千億聘金“迎娶”科思創！中東豪門衝擊全球化工前五強

如神秘彩金随机派发规则所料，在中東(dong) 豪門阿布紮比國家石油公司（ADNOC Group）“玫瑰+彩禮”的窮追猛打下，全球最大塗料樹脂龍頭、化工名媛科思創終於(yu) 從(cong) “談婚論嫁”談到 “出嫁”了！

10月1日，科思創官宣，科思創股份公司今日與(yu) 阿布紮比國家石油公司（ADNOC Group）旗下相關(guan) 實體(ti) ，包括ADNOC International Limited及其子公司ADNOC International Germany Holding AG（以下簡稱“收購方”）簽署投資協議。

一年多談判，“彩禮”增加223億(yi) 元

協議規定，除其他事項外，收購方將以每股62歐元的價(jia) 格公開收購科思創所有已發行股票。此外，ADNOC International 承諾，將全力支持科思創的“可持續未來”戰略。

與(yu) 此同時，科思創董事會(hui) 與(yu) 監事會(hui) 決(jue) 定，在交易完成後，公司股本將增加10%（即1890萬(wan) 股），新股將在交易完成時按要約收購價(jia) 發行給收購方。因此，增發將在簡化的排除認購條款下進行，新股認購價(jia) 為(wei) 每股62歐元，總金額為(wei) 11.7億(yi) 歐元。

從(cong) 去年6月Adnoc首次提出100億(yi) 歐元的非正式報價(jia) ，被科思創一口果斷拒絕。再到Adnoc一次次將收購報價(jia) 提高至約110億(yi) 歐元，科思創 “動心”在官網宣布就收購事宜進行開放式討論，再到2024年6月底科思創表示將與(yu) Adnoc進行具體(ti) 談判。談判的起點是ADNOC提出的“每股62歐元”報價(jia) 。

不過，根據科思創公布的主要交易細節顯示，收購方計劃向科思創股東(dong) 提出每股62歐元的現金收購要約，對應的科思創股權總價(jia) 值約為(wei) 117億(yi) 歐元（折合人民幣908億(yi) 元人民幣）。如據此股權計算，“彩禮”實際增加了17億(yi) 歐元（折合約132億(yi) 元人民幣）。再加將在交易完成時按要約收購價(jia) 發行給收購方的1890萬(wan) 新股的11.7億(yi) 歐元（折合約90.9億(yi) 元人民幣），曆經一年多的談判，交易對價(jia) 合計128.7億(yi) 歐元（折合999億(yi) 人民幣），“彩禮”總額實際增加了28.7億(yi) 歐元，折合約223億(yi) 元人民幣。根據神秘彩金随机派发规则此前報道，此次收購報價(jia) 高達147億(yi) 歐元（約合人民幣1132億(yi) 元），還包含30億(yi) 歐元債(zhai) 務。

該報價(jia) 較2023年6月19日（即媒體(ti) 開始報道潛在交易的前一日）的未受影響收盤價(jia) 溢價(jia) 約54%，較2024年6月23日（即科思創宣布開始確認性盡職調查並進入具體(ti) 談判前的最後交易日）的收盤價(jia) 溢價(jia) 21%。

該收購要約的完成需獲得至少50%加1股的股東(dong) 同意，且需按慣例通過相關(guan) 審查，包括並購審查、外資審查以及歐盟外資補貼審批。

科思創監事會(hui) 和董事會(hui) 經過充分考慮，對收購方宣布的收購要約表示歡迎與(yu) 支持。監事會(hui) 和董事會(hui) 將在收購要約文件發布後對其進行仔細審查，並將迅速根據德國《證券並購和收購法案》的規定發布相關(guan) 聲明。董事會(hui) 和監事會(hui) 認為(wei) ，根據審查結果，他們(men) 將建議公司股東(dong) 接受該收購要約。

為(wei) “娶”科思創，中東(dong) 豪門很紳士

科思創首席執行官施樂(le) 文博士（Dr. Markus Steilemann）表示：“我們(men) 將ADNOC International視為(wei) 一個(ge) 財力雄厚、著眼長遠的合作夥(huo) 伴，它將助力我們(men) 在各種市場條件下，進一步推動我們(men) 成功的‘可持續未來’戰略。我們(men) 互補的增長戰略，以及對先進技術、創新和可持續發展的共同承諾，是我們(men) 合作的重要基石。”

此前，神秘彩金随机派发规则在《報價(jia) 1132億(yi) 淨賺346億(yi) 元！全球最大塗料樹脂龍頭要“嫁”了？》一文中指出，有價(jia) 值的企業(ye) ，即使出再高的價(jia) 錢，也有類如ADNOC這樣的中東(dong) 豪門，殷勤獻上玫瑰花！

