中核鈦白實控人比恒大許老板“牛”三倍？

國內(nei) 第二大鈦白粉上市企業(ye) 中核鈦白，可能做夢也沒有想到，有一天會(hui) 和“隕落”的“第一宇宙房企”恒大地產(chan) 相提並論。

9月24日，在國務院新聞辦公室舉(ju) 行的新聞發布會(hui) 上，中國證券監督管理委員會(hui) 主席吳清表示：堅持監管“長牙帶刺”、有棱有角，國辦轉發了證監會(hui) 等五部委關(guan) 於(yu) 進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見，到8月末，已經查辦的證券期貨違法案件有577件，特別是嚴(yan) 肅查處了恒大地產(chan) 、中核鈦白等一些重要案件，與(yu) 財政部從(cong) 嚴(yan) 查處了恒大地產(chan) 審計機構普華永道，形成有力震懾。

為(wei) 保護中小投資者利益，維護市場穩定和公平，證監會(hui) 持續強化對股東(dong) 減持行為(wei) 的監管，從(cong) 嚴(yan) 懲處違規減持行為(wei) 。嚴(yan) 懲大股東(dong) 等違法減持，讓不負責任的“關(guan) 鍵少數”付出沉重代價(jia) 。而中核鈦白之所以“中獎”成為(wei) 這“關(guan) 鍵少數”，是因為(wei) 年輕的實控人犯了事，不僅(jin) 被證監會(hui) 點名，還列在了恒大地產(chan) 的後麵。

典型、警示、以儆效尤的意義(yi) 不言而喻。中核鈦白實控人究竟犯了什麽(me) 事？

01
兩(liang) 個(ge) 不同的人，被證監會(hui) “拿捏”在了一起

如今和許家印創辦的恒大地產(chan) 放在一起，大概率不是什麽(me) 好事。現在的恒大，就好似過街老鼠，到了人人喊打的地步，主要是恒大事件性質造成的社會(hui) 影響太過惡劣。

證監會(hui) 查明，恒大地產(chan) 披露的2019年、2020年年報共虛增收入5641億(yi) 元。而恒大地產(chan) 在5期、共208億(yi) 元債(zhai) 券發行文件中，分別引用了存在虛假記載的2019年、2020年年報相關(guan) 數據。證監會(hui) 認定，2019年至2020年期間，恒大地產(chan) 通過提前確認收入的方式虛增收入及利潤，致使在交易所市場公開發行債(zhai) 券存在欺詐發行，所披露的相關(guan) 年度報告存在虛假記載。同時，恒大地產(chan) 還存在未按期披露定期報告、未按規定披露重大訴訟仲裁、未按規定披露未能清償(chang) 到期債(zhai) 務情況等行為(wei) 。

2024年5月31日，證監會(hui) 依法對恒大地產(chan) 債(zhai) 券欺詐發行及信息披露違法案作出行政處罰決(jue) 定，對恒大地產(chan) 責令改正、給予警告並罰款41.75億(yi) 元，對恒大地產(chan) 時任董事長、實際控製人許家印處以頂格罰款4700萬(wan) 元並采取終身證券市場禁入措施。（圖源：中國證監會(hui) 官網）

而證監會(hui) 8月16日發布的2024年上半年證監會(hui) 行政執法情況顯示，中核鈦白實際控製人王某龍通過衍生品交易安排，實質參與(yu) 中核鈦白非公開發行，並以市價(jia) 融券賣出，提前鎖定與(yu) 非公開發行股票折扣價(jia) 之間的價(jia) 差收益，變相規避限售期規定，證監會(hui) 對其違反限製性規定轉讓股票及相關(guan) 信息披露違法行為(wei) 合計罰沒1.33億(yi) 元。

注意，對中核鈦白實際控製人王某龍個(ge) 人合計罰沒1.33億(yi) 元，是對許家印頂格罰款4700萬(wan) 元的近3倍。孰大孰小，孰輕孰重？為(wei) 何這個(ge) 王某龍成為(wei) 了比許家印許老板還“牛”三倍的人？

公開資料顯示，王某龍即王澤龍，1996年出生於(yu) 廣東(dong) 揭陽市，畢業(ye) 於(yu) 北京電影學院。早在2015年，還在大學的王澤龍，就以14.31億(yi) 元認購了龍佰5300萬(wan) 股擬發行股份，限售期滿後，先後經過4次減持套現，淨賺超十億(yi) 。

福布斯2021年全球最年輕億(yi) 萬(wan) 富豪排行榜，當時24歲的王澤龍以15億(yi) 美元（折合人民幣108億(yi) 元）身家位列第二，中國第一。而“窮小子”許家印24歲時剛剛大學畢業(ye) ，被分配至河南舞陽鋼鐵廠熱處理車間當了一名工人，跟地產(chan) 大佬、首富壓根還沾不上一點邊。

