亞士創能2021年半年報發布，營收強勁增長

從(cong) 已發布的2021年半年報情況來看，雖然上半年大宗神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格飛漲，房地產(chan) “三道紅線”也使得建材行業(ye) 間接承壓，但龍頭企業(ye) 依然保持高速增長。

8月17日晚，國內(nei) 領先的建築節能保溫與(yu) 裝飾材料企業(ye) 亞(ya) 士創能科技（上海）股份有限公司（603378）發布了2021年半年度報告。財報顯示，2021年上半年，創能實現營收23.04億(yi) 元，同比大幅增長81.22%；同時，公司的自有產(chan) 能建設推進迅速，防水材料及家裝塗料作為(wei) 新業(ye) 務高速成長，市場份額向龍頭企業(ye) 集中、“強者恒強”的趨勢愈加明顯。

營收規模強勁增長

由建築塗料、建築保溫材料、建築防水材料所構成的大建塗板塊從(cong) 去年起受到資本市場追捧，包括亞(ya) 士創能在內(nei) 的多家上市公司演繹了估值、業(ye) 績雙提升的“戴維斯雙擊”行情。其核心邏輯在於(yu) 供需兩(liang) 旺、頭部企業(ye) 相互滲透融合疊加行業(ye) 集中度的持續提升，使得龍頭企業(ye) 的優(you) 勢地位持續強化。

從(cong) 亞(ya) 士創能的財報可以看出，今年上半年，盡管神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格大幅上漲導致成本顯著攀升，地產(chan) “三道紅線”也讓建材行業(ye) 間接承壓，階段性影響毛利率，但仍無法阻擋頭部企業(ye) 的高速擴張。

報告期內(nei) ，亞(ya) 士創能實現營收23.04億(yi) 元，同比大幅增長81.22%。其中，占比超六成的功能型建築塗料實現銷售收入13.78億(yi) 元，同比增長52.36%；建築節能材料實現銷售收入7.70億(yi) 元，同比增長120.25%。

公司表示，營收增長主要原因係期內(nei) 持續加大市場開發和投入，競爭(zheng) 力不斷提高，帶動主營產(chan) 品銷量快速增長。數據顯示，2019年度、2020年度及2021年上半年，亞(ya) 士營收同比增速分別為(wei) 45.89%、44.61%和81.22%，今年擴張提速明顯。

新興(xing) 業(ye) 務加速培育

除傳(chuan) 統業(ye) 務保持高增長外，近年來，隨著大建塗行業(ye) 的加速融合，亞(ya) 士創能等頭部企業(ye) 紛紛利用資本和渠道優(you) 勢，以自建或並購形式進行跨業(ye) 態互相滲透。

亞(ya) 士創能在2019及2020年分別進入家裝塗料新零售及防水業(ye) 務，並取得高增速。半年報顯示，公司家裝塗料業(ye) 務2021年上半年實現營業(ye) 收入1.35億(yi) 元，同比增長213.21%；防水業(ye) 務自2020年下半年啟動，2021年上半年實現營業(ye) 收入1.08億(yi) 元，環比增長185.09%，勢頭強勁。

公司方麵表示，戰略新業(ye) 務的培育一方麵是為(wei) 了迎接消費升級、精裝修占比不斷提高、家裝重塗時代的到來及布局“美麗(li) 鄉(xiang) 村”建設，另一方麵是延伸產(chan) 業(ye) 鏈，更好地發揮產(chan) 業(ye) 鏈協同效應和渠道共享優(you) 勢，為(wei) 長期發展注入新動能。

新建產(chan) 能快速推進

建塗行業(ye) 在未來幾年將持續迎來行業(ye) 整合已經成為(wei) 業(ye) 內(nei) 共識，為(wei) 此，頭部企業(ye) 提前跑馬圈地布局產(chan) 能、搶占未來市場的重要性凸顯。

△滁州防水材料製造基地

△西南綜合智能製造基地

△華北綜合智能製造基地

△華南綜合智能製造基地

△滁州綜合智能製造基地

△烏(wu) 魯木齊綜合智能製造基地

亞(ya) 士創能半年報顯示，與(yu) 上年末相比，公司在建工程增長555%，主要為(wei) 滁州防水材料製造基地和重慶、石家莊和廣州等地的綜合製造基地建設項目。其中，滁州防水材料製造基地預計在今年下半年逐步投產(chan) ，重慶、石家莊和廣州綜合製造基地預計分別將在今年和2023年初逐步投產(chan) 。項目建成後，將大幅提升供應鏈保障能力，為(wei) 公司中長期發展提供產(chan) 能支持。目前公司已啟動公開發行可轉債(zhai) 事項，擬募集資金8億(yi) 元，主要用於(yu) 滁州和重慶項目的建設。

全年高增長目標可期

業(ye) 內(nei) 人士分析，2021年上半年，神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格持續上漲，行業(ye) 內(nei) 企業(ye) 普遍毛利率和利潤承壓。下半年，神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格上行趨勢走弱，行業(ye) 頭部企業(ye) 或將開啟產(chan) 品提價(jia) 通道。而根據國家“十四五”規劃提出碳達峰、碳中和的目標，以及大建塗行業(ye) 加速融合的趨勢，行業(ye) 龍頭企業(ye) 的綜合競爭(zheng) 力預計將持續提升。

亞(ya) 士創能是行業(ye) 內(nei) 少數同時擁有功能型建築塗料、保溫裝飾一體(ti) 化材料、建築節能保溫材料、防水材料四大產(chan) 品體(ti) 係及其係統服務能力的企業(ye) 之一。公司相關(guan) 負責人表示：“近年來，公司持續保持遠高於(yu) 行業(ye) 平均增速的高增長，凸顯出作為(wei) 頭部企業(ye) 的競爭(zheng) 力。接下來，新增產(chan) 能和新業(ye) 務板塊的紅利逐步釋放將為(wei) 持續增長注入新動能。”