PPG發布2025年第二季度財報

PPG董事長兼首席執行官Tim Knavish在評價(jia) 2025年第二季度財務業(ye) 績時表示：

我對我們(men) 的增長勢頭感到滿意：我們(men) 實現了2%的有機銷售額增長，其中銷售量和銷售價(jia) 格的貢獻旗鼓相當。這種有機增長體(ti) 現了PPG強大的產(chan) 品組合優(you) 勢，以及我們(men) 的全球業(ye) 務在日益動態的宏觀經濟環境中的商業(ye) 執行力。功能塗料業(ye) 務部門實現了創紀錄的季度銷售額和收益，有機銷售額增長了6%，這主要得益於(yu) 客戶對我們(men) 技術領先產(chan) 品和服務的強勁需求。在工業(ye) 領域塗料業(ye) 務部門，經過幾個(ge) 季度的收縮後，銷售量終於(yu) 持平，初步實現了市場份額增長帶來的收益。

歐洲建築塗料的整體(ti) 需求表現平平，主要在東(dong) 歐地區出現下滑，但北歐和英國的有機銷售額增長部分抵消了這一下降。墨西哥市場對建築塗料的零售需求保持穩健，而工程項目支出雖較近期有所回升，但仍低於(yu) 去年同期水平。從(cong) 地區來看，美國和加拿大的有機銷售額實現了中個(ge) 位數百分比的增長，連續第二個(ge) 季度實現了同比增長，拉丁美洲也取得了類似的有機增長。

展望未來，我們(men) 預計下半年銷量的正向增長勢頭將加快，從(cong) 而推動年度盈利實現強勁的同比增長。這一預期主要源於(yu) 工業(ye) 領域塗料業(ye) 務部門的市場份額提升帶來的效益日漸顯現，預計該部門在第三和第四季度的銷售量將實現低個(ge) 位數百分比的增長，尤其是汽車原始設備製造商（OEM）塗料、包裝塗料和工業(ye) 塗料的增長預期高於(yu) 市場。至於(yu) 功能塗料業(ye) 務部門，我們(men) 預計大多數業(ye) 務都將實現穩健的有機增長，但被行業(ye) 活躍度下降和客戶訂單模式導致的需求減弱部分抵消。此外，墨西哥建築塗料業(ye) 務有望在2025年下半年受益於(yu) 項目相關(guan) 需求的改善。銷量增長勢頭的加快以及自主措施的落實，預計將推動下半年每股收益實現高個(ge) 位數百分比的同比增長。

PPG多元化的全球業(ye) 務組合、自主舉(ju) 措的落實、穩定的現金流量，再加上我們(men) 穩健的資產(chan) 負債(zhai) 表，這些都讓我對實現全年目標充滿信心。我們(men) 重申，全年每股收益的指導範圍為(wei) 7.75美元至8.05美元。

感謝全球各地的PPG團隊，他們(men) 激發潛能，攻無不克，每天踐行我們(men) 的企業(ye) 使命：保護並美化世界。

本季度淨銷售額受益於(yu) 1%的銷售量增長和1%的銷售價(jia) 格上漲，但被業(ye) 務剝離導致3%的銷售額同比下降抵消。
本季度末，公司持有的現金和短期投資總額為(wei) 16億(yi) 美元；淨債(zhai) 務為(wei) 57億(yi) 美元，較2024年第二季度增加了4.79億(yi) 美元。

第二季度，公司償(chang) 還了3億(yi) 歐元的到期債(zhai) 務，而2025年第四季度到期的債(zhai) 務為(wei) 6億(yi) 歐元。

第二季度營業(ye) 費用為(wei) 8900萬(wan) 美元。

第二季度淨利息支出為(wei) 1800萬(wan) 美元。

第二季度有效稅率約為(wei) 23.5%。

本季度股票回購總額約為(wei) 1.5億(yi) 美元，今年迄今為(wei) 止為(wei) 5.4億(yi) 美元。我們(men) 的資產(chan) 負債(zhai) 表仍保持強勁，可繼續為(wei) 我們(men) 提供財務靈活性，我們(men) 也將繼續致力於(yu) 為(wei) 股東(dong) 創造價(jia) 值。

全球建築塗料業(ye) 務部門

全球建築塗料業(ye) 務板塊的淨銷售額較2024年第二季度有所下降，主要原因是我們(men) 在俄羅斯的建築塗料業(ye) 務剝離以及銷售量的下降，不過被銷售價(jia) 格上漲部分抵消。

