半年狂賺135億！萬華化學今年究竟能賺多少錢？

民生證券8月2日發布研報預測，萬(wan) 華化學2021年歸母淨利潤202.13億(yi) 元，同比增長101.3%。而中銀證券8月1日發布的研報預測，萬(wan) 華化學2021年歸母淨利潤224.03億(yi) 元，同比增長123.11%。國信證券的研報則預測，萬(wan) 華化學2021年歸母淨利潤254.34億(yi) 元，同比增長153.29%。

2021年，隨著全球經濟持續複蘇，化工行業(ye) 終端需求回暖，神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格連番漲價(jia) ，企業(ye) 盈利能力大幅提高。擁有MDI 產(chan) 能210 萬(wan) 噸位居全球第一的萬(wan) 華化學，僅(jin) MDI就占據了全球總銷量的23%。量價(jia) 齊升，業(ye) 績增長，。從(cong) 2017年至今，已經連續4年淨利潤超百億(yi) 元的萬(wan) 華化學，今年究竟能賺多少錢？

根據萬(wan) 華化學集團7月30日披露的2021年上半年財報，報告期內(nei) ，公司實現營業(ye) 收入676.57億(yi) 元，歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤135.30億(yi) 元，同比分別增長118.91%和377.21%。其中，第二季度實現營收 363.45 億(yi) 元，環比增長 16.17%；實現歸母淨利潤 69.09 億(yi) 元，環比增長 4.34%。

神秘彩金随机派发规则注意到，萬(wan) 華化學2020年營業(ye) 收入734.33億(yi) 元，歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤100.41億(yi) 元。而2021年上半年營業(ye) 收入676.57億(yi) 元，半年淨利潤135.30億(yi) 元，已遠超2020全年淨利潤約35億(yi) 元。

萬(wan) 華化學解釋稱，報告期內(nei) ，公司位於(yu) 煙台的MDI裝置完成110萬(wan) 噸/年技改擴能，公司MDI產(chan) 能進一步提升，百萬(wan) 噸乙烯等新裝置投產(chan) ，主要產(chan) 品產(chan) 量、銷量同比增加。另外，隨著全球疫情緩解，下遊市場需求好轉；部分海外地區化工裝置受極端天氣等因素影響，導致全球供應緊張，化工原料價(jia) 格上漲。

具體(ti) 而言，2021 年上半年，公司三大係列產(chan) 品均高速增長，產(chan) 業(ye) 鏈一體(ti) 化優(you) 勢凸顯。其中，聚氨酯係列實現營收 284.19 億(yi) 元，同比增長 111.78%，實現毛利率 46.3%，主要係煙台 MDI 裝置完成 110 萬(wan) 噸/年技改擴能；百萬(wan) 噸乙烯等新裝置的投產(chan) 也使得石化係列實現營收 270.58 億(yi) 元，同比增長 159.83%，實現毛利率18%；精細化學品及新材料係列實現營收 65.91 億(yi) 元，同比增長 106.22%，實現毛利率 28.49%，公司主要產(chan) 品相比去年同期量價(jia) 齊升，上半年經營業(ye) 績同比大幅增長。

此外主要產(chan) 品價(jia) 格上漲，公司盈利能增強。2 月初，部分海外裝置遭遇極端天氣停產(chan) ，疊加亨斯曼和東(dong) 曹等裝置檢修，使得全球MDI 供給緊張，MDI 價(jia) 格快速上漲。公司純 MDI 均價(jia) 2.48 萬(wan) 元/噸，同比上漲 42%，聚合 MDI 均價(jia) 2.27 萬(wan) 元/噸，同比上漲 64%，聚氨酯係列產(chan) 品銷量為(wei) 189.49 萬(wan) 噸，同比增長 53%。此外，石化產(chan) 品價(jia) 格也均出現明顯上漲，如 PO 價(jia) 格同比上漲 99.7%、正丁醇價(jia) 格上漲 134%、MTBE 價(jia) 格上漲 37%等，產(chan) 品銷量實現 508.79 萬(wan) 噸，同比增長 81%。上半年公司實現毛利率 31.07%，同比增長 11.02pct，盈利能力大幅提高。

