巴斯夫收益預期下調30%，誰是“最後一根稻草”？

    剛進入2019下半場，全球最大的化工巨頭（以收入衡量）巴斯夫，將其全年收益預期下調30%，再度引發全球塗料行業(ye) 的高度關(guan) 注。

    在剛剛過去的上半場，巴斯夫德國塗料工廠裁員200人，精簡架構全球裁員6000人，提高HCA產(chan) 能，發布“ACT/9”2019-20汽車色彩趨勢報告， 16億(yi) 歐元收購索爾維聚氨酯業(ye) 務已獲歐盟委員會(hui) 帶有條件的許可批準……

    巴斯夫客戶遍布170多個(ge) 國家和地區，其8000多種化工產(chan) 品可以滿足多個(ge) 產(chan) 業(ye) 的需求。它的一舉(ju) 一動無不牽動著各個(ge) 行業(ye) 的神經。

    全球汽車行業(ye) 衰退，是“壓垮駱駝的最後一根稻草”

    7月9日，巴斯夫深夜發布盈利預警，將其全年收益預期下調了30%，令德國工業(ye) 企業(ye) 乃至整個(ge) 歐洲股市都為(wei) 之震動。聲明稱，由於(yu) 全球貿易及經濟大環境的變化，集團從(cong) 用於(yu) 汽車到農(nong) 作物的一係列化工產(chan) 品市場都在放緩，因此預計集團的利息、稅務及特殊項目將下降，而且這種情況在今年下半年恐怕無法改善。

    而在6月中旬，巴斯夫預計今年全球汽車市場將略有改善。但而後，巴斯夫宣布消減其德國塗料業(ye) 務，到2021年，巴斯夫將在德國明斯特的塗料工廠裁員200人，理由是汽車市場持續疲軟。發言人還表示，公司目前沒有改變支撐其2019年集團盈利預期的假設。

    就是在這麽(me) 樂(le) 觀的保證之下，誰都沒有預料到巴斯夫收益預期會(hui) 突然下調30%。

    塗料行業(ye) 觀察員趙中鵬認為(wei) ，其實巴斯夫收益預期下調，在此次消減其德國塗料業(ye) 務及裁員的公告中已有端倪。

    研究公司LMC Automotive在一份報告中表示，受到美國和歐洲陷入停滯的拖累，5月全球輕型汽車銷量下降7%。報告稱，“全球汽車行業(ye) 正在經曆自大衰退以來從(cong) 未出現的持續低迷。”

    美銀美林分析師John Murphy在底特律的一次活動上表示，由於(yu) 特朗普政府的2018年稅收改革，美國的汽車銷售量受到商業(ye) 車隊購買(mai) 的支撐，但大量的退租車輛和持續上升的車輛價(jia) 格將打擊未來的需求。

    當時，巴斯夫表示，盡管分析師預測全年盈利將出現下滑，但其目標是2019年營業(ye) 利潤增長在1-10%區間的低端，盡管汽車業(ye) 務今年開局疲弱，但預計全年將略有增長。

    實際上，巴斯夫最大的供應用戶分布在化工業(ye) ，占該企業(ye) 產(chan) 值15%以上，汽車、能源和農(nong) 業(ye) 緊隨其後，占比為(wei) 約為(wei) 10%至15%；建築業(ye) 的需求也不小，占比為(wei) 5%至10%；另外，印刷、電子、化妝、醫藥、造紙、包裝等占比約5%……

    作為(wei) 全球這麽(me) 多個(ge) 行業(ye) 的原料供應商，巴斯夫應該最清楚行業(ye) 的景氣指數，而獨獨提及汽車業(ye) 原料需求下降的影響，業(ye) 界不能不保持警覺和警惕。在這麽(me) 多個(ge) 行業(ye) 裏，汽車業(ye) 就如一根稻草，輕如鴻毛，但超過企業(ye) 的負荷，就變得難以承受了。

    但巴斯夫前後預期截然不同的對比，放大了市場的恐慌，因此連其同行都無可避免地被拖累。

    報告公布隔天，巴斯夫的股價(jia) 下跌了6.5%，其競爭(zheng) 對手朗盛（Lanxess AG）、瓦克化學集團（Wacker Chemie）和Covestro AG的股價(jia) 也受到拖累，後兩(liang) 者跌幅均達到約4%。美國最大的化工集團陶氏也下跌了1.5%。

    由於(yu) 在裁員及報告預測中，巴斯夫提及汽車業(ye) 原料需求下降，汽車行業(ye) 悲觀情緒蔓延，奔馳的製造商戴姆勒下跌了2%，歐洲斯托克600指數下跌0.7%，其中19個(ge) 板塊中有17個(ge) 下跌，汽車零部件板塊跌幅達到2％，跌幅比化工板塊更大。

