2020建築裝飾：10家營收同比下滑 5家企業高負債運營

2020年上半年，新冠疫情、國際政治不利因素增多，給國內(nei) 建築裝飾行業(ye) 的發展帶來一定影響。建築裝飾行業(ye) 一季度生產(chan) 經營一度停滯，但隨著複工複產(chan) 的加快推進和國家的逆周期調節，一批重大基建項目陸續出台，各領域裝飾新需求持續恢複，二季度行業(ye) 出現快速複蘇，整個(ge) 上半年呈現前低後高的發展態勢。截至目前，已有11家建築裝飾上市企業(ye) 發布2020年上半年年報，本文從(cong) 營收、淨利潤、負債(zhai) 情況三個(ge) 角度出發，分析11家建築裝飾上市企業(ye) 數據和行業(ye) 發展情況。

    10家營收同比下滑 金螳螂營收占總比42.2%

疫情下，建築裝飾行業(ye) 的總體(ti) 經營狀況並不景氣，2020年上半年11家建築裝飾上市企業(ye) 營業(ye) 收入較去年同期，10家建築裝飾上市企業(ye) 出現下滑狀況，僅(jin) 有1家出現增長。

根據11家建築裝飾上市企業(ye) 2020年上半年年報顯示，營業(ye) 收入總和313.13億(yi) 元，營收前三甲分別為(wei) 金螳螂、廣田集團、亞(ya) 廈股份。第四到十一位分別為(wei) 全築股份、中裝建設、洪濤股份、瑞和股份、中天精裝、東(dong) 易日盛、名雕股份、弘高創意。

上半年11家建築裝飾上市企業(ye) 營業(ye) 收入較去年同期，中天精裝是唯一1家出現營收增長的企業(ye) ，同比增長21.89%。10家建築裝飾上市企業(ye) 營業(ye) 收入同比下滑，2家營收同比降幅超過50%，東(dong) 易日盛、弘高創意分別為(wei) 54%、61.89%，金螳螂、廣田集團、亞(ya) 廈股份、全築股份、中裝建設、洪濤股份、瑞和股份、名雕股份營收同比均下降，分別為(wei) 4.21%、23.73%、17.88%、38.47%、11.71%、4.85%、18.47%、13.47%。

根據2020年上半年建築裝飾行業(ye) 整體(ti) 營收情況顯示，金螳螂實現營收132.15億(yi) 元，是第二名廣田集團的3倍、第三名亞(ya) 廈股份的3倍多，占11家企業(ye) 營業(ye) 收入總和的42.2%，營收遠遠超過後麵的企業(ye) 。

據金螳螂2020年半年報數據顯示，金螳螂實現營收132.15億(yi) 元，同比下降4.21%，歸屬上市公司股東(dong) 淨利潤10.06億(yi) 元，同比下降9.17%。分行業(ye) 看，建築裝飾收入12.69 億(yi) 元，毛利率16.86%，同比下降5%；分產(chan) 品看，裝飾營業(ye) 收入10.49億(yi) 元，毛利率16.08%，同比增長2.22%。公裝及精裝修收入104.9億(yi) 元，同比增加2.2%。

作為(wei) 行業(ye) 龍頭企業(ye) ，金螳螂積極應對疫情帶給企業(ye) 的衝(chong) 擊，主動適應市場變化。金螳螂實現高營收，主要得益於(yu) 企業(ye) 大工管平台、營銷大平台和專(zhuan) 業(ye) 設計平台的建設與(yu) 發展。大工管平台優(you) 勢在於(yu) 集資源、降成本、增效率，集采成本不斷下降，淨利增加；工程質量提升，業(ye) 務開展效率高。營銷大平台貫穿於(yu) 整個(ge) 項目，從(cong) 前期的市場分析、項目策劃評估，到中期資源整合，直至後期審計收款等多維度進行分組模塊化管理，成為(wei) 了公司業(ye) 務增長的有力支撐，利於(yu) 持續提升企業(ye) 在可達市場的占有率，為(wei) 公司在全國市場進一步深耕和樹立金螳螂的行業(ye) 地位起到重要的支撐作用。設計專(zhuan) 業(ye) 平台塑造企業(ye) 品牌，通過打造具有頂尖影響力的精品工程，提升公司設計品牌影響力，實現在各專(zhuan) 業(ye) 設計板塊的行業(ye) 領軍(jun) 地位，最終使設計賦能公司各項業(ye) 務發展。

