再收購！瓦克化學究竟買了什麽？

與(yu) 其說這是一場收購，不如說是技術和資本都找到了對方。

最好的收購，背後一定是對價(jia) 值的收購。

近日，瓦克化學集團宣布收購了總部位於(yu) 賓夕法尼亞(ya) 州的美國Bio Med Sciences Inc公司的生產(chan) 設備和技術，以擴大在有機矽塗層醫療保健產(chan) 品領域的專(zhuan) 業(ye) 技術與(yu) 業(ye) 務。根據簽署的收購協議，該公司大部分員工將進入瓦克繼續工作。雙方達成了不對外公布具體(ti) 成交額的協議。

01
再行收購！瓦克化學又出手

瓦克化學總部位於(yu) 德國，是一家全球運營的特種化學品公司，被譽為(wei) 矽化學和乙烯基聚合物領域的專(zhuan) 家。瓦克為(wei) 100多個(ge) 國家和地區供應3000多種產(chan) 品，大部分產(chan) 品基於(yu) 無機原料，產(chan) 品幾乎覆蓋所有重要行業(ye) ，無論是化妝粉底，還是太陽能電池，下至瓷磚膠粘劑一應俱全。矽基產(chan) 品約占集團銷售總額的65%，其餘(yu) 35%產(chan) 品主要以乙烯及乙酸為(wei) 原料。最重要的客戶行業(ye) 是汽車、建築化工、半導體(ti) 、消費品、醫療技術、製藥及光伏產(chan) 業(ye) 。

2021年，瓦克化學收購了美國質粒DNA（pDNA）CDMO生產(chan) 商Genopis公司（現易名為(wei) 瓦克生物技術（美國）有限公司）；2022年，瓦克化學以1.2億(yi) 歐元完成對中國特種矽烷生產(chan) 商山東(dong) 矽科新材料有限公司60%的股份收購，在濟寧運營在華第二大有機矽生產(chan) 基地；2023年，瓦克化學以逾1億(yi) 歐元價(jia) 格，從(cong) Kartesia金融投資公司處收購合同生產(chan) 商ADL生物製藥公司全部股份；2024年，瓦克化學又出手了。

瓦克官宣前一天，與(yu) Sciences簽署了相應的購買(mai) 協議。而作為(wei) 收購的一部分，大部分員工也將轉移到瓦克。雙方同意不透露收購價(jia) 格。

據了解，收購的全部生產(chan) 線和原公司大部分員工將進入新的名為(wei) Wacker Silicone Manufactured Innovations LLC（瓦克有機矽創新製造有限責任公司/WSMI）的業(ye) 務單元。該實體(ti) 是瓦克化學全資子公司，為(wei) 醫療器械及傷(shang) 口敷料提供原型開發、技術和合同製造服務。

而 Sciences公司現有的消費品和相關(guan) 品牌將保留，不屬於(yu) 此次收購的一部分。

02
收購的Sciences是個(ge) 寶藏

Sciences是誰？其實Sciences也是個(ge) 細分領域的“大腕”，是個(ge) “寶藏”。

醫療器械行業(ye) 做冠脈介入研發的工程師，對Sciences尤其熟悉。全球第一款冠脈支架的塗層，正是來自Sciences之手，國內(nei) 一眾(zhong) 支架企業(ye) ，最早都是Surmodics忠實擁躉者。激光切割技術讓支架精密，而塗層技術讓支架飛升。

塗層作為(wei) 醫療器械產(chan) 業(ye) 鏈條上不可或缺的環節，如藥物塗層、潤滑塗層、親(qin) 水塗層等，曾一度被幾個(ge) 歐美企業(ye) 所把持。但隨著國內(nei) 介入產(chan) 業(ye) 的發展，器械上遊供應商產(chan) 業(ye) 也不斷革新。到如今，塗層產(chan) 業(ye) 已被中國自有品牌迎頭趕上。

但作為(wei) 器械領域塗層技術的開拓者之一，Surmodics依然有一定話語權。器械塗層技術之外，Surmodics也在IVD領域，提供不少材料性的支持。而隨著發展，Surmodics開啟了在成品器械上的革新，且幾乎都是外周領域：外周經橈技術、外周取栓技術、外周藥物塗層技術、尤其是外周取栓係統（動脈，靜脈）的創新和布局，在全球範圍內(nei) ，跟Inari 也能一較高低。而借助先天塗層技術的DCB（藥物球囊）也已獲得FDA，在美國占據一定市場。

在上遊（材料、塗層）依舊拓新，在外周介入領域技術創新，一邊是上遊的底層技術和根基，一邊是差異化的器械布局，Surmodics清晰的定位與(yu) 布局，完成了自己在產(chan) 業(ye) 上的巨大價(jia) 值。

03
技術和資本都找到了對方

與(yu) 其說這是一場收購，不如說是技術和資本都找到了對方。

瓦克董事會(hui) 成員柯思騰博士（Christian Kirsten）表示，“此次收購對我們(men) 意義(yi) 重大。它讓我們(men) 能夠更有效地拓展有機矽特種產(chan) 品的業(ye) 務。通過收購Bio Med Sciences公司的設備、技術和專(zhuan) 業(ye) 知識，我們(men) 將成為(wei) 醫療保健領域的解決(jue) 方案供應商，從(cong) 現在開始，能夠更好地與(yu) 客戶合作，尋找創新型塗層解決(jue) 方案。新業(ye) 務很好地完善了我們(men) 麵向醫療及化妝品應用領域的現有有機矽壓敏凝膠解決(jue) 方案。”

通過收購Bio-MedSciences的資產(chan) 和專(zhuan) 業(ye) 知識，瓦克現在已經提升了其全麵集成開發和生產(chan) 有機矽塗層粘合劑產(chan) 品的專(zhuan) 業(ye) 知識。矽酮因其與(yu) 皮膚的相容性和可調的粘合性能而成為(wei) 同類最佳的粘合劑解決(jue) 方案。多年來，健康護理貼片和醫療設備的皮膚固定市場越來越受歡迎。

瓦克還將利用所獲得的技術作為(wei) 開發平台，在可穿戴醫療設備和疤痕護理等緊貼皮膚應用領域進行創新，開發相應固定材料。

5月初剛接替退休的David Wilhoit擔任瓦克化學總裁的Christoph Kowitz先生表示：“有了生產(chan) 首批樣品的能力後，我們(men) 現在能夠向塗布商、裁切商和醫療器械設計專(zhuan) 家充分展示瓦克有機矽的性能特點和優(you) 勢。”憑借新設施和現有有機矽產(chan) 品組合，瓦克可為(wei) 客戶提供有關(guan) 有機矽加工的建議或技術支持，客戶還可在代工生產(chan) 的基礎上訂購有機矽塗層產(chan) 品。

Kowitz稱，“今後，我們(men) 將能夠為(wei) 那些還無法使用有機矽，或沒有有機矽塗覆設備的塗布商提供極佳支持。”

最好的收購，背後一定是對價(jia) 值的收購。這或許是瓦克化學這次收購留給我們(men) 塗料行業(ye) 的一個(ge) 課題與(yu) 思索。