高層檢討！百億科順何時止跌？

上半年營收43.37億(yi) 元，同比增加4.73%；歸母淨利潤6060萬(wan) 元，同比減少75.21%；扣非淨利潤5319萬(wan) 元，同比減少69.84%。

淨利潤大跌75.21%，連續兩(liang) 年半，“防水龍二”科順股份都沒有止住淨利潤大幅下滑。8月30日，科順股份發布的半年度業(ye) 績報告依然有些“苦澀”，明明已經很努力，但要想盈利賺錢，還要更拚命。

01
努力看得見，壓力顯而易見

近期，廣東(dong) 省共有五家企業(ye) 入選2023年（第30批）國家企業(ye) 技術中心認定公示名單，科順股份是唯一正式成為(wei) “國家隊”選手的防水企業(ye) 。國家企業(ye) 技術中心是目前國內(nei) 規格最高、最具影響力的技術創新平台之一，科順能獲得這份至高的榮譽，至少證明在防水行業(ye) ，科順是戴小紅花的標杆企業(ye) 。

半年報裏，標杆企業(ye) 的努力看得見，但科順的壓力同樣顯而易見。

科順在經營概述中表示，歸母淨利潤下滑，主要原因係受市場需求不振、行業(ye) 競爭(zheng) 加劇影響，公司加大市場開發力度，尤其加大C端市場的投入，以及加大對核心經銷商的支持賦能，同時神秘彩金随机派发最高赠送采購價(jia) 格仍處於(yu) 相對高位，因此導致公司毛利率同比下降1.65%，銷售費用增加16.82%。此外，公司應收款項同比略有增加，部分應收款項賬齡變長，導致計提的壞賬準備增加，信用減值損失金額有所增加，以及報告期內(nei) 獲得的政府補助減少等因素共同所致。

2023年上半年度，公司充分發揮專(zhuan) 業(ye) 賦能優(you) 勢，通過積極召開經銷商人、財、業(ye) 賦能專(zhuan) 題活動，持續加大經銷商客戶的開發和培育，提高經銷商全國地級市覆蓋率，以及對減隔震、建築修繕、雨水管理、光伏能源、抹灰石膏等特定領域或產(chan) 品進行專(zhuan) 項經銷商補充，充分利用經銷商的業(ye) 務觸角，逐步提升區縣級市場占有率，實現渠道下沉的戰術目標，有效提高經銷收入占比。同時，深度對話全國各地經銷商夥(huo) 伴，進一步提升優(you) 質經銷商經營管理能力，協助其做大做強，最終提升公司的市占率。

在C端市場開拓方麵，公司不斷加強科順建材品牌建設，線上通過新媒體(ti) 推廣，與(yu) 公司官網、微信公眾(zhong) 平台、微信視頻號、今日頭條、抖音、小紅書(shu) 以及行業(ye) 媒體(ti) 等平台實現深度內(nei) 容推廣，全域覆蓋；線下覆蓋廣州南站等交通樞紐站、主幹道戶外廣告、全國各地的建材城廣告。不斷豐(feng) 富終端消費者的品牌認知，提升品牌影響力。同時，C 端領域不斷豐(feng) 富產(chan) 品類別，形成防水塗料、瓷磚膠、美縫劑、加固劑、膩子、抹灰石膏等多品類運營的綜合服務商，並持續加強供給配送能力，加快全國衛星工廠的投建，持續提升民用市場的綜合競爭(zheng) 力。

2020~2022年，科順最近三年的淨利潤分別為(wei) 8.9億(yi) 、6.73億(yi) 、1.78億(yi) ，增長率為(wei) 145%、-24.45%、-73.5%。而2023年上半年，淨利潤大跌75.21%，連續兩(liang) 年半，科順沒有止住跌勢。

而從(cong) 東(dong) 方雨虹、北新建材、、建研院、偉(wei) 星新才、創能等建築防水（涉）上市企業(ye) 已公布的半年報來看，2023年上半年淨利潤至少都實現了兩(liang) 位數增長，有的甚至倍增。而8月28日披露2023年半年報的凱倫(lun) 股份，不僅(jin) 營收增加41.89%；歸母淨利潤更是增加156.54%。

