成於家具，敗於地產！“中國最富有木匠”車建新的困局

“中國最富有木匠” 車建新，成於(yu) 家具行業(ye) 的輝煌，卻最終敗於(yu) 房地產(chan) 的泥沼。

01
車建新的困局

紅星美凱龍邵陽寶慶商場傳(chuan) 來即將閉店的消息，“告全體(ti) 商戶書(shu) ”顯示，商場於(yu) 2018年9月開業(ye) ，將於(yu) 2024年8月1日起閉店。

今年以來，紅星美凱龍關(guan) 店撤退的消息不絕於(yu) 耳。5 月，山西陽泉新區的“紅星美凱龍全球生活廣場”宣布閉店。福州倉(cang) 山區會(hui) 展片區的紅星美凱龍福建全球家居 1 號店易主，產(chan) 權方變更為(wei) 喜盈門……

更大的危機是，紅星美凱龍家居集團股份有限公司此前發布公告，其第二大股東(dong) 紅星美凱龍控股集團有限公司因債(zhai) 務清償(chang) 難題，已於(yu) 6 月 7 日向上海市浦東(dong) 新區人民法院申請重整。

從(cong) 6月7日向法院申請破產(chan) 重整算起，今天恰好整整一個(ge) 月。

將持有的美凱龍10.43 億(yi) A 股股份賣給建發股份，車建新失去美凱龍控製權已近一年，卻似乎依然未能走出地產(chan) 困局。

上直播、做投資，清空囤積土地、出售物業(ye) 公司，割掉金科股份的權益，甚至出讓家具業(ye) 務的實控位置，車建新嚐試多種努力，卻始終未能緩解巨額負債(zhai) 。

據紅星控股2023 年度審計報告，全年淨虧(kui) 損 271.85 億(yi) 元。截至2023 年12 月31日，負債(zhai) 合計325.25 億(yi) 元，其中短期借款 13.27 億(yi) 元，一年內(nei) 到期的非流動負債(zhai) 47.56 億(yi) 元，一年內(nei) 到期的借款本金和逾期利息合計60.83 億(yi) 元。資產(chan) 負債(zhai) 表日已逾期的借款本金合計為(wei) 37.71 億(yi) 元，單項涉案金額超過1000 萬(wan) 元的訴訟或者仲裁涉案具體(ti) 金額總計達28.02 億(yi) 元。

顯然，紅星控股已處於(yu) 資不抵債(zhai) 的艱難境地，此次申請重整無疑是最後的奮力一搏。

曾經風光無限，四年前還坐擁400多億(yi) 元財富的車建新，與(yu) 他的紅星控股在多次“賣子求生”後，依舊深陷債(zhai) 務危機。數十億(yi) 的到期債(zhai) 務無法填補，紅星控股賬上不受限貨幣資金僅(jin) 剩下 1.1 億(yi) 元。

過去30 年，車建新堪稱家具界的傳(chuan) 奇。他從(cong) 常州金壇的小木匠白手起家，創造了家居商超的模式傳(chuan) 奇，成為(wei) 財富榜上的常客，被讚為(wei) “中國mall 王”。然而，當他邁入房地產(chan) 行業(ye) ，短短數年，2000餘(yu) 億(yi) 的資產(chan) 化作負債(zhai) ，敗光了他30年打下的家具霸主的江山，半生心血付之東(dong) 流。

02
從(cong) 小木匠成為(wei) 中國家居商超之王

車建新1966年出生於(yu) 江蘇常州，因為(wei) 家裏並不富裕，16歲便輟學謀生。

坊間流傳(chuan) 最廣的一個(ge) 故事是，車家的“祖傳(chuan) 手藝”是泥瓦匠，因為(wei) 當爹的蓋房子，考慮到蓋好房子就要添置家具，就給踏入社會(hui) 的車建新“職業(ye) 規劃”做家具。就這樣，車建新成了一名木匠。

聰明好學的車建新，3 年時間就出師並帶徒。20歲時，他決(jue) 定出去闖蕩，憑著手藝賺錢。1986年，車建新在當地開了一個(ge) 家具店，取名紅星木器，開始銷售自己生產(chan) 的家具。

1997年，受帶女兒(er) 去吃肯德基的啟發，車建新萌生了一個(ge) 大膽的想法，肯德基能做連鎖，家居市場能不能也做連鎖呢？車建新毅然決(jue) 定，創辦國內(nei) 首批家居專(zhuan) 賣商城——紅星家具城，也就是紅星美凱龍的前身。

把家具企業(ye) 做成連鎖的想法在當時是非常超前的。此後，紅星美凱龍隨著時代的演進快速發展，2000年，紅星美凱龍上海設立商場；2008年，建成全球最大50萬(wan) 平方米的家居商場；2012年，建立第100 個(ge) 家居裝飾及家具商場，成為(wei) 行業(ye) 內(nei) 首家運營100 個(ge) 家居裝飾及家具商場的公司。