據了解，除了原有業(ye) 務的健康發展之外，2020年上半年EPC項目已經成為(wei) 金螳螂重點培育業(ye) 務板塊，未來將成為(wei) 新的業(ye) 務增長點。

    4家淨利潤下滑超5成 中天精裝營收淨利雙增長

2020年上半年建築裝飾11家上市企業(ye) 淨利潤較去年同期，9家企業(ye) 出現下滑，4家淨利潤下滑超5成，弘高創意增幅最大，達74.76%；名雕股份降幅最大，達792.12%。

根據11家建築裝飾上市企業(ye) 2020年上半年年報顯示，淨利潤由高到低分別為(wei) 金螳螂、亞(ya) 廈股份、中裝建設、中天精裝、全築股份、瑞和股份、廣田集團、洪濤股份、弘高創意、名雕股份、東(dong) 易日盛。

上半年11家建築裝飾上市企業(ye) 淨利潤較去年同期，僅(jin) 中天精裝和弘高創意呈增長，增幅分別為(wei) 10.97%、74.76%，名雕股份、東(dong) 易日盛淨利潤降幅達到了三位數，分別為(wei) 792.12%、297.76%，金螳螂、亞(ya) 廈集團、中裝建設、全築股份、瑞和股份、廣田集團、洪濤股份分別下降9.17%、34.67%、14.95%、22.31%、45.52%、82.75%、79.73%。

其中，中天精裝是上半年11家建築裝飾上市公司中唯一一家營收與(yu) 淨利潤同比均出現增長的上市企業(ye) 。這也意味著，上半年實現營業(ye) 收入、淨利潤“雙增”的企業(ye) 僅(jin) 有中天精裝，而其餘(yu) 各企業(ye) 仍麵臨(lin) 著疫情的衝(chong) 擊和影響。

從(cong) 半年報數據來看，2020上半年，中天精裝實現營業(ye) 收入10.85億(yi) 元，同比增長21.89%；歸屬上市公司股東(dong) 淨利潤0.88億(yi) 元，同比增長10.97%。分行業(ye) 看，裝飾設計行業(ye) 營業(ye) 收入10.85億(yi) 元，占營收比重為(wei) 99.98%，同比增加21.89%；分產(chan) 品看，批量精裝修營業(ye) 收入10.82億(yi) 元，占營收比重為(wei) 99.75%，同比增加22.16。

批量精裝修業(ye) 務是中天精裝最主要的業(ye) 務，也是其最主要的營收來源，報告期內(nei) 對企業(ye) 收入貢獻比重在99%以上。疫情之下，中天精裝營業(ye) 收入增加、淨利潤增加離不開批量精裝修業(ye) 務的發展。首先，企業(ye) 擴大批量精裝業(ye) 務規模，加大市場銷售力度。2020年上半年，中天精裝調整和優(you) 化全國區域市場布局，新設了河南區域、河北區域、湘贛區域、安徽區域、四川區域等5個(ge) 區域中心。目前，公司批量精裝修業(ye) 務在全國各地成立了16個(ge) 區域中心，重點覆蓋區域內(nei) 近50個(ge) 經濟相對發達的城市，全麵提升區域市場開拓的廣度和深度，深耕細作，從(cong) 而實現市場占有率的穩步提高，為(wei) 公司業(ye) 務持續穩定發展提供了必要的保障。其次，中天精裝與(yu) 房企保持業(ye) 務合作（房地產(chan) 行業(ye) 前二十強企業(ye) 中占十六家），加大市場開拓。此外，公司今年6月在深交所發行上市，收到大額募集資金，現金流量增加也為(wei) 業(ye) 務規模擴大提供了條件。

據了解，中天精裝主要為(wei) 國內(nei) 大型房地產(chan) 商等提供批量精裝修服務，具體(ti) 業(ye) 務包括建築裝飾工程施工、建築裝飾工程設計等方麵。其營業(ye) 收入來源於(yu) 批量精裝修業(ye) 務、設計業(ye) 務和其他業(ye) 務。

    平均資產(chan) 負債(zhai) 率63.26%  5家企業(ye) 高負債(zhai)

資產(chan) 負債(zhai) 率，是企業(ye) 負債(zhai) 占總資產(chan) 的比例，可以反映企業(ye) 利用債(zhai) 權人提供資金進行經營活動的能力。2020年上半年11家建築裝飾上市企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 總規模超293.32億(yi) 元，1家負債(zhai) 超百億(yi) ，金螳螂242.88億(yi) 元，2家負債(zhai) 超10億(yi) ，廣田集團15.99億(yi) 元、亞(ya) 廈股份12.26億(yi) 元。

