狂攬805億元！全球塗料“零售王”去年賺瘋了

近日，美國家裝零售連鎖品牌家得寶（The Home Depot）披露2024財年業(ye) 績報告，全年淨銷售額達1595億(yi) 美元，同比增長4.5%，淨利潤148億(yi) 美元。盡管整體(ti) 業(ye) 績表現亮眼，但受高利率環境、通貨膨脹及消費者支出保守影響，可比銷售額同比下降1.8%，美國市場亦呈現相同趨勢。在此背景下，塗料作為(wei) 家得寶核心業(ye) 務板塊之一，其發展動態引發廣泛關(guan) 注。

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靠塗料業(ye) 務賣了805億(yi) 元

神秘彩金随机派发规则注意到，家得寶去年全年營收增長主要得益於(yu) 兩(liang) 方麵：一是家庭改造需求的持續釋放，尤其在颶風等極端天氣催化下，建築材料、電器等剛需品類表現亮眼；二是收購 SRS 分銷商帶來的 64 億(yi) 美元收入增量。

值得注意的是，家得寶塗料板塊2024年銷售收入為(wei) 112.03億(yi) 美元（約合人民幣805億(yi) 元），同比增長2.3%，占集團總收入的7%。盡管增速平緩，但通過優(you) 化產(chan) 品組合與(yu) 供應鏈效率，該板塊仍展現出較強韌性。例如，第四季度專(zhuan) 業(ye) 客戶（Pro）相關(guan) 品類（如屋頂材料、幹牆）銷售額實現增長，主要得益於(yu) 家得寶2024年收購專(zhuan) 業(ye) 分銷商SRSDistribution，強化了對專(zhuan) 業(ye) 市場的覆蓋。

公司 CEO Ted Decker 表示：”消費者正從(cong) 等待利率下降轉向主動投資房屋升級，這為(wei) 我們(men) 帶來了結構性增長機會(hui) 。”

然而，塗料行業(ye) 整體(ti) 麵臨(lin) 多重壓力。一方麵，PPG、百色熊等頭部品牌2024年北美建築塗料業(ye) 務收入均出現下滑（PPG同比減少2.5%，百色熊個(ge) 位數下滑）；另一方麵，傳(chuan) 統經銷商依賴的工程渠道因房地產(chan) 調整萎縮，仿石漆、藝術漆等新興(xing) 品類衝(chong) 擊傳(chuan) 統市場，進一步壓縮利潤空間。

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破局路徑：從(cong) “價(jia) 格戰”到“價(jia) 值戰”

2024年，塗料經銷商普遍麵臨(lin) “銷量下滑、利潤腰斬”的困境。傳(chuan) 統渠道成本攀升，新興(xing) 電商平台（如抖音、小紅書(shu) ）分流客戶，而經銷商在數字化運營和品牌營銷上的滯後，進一步加劇競爭(zheng) 內(nei) 卷。

以家得寶為(wei) 例，其通過供應鏈優(you) 化（近半數線上訂單由門店直發）和PRO業(ye) 務深耕（麵向專(zhuan) 業(ye) 客戶的高頻采購）穩住基本盤。反觀塗料經銷商，多數仍依賴“等客上門”模式，缺乏對存量客戶的精細化運營能力。

家得寶的PRO業(ye) 務增長（如石膏、水泥等建材）顯示，專(zhuan) 業(ye) 客戶對高效、環保產(chan) 品的需求強勁。塗料經銷商可借鑒此模式，聚焦藝術塗料、生物基水性漆等高附加值品類。例如，卡百利、等品牌通過定製化色彩方案和環保認證搶占高端市場。

其次，家得寶的“門店+線上”融合模式（如區塊鏈溯源、AI物流優(you) 化）值得參考。塗料經銷商需加速構建數字化管理係統，實現庫存、訂單、客戶數據的實時聯動，並通過短視頻、直播等新渠道觸達年輕消費者。

此外，家得寶的安裝服務和工具租賃業(ye) 務貢獻了穩定收入。塗料經銷商亦可轉型為(wei) “塗裝服務商”，提供舊房翻新、色彩設計等一站式服務，提升客戶粘性。

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行業(ye) 展望：韌性增長與(yu) 生態重構

盡管家得寶對2025年增長預期偏保守（營收同比+2.8%），但美國居民財富效應和房屋修繕需求仍為(wei) 塗料市場提供緩衝(chong) 空間。中國塗料經銷商則需直麵房地產(chan) 周期下行壓力，通過跨行業(ye) 聯盟（如與(yu) 設計公司、建材商合作）和ESG實踐（推廣低碳產(chan) 品）構建新生態。

塗料行業(ye) 資深觀察員林國建分析，家得寶的財報是一麵鏡子，既照見供應鏈動蕩下的行業(ye) 韌性，也暴露出傳(chuan) 統經銷模式的脆弱性。塗料經銷商若想穿越周期，必須從(cong) “被動跟隨”轉向“主動創新”——畢竟，活下去的從(cong) 來不是最強者，而是最適應者。