三是下遊需求持續改善，新項目促進強者愈強。在“碳中和”的大背景下，中國化工行業(ye) 將迎來產(chan) 業(ye) 轉型的重大發展機遇，同時也為(wei) 聚氨酯在建築節能領域的使用創造了良好的外部環境。公司在現有產(chan) 能的基礎上，規劃建設年產(chan) 108 萬(wan) 噸苯胺項目、年產(chan) 80 萬(wan) 噸 PVC 項目、擴建 25 萬(wan) 噸/年 TDI 項目等，並且加速布局下遊精細化學品及新材料相關(guan) 領域，打造新材料協同創新綜合技術解決(jue) 平台，以支撐公司長期發展。

萬(wan) 華化學是國內(nei) 製造業(ye) 少有的掌握所在行業(ye) 核心技術、以技術創新驅動公司發展的全球化工新材料龍頭企業(ye) 。萬(wan) 華化學營收業(ye) 績自上市以來飛速增長，2001-2020年間，萬(wan) 華化學營收由5.7億(yi) 增長至734.3億(yi) ，增長127.5倍，歸母淨利潤由1.0億(yi) 增長至100.4億(yi) ，增長98.7倍，自上市至2020年末期間公司營收、歸母淨利潤CAGR分別為(wei) 29.1%、27.4%。2020年全年，萬(wan) 華化學在聚氨酯係列、石化係列、精細化學品及新材料係列等方麵的營收分別為(wei) 344.17億(yi) 元、230.85億(yi) 元、79.48億(yi) 元，主要產(chan) 品營收均實現正增長。

作為(wei) 萬(wan) 華化學傳(chuan) 統優(you) 勢板塊和主要利潤來源的聚氨酯板塊，營收占比則由2017年的56.2%降至2020年46.9%，毛利占比由78.4%下降至76.1%，毛利下降幅度遠小於(yu) 營收主要係石化板塊盈利。2020年受公共衛生事件影響較大。隨著2020年11月公司煙台百萬(wan) 噸乙烯一期項目投產(chan) ，2021年中擁有自主技術的PO/SM裝置投產(chan) ，2021年公司石化板塊將大幅擴張。

新材料板塊中TPU已實現國際領先，IPDI全產(chan) 業(ye) 鏈打破壟斷，PC、PMMA相繼擴產(chan) ，新材料板塊多點開花帶動業(ye) 績穩健快速增長，新材料毛利占比由2017年的6.3%穩步增長至2020年的10.3%，產(chan) 量由25.5萬(wan) 噸增長至57.3萬(wan) 噸。

萬(wan) 華化學現已形成產(chan) 業(ye) 鏈高度整合、深度一體(ti) 化的聚氨酯、石化、精細化學品及新材料三大產(chan) 業(ye) 集群：聚氨酯板塊中萬(wan) 華化學已經是全球最大且最具競爭(zheng) 力的MDI製造商，未來全球MDI新增產(chan) 能中萬(wan) 華占比超過一半，產(chan) 能將會(hui) 進一步向萬(wan) 華集中；石化板塊中萬(wan) 華深耕LPG/烯烴商業(ye) 模式，PDH、乙烯一期穩定運行，乙烯二期規劃繼續加深石化產(chan) 業(ye) 鏈布局，正逐步做大石化產(chan) 業(ye) 集群；新材料板塊萬(wan) 華憑借自主創新研發多次打破國外壟斷，在高技術、高壁壘、高附加值的化工新材料領域突出主業(ye) ，並實施與(yu) 主業(ye) 相關(guan) 的多元化發展，抓緊建設可降解塑料、三元正極材料、分離純化材料等，真正實現“化學，讓生活更美好”，向國際一流化工新材料公司不斷邁進。

萬(wan) 華化學7月30日晚間公告稱，根據自身資金計劃安排和銀行間市場情況，公司於(yu) 2021年7月26日和28日在全國銀行間市場發行了2021年度第十一期及第十二期超短期融資券，20億(yi) 元募集資金已於(yu) 2021年7月27日和29日全額到賬。

另據神秘彩金随机派发规则了解，2021年，萬(wan) 華化學許多項目進入環評公示階段，新增環評公示的產(chan) 品包括檸檬醛、PBAT、PVC、水性樹脂、改性聚氨酯樹脂、鋰電池三元材料、PDMS、CDX等產(chan) 品，以及寧波和福建MDI擴產(chan) 、聚醚多元醇等項目，有望為(wei) 萬(wan) 華帶來充足的成長屬性 ，增強盈利能力。

根據民生證券、中銀證券、國信證券研報預判，萬(wan) 華化學2021年最少能賺200億(yi) 元。萬(wan) 華化學今年究竟能賺多少錢呢？歡迎留言！