近日，塗料行業(ye) 迎來一則備受關(guan) 注的消息。據路透社8月22日報道，歐洲著名激進投資基金Cevian Capital斥資約3億(yi) 歐元（約合人民幣25.14億(yi) 元）收購其3.02%股份（超500萬(wan) 股）。此舉(ju) 被市場解讀為(wei) 對阿克蘇諾貝爾戰略轉型的“信任票”，亦暗示其價(jia) 值可能被嚴(yan) 重低估。
Cevian Capital合夥(huo) 人羅伯特・舒赫納表示：“Cevian看到了阿克蘇諾貝爾巨大的長期價(jia) 值潛力。”他強調對董事長Ben Noteboom和首席執行官Greg Poux-Guillaume的戰略寄予厚望，相信管理層能通過改善經營業(ye) 績和優(you) 化投資組合釋放價(jia) 值。文件顯示，Cevian通過旗下Cevian Capital II Master Fund LP持有超500萬(wan) 股阿克蘇諾貝爾普通股。
阿克蘇諾貝爾發言人回應稱，雙方過去兩(liang) 年保持定期溝通，對Cevian的參與(yu) 表示歡迎，認為(wei) 這“證實了公司仍有重大價(jia) 值有待實現”。
今年7月，阿克蘇諾貝爾曾因市場不確定性和貨幣不利因素下調2025年核心利潤預期，但重申調整後EBITDA利潤率超16%、投資回報率16%至19%的中期指引。分析師Christian Faitz認為(wei) ，Cevian入股是對公司戰略的“信任票”，雖阿克蘇諾貝爾有計劃執行不力的曆史，但此次“正按公告采取行動”，增強了市場對其利潤率目標的信心。
作為(wei) 全球塗料領軍(jun) 企業(ye) ，阿克蘇諾貝爾在神秘彩金随机派发规则《2025年世界十大塗料企業(ye) 排行榜》中以111.26億(yi) 美元營收穩居第三，22.62%的淨利潤增長率更是名列前茅，彰顯強勁盈利能力。其業(ye) 務覆蓋150多個(ge) 國家和地區，擁有、International、Sikkens和Interpon等世界級品牌，深受全球客戶信賴。
回顧2025年二季度及半年度財報，受宏觀經濟波動、匯率不利及北美市場疲軟影響，公司上半年業(ye) 績承壓：總營收52.39億(yi) 歐元（約61.05億(yi) 美元），同比降3.41%；淨利潤2.31億(yi) 歐元（約2.69億(yi) 美元），同比下滑35.47%。營收下降3%源於(yu) 歐元走強的匯率影響，但通過定價(jia) 策略和產(chan) 品組合優(you) 化貢獻2%增長，成功抵消銷量下滑，實現有機銷售額持平，核心業(ye) 務展現韌性。
戰略資產(chan) 處置方麵，阿克蘇諾貝爾6月27日與(yu) 印度JSW集團簽約，擬出售阿克蘇諾貝爾印度有限公司（ANIL）最多75%股權，預計2024年四季度完成交易，淨現金收益約9億(yi) 歐元。此次出售業(ye) 務中60%以上來自裝飾塗料部門，其餘(yu) 為(wei) 高性能塗料部門，而印度粉末塗料業(ye) 務和國際研究中心將保留全資所有權，此舉(ju) 被視為(wei) 優(you) 化區域布局、聚焦高回報領域的關(guan) 鍵舉(ju) 措。
盡管市場挑戰重重，阿克蘇諾貝爾維持固定匯率計算的2025年業(ye) 績指引不變。按上半年末匯率調整後，預計全年調整後EBITDA超14.8億(yi) 歐元，較2024年的14.3億(yi) 歐元實現增長，反映出對定價(jia) 策略有效性、運營效率提升的信心，及對北美市場複蘇的審慎預期。
資本用真金白銀投票，往往比財報更能揭示企業(ye) 未來。Cevian的入場，不僅(jin) 是對阿克蘇諾貝爾管理層的信任，更是對塗料行業(ye) 頭部企業(ye) 隱形價(jia) 值的重新發現。在全球綠色轉型與(yu) 產(chan) 業(ye) 整合的浪潮中，這家擁有多樂(le) 士、國際等頂級品牌的老牌巨頭，或正站在價(jia) 值重估的起點。
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責任編輯：雷達
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