此消彼長，科順“鴨梨山大”在所難免。因此，科順半年報中罕見地出現“公司核心管理層自我檢討、深刻反思、積極應對”的字眼，科順或許正在經曆一場新的變革。

02
核心管理層的檢討、反思和應對

核心管理層敢於(yu) 在半年報中公開承認業(ye) 績不佳，並給出應對解決(jue) 之策，科順應該是經過深思熟慮的，這一點還是很有勇氣和擔當的。

麵對日趨激烈的競爭(zheng) 環境，以及上半年度經營不佳的局麵，公司核心管理層自我檢討、深刻反思、積極應對，並作出如下工作安排：

1、轉變思路、調整策略，成立降本專(zhuan) 項小組，堅決(jue) 提升盈利能力

上半年，公司營業(ye) 收入增長不及預期，降本成效不顯著，導致毛利率同比下降 1.65%，為(wei) 有效遏製毛利率繼續下滑的風險，公司核心管理層深刻反思、積極應對，召開多場專(zhuan) 項經營分析會(hui) 議，重新梳理、分析各項業(ye) 務，及時轉變業(ye) 務模式，調整銷售策略，優(you) 化考核機製，將利潤作為(wei) 公司業(ye) 務發展的最核心目標。持續優(you) 化產(chan) 品結構，開發適銷對路的新產(chan) 品，加強高附加值產(chan) 品的推廣銷售，深度挖掘新的產(chan) 品應用領域。在降本增效方麵，成立降本專(zhuan) 項小組，由高管領銜，多部門共同參與(yu) ，針對研發、供應鏈、生產(chan) 等部門的各個(ge) 關(guan) 鍵環節進行重新梳理，製定具體(ti) 降本方案計劃，簽署軍(jun) 令狀，加大降本考核力度，有效降低生產(chan) 成本，確保下半年度毛利率回歸良性態勢。

2、嚴(yan) 控費用，提升人均效能，減少各類無效支出

下半年，公司將嚴(yan) 格控製各項費用支出，中高層管理人員以身作則，各部門縮衣節食，號召全體(ti) 員工發揚艱苦奮鬥精神，秉著“沒有預算堅決(jue) 不花，有預算能不花則不花、能少花必少花”的原則，有效降低期間費用。加強人力資源管控，重新梳理組織架構、職責分工、崗位編製、工作流程、考核模式及薪酬獎金，及時調整適崗度低、績效表現差、高薪低能的員工，合理取消錦上添花、激勵屬性低的獎金福利，切實提高工作效率，提升人均產(chan) 值和人均效能。加強財務管理，加強預算控製，嚴(yan) 格費用流程審批，全麵減少不合理、不必要支出，優(you) 化資金管理，降低財務費用。加強監察審計，嚴(yan) 查失職瀆職行為(wei) ，監督差旅製度運行情況，杜絕資源浪費，減少各類無效支出。

3、加強應收賬款管理，減少信用減值損失

針對公司信用減值損失較多的情形，公司將原有的應收管理小組升級成為(wei) 應收賬款管理中心，從(cong) 各部門抽調精兵強將，優(you) 化信用管理製度，全麵加強在客戶開發、資信評級、貨款回收、老款催收、清減呆賬等環節的管控力度，加大業(ye) 務人員回款考核力度，加快貨款回收，提升應收賬款周轉率。針對部分賬齡較長、存在一定回收風險的應收賬款，采取專(zhuan) 人專(zhuan) 崗專(zhuan) 案的方式，積極協調客戶回款，摸排債(zhai) 務人資產(chan) 及資信情況，及時開展以房抵債(zhai) 、資產(chan) 抵押、司法訴訟等方式。並加快存量協議工抵房的去化處理，通過衝(chong) 抵應付款項、第三方代銷、自持使用等方式，積極盤活工抵房資產(chan) ，有效降低應收賬款餘(yu) 額，減少信用減值損失。

4、充分用好可轉債(zhai) 募集資金，打造公司長期競爭(zheng) 力

報告期內(nei) ，公司發行可轉債(zhai) 融資 21.98 億(yi) 方案獲得證監會(hui) 注冊(ce) 批複，並已順利發行上市，本次募集資金主要用於(yu) 擴建生產(chan) 基地、原有工廠智能化改造項目以及部分補充流動資金。募投資金的順利到位，一方麵為(wei) 公司未來的增資擴產(chan) 提供資金保障，同時能有效提高公司生產(chan) 效率，降低製造費用，滿足綠色發展理念，並及時緩解公司業(ye) 務快速發展帶來的資金需求。公司將嚴(yan) 格按照中國證監會(hui) 及深交所的有關(guan) 規定，充分用好本次募集資金，將本次再融資作為(wei) 公司再次起航的契機，鞏固和擴大公司在防水材料領域的領先地位及影響力，為(wei) 實現公司的長遠規劃打下堅實的基礎。

03
三重壓力！科順在行動

當前，科順的壓力，和很多防水、塗料企業(ye) 基本相似，波動風險主要集中在神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格、下遊房地產(chan) 行業(ye) 、應收賬款回收這三個(ge) 方麵。

對於(yu) 神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格波動風險，科順表示，公司對瀝青等大宗商品議價(jia) 能力相對較弱，對其他神秘彩金随机派发最高赠送有一定議價(jia) 能力。公司將密切關(guan) 注上遊神秘彩金随机派发最高赠送的價(jia) 格走勢，根據資金狀況、神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格波動周期等因素對重要神秘彩金随机派发最高赠送進行戰略儲(chu) 備，以降低神秘彩金随机派发最高赠送采購成本，並擇機通過套期保值、遠期現貨等工具有效降低神秘彩金随机派发最高赠送價(jia) 格波動的風險。同時，通過集中采購提升對供應商的議價(jia) 能力。