    汽車業(ye) 原料需求下降，是“壓垮駱駝的最後一根稻草”？這是巴斯夫被迫下調收益預期的真正原因嗎？

    有分析認為(wei) ，不確定的地緣政治因素及多保護經濟的抬頭，形勢越來越複雜，對行業(ye) 間的影響擴大。德國國內(nei) 市場占巴斯夫總收入的11%左右，而該國5月份訂單大幅下滑可能也是迫使巴斯夫發布盈利預警的重要原因。

    失業(ye) 率上升、製造業(ye) 萎縮、消費市場不景氣，連富可敵國的德意誌銀行也開始大裁員，並退出全球股票業(ye) 務。全球經濟放緩、尤其是德國經濟狀況的威脅，連巴斯夫這樣的優(you) 質企業(ye) 都已經感受到經濟寒冬的“陣痛”。

    保增長，巴斯夫一直在行動

    當然，巴斯夫不會(hui) 坐以待斃。

    2019年，巴斯夫頻頻的大動作，通過提高產(chan) 能、收購、細化市場等舉(ju) 措彌補短板，提升競爭(zheng) 力，為(wei) 保持穩定增長想盡辦法，做各種努力。

    據神秘彩金随机派发规则了解，巴斯夫憑借位於(yu) 德國路德維希港和馬來西亞(ya) 關(guan) 丹的Verbund工廠擁有的世界規模和高度靈活的生產(chan) 設施，已將其高羧酸(HCA)異壬酸(INA)和2-乙基己酸(2-EHA)的全球生產(chan) 能力從(cong) 5.5萬(wan) 噸/年提高到6.8萬(wan) 噸/年，通過提高HCA產(chan) 能，繼續滿足增長需求。

    巴斯夫中間體(ti) 部門總裁安德烈•弗蘭(lan) 澤爾博士表示：“我們(men) 繼續支持客戶對高質量化學中間體(ti) HCA不斷增長的全球需求。我們(men) 的產(chan) 品為(wei) 合成潤滑油的高性能配方增加了價(jia) 值，例如在製冷行業(ye) 。這一擴張是在我們(men) Verbund的區域性網點增加HCA可用性的下一步措施。基於(yu) 此，我們(men) 從(cong) 2016年開始在關(guan) 丹投資2-EHA，特別是INA，以補充我們(men) 在歐洲的生產(chan) 。憑借我們(men) 靈活可靠的HCA生產(chan) 和供應網絡，我們(men) 可以快速響應市場的需求。”

    此外，歐盟委員會(hui) 已批準了帶有條件的許可方案，為(wei) 巴斯夫16億(yi) 歐元收購索爾維聚氨酯業(ye) 務掃清障礙。交易預計將在2019年下半年完成，前提是滿足所有剩餘(yu) 的成交條件，包括巴斯夫向第三方出售一部分業(ye) 務作為(wei) “補救措施”。

    巴斯夫承諾解決(jue) 歐盟委員會(hui) 此前提出的關(guan) 於(yu) 巴斯夫的市場競爭(zheng) 問題。在歐洲的審批過程中，委員會(hui) 要求他們(men) 將原始交易範圍的一部分，即索爾維在歐洲的聚酰胺業(ye) 務的製造資產(chan) 和創新能力，剝離給第三方買(mai) 家。

    此次收購將補充巴斯夫的工程塑料產(chan) 品組合，並鞏固其作為(wei) 解決(jue) 方案供應商在交通、建築、消費行業(ye) 和工業(ye) 應用的地位。加強對亞(ya) 洲和南美主要增長市場的準入。巴斯夫將從(cong) 收購中實現關(guan) 鍵的戰略目標，通過向己二腈(ADN)等關(guan) 鍵神秘彩金随机派发最高赠送的後向整合加強價(jia) 值鏈。

    巴斯夫於(yu) 今年還發布了“ACT/9”2019-20汽車色彩趨勢報告，該報告對於(yu) 車漆顏色未來的“流行趨勢”進行了預測。這份預測報告認為(wei) ，亞(ya) 太區汽車消費者偏愛鮮豔浮動的色彩，例如絲(si) 綢質感的中性金屬色，以及帶有光澤的柔和淺色。歐洲、中東(dong) 及非洲地區，紫羅蘭(lan) 金屬色等獨特色位會(hui) 愈發常見。

    不僅(jin) 如此，巴斯夫除了在德國明斯特的塗料工廠裁員200人外，還進行組織架構調整，為(wei) 更加貼近客戶、提升企業(ye) 競爭(zheng) 力並促進盈利增長創造條件。精簡公司行政管理，銳化服務部門和地區部門職責，以及簡化程序與(yu) 流程。巴斯夫預計至2021年底在全球減少6000個(ge) 工作崗位。根據未來的增長情況，將繼續在生產(chan) 和數字化領域需要更多人員。

