Betek和澳洲多樂(le) 士，更多人認為(wei) 是立邦實現全球化戰略布局和中長期目標的重要舉(ju) 措。

    立邦曾表示，收購後的澳洲多樂(le) 士不會(hui) 發生任何改變，將作為(wei) 立邦旗下一個(ge) 單獨的部門運行，並將保留多樂(le) 士集團的名稱。多樂(le) 士當前的領導層、業(ye) 務組合、產(chan) 品製造和企業(ye) 運營都不會(hui) 發生變化。

    這與(yu) 立邦在中國市場頻頻發力投資收購的策略如出一轍。

    立邦買(mai) 的到底是什麽(me) ？

    花這麽(me) 多錢，立邦買(mai) 的到底是什麽(me) ？

    立邦1992年進入中國市場。在建築塗料領域，立邦一直處於(yu) 絕對領先優(you) 勢。

    為(wei) 強化中國市場的影響力和競爭(zheng) 力，立邦的策略是通過收購一些優(you) 質的互補性企業(ye) 來壯大自己。

    2018年11月29日，立邦與(yu) 麥加塗料在上海舉(ju) 行了合作簽約儀(yi) 式。根據協議，立邦中國將收購上海麥加塗料有限公司及麥加塗料（南通）有限公司（統稱“麥加”）70%的股份。麥加塗料主營業(ye) 務為(wei) 集裝箱塗料、風電塗料。立邦表示，這兩(liang) 個(ge) 領域在中國工業(ye) 塗料市場具有很強的增長潛力。

    2017年11月，立邦完成收購了在客車塗料細分領域的領先企業(ye) ——漳州鑫展旺化工有限公司以及廈門市鑫展望汽車材料有限公司，目標直指汽車漆領域。

    2017年7月，隸屬於(yu) 立邦的長潤發塗料收購淄博9成以上股份，成為(wei) 事實上的控股股東(dong) 。長潤發對淄博華潤的收購被認為(wei) 立邦布局水性及UV木器漆的一個(ge) 捷徑。

    2017年1月16日，立邦收購了廣東(dong) 省長潤發塗料集團旗下的惠州市長潤發塗料有限公司。

    2014年1月15日，立邦收購德家朗駱駝(DGLCAMEL)旗下的歐龍漆(OPEL)品牌及品牌涵蓋範圍的產(chan) 品技術及渠道。收購後，立邦中國全麵接手歐龍漆品牌市場的運作。歐龍漆曾是中國高端木器漆的著名品牌。

    2013年12月12日，立邦中國在廣州南方聯合產(chan) 權交易中心，以2.45億(yi) 元的價(jia) 格成功競購秀珀化工57%的股份。當時廣州秀珀化工股份有限公司被譽為(wei) “中國地坪漆一哥”和“中國聚脲塗料專(zhuan) 家”

    立邦收購的企業(ye) ，全部是某個(ge) 細分領域的翹楚和領先企業(ye) 。旨在為(wei) 了強化立邦在中國工業(ye) 塗料、木器漆等領域的市場地位。

    由此可以看出，立邦收購不僅(jin) 僅(jin) 是財務計算，戰略價(jia) 值尤為(wei) 重要。

    中國塗企能否在並購布局突圍？

    管中窺豹，我們(men) 從(cong) 國內(nei) 曾經最大的塗料企業(ye) 裝飾塗料/木器塗料企業(ye) 華潤塗料被威士伯收購，汽車修補漆領先企業(ye) 銀帆化學被巴斯夫收購，汽車修補漆領先製造商福田新獅塗料被PPG收購……已經能清晰地看出巨頭企業(ye) 的並購布局。

    立邦對外披露的2018年財報顯示，2018年立邦實現銷售額6229.9億(yi) 日元（約合56.08億(yi) 美元），同比增長2.9%；營業(ye) 利潤為(wei) 662.3億(yi) 日元，受到神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格上漲等因素，同比下降11.6%。但從(cong) 業(ye) 務來看，立邦2018年汽車塗料實現銷售額1596.1億(yi) 日元，同比增長7.5%；其他包括船舶、汽車修補漆等塗料實現銷售額568.5億(yi) 日元，同比增長1.4%。