對於(yu) 下遊房地產(chan) 行業(ye) 的波動風險，科順表示，房地產(chan) 行業(ye) 發展趨勢對公司銷售收入的持續增長和盈利能力的影響較大。現階段房地產(chan) 市場低迷，部分房企出現流動性風險，整體(ti) 房屋新開工麵積降速明顯，進而對上遊建築防水行業(ye) 需求造成一定影響，對公司的收入增長、利潤增長以及貨款回收帶來不利影響。公司將繼續加大市場開發力度，優(you) 化客戶結構和產(chan) 品結構，開發更多優(you) 質地產(chan) 客戶，加大對基礎設施建設領域的市場開發，提高在高鐵、地鐵、核電、地下管廊、海綿城市、綜合場館等領域的銷售收入；同時，繼續推進全國產(chan) 能布局計劃，將技術、成本優(you) 勢轉化成規模效益，提升企業(ye) 抗風險能力和持續發展能力。

對於(yu) 應收賬款回收的風險，科順表示隨著公司業(ye) 務規模不斷擴大，公司應收賬款與(yu) 營業(ye) 收入呈同步增長趨勢。應收賬款客戶主要為(wei) 大型央企、國企及知名房地產(chan) 企業(ye) ，若國家宏觀經濟調控政策發生重大不利變化以及經濟下行壓力增大的情況下，公司主要債(zhai) 務人未來可能出現財務狀況惡化，導致公司應收賬款不能按期收回或無法收回產(chan) 生壞賬，將對公司業(ye) 績和生產(chan) 經營產(chan) 生較大影響。

公司將通過積極調整銷售策略、優(you) 化銷售渠道、加強信用風險管控、加大應收賬款催收力度減緩應收賬款增長，成立應收賬款管理中心，從(cong) 各部門抽調精兵強將，優(you) 化信用管理製度，全麵加強在客戶開發、資信評級、貨款回收、老款催收、清減呆賬等環節的管控力度，加大業(ye) 務人員回款考核力度，加快貨款回收，提升應收賬款周轉率。針對部分賬齡較長、存在一定回收風險的應收賬款，采取專(zhuan) 人專(zhuan) 崗專(zhuan) 案的方式，積極協調客戶回款，摸排債(zhai) 務人資產(chan) 及資信情況，及時開展以房抵債(zhai) 、資產(chan) 抵押、司法訴訟等方式。並加快存量協議工抵房的去化處理，通過衝(chong) 抵應付款項、第三方代銷、自持使用等方式，積極盤活工抵房資產(chan) ，有效降低應收賬款金額，減少信用減值損失。

神秘彩金随机派发规则還注意到，發布半年報的同時，科順同日還有一些公告釋放了某些潛在的信號和動作。

一高管辭職。龔興(xing) 宇先生由於(yu) 個(ge) 人原因申請辭去所擔任的公司董事、副總裁、戰略委員會(hui) 委員等職務，同時辭去在公司下屬機構中擔任的一切職務。辭職自辭職報告送達董事會(hui) 之日起生效。

向不特定對象發行可轉換公司債(zhai) 券21.98億(yi) 元，已簽訂募集資金三方監管協議。

為(wei) 滿足公司生產(chan) 經營資金需求，進一步拓寬公司融資渠道，公司擬向中國進出口銀行廣東(dong) 省分行申請授信額度3億(yi) 元，擔保人係董事長陳偉(wei) 忠。

公告還顯示，公司於(yu) 2023年4月26日審議通過，同意控股股東(dong) 陳偉(wei) 忠及其關(guan) 聯方為(wei) 公司向銀行申請授信總額不超過人民幣100億(yi) 元提供擔保。

從(cong) 調整組織結構，到解決(jue) 資金壓力，科順在行動。

據科順股份8月28日官微，連月來，董事長陳偉(wei) 忠深入零售市場一線調研，走訪建材市場、經銷商門店、專(zhuan) 賣店等，充分交流市場需求。期間，還實地考察民建市場開拓、營銷渠道建設、服務水平提升、企業(ye) 文化推廣等實際情況，與(yu) 營銷團隊、經銷商客戶等一起，尋找經營增長的新突破口，以及合作增長新賽道。

報道中還稱，2023年是科順股份C端戰略布局提速增效的重要之年，全麵強化渠道競爭(zheng) 力，提升運營能力，賦能家裝零售建材業(ye) 務快速成長。

能否解決(jue) 三重壓力？百億(yi) 科順的目標今年能否實現？淨利潤能否止跌？全力衝(chong) 刺的科順，依然值得我們(men) 期待！