而且,Adnoc這位中東(dong) 豪門為(wei) 了“娶”到科思創很有紳士風範，對科思創這位“獨立自主”的“化工名媛”幾乎“言聽計從(cong) ”。

科思創擁有明確的增長戰略，並在戰略轉型方麵已取得顯著進展，這將進一步增強其在充滿吸引力的增長市場中的卓越地位。ADNOC International將科思創視為(wei) 其高性能材料和特種化學品業(ye) 務的基礎平台，並對科思創的戰略前景及其實現完全循環的願景充滿信心。

在這份有效期至2028年底的聯合投資協議中，科思創與(yu) ADNOC集團的相關(guan) 實體(ti) ，包括ADNOC International，就合作關(guan) 係的基本支柱達成了一致。協議特別明確了 ADNOC International的幾項義(yi) 務，即要求其維持科思創現有的業(ye) 務活動、公司治理和組織架構。

ADNOC International已向科思創保證，將全力支持科思創的“可持續未來”戰略及其進一步實施。為(wei) 此，收購方將在交易完成後，通過簡化的排除認購條款，按要約收購價(jia) 格認購科思創增發的10%股份。按照每股62.00歐元的收購價(jia) 格，科思創將獲得11.7億(yi) 歐元，用於(yu) 推動其增長戰略的進一步實施。

在該協議中，ADNOC International做出若幹承諾，包括認可德國現有的一般勞資協議、集體(ti) 談判協議以及勞工委員會(hui) 的權利。此外，協議中沒有計劃作為(wei) 交易的一部分出售、關(guan) 閉或大幅削減科思創的業(ye) 務活動，ADNOC International承諾不會(hui) 采取任何上述行動。投資協議還承諾保護科思創的技術和知識產(chan) 權。

此外，ADNOC International在投資協議中承諾，科思創將繼續以股份公司的形式進行管理，不會(hui) 與(yu) 科思創簽訂任何控製權和/或盈虧(kui) 轉移協議。

該投資協議和ADNOC International在協議中的承諾表達了ADNOCInternational對科思創管理團隊的高度信任和信心。因此，科思創董事會(hui) 將繼續以現有成員構成負責公司的運營管理和戰略方向。

戰略合作，是天作之合

科思創前身是德國拜耳集團下屬的材料科技公司，2015年9月從(cong) 拜耳集團分拆後獨立上市。在全球擁有約17500名員工，其中約7000名在德國。截止2022年底，科思創產(chan) 能包括MDI約177萬(wan) 噸，TDI約80萬(wan) 噸，聚醚約142萬(wan) 噸，PC約160萬(wan) 噸，其中MDI產(chan) 能全球第三，TDI和PC產(chan) 能全球第一，聚醚全球第二。科思創2022年營收180億(yi) 歐元、2023年營收144億(yi) 歐元，2024年上半年營收72億(yi) 歐元。科思創生產(chan) 的化學品可用於(yu) 製造從(cong) 建築隔熱材料到冰箱、智能手機外殼和信用卡等各種產(chan) 品。其最大的客戶是汽車、建築和家具行業(ye) 。萬(wan) 華化學、巴斯夫、陶氏化學和SABIC被列為(wei) 主要競爭(zheng) 對手。

ADNOC的目標是到2027年每天生產(chan) 500萬(wan) 桶石油，幾乎是殼牌目前產(chan) 量的三倍，並且正在全球範圍內(nei) 尋求收購，以實現天然氣、化學品和可再生能源領域的多元化發展。若成功抱得美人歸，收購科思創將使ADNOC獲得異氰酸酯、聚碳酸酯和多元醇等新產(chan) 品，並將進一步推動阿布紮比將經濟重心從(cong) 能源轉移的計劃。

“這對雙方而言都是至關(guan) 重要的一步，充分體(ti) 現了ADNOC在戰略資產(chan) 投資上的審慎態度——我們(men) 需要的是可推動實現長期價(jia) 值並帶來新的增長機會(hui) 的資產(chan) 。同時，這強化了我們(men) 實現投資組合多元化的承諾。我們(men) 協調一致的戰略，使我們(men) 能夠獨具優(you) 勢地滿足全球日益增長的能源和化工產(chan) 品需求，並加速向循環經濟的轉型。”

ADNOC董事總經理兼集團首席執行官Sultan Ahmed Al Jaber博士表示：“這一戰略合作可謂天作之合，與(yu) ADNOC正在實施的智能增長和麵向未來的戰略以及我們(men) 成為(wei) 全球五大化學品公司的願景不謀而合。”

而這場聯姻，不僅(jin) 將是海灣國家的國有企業(ye) 首次成功收購德國DAX指數上市公司，而且將是今年迄今為(wei) 止最大的一筆化工“豪門婚禮”。