    種種跡象表明，立邦的並購雖然沒有立馬改變格局，但正在起著關(guan) 鍵性的作用，畢竟對立邦而言，並購企業(ye) ，買(mai) 了團隊，繼續研發，這和業(ye) 務有個(ge) 融合的過程。

    同樣，中國市場競爭(zheng) 壓力的加大，也是立邦頻頻出手並購的重要因素。

    在中國塗料市場博弈的，不僅(jin) 有國外巨頭和立邦，還有、、、晨陽等眾(zhong) 多中國本土品牌。而東(dong) 方雨虹更是在防水材料行業(ye) 一騎絕塵，2018年營收已達140.5億(yi) ，同比增長36.5%，成了龍頭老大，上市十年，近1970%的高增長率，碾壓了絕大多數外資。三棵樹2018年營收35.84 億(yi) 元，比上年同期增長36.82%。

    在當下中國環保政策收緊、安全嚴(yan) 控、神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格上漲、全球經濟下行等風險投資持續融合的大背景下，強者愈強、弱者淘汰的現象在擴大。展辰濮陽工業(ye) 園奠基建設，科順正在建設湖北荊門生產(chan) 基地和陝西渭南生產(chan) 基地。優(you) 質企業(ye) 擴大產(chan) 能，行業(ye) 集中度將快速提升。

    而此時，塗企自身的優(you) 勢和劣勢幾乎全部暴露，尤其是大多數細分龍頭企業(ye) 長期在利潤微薄的中低端市場中生存，外資企業(ye) 加大投入收購細分領域具有競爭(zheng) 力的企業(ye) ，成為(wei) 立邦的首選並不奇怪。先大手筆買(mai) 下來，在某個(ge) 方麵快速彌業(ye) 務領域的短板，更是在全球競爭(zheng) 環境下、戰略和業(ye) 務演變的資本手段。這對中國民族品牌崛起將是一個(ge) 很大的考驗。

    有專(zhuan) 業(ye) 人士認為(wei) ，進入中國的外資塗料企業(ye) ，大都是經曆了上百年的沉澱，無論是管理還是創新，都有一套成熟的模式。國企創新不足，民企又隻顧著爭(zheng) 市場，爭(zheng) 銷量，想的是大，而不是強。這是目前大部分中國塗料企業(ye) 的通病

    而看準出擊，加大並購力度，立邦著力捍衛中國市場第一位置的的雄心可見一斑。在履行社會(hui) 公益責任上，立邦更是不遺餘(yu) 力，為(wei) 愛上色藝術彩繪+項目更是深入人心，輻射北京、上海、廣州等多個(ge) 城市 。品牌戰略，公益攻心，立邦的組合拳打得很精妙。

    同時，分散競爭(zheng) 壓力，根據布局，搶占全球市場，打造世界領先企業(ye) ，立邦更是步步為(wei) 營。

    立邦的套路嚴(yan) 格來說是企業(ye) 的高瞻遠矚。

    在中國市場，一些中國的民族品牌已經充分意識到，不僅(jin) 要做大，更要做強。如嘉寶莉強化塗料產(chan) 品技術研發的同時，連續五年舉(ju) 辦致匠心微拍活動；三棵樹2019年4月26日安徽工業(ye) 園投產(chan) ，4月28日上海中心成立，建廠擴產(chan) 的同時，發起“三棵樹五個(ge) 1工程”，捐贈五個(ge) 公益項目，其中包括捐贈5000萬(wan) 用於(yu) 支持阿拉善SEE的“一億(yi) 棵梭梭”及“創綠家”等環保公益項目。以此提升品牌傳(chuan) 播度、美譽度和可持續競爭(zheng) 力。

    一切尚需努力，能否讓格局重洗，在國外巨頭的並購布局中，眾(zhong) 多中國塗企的路還有很長的路要走！