應對危機——2019–2021年的全球塗料市場解析（上）

Chem-Research公司，Stefan Dreesmann

在塗料行業(ye) 跨國公司的2021年上半年財務報告中，銷售增長令人眼花繚亂(luan) 。過去兩(liang) 年，在塗料行業(ye) 的全球11大塗料製造商中，哪些公司能夠最好地應對新冠肺炎疫情危機？“一切都好起來了”嗎？

2019–2021年的全球塗料市場

Chem-Research公司深入研究了各家公司的2019–2021年半年業(ye) 績，據該公司估計，2021年上半年，全球塗料市場的銷售收入（以歐元計）增長了12.5%。相比而言，2020年上半年，全球市場下降了約9.6%，兩(liang) 年的總增長率約為(wei) 1.6%（見圖1）。

圖1　2019–2021年全球塗料市場上半年銷售量（t）和銷售收入（歐元）的變化

從(cong) 全球塗料銷量來看，情況則要好得多。2021年上半年，全球市場增長了16.8%，相比而言，2020年上半年下降了8.4%，因此，兩(liang) 年的總增長率為(wei) 7%。其中，主要驅動因素是建築塗料。雖然這兩(liang) 個(ge) 細分市場在2021年上半年的銷量增長幾乎相同，但是2020年上半年，建築塗料的銷量下降了2%，工業(ye) 塗料下降了15%。

銷售收入增長與(yu) 銷售量增長之間的差異並不完全由於(yu) 價(jia) 格上漲和產(chan) 品/地域因素，還需要考慮貨幣因素。下麵分析了全球塗料行業(ye) 前11大公司，以供大家全麵地了解其中關(guan) 鍵。

2021年上半年的全球11大塗料製造商

2021年上半年，PPG仍然是無可爭(zheng) 議的全球市場領導者，其市場份額約為(wei) 9.5%；宣偉(wei) 和阿克蘇諾貝爾緊隨其後；較往年有所改善，進一步鞏固了其名列第4的地位（見圖2）。2021年上半年，全球市場增長了12.5%（以歐元計），但是，前11大公司的平均增長率為(wei) 15%，搶占了更多市場份額。粗略來看，2021年上半年的優(you) 勝者為(wei) 亞(ya) 洲塗料、立邦、巴斯夫塗料和艾仕得（見圖3）。但是，由於(yu) 新冠肺炎疫情的影響，與(yu) 2020年相比的變化情況不具參考價(jia) 值，為(wei) 了更可靠地了解此次危機的“真正”贏家和輸家，需要與(yu) 2019年比較，這樣才能得出更有說服力的結果。

圖2　全球11大塗料製造商2021年上半年的銷售額（百萬(wan) 歐元）和市場份額（%）

圖3　全球11大塗料製造商銷售收入（歐元）的同比變化（2021年上半年）

2019–2021年全球11大塗料製造商的上半年銷售收入

這兩(liang) 年間（2021年與(yu) 2019年），立邦的增長率再創新高，達到了37%（見圖4）。2021年上半年，亞(ya) 洲塗料增長最快，但是，這兩(liang) 年的整體(ti) 增長率僅(jin) 為(wei) 7%，2020年下降了約27%。在這兩(liang) 年的比較中，發現輸家是專(zhuan) 注於(yu) 乘用車細分市場（原始設備製造商和汽車修補塗料，如巴斯夫塗料和艾仕得）或者更普遍工業(ye) 塗料（如關(guan) 西塗料）的製造商。

圖4　2019–2021年全球11大塗料製造商上半年銷售收入（歐元）比較

銷售收入（以歐元計）受到多種因素的影響——價(jia) 格上漲、產(chan) 品/地域因素以及兩(liang) 個(ge) 貨幣因素。第一個(ge) 貨幣因素涉及“當地貨幣”（將產(chan) 品出售給最終消費者/分銷商的國家的貨幣）與(yu) 公司貨幣（CC）之間的匯率變動。在季度和年度報告中，該變動納入F/X項下。第二個(ge) 貨幣因素與(yu) 公司銷售總額有關(guan) 。最後，將公司銷售額從(cong) 公司貨幣轉換為(wei) 單一貨幣（本文采用歐元）有助於(yu) 簡化匯總過程。

表1概括了與(yu) 全球11大塗料製造商相關(guan) 的貨幣匯率變動情況。與(yu) 這些貨幣相比，歐元出現了升值。由此可知，將公司銷售額轉換為(wei) 歐元時，變動率可能會(hui) 下降12%，具體(ti) 數字取決(jue) 於(yu) 具體(ti) 貨幣形式。對於(yu) 非歐元公司，其公司貨幣都出現了更積極的變化。2019年上半年到2021年上半年，PPG公司的公司貨幣（美元）實現了8%的增長，但是，轉換為(wei) 歐元後，其增長率下降至1%（見圖5）。

表1　全球11大塗料製造商的相關(guan) 貨幣匯率變動

圖5　全球11大塗料製造商的銷售收入變化：2021年與(yu) 2019年的上半年業(ye) 績比較（以歐元和公司貨幣計）

圖6說明了各種因素及其對銷售業(ye) 績的影響。由於(yu) 進行兩(liang) 年比較，本次評估中將2019年的收購也計入2020年的收購活動中。在前11大公司的積極貢獻因素中，收購占6.5%，有機銷售量僅(jin) 3%。而F/X因素（貨幣因素：－2%）和公司貨幣兌(dui) 換歐元（－5.8%）都產(chan) 生了負麵影響。

圖6　2019–2021年全球11大塗料製造商2019年銷售收入中的銷售業(ye) 績影響因素占比

中期結論

2019–2021年期間，全球塗料市場的上半年銷售額增長了1.6%（以歐元計）。同期內(nei) ，本行業(ye) 前11大塗料製造商實現了近3.7%的增長。然而，尚無法由此得出全球集中度處於(yu) 高級階段的結論。影響銷售業(ye) 績的因素太多，它們(men) 阻礙了與(yu) 上期的銷售比較。除有機銷售增長（按銷量計）外，還包括價(jia) 格因素/地域因素、產(chan) 品因素/細分市場因素（建築/工業(ye) 塗料），特別是貨幣變動，此外，還必須將收購考慮在內(nei) 。

因此，《歐洲塗料雜誌》2021年第11期將分享本報告的第2部分，我們(men) 將進一步深入研究前11大塗料製造商的銷售量，分析“有機增長”和“收購”以及“建築塗料”和“工業(ye) 塗料”細分市場的相對變化，最後，將得出這些公司的盈利能力。