根據11家建築裝飾上市企業(ye) 2020年上半年年報顯示，11家建築裝飾上市企業(ye) 負債(zhai) 由高到低分別為(wei) 金螳螂、廣田集團、亞(ya) 廈股份、全築股份、洪濤股份、中裝建設、弘高創意、瑞和股份、中天精裝、名雕股份、東(dong) 易日盛。

11家建築裝飾上市企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率，弘高創意、東(dong) 易日盛超過80%，分別為(wei) 83.24%、80%。全築股份72.58%、廣田集團69.37%、洪濤股份69.29%、金螳螂60.37%、亞(ya) 廈股份59.51%、名雕股份54.21%、瑞和股份53.13%、中裝建設49.23%、中天精裝44.94%。

通常來講，一般企業(ye) 的資產(chan) 負債(zhai) 率在40%-60%之間較為(wei) 合適，資產(chan) 負債(zhai) 率過高會(hui) 導致融資出現困難。2002年上半年，11家建築裝飾上市企業(ye) 平均資產(chan) 負債(zhai) 率為(wei) 63.26%，5家企業(ye) 均超過平均負債(zhai) 率，這也意味著2020年上半年建築裝飾上市企業(ye) 負債(zhai) 水平整體(ti) 較高。其中，弘高創意資產(chan) 負債(zhai) 率高達83.24%，負債(zhai) 壓力最明顯。

據弘高創意2020年半年報數據顯示，2020上半年總資產(chan) 為(wei) 3.76億(yi) ，負債(zhai) 3.13億(yi) ，所有者權益6256萬(wan) ，資產(chan) 負債(zhai) 率高達83.24%，資產(chan) 負債(zhai) 率可以反映企業(ye) 利用債(zhai) 權人提供資金進行經營活動的能力，一定的負債(zhai) 率有利於(yu) 企業(ye) 的擴張，但過高的負債(zhai) 率又意味著一定的債(zhai) 務風險。結合上述半年報數據，弘高創意營業(ye) 收入1.99億(yi) 元，排名第九位，同比下降61.98%；營業(ye) 利潤-1091萬(wan) 元，歸屬上市公司股東(dong) 淨利潤為(wei) -1232萬(wan) 元。總的來說，上半年弘高創意經營狀況較為(wei) 一般。

資產(chan) 負債(zhai) 率高，可用於(yu) 經營活動的資金就少。資產(chan) 負債(zhai) 率反映在總資產(chan) 中有多大比例是通過借債(zhai) 來籌資的，同時反映債(zhai) 權人所提供的資本占全部資本的比例。弘高創意資產(chan) 負債(zhai) 率如此之高，來源於(yu) 以下幾個(ge) 方麵。一是應收賬款占資產(chan) 構成的79.69%，而業(ye) 主方的資金壓力進一步增大，對公司項目的實施進度及付款情況產(chan) 生較大影響，企業(ye) 收賬困難，墊資情況較為(wei) 嚴(yan) 重，資金緊張。二是整個(ge) 疫情期間絕大部分項目處於(yu) 停工狀態，業(ye) 務拓展受到較大衝(chong) 擊，新簽合約金額有所下滑；三是投資活動產(chan) 生的現金流淨額同比下降100%，無投資款項收回；四是籌資活動產(chan) 生的現金流淨額同比上升101.42%，銀行貸款增加，負債(zhai) 增加。

從(cong) 11家上建築裝飾上市企業(ye) 2020年上半年營收、淨利、負債(zhai) 情況綜合來看，建築裝飾行業(ye) 市場規模逐步增加，但受疫情的影響，建築裝飾企業(ye) 工程項目擱置，資金運轉緊張，經濟承壓較為(wei) 明顯。

據了解，未來裝飾建築行業(ye) 應抓住全國重點區域建設的機遇。近些年，國家在區域發展的棋盤上不斷落子、加緊布局，持續優(you) 化區域政策和空間布局，發揮各地比較優(you) 勢，構建全國高質量發展的動力源。國家相繼推出雄安新區、粵港澳大灣區、長三角一體(ti) 化、京津冀協同發展的建設規劃，打造世界級創新平台和增長極。未來，一批具有國際一流水準的標杆工程將成為(wei) 建築裝飾行業(ye) 的重要發展機遇。

如廣田集團重點拓展粵港澳大灣區民生項目，把握粵港灣大灣區及深圳建設社會(hui) 主義(yi) 先行示範區政策紅利，緊隨國家發展戰略，促進企業(ye) 長足發展。

來源:樂(le) 居財經