2015年，紅星美凱龍在香港上市，2018年在A股上市。成為(wei) 中國家居零售行業(ye) 第一家同時在A股和H股上市的公司。

30年的奮鬥，當年的小木匠一躍成為(wei) 常州首富。憑借著幾百個(ge) 自營廣場，車建新的身價(jia) 突破400億(yi) ，總資產(chan) 高達2678億(yi) 。

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成於(yu) 家具，敗於(yu) 地產(chan)

成於(yu) 家具，敗於(yu) 地產(chan) 。

產(chan) 業(ye) 鏈上，家具建材與(yu) 房地產(chan) 息息相關(guan) 。有房子，就要買(mai) 家具。而2015年前後的中國房地產(chan) 市場蒸蒸日上，日進鬥金。車建新並不滿足在家具行業(ye) 上風生水起，進軍(jun) 房地產(chan) 的決(jue) 策成為(wei) 他事業(ye) 上的重大轉折點。

2018 年後，紅星美凱龍在全國瘋狂購地，短短一年便斥資 1800 億(yi) 囤積 20 塊地皮，負債(zhai) 率急劇飆升，逼近 70%的警戒線。市場對此表示擔憂，但車建新卻堅信自己的決(jue) 策，認為(wei) 當初專(zhuan) 注家居行業(ye) ，是聽從(cong) 專(zhuan) 家建議的失誤，若更早進入房地產(chan) 市場，早已突破千億(yi) 。

天狂有雨，人狂有禍。

依據車建新規劃的房地產(chan) 生意模式，依靠家具賣場，打造零售商場王國。上市公司美凱龍負責家居商場業(ye) 務拓展，紅星企發則借助其影響力獲取商業(ye) 住宅項目，並負責開發、運作和銷售。通過這種模式，住宅成為(wei) 擴張和持有商場的現金流“子彈”，商業(ye) 地產(chan) 和住宅項目開發回籠資金用於(yu) 滾動開發，商場部分則持有運營。

然而，這看似美好的商業(ye) 模式暗藏風險。2020 年房地產(chan) 行業(ye) 遇冷，車建新未能敏銳察覺危機，反而斥資 47 億(yi) 接手孫宏斌拋售的金科股份，以為(wei) 撿到便宜，結果損失慘重。從(cong) 2017年至 2020 年，四年的多元擴張使紅星控股負債(zhai) 總額逼近 2000 億(yi) 元，流動負債(zhai) 高達1120 億(yi) 元。

意識到問題的嚴(yan) 重性，車建新開始“斷臂求生”。2021 年，將紅星企發 70%的股權賣給遠洋集團及遠洋資本。但資金緊張的局麵並未緩解。2023 年，車建新再度出讓股權，將紅星美凱龍29.95%的股份賣給廈門建發股份，控股權易主，美凱龍背後的實控人變為(wei) 廈門市國資委。

2023年年初，在建發即將入主美凱龍時，車建新在“目標責任大會(hui) ”上反思公司困境的原因，提及疫情、房地產(chan) 調控、信用危機和融資成本高等因素，卻未深刻認識到如今的種種困境，根源在於(yu) 當年進軍(jun) 房地產(chan) 的決(jue) 策。

建發入主後，紅星美凱龍提出多元化戰略，稱圍繞“輕資產(chan) ，重運營，降杠杆”，聚焦家具、建材、電器三大主營品類，拓展引進新品類。但發展態勢依然令人憂心。

根據年報，美凱龍2023年實現營業(ye) 收入115.15億(yi) 元，同比減少18.55%；歸母淨利潤為(wei) -22.16億(yi) 元，同比驟減496.78%。一年來，美凱龍的自營商場數量少了7家，委托管理商場數量少了9家。截至2023年年末，其自營商場數量為(wei) 87家，委管商場數量為(wei) 275家。

今年一季報顯示，美凱龍營收21.12億(yi) 元，下降19.30%，歸母淨利潤-3.72億(yi) 元，下降322.16%。無新開自營商場，關(guan) 閉1家商場，位於(yu) 福建廈門；無新開委管商場，關(guan) 閉3家商場，位於(yu) 山東(dong) 萊陽、四川成都、山東(dong) 榮成。建發股份提到美凱龍虧(kui) 損原因指出，其商場出租率階段性下滑，為(wei) 了支持商戶持續經營，美凱龍給予商戶的穩商留商優(you) 惠增加等因素，致使其營收及利潤同比減少。

眾(zhong) 策並舉(ju) 之下，調整、閉店或許是當前紅星美凱龍的陣痛和無奈之舉(ju) ，而能否扭轉局勢，車建新能否走出地產(chan) 困境，實現觸底反彈，還需時間給出答案。