防水龍頭東(dong) 方雨虹(002271.SZ)80億(yi) 元定增落地後，JPMorgan、德弘美元基金、富達基金等全球知名投資機構，高瓴資本、華能信托、知名公募睿遠基金等國內(nei) 頭部投資機構，紛紛拋出橄欖枝，13家全明星豪華陣容被確定為(wei) 東(dong) 方雨虹定增發行對象。
公開資料顯示，2021年一季度，東(dong) 方雨虹發布了定增融資方案，並最終確定了高瓴資本、JPMorgan等13家明星投資機構為(wei) 定增發行對象。
圖1:東(dong) 方雨虹13家定增對象名單
其中，德弘美元基金獲配20億(yi) 元、JPMorgan獲配10億(yi) 元、富達基金(香港)5.73億(yi) 元；高瓴資本旗下的天津禮仁投資管理合夥(huo) 企業(ye) 獲配金額9.31億(yi) 元，同為(wei) 高瓴係的珠海煦遠鼎峰股權投資合夥(huo) 企業(ye) 獲配金額6.7億(yi) 元，華能信托獲配3億(yi) ，睿遠基金獲配3億(yi) 。（以上數字均為(wei) 四舍五入）
國內(nei) 外知名機構對東(dong) 方雨虹的搶籌青睞，在一定程度上凸顯出對公司長期發展的信心。
據WIND顯示，截至2021年4月30日，共有58家外資機構合計持有東(dong) 方雨虹4.26億(yi) 股股票，持股總市值達到245.82億(yi) 元，占總市值比例為(wei) 16.86%。
東(dong) 方雨虹憑什麽(me) 吸引全球知名投資機構？
總市值突破1500億(yi) ，東(dong) 方雨虹業(ye) 績亮眼
幾十年前，美國祖孫三代炒股的戴維斯家族解釋了戴維斯效應，就是有關(guan) 市場預期與(yu) 上市公司價(jia) 格波動之間的雙倍數效應。當一個(ge) 公司利潤持續增長使得每股收益提高，市場給予的估值也提高，股價(jia) 得到了相乘倍數的上漲，這就叫戴維斯雙擊；相反，當一個(ge) 公司業(ye) 績下滑時，每股收益減少或下降，市場給予的估值也下降，股價(jia) 得到相乘倍數的下跌，這就叫戴維斯雙殺。
東(dong) 方雨虹迎來的是戴維斯雙擊，是業(ye) 績和估值的飆升。
由於(yu) 5月1日-5月5日休市5天，截至4月30日15時收盤，公司股價(jia) 57.76元/股，總市值突破1458億(yi) 。而在4月26日，公司股價(jia) 上衝(chong) 至59.94元/股高點，總市值更是突破1500億(yi) 。
據4月15日晚間東(dong) 方雨虹發布的2020年業(ye) 績報告顯示，實現營業(ye) 收入217.3億(yi) 元，同比增長19.7%；淨利潤33.89億(yi) 元，同比增長64.03%；基本每股收益0.13元，同比增長116.67%。其中，防水塗料業(ye) 務收入為(wei) 60.13億(yi) 元，同比增長23.35%，占總營收的27.67%。
同日晚間，東(dong) 方雨虹還披露了2021年一季度業(ye) 績報告。
據神秘彩金随机派发规则統計東(dong) 方雨虹近5年的營業(ye) 收入和淨利潤數據發現，最近5年，東(dong) 方雨虹的營業(ye) 收入分別為(wei) 70億(yi) 元，102.93億(yi) 元，140.5億(yi) 元，181.54億(yi) 元，217.3億(yi) 元；淨利潤分別為(wei) 10.29億(yi) 元，12.39億(yi) 元，15.1億(yi) 元，20.85億(yi) 元，33.89億(yi) 元，5年來，東(dong) 方雨虹的營業(ye) 收入和淨利潤一直保持高速增長。營業(ye) 收入5年翻3倍，年複合增長率達25.43%。
圖2:東(dong) 方雨虹2016年-2020年營業(ye) 收入及歸母淨利潤