但兩(liang) 個(ge) 不同的人，還是在2024年“殊途同歸”，被證監會(hui) 一塊“拿捏”在了一起。

02
定增套利，打一套無縫銜接的隱秘組合拳

中核鈦白是國內(nei) 產(chan) 能規模僅(jin) 此於(yu) 龍佰集團的第二大鈦白粉生產(chan) 企業(ye) ，全稱為(wei) 中核華原鈦白股份有限公司，成立於(yu) 2001年，2007年8月3日中核鈦白在深圳證券交易所成功上市。其主要產(chan) 品為(wei) 高檔金紅石型鈦白粉，產(chan) 品廣泛用於(yu) 塗料、塑料、橡膠、油墨、造紙等領域，被譽為(wei) “工業(ye) 味精”。

2019年，王澤龍以16.359億(yi) 元從(cong) 中核鈦白控股股東(dong) 李建鋒手中收購4.305億(yi) 股，從(cong) 而控股27.05%入主中核鈦白，成為(wei) 這家國內(nei) 第二大鈦企新實控人。後一度曾持有中核鈦白43.48%股份，目前仍持股33.45%。

王澤龍被證監會(hui) 立案，涉及到2023年的一個(ge) 52.88億(yi) 元定增案，但起源於(yu) 2021年中核鈦白拋出的一份融資計劃。2021年5月24日，中核鈦白發布公告，擬發行6.16億(yi) 股，募集資金70.91億(yi) 元。

2023年2月24日，中核鈦白進行非公開發行股票，融資定增由原來的70.91億(yi) 元，縮減至52.88億(yi) 元，定增鎖定期是2月24日到9月20日。鎖定期這段時間，是不可以進行融券的，否則將被視為(wei) 違規操作。而王澤龍在鎖定期內(nei) 融券8800萬(wan) 股，反映在2023年一季報上，中核鈦白利潤下降65%，股票大跌。

而在定增鎖定期剛過一周，2023年9月27日，中核鈦白就發布了一則擬用5億(yi) -10億(yi) 元回購公司股票的公告，回購時間為(wei) 2023年9月26日-12月25日。2023年10月9日，中核鈦白恰有6.705億(yi) 股天量解禁到期，大量股票拋售，股價(jia) 慘跌。

2024年4月2日中核鈦白發布公告，稱截至2024年3月31日，公司已完成回購計劃，累計回購1.15億(yi) 股，回購總金額5.44億(yi) 元。

結合其鎖定期內(nei) 的一係列操作，定增套利，高拋低買(mai) ，“頭腦靈活”的王澤龍打了一套無縫銜接的隱秘組合拳。

03
罰沒1.33億(yi) 元，年輕富豪“獨占鼇頭”

後經中國證監會(hui) 查明，王澤龍在2022年9月至2023年2月期間，與(yu) 中信中證資本管理有限公司（以下簡稱“中信中證”）、中信證券股份有限公司（以下簡稱“中信證券”）、海通證券股份有限公司（以下簡稱“海通證券”）及中核鈦白原董秘韓雨辰等人共謀，實施了定增融券套利業(ye) 務。此外，王澤龍還隱瞞了其實際參與(yu) 非公開發行的情況，導致上市公司公告存在虛假記載。

2022年7月，中核鈦白非公開發行股票的申請獲得中國證監會(hui) 審核通過。然而，同期中信中證向王澤龍推薦了一種定增多空套利方案，該方案允許客戶繞過六個(ge) 月的鎖定期，通過場外衍生品交易平台提前結算收益。王澤龍於(yu) 2022年9月決(jue) 定實施該套利方案，通過中核鈦白員工持股計劃出借股票，並以某投資發展有限公司(以下簡稱“A投資公司”)名義(yi) 與(yu) 中信中證進行場外衍生品交易。

不過，由於(yu) A投資公司認購資金不足，王澤龍於(yu) 2023年2月引入洪浩煒加入套利交易，洪浩煒以某1號私募證券投資基金(以下簡稱“1號基金”)名義(yi) 參與(yu) 。2022年9月至2023年2月期間，王澤龍與(yu) 韓雨辰、中信中證和中信證券共同商議並實施了融券套利業(ye) 務，涉及8800萬(wan) 股中核鈦白股票的融券對衝(chong) 交易。此外，中信中證與(yu) 海通證券於(yu) 2022年11月就掛鉤中核鈦白非公開發行股票的收益互換業(ye) 務進行溝通，並在12月得到中信中證合規部門及風險管理委員會(hui) 的審議通過。

2023年2月，海通證券參與(yu) 中核鈦白非公開發行的首輪報價(jia) ，並確定發行價(jia) 格。隨後，海通證券與(yu) 中信中證及其他各方簽訂了多份掛鉤中核鈦白股票的收益互換協議。2月6日至2月14日，中核鈦白員工持股計劃所持8800萬(wan) 股中核鈦白股票按照中信中證指定路徑分配到四個(ge) 私募基金產(chan) 品賬戶，出借期限通過展期和借新還舊續期至2023年9月。2月13日至2月21日，四個(ge) 私募基金產(chan) 品賬戶融券賣出8800萬(wan) 股中核鈦白股票，賣出均價(jia) 約7.63元/股，成交金額約6.71億(yi) 元。3月9日，中核鈦白公告本次非公開發行股票上市，股票限售期至9月8日。3月17日至4月6日，A投資公司、1號基金向中信中證申請提前終止所有多頭香草期權合約與(yu) 空頭收益互換合約，中信中證了結相應頭寸並進行結算。

