4月24日，美國塗料巨頭宣偉(wei) （sherwin-williams）披露2018年第一季度業(ye) 績。
報告顯示，宣偉(wei) 美洲集團一季度銷售額達到20.8億(yi) 美元，同比上升6.6%，利潤同比飆升10.5%至3.37億(yi) 美元。消費者品牌集團銷售額達到6.56億(yi) 美元，與(yu) 上年同期宣偉(wei) 的銷售額相比大漲了103.0%，與(yu) 上年合並比較上升3.8%；利潤增加23.7%，實現74.2百萬(wan) 美元收益。高性能塗料集團銷售額為(wei) 12.27億(yi) 美元，與(yu) 上年同期宣偉(wei) 的銷售額相比大漲153.4%，與(yu) 上年合並比較上升9.8%，利潤同比下降1.5%到90.8百萬(wan) 美元。
從(cong) 業(ye) 績來，成功收購威士伯（Valspar）對該業(ye) 績產(chan) 生了巨大影響。以下是2018年一季度宣偉(wei) 所發生的事情，一起看看對威士伯的收購如何給油漆巨頭帶來額外成本。
主要的企業(ye) 收購都是複雜的，而且往往出人意料的是，它們(men) 的成本比預期的要高。油漆和塗料製造商Sherwin-Williams去年收購Valspar用了很長時間並且很難完成收購，但即使是現在，仍然有工作要做，以充分整合這兩(liang) 個(ge) 業(ye) 務，以充分利用其潛在的協同效應。
在24日公布的一季度財報中，宣偉(wei) 的投資者對收益和銷售將繼續上升的預期抱有很高的期望。宣偉(wei) 並沒有讓其落後的業(ye) 績令人失望，但由於(yu) 與(yu) 威士伯業(ye) 務有關(guan) 的意外問題，它不得不下調全年收益預期。盡管如此，這家塗料製造商的長期前景仍然很好，這使得該公司股價(jia) 下跌似乎與(yu) Sherwin-Williams的真正價(jia) 值不符。
宣偉(wei) 的第一季度業(ye) 績顯示了該公司業(ye) 務的總體(ti) 實力和威士伯收購的影響。營收飆升43.6%至39.7億(yi) 美元，略高於(yu) 此前預期的大部分收益。淨收入僅(jin) 增長5％至2.51億(yi) 美元，但考慮到與(yu) Valspar相關(guan) 的收購成本後，每股3.57美元的調整後收益遠高於(yu) 投資者預期的每股3.15美元。
目前還有一件事不是很清楚，那就是投資者對威士伯對該業(ye) 務的貢獻抱有多大的期望。新收購的子公司營業(ye) 收入為(wei) 每股1.08美元，債(zhai) 務利息支出將威士伯的總收益拉低至每股0.68美元。除去威士伯，宣偉(wei) 的傳(chuan) 統業(ye) 務每股收益為(wei) 2.89美元，這可能比該公司一些追隨者想要看到的更低。
從(cong) 最基本的觀點來看，宣偉(wei) 一直保持步調。受建築塗料銷量和價(jia) 格上漲的推動，美洲集團銷售額上漲了6.6％；美國和加拿大的可比銷售額增長了5.2％，比前幾個(ge) 季度有所放緩；細分市場利潤同比增長10％。與(yu) 此同時，消費品牌集團的銷售額增長了一倍多，但由於(yu) 威士伯的貢獻，該部門的收入將會(hui) 下降，原因是銷量下降，導致部分客戶流失。盡管神秘彩金随机派发最高赠送成本上漲，但該部門的利潤仍然增長了三分之一。在高性能塗料方麵，宣偉(wei) 的銷售收入增長超過150％，其中有機增長略微增加，加上威士伯對該組合的增加產(chan) 生了巨大影響，而細分市場利潤增長超過一半。
首席執行官John Morikis對事情的進展很滿意。他說：“威士伯業(ye) 務對我們(men) 合並後的收入和利潤貢獻在持續增長，銷量的增加和價(jia) 格的提高，以及我們(men) 每一個(ge) 可回收部分的運營結果都有所改善。”他同時注意到，北美繪畫季開始緩慢，這會(hui) 對成果造成壓力，而全球的材料成本和疲軟的經濟增長也進一步阻礙了成功。
Sherwin-Williams的下一步是什麽(me) ？
總的來說，宣偉(wei) 認為(wei) 的好日子還在繼續。該公司認為(wei) ，第二季度的銷售額應有中至高的個(ge) 位數增長，隨著公司合並接近一周年，威士伯在4月和5月的銷售額將增加約6億(yi) 美元。
然而，投資者似乎更專(zhuan) 注於(yu) 從(cong) 油漆巨頭那裏獲得指導意見。宣偉(wei) 現在認為(wei) ，每股收益將在14.95美元至15.45美元之間，較上季度的每股收益下降0.40美元。該公司將這一削減歸因於(yu) 與(yu) 威士伯有關(guan) 的擴大消費者協議，並且有許多與(yu) 收購和稅務改革有關(guan) 的特殊項目，將影響2018年宣偉(wei) 的整體(ti) 利潤。
不過Sherwin-Williams很高興(xing) 重啟股票回購。該公司在本季度購買(mai) 了60萬(wan) 股股票，並獲準在未來回購超過1100萬(wan) 股的新股。宣偉(wei) 的投資者對這一指導意見並不滿意，在宣布這一消息後，該公司的股價(jia) 在盤前交易中下跌超過4%。
但隨著該公司向前發展，宣偉(wei) 似乎準備充分利用它麵前更多的機會(hui) 。收購威士伯後，宣偉(wei) 的規模空前擴大，使其成為(wei) 業(ye) 內(nei) 更重要的參與(yu) 者。
責任編輯：李德勝
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