歐洲、中東(dong) 和非洲（EMEA）建築塗料的有機銷售額同比下降低個(ge) 位數百分比，銷售價(jia) 格上漲被東(dong) 歐地區的銷售量下降抵消。拉丁美洲和亞(ya) 太地區建築塗料的有機銷售額也同比下降低個(ge) 位數百分比，原因在於(yu) 墨西哥的增長被澳大利亞(ya) 的下降抵消。本季度墨西哥的零售表現穩健，盡管項目銷售額環比有所改善，但業(ye) 績受到商業(ye) 投資暫停的影響。公司預計，2025年下半年墨西哥市場的商業(ye) 和政府投資將逐漸恢複。

該業(ye) 務部門EBITDA較上年同期下降了21%，主要受不利外幣匯率、業(ye) 務剝離和銷售量下降的影響，但被價(jia) 格上漲和成本控製措施部分抵消。

功能塗料業(ye) 務部門

功能塗料業(ye) 務部門實現了創紀錄的季度銷售額和收益，主要得益於(yu) 6%的有機銷售額增長，伴隨著售價(jia) 和銷售量的雙重提升。

銷售量同比增長3%，主要來自航空材料、工業(ye) 防護與(yu) 船舶塗料和交通解決(jue) 方案業(ye) 務。在有機銷售額高個(ge) 位數百分比增長的推動下，航空材料實現了創紀錄的季度銷售額，而我們(men) 的訂單積壓也保持在3億(yi) 美元左右。汽車修補漆的有機銷售額下降了低個(ge) 位數百分比，汽車修補漆的有機銷售額下降了低個(ge) 位數百分比，在行業(ye) 整體(ti) 碰撞索賠率較低的背景下，該業(ye) 務表現優(you) 於(yu) 市場，這主要得益於(yu) 市場份額提升以及訂閱式服務收入。工業(ye) 防護與(yu) 船舶塗料的有機銷售額同比增長了兩(liang) 位數百分比，歐洲和亞(ya) 太地區船舶塗料的銷售量增長也高於(yu) 市場水平。交通解決(jue) 方案在美國和加拿大市場的強勁需求推動下表現出色。

該業(ye) 務部門EBITDA同比增長了8%，EBITDA利潤率同比提高了30個(ge) 基點，達到25.7%，主要是因為(wei) 我們(men) 擁有技術優(you) 勢的產(chan) 品和數字訂閱服務推動了有機銷售額增長，但被與(yu) 增長相關(guan) 的投資部分抵消。

工業(ye) 領域塗料業(ye) 務部門

與(yu) 2024年第二季度相比，工業(ye) 領域塗料業(ye) 務部門的淨銷售額有所下降，主要是受到2024年底二氧化矽產(chan) 品業(ye) 務剝離的影響。銷售量持平，說明市場份額增長帶來的效益越來越顯著，而包裝塗料和特種產(chan) 品的優(you) 勢被汽車行業(ye) 產(chan) 量的下降抵消。某些與(yu) 指數掛鉤的客戶合同導致的售價(jia) 下降被有利的外幣匯率所抵消。

汽車原始設備製造商（OEM）塗料的有機銷售額下降了低個(ge) 位數百分比，原因是美國和歐洲工業(ye) 製造率下降，但被PPG在中國和拉丁美洲的銷售量增長（包括巴西市場份額增長帶來的初步效益）部分抵消。工業(ye) 塗料的有機銷售額下降了低個(ge) 位數百分比，主要是因為(wei) 與(yu) 指數掛鉤的合同價(jia) 格下降。銷售量持平，原因是新客戶轉化超越了行業(ye) 需求下降。包裝塗料的有機銷售額同比增長了高個(ge) 位數百分比，得益於(yu) 市場份額的擴大。

與(yu) 2024年第二季度相比，該業(ye) 務部門EBITDA下降了12%，EBITDA利潤率下降了130個(ge) 基點，主要是業(ye) 務剝離和與(yu) 指數掛鉤的合同導致銷售價(jia) 格下降所致，但被成本控製措施部分抵消。

公司重申，2025年全年調整後每股收益的指導範圍為(wei) 7.75美元至8.05美元。該範圍得益於(yu) 市場份額增長勢頭和自主成本控製措施的推動，同時也反映出當前全球經濟環境、外匯匯率，以及我們(men) 在不同地區和業(ye) 務板塊麵臨(lin) 的需求差異。