根據證監會(hui) 行政處罰書(shu) 顯示，此次王澤龍通過投資公司獲利5816萬(wan) 元，洪浩煒、王澤龍通過1號基金分別獲利1419萬(wan) 元、248萬(wan) 元，中信中證未有實際獲利，中信證券融券業(ye) 務收入為(wei) 191萬(wan) 元，海通證券收益互換業(ye) 務收入為(wei) 79萬(wan) 元。罰沒共計2.35億(yi) 元。

證監會(hui) 調查後認為(wei) ，王澤龍和洪浩煒通過衍生品交易安排，實質參與(yu) 非公開發行，並以市價(jia) 融券賣出，提前鎖定與(yu) 非公開發行股票折扣價(jia) 之間的價(jia) 差收益，變相規避限售期規定。同時，王澤龍在洪浩煒違反限製性規定轉讓股票過程中，參與(yu) 商議定增融券套利方案，聯係並建議洪浩煒加入套利。此外，王澤龍作為(wei) 中核鈦白實際控製人，在中核鈦白2023年非公開發行股票過程中，隱瞞其通過一係列交易安排實際參與(yu) 非公開發行的情況，導致中核鈦白非公開發行A股股票相關(guan) 發行情況報告書(shu) 存在虛假記載，相關(guan) 行為(wei) 構成《證券法》等違法違規情形。

證監會(hui) 認為(wei) 中信中證、中信證券、海通證券、韓雨辰相關(guan) 行為(wei) ，與(yu) 王澤龍、洪浩煒共同構成相關(guan) 違法違規情形。擬決(jue) 定對王澤龍、洪浩煒、中信中證、中信證券、海通證券、韓雨辰違反限製性規定轉讓股票的違法行為(wei) ，責令改正，給予警告，沒收違法所得7753萬(wan) 元，其中沒收王澤龍違法所得6064萬(wan) 元。

同時，對王澤龍與(yu) 中信中證、中信證券、海通證券、韓雨辰違反限製性規定轉讓股票的共同違法行為(wei) 處以罰款1.2億(yi) 元，其中由王澤龍承擔6000萬(wan) 元，中信中證3600萬(wan) 元，中信證券1800萬(wan) 元，海通證券540萬(wan) 元，韓雨辰60萬(wan) 元；對洪浩煒與(yu) 王澤龍、中信中證、中信證券、海通證券、韓雨辰違反限製性規定轉讓股票的共同違法行為(wei) 處以罰款3500萬(wan) 元，其中王澤龍1050萬(wan) 元，中信中證1050萬(wan) 元，洪浩煒700萬(wan) 元，中信證券525萬(wan) 元，海通證券157.5萬(wan) 元，韓雨辰17.5萬(wan) 元。另外，依據《證券法》第一百九十七條第二款的規定，對王澤龍信息披露違法行為(wei) 處以200萬(wan) 元罰款。

最終，本次罰沒金額共計2.35億(yi) 元，而王澤龍這個(ge) “龍頭”也最終“獨占鼇頭”，共被罰沒1.33億(yi) 元。

今年3月15日，證監會(hui) 發布了《關(guan) 於(yu) 加強上市公司監管的意見（試行）》，其中規定，禁止大股東(dong) 、董事、高管參與(yu) 以本公司股票為(wei) 標的物的衍生品交易，禁止限售股轉融通出借、限售股股東(dong) 融券賣出，防範利用“工具”繞道減持。

從(cong) 3月13日立案調查，到4月19日水落石出，一個(ge) 多月時間證監會(hui) 就公布了如此詳細的調查內(nei) 容，下發了巨額罰單，對市場及證券行業(ye) 起到了震懾作用。

9月24日，證監會(hui) 研究起草《上市公司監管指引第10號——市值管理（征求意見稿）》（以下簡稱《指引》），正在向社會(hui) 公開征求意見。《指引》第十條再次明確，上市公司及其控股股東(dong) 、實際控製人、董事、高級管理人員等不得在市值管理中從(cong) 事以下行為(wei) ，包括操控上市公司信息披露，通過內(nei) 幕交易、泄露內(nei) 幕信息、操縱股價(jia) 或者配合其他主體(ti) 實施操縱行為(wei) 等方式，牟取非法利益，對證券及其衍生品價(jia) 格等作出預測或者承諾。

奉勸一句，如果不是光明正大問心無愧地在資本市場上行雲(yun) 布雨，即使再有靈活的頭腦，像王澤龍這樣全球最年輕的億(yi) 萬(wan) 富豪，“偷偷摸摸”地收割股民“韭菜”，同樣也會(hui) 結結實實地撞在證監會(hui) 的“槍口”上！