業績5年翻7倍！被蓋茨看中的北新建材到底有多強

與(yu) 鳳同行，必是俊鳥。

能被比爾蓋茨看上，並成為(wei) 十大股東(dong) 的北新建材到底有多強？

2019到2023年，北新建材營收從(cong) 133.23億(yi) 元增長到224.26億(yi) 元，增長了52.85%；歸母淨利潤更是從(cong) 4.41億(yi) 元增長到35.24億(yi) 元，五年內(nei) 翻了7倍。

2024年前三季度，北新建材的淨利潤已達31.45億(yi) 元，全年淨利潤應該在40億(yi) 元左右。

40億(yi) 是什麽(me) 概念？國內(nei) 年營收能達到40億(yi) 的塗料、防水企業(ye) ，一雙手都能數得過來。

2022年底，比爾蓋茨看上了北新建材，蓋茨基金會(hui) 成為(wei) 北新建材的十大股東(dong) 。

一年多來，蓋茨基金會(hui) 手中的北新建材股票從(cong) 115萬(wan) 股增加至143萬(wan) 股，在十大流通股東(dong) 的排名，從(cong) 第10位，提升到第7位。

上市建材企業(ye) 那麽(me) 多，比爾蓋茨為(wei) 何對北新建材情有獨鍾？

01
強大的盈利能力

投資，當然是為(wei) 了回報。

比爾蓋茨最看中的還是北新建材的盈利能力，尤其是在穿越行業(ye) 周期時的盈利能力。

行業(ye) 處於(yu) 上升周期，實現盈利不算真本事。行業(ye) 處於(yu) 下行周期或穿越行業(ye) 周期時，依然有能力實現盈利的企業(ye) ，那才叫真本事。

比爾蓋茨投資北新建材，看中的是其穿越行業(ye) 周期時的強大盈利能力。

疫情三年使全球經濟動蕩，絕大多數建材企業(ye) 的業(ye) 績都在下滑，北新建材卻在穩健增長，而且利潤五年翻了7倍，可見北新建材的盈利能力之強。

2019到2023年，北新建材營收從(cong) 133.23億(yi) 元增長到224.26億(yi) 元，增長了52.85%；歸母淨利潤更是從(cong) 4.41億(yi) 元增長到35.24億(yi) 元，五年內(nei) 翻了7倍。

02
偏低的估值

像北新建材這樣盈利能力強大的優(you) 質上市公司，估值卻嚴(yan) 重偏低，市值隻有480億(yi) 元左右。

2024年前三季度，北新建材實現營收203.64億(yi) 元，同比增長19.44%；歸母淨利潤31.45億(yi) 元，同比增長14.12%。公司的淨利潤在行業(ye) 中位居第一，超越了塗料、防水等細分領域龍頭，如此優(you) 秀的業(ye) 績撐著不到500億(yi) 的市值，顯得遊刃有餘(yu) 。

與(yu) 其它龍頭企業(ye) 比，可以說，北新建材是估值嚴(yan) 重偏低的優(you) 質上市公司，投資潛力巨大。這也是比爾蓋茨成為(wei) 北新建材十大股東(dong) 的第二個(ge) 原因。

03
穩健的盈利

如果說光有估值偏低，盈利能力強還不夠，北新建材一直在持續穩健的盈利，被比爾蓋茨多次增持。

2024年內(nei) 卷嚴(yan) 重，在建材行業(ye) 市值超過100億(yi) 元的龍頭企業(ye) 裏，北新建材是唯一一個(ge) 2024年前三季度淨利潤同比增長的企業(ye) 。

2020年——2023年，北新建材的毛利率和淨利率都是比較穩定的，在上市建材行業(ye) 中罕有敵手。

2020年——2023年，北新建材的營業(ye) 收入分別為(wei) 168.03億(yi) 元、210.86億(yi) 元、199.34億(yi) 元、224.26億(yi) 元，不僅(jin) 營收穩定在200億(yi) 左右，保持著良好的增長態勢，而且其淨利潤分別為(wei) 28.6億(yi) 元、35.1億(yi) 元、31.36億(yi) 元、35.24億(yi) 元，淨利率連續四年穩定在15.68%——17%的高水平。這在國內(nei) 塗料、防水企業(ye) 中是極為(wei) 罕見的。

04
充足的現金流

除了估值低、穩健而強大的盈利能力，北新建材還有充足的現金流，較低的資產(chan) 負債(zhai) 率，這也是比爾蓋茨看中北新建材不可或缺的要素。

2021年——2023年北新建材經營活動產(chan) 生的現金流淨額分別為(wei) 38.31億(yi) 元、36.77億(yi) 元、47.34億(yi) 元，淨現比分別為(wei) 1.08、1.17、1.33。如此高的淨現比，說明公司盈利質量較高，賺的錢大多變成了真金白銀，而不是紙上富貴，兜裏空空。

北新建材的資產(chan) 負債(zhai) 率隻有26.52%，非常健康，遠遠低於(yu) 個(ge) 別塗料、防水行業(ye) 龍頭，動輒50%、80%的資產(chan) 負債(zhai) 率。

05
絕對的定價(jia) 權

比爾蓋茨尤其看中北新建材在石膏板領域的市場份額全國第一，擁有絕對的定價(jia) 權，即使身處行業(ye) 內(nei) 卷的大環境，依然保持著穩健增長和強大的盈利能力。

近年來，北新建材一直堅持“一體(ti) 兩(liang) 翼，全球布局”戰略。“一體(ti) ”指的是以石膏板業(ye) 務為(wei) 核心，“兩(liang) 翼”指的是防水材料和塗料業(ye) 務。2023年收購後，北新建材補強了塗料翼，實現了一體(ti) 兩(liang) 翼齊頭並進的良好態勢。

2024年前三季度，北新建材一體(ti) 兩(liang) 翼都在增長。

石膏板業(ye) 務實現營收142.38億(yi) 元，營收占比70%；防水業(ye) 務實現營收35.78億(yi) 元，營收占比17%；塗料業(ye) 務實現營收25.48億(yi) 元，營收占比13%。

在國內(nei) ，北新建材在石膏板領域的市場份額第一，擁有絕對的定價(jia) 權，牢固地支撐著北新建材強大的基本盤。