    看好中國市場，巴斯夫動作頻頻

    而巴斯夫對全球汽車行業(ye) 的預測，與(yu) 我國上半年汽車行業(ye) 的狀況也極其吻合。

    巴斯夫很早便進入中國，在大中華區擁有一個(ge) 一體(ti) 化基地和其它27個(ge) 生產(chan) 基地，上海創新園更是全球和亞(ya) 太地區的研發樞紐。2018年，巴斯夫向大中華區客戶的銷售額超過73億(yi) 歐元，截至年底員工人數為(wei) 9317名。

    巴斯夫預計2019年二季度不計特殊項目的息稅前收益顯著低於(yu) 預期，2019全年展望下調工業(ye) 生產(chan) 明顯低於(yu) 預期，為(wei) 巴斯夫的銷量與(yu) 利潤帶來負麵影響。根據現有預測，全球汽車行業(ye) 的增長下行尤為(wei) 顯著：2019上半年，全球產(chan) 量下降了6%。中國這個(ge) 全球最大的汽車市場下降率達13%。

    根據中國汽車工業(ye) 協會(hui) 統計數據顯示，1-6月，汽車產(chan) 銷分別完成1213.2萬(wan) 輛和1232.3萬(wan) 輛，產(chan) 銷量比上年同期分別下降13.7%和12.4%，產(chan) 量降幅比1-5月擴大0.7個(ge) 百分點，銷量降幅收窄0.6個(ge) 百分點。從(cong) 2019年6月產(chan) 銷數據完成情況看，雖然行業(ye) 整體(ti) 降幅有所收窄，但是行業(ye) 產(chan) 銷整體(ti) 下降依然麵臨(lin) 較大壓力，產(chan) 銷已連續12個(ge) 月呈現同比下降。

    但從(cong) 巴斯夫的布局來看，依然極其看好中國市場。

    2019年上半年，宣布將新增投資，在美國和泰國設立新的鞋材開發中心，並在台灣啟動鞋材創新中心，同時擴大意大利鞋材開發中心規模。

    與(yu) 四川瀘天化股份有限公司簽署合作諒解備忘錄，計劃共同建立試驗生產(chan) 裝置，致力於(yu) 通過全新工藝，大量減少二甲醚合成過程中的碳排放，提升能源使用效率。

    與(yu) 中國著名合成革生產(chan) 企業(ye) 蘇州瑞高新材料有限公司，啟動建立合成革聯合開發實驗室。該實驗室位於(yu) 蘇州瑞高的研究中心內(nei) ，將致力於(yu) 通過使用巴斯夫的創新解決(jue) 方案，提高合成革的生產(chan) 效率和生產(chan) 工藝的可持續性。

    與(yu) 中國石化雙方各持一半股份建立的合資企業(ye) ，揚子石化–巴斯夫有限責任公司一體(ti) 化基地的第二套丙酸裝置成功投產(chan) 。產(chan) 品已實現商業(ye) 化生產(chan) ，可向中國和亞(ya) 洲其他地區的客戶銷售。新裝置的年產(chan) 能為(wei) 3萬(wan) 噸，擴產(chan) 後兩(liang) 套丙酸裝置總年產(chan) 能達 6.9萬(wan) 噸。

    與(yu) 中國領先的汽車零部件製造商溧陽山湖汽車裝飾材料有限公司簽署戰略合作協議，共同開發輕量化低排放的聚氨酯（PU）係統產(chan) 品應用。

    與(yu) 山東(dong) 萬(wan) 事達建築鋼品有限責任公司達成戰略合作協議，共同為(wei) 中國冷鏈行業(ye) 和養(yang) 殖畜牧業(ye) 的冷藏空間開發聚氨酯（PU）保溫夾芯板。

    業(ye) 內(nei) 人士分析，經濟危機環境下，全球市場放緩，巴斯夫業(ye) 績遭受重大影響。而在中國市場巴斯夫卻馬不停蹄，加快建設，進行全球戰略布局的調整，預示著巴斯夫對中國的投資環境和市場很有信心。

    中國塗料工業(ye) 協會(hui) 發布的《2018年中國塗料行業(ye) 經濟運行情況分析及未來走勢》預測，2019年，中國塗料產(chan) 量將達1860萬(wan) 噸，增速為(wei) 6%左右；產(chan) 值預計為(wei) 3430億(yi) 元左右，增速為(wei) 5%左右。將保持緩中趨穩、穩中有變的勢頭。

    麵對中國市場的強大需求，作為(wei) 全球塗料巨頭的巴斯夫，同樣麵臨(lin) 著、PPG、阿克蘇諾貝爾等外資企業(ye) 的競爭(zheng) ，以及、、、等中國本土塗料品牌的你追我趕。

    2019下半年，巴斯夫能否利用行業(ye) 多元領域的優(you) 勢，不受“最後一根稻草”的影響，通過布局與(yu) 深耕細作，逆勢突圍，在全球市場和中國市場上實現突破，成為(wei) 巴斯夫必須克服，也必須要走的路！