塗料行業(ye) 真是太卷了。曾是葉氏化工旗下洋紫荊油墨、杭華股份的主要競爭(zheng) 對手的樂(le) 通股份，其收購軒翔思悅的3.64億(yi) 元收購款，9年過去了，還有1億(yi) 多未支付。為(wei) 還收購款，實控人周鎮科正在要賣一家上市公司。
更令人震驚的是，實控人寧可賣掉一家上市公司也要力保的這家叫軒翔思悅的收購企業(ye) ，竟是一家營收連年下滑的廣告公司。
2020-2022年，軒翔思悅的廣告營銷業(ye) 務收入分別為(wei) 1718.15 萬(wan) 元、709.13 萬(wan) 元、391.76 萬(wan) 元，占樂(le) 通股份營業(ye) 收入的比例分別為(wei) 5.46%、1.83%、0.97% 。
可以說，這並不是一次成功的收購。
01
2015年4月30日樂(le) 通股份以 2.73億(yi) 元收購軒翔思悅 75%股權，軒翔思悅成為(wei) 公司控股子公司。
2016年7月25日，樂(le) 通股份以 9100 萬(wan) 元收購軒翔思悅 25% 股權。本次收購完成後，公司直接持有軒翔思悅100%的股權，軒翔思悅成為(wei) 公司全資子公司。
樂(le) 通股份以3.64億(yi) 元的價(jia) 格收購了北京軒翔思悅傳(chuan) 媒廣告有限公司100%股權，加速發展第二增長曲線，力圖一舉(ju) 超越洋紫荊油墨。
本應該一手交股權，一手交收購款的事，應該支付3.64億(yi) 元收購款樂(le) 通股份卻隻支付了2.37億(yi) 元，還剩1.27億(yi) 元未能支付。
2018年油墨行業(ye) 內(nei) 卷加劇，價(jia) 格戰打得很凶，尤其是醇酯類溶劑型凹印油墨，而這正是樂(le) 通股份的主營產(chan) 品。樂(le) 通股份的淨利潤急速下降，無力支付收購款，便與(yu) 被收購公司的控股股東(dong) 及公司簽訂了延期支付協議，將這1.27億(yi) 元收購款的支付期限延期。
之後又趕上了疫情，樂(le) 通股份的經營受到了極大影響，業(ye) 績不斷下滑，甚至連續虧(kui) 損。
2020-2022年，樂(le) 通股份實現歸屬於(yu) 母公司所有者的淨利潤分別為(wei) 730.98 萬(wan) 元、-3,714.70 萬(wan) 元、-3,142.92 萬(wan) 元，企業(ye) 經營受阻，不得不將1.27億(yi) 的收購款支付不斷延期。到2024年3月，樂(le) 通股份的延期支付協議已經簽了6個(ge) ，未支付本金累積的利息已經達到了3855萬(wan) 元，合計金額達到了1.66億(yi) 元。
截至目前，這筆錢仍未完成支付，雙方還在繼續協商延期。但樂(le) 通股份不是不認賬，而是通過上市公司的身份積極融資，籌措還款。
02
翻開樂(le) 通股份6份還款延期協議，大致都有這麽(me) 幾項內(nei) 容，一是樂(le) 通股份承認有這筆1.27億(yi) 元的收購款未支付，二是以3.85%的利率，計算累積的利息，三是確定延期還款的時間，四是確定樂(le) 通股份再融資時，將償(chang) 還收購款及利息作為(wei) 募集資金的使用用途，來償(chang) 還這筆未支付完的收購款。
2023年底，樂(le) 通股份向向特定對象優(you) 悅美晟，發行A股股票募集資金。發行數量是947.251萬(wan) 股，發行價(jia) 格是13.46元/股，募集資金總額正好是1.275億(yi) 元，也就是待支付的收購款本金。
優(you) 悅美晟是樂(le) 通股份控股股東(dong) 大晟資產(chan) 的全資子公司。而優(you) 悅美晟購買(mai) 樂(le) 通股份發行股票的的資金來源是，實控人周鎮科先生控股的大晟文化的股權轉讓款。
大晟文化是一家主營業(ye) 務為(wei) 網絡遊戲研發、運營以及影視劇製作、發行業(ye) 務的上市公司。大晟文化的實控人，也是樂(le) 通股份的實控人周鎮科。但大晟文化這幾年的日子並不好過。
2020-2022年，大晟文化營業(ye) 收分別為(wei) 2.99億(yi) 元、2.14億(yi) 元、2.08億(yi) 元，歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤分別為(wei) 2335萬(wan) 元、-1.13億(yi) 元、2466萬(wan) 元。2023年業(ye) 績預報的淨利潤將為(wei) 虧(kui) 損2800萬(wan) 元—1400萬(wan) 元。
於(yu) 是，周鎮科做出了一個(ge) 驚人的舉(ju) 動，賣掉對大晟文化的控股權，以籌集資金購買(mai) 樂(le) 通股份發行的股票，支付掉多年前的1.27億(yi) 元收購款。
2023年12月22日，大晟文化的實際控製人周鎮科先生及其一致行動人深圳市大晟資產(chan) 與(yu) 唐山市文化旅遊投資集團有限公司簽署了《關(guan) 於(yu) 大晟時代文化投資股份有限公司之股份轉讓協議》，周鎮科先生及大晟 資產(chan) 擬向唐山文旅轉讓合計 97,067,037 股公司股份，占公司總股本的 17.35%。這樣大晟文化的控股股東(dong) 將變成唐山文旅，實控人將由周鎮科變更為(wei) 唐山國資委。
大晟文化的這項股權轉讓還未完成審批，所以資金還沒有到位，樂(le) 通股份的募資還沒有完成。
2024年3月2日，樂(le) 通股份隻得被迫將募資的期限延期至2024年11月10日。令人感到尷尬的是，樂(le) 通股份向特定對象募資時的股票發行價(jia) 是13.46元/股，而將募資延期時的股價(jia) 已經跌到不足5元。（神秘彩金随机派发规则）
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