同時公布的2021年一季度，東(dong) 方雨虹營收和淨利潤均超過100%增長，實現營業(ye) 收入53.77億(yi) 元，同比增長118.13%；淨利潤2.96億(yi) 元，同比增長126.08%。
值得注意的是，東(dong) 方雨虹此次定增，在一定程度上進一步優(you) 化了公司資本結構。東(dong) 方雨虹資產(chan) 負債(zhai) 率由2020年的46.74%下降至2021年第一季度的37.34%。此外，公司長期融資成本也略有下降，在一季度業(ye) 績中，公司財務費用同比下降1.35個(ge) 百分點。
作為(wei) 防水行業(ye) 的龍頭企業(ye) ，東(dong) 方雨虹市占率和知名度在業(ye) 內(nei) 均具有絕對優(you) 勢，此外，公司產(chan) 能和銷售網絡遍布全國，且高度重視應收賬款的回款。未來，考慮到三條紅線壓製下，地產(chan) 拿地力度或下降，但這會(hui) 相應地加速盤活項目以供銷售進而完成回款，並拉動對新開工和施工端對防水材料的需求，由此，公司有望迎來業(ye) 績和估值的“戴維斯雙擊”。
現金流持續改善，“股權激勵+員工持股”彰顯發展信心
神秘彩金随机派发规则注意到，東(dong) 方雨虹近幾年現金流持續改善。2017年至2020年，公司經營現金流量淨額分別為(wei) 0.24億(yi) 元、10.14億(yi) 元、15.89億(yi) 元及39.52億(yi) 元，年複合增速高達448.11%。聚焦於(yu) 2020年業(ye) 績表現，報告期內(nei) ，公司加大銷售回款力度，應收賬款周轉天數為(wei) 97天，同比降低3天；經營活動現金流量淨額達到39.52億(yi) 元，同比增加148.7%。
東(dong) 方雨虹為(wei) 更好地激勵留住人才，於(yu) 今年3月還發布了股權激勵方案。
其中，股權激勵行權條件以2020年扣非淨利潤為(wei) 基數，2021年至2024年，每年不低於(yu) 25%的複合增速，同時，每個(ge) 考核年度應收賬款增速低於(yu) 收入增速。
本次員工持股計劃總金額不超過17億(yi) 元，資管/信托產(chan) 品按照不高於(yu) 1:1的比例設立優(you) 先份額和次級份額，次級份額由本次員工持股計劃全額認購。
股權激勵方案，現金流持續改善，東(dong) 方雨虹經營質量再度提升。
強化防水主業(ye) ，擴充產(chan) 能培植優(you) 勢
東(dong) 方雨虹提出未來將圍繞客戶需求持續創新和升級服務，強化防水主業(ye) 核心競爭(zheng) 力，通過區域一體(ti) 化經營公司實現直銷和渠道的深度融合，整合優(you) 勢資源，加強市場覆蓋，鞏固和提高市場占有率，同時進一步發展合夥(huo) 人機製，逐步做大做強工程市場；積極拓展民用建材領域，大力發展零售業(ye) 務；依托防水主業(ye) 所形成的核心資源與(yu) 能力，培育及打造建築塗料等新型業(ye) 務板塊，逐步成為(wei) 全球領先的建築建材係統服務提供商。
此外，東(dong) 方雨虹對市場環境、生產(chan) 建設條件等進行考察和研究基礎上，選擇合適的市場區域和建設地點，進行生產(chan) 基地建設和市場布局、擴充產(chan) 能，進一步提高公司在全國市場的供貨實力和占有率。
2020年東(dong) 方雨虹逆勢上演投資大戲，密集地發布了13個(ge) 投資公告，計劃在蕪湖、廣州、保定、海南、啟東(dong) 、重慶、常德、長春、沈陽、南昌、濟南、邵陽、鄭州等地建設生產(chan) 基地，項目累計投資總額高達178.5億(yi) 元。
文章來源：神秘彩金随机派发规则
責任編輯：雷達
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