40萬利潤撐起33億市值！這家塗企跟東方雨虹、龍佰有一拚？

方向不對，努力白廢。

一家年收入5億(yi) -5.5億(yi) 元、扣非淨利潤30萬(wan) -45萬(wan) 元的塗企廣信材料，竟然能連續多年撐起33億(yi) +的市值，而且股價(jia) 跟300億(yi) 東(dong) 方雨虹、200億(yi) 龍佰不相伯仲，就是因為(wei) 選準了方向。

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廣信材料全稱是江蘇廣信感光新材料股份有限公司，2006年成立於(yu) 江蘇，是國內(nei) 領先的電子產(chan) 品專(zhuan) 用油墨製造企業(ye) 、UV固化塗料製造企業(ye) 。廣信材料也生產(chan) 光刻膠、光伏感光膠、封裝膠、絕緣膠等感光新材料，感光新材料的營收已占廣信材料營收總額的6成。因此廣信材料也是一家致力於(yu) 開發生產(chan) 高品位、高科技含量的感光新材料公司。

和大多數塗料企業(ye) 一樣，疫情三年，廣信材料的業(ye) 績也在大幅下滑。2020年歸屬於(yu) 股東(dong) 的淨利潤-2.14億(yi) 元。2021年歸屬於(yu) 股東(dong) 的淨利潤-4.11億(yi) 元。2022年歸屬於(yu) 股東(dong) 的淨利潤-0.32億(yi) 元。

2023年，廣信材料終於(yu) 扭虧(kui) 為(wei) 盈，實現營業(ye) 收入5億(yi) -5.5億(yi) 元，歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤600萬(wan) -900萬(wan) 元，扣非淨利潤30萬(wan) -45萬(wan) 元。就是這樣一家扣非淨利潤不到50萬(wan) 的塗企，市值竟然長年超過了33億(yi) 元，高時竟達40多億(yi) 元。

不到50萬(wan) 的扣非淨利潤，撐起33億(yi) 的市值，廣信材料靠的不是業(ye) 績，而是在光伏賽道選準的光刻膠和光伏絕緣膠這個(ge) 方向。

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在做光刻膠之前，廣信材料做的是塗料，包括消費電子專(zhuan) 用塗料、汽車零部件專(zhuan) 用塗料如車燈塗料、內(nei) 飾塗料、化妝品包裝專(zhuan) 用塗料和碳纖維運動器材專(zhuan) 用塗料。

2017年廣信材料看中了光伏領域，毅然進入光刻膠和光伏絕緣膠等領域。廣信材料在光刻膠領域，重點發展以平板顯示光刻膠、集成電路光刻膠及配套材料為(wei) 主的微電子材料板塊。

隨著美國對華芯片封鎖，芯片的國產(chan) 化替代成為(wei) 國家重點支持項目。2021年3月，對包括集成電路在內(nei) 的關(guan) 乎國家安全和發展全局的基礎核心領域進行科技攻關(guan) 被寫(xie) 進了十四五規劃。作為(wei) 半導體(ti) 行業(ye) 製造環節中的關(guan) 鍵材料，光刻膠的市場需求得到快速釋放，中國光刻膠產(chan) 量呈現穩中有升態勢。

受益於(yu) 我國政策紅利，廣信材料等本土光刻膠製造商積極提升技術水平和研發能力，推進光刻膠的國產(chan) 化替代。廣信材料有個(ge) 夢想，就是突破高端光刻膠的技術壁壘，解決(jue) 光刻膠領域的卡脖子技術，帶動我國光刻膠產(chan) 業(ye) 高質量發展。

為(wei) 此，廣信材料拿出了沉澱多年的技術積累，其行業(ye) 領先的光刻膠產(chan) 品開始受到下遊關(guan) 注，並成功進入了幾個(ge) 大企業(ye) ，成為(wei) 其主要供應商，廣信材料一躍成為(wei) 民族光刻膠領域的領軍(jun) 企業(ye) 之一。

目前，廣信材料已將光伏新材料、光刻膠技術作為(wei) 未來發展的重點戰略。其在江西廣臻的光刻膠基地項目，是年產(chan) 5萬(wan) 噸電子感光材料及配套材料項目，實施主體(ti) 為(wei) 江西廣臻感光材料有限公司，計劃投資總金額為(wei) 5.25億(yi) 元。該項目首次發行募集資金淨額為(wei) 9599萬(wan) 元。今年還要再募資3億(yi) 元，以進行下一步的項目建設。

本次“年產(chan) 5 萬(wan) 噸電子感光材料及配套材料項目”除優(you) 化升級原有的 PCB 光刻膠、UV塗料業(ye) 務外，延伸自製樹脂等神秘彩金随机派发最高赠送上遊產(chan) 業(ye) 鏈，可實現部分核心神秘彩金随机派发最高赠送自產(chan) 、提高公司銷售毛利率。此外，公司積極布局光伏新材料領域，開發了光伏感光膠、光伏絕緣膠、光伏封裝膠等光伏新材料新產(chan) 品。

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目前，光刻膠板塊已是廣信材料營收的主要貢獻力量，2023上半年各類光刻膠及配套材料實現營收1.5億(yi) 元，占比超6成。

近期市場關(guan) 注度較高的BC電池相關(guan) 產(chan) 品收到追捧。廣信材料應用於(yu) BC電池的產(chan) 品是光伏絕緣膠，屬於(yu) 光伏材料業(ye) 務板塊。

在2023年的一份投資者調研中，廣信材料透露光伏絕緣膠已在下遊太陽能光伏電池組件企業(ye) 實現銷售，並快速增長，目前月銷售量已達數百萬(wan) 級，成為(wei) 主要供應商。

廣信材料表示，從(cong) 目前了解到的有限信息來看，公司光伏絕緣膠是率先實現銷售並成為(wei) 主要供應商的，當前處於(yu) 領先地位。

2024年3月4日，廣信材料發布公告，龍南基地募投項目“年產(chan) 5 萬(wan) 噸電子感光材料及配套材料項目”之“9000t/a 外層油墨”已經進入試生產(chan) 階段，隨著項目的進展，光刻膠的產(chan) 能即將進入釋放階段。

為(wei) 了快速拓展市場，消化光刻膠產(chan) 能，2023年8月3日，廣信材料擬向公司高管、核心技術/業(ye) 務人員進行股權激勵。公告稱，公司擬向公司高管、核心技術/業(ye) 務人員共38位激勵對象授予150萬(wan) 股限製性股票，授予價(jia) 格為(wei) 7.79元/股。業(ye) 績考核目標：2023-2025年收入不低於(yu) 5/6/7億(yi) 元或淨利潤不低於(yu) 0.35/0.45/0.6億(yi) 元。

一個(ge) 年收入5億(yi) 多元，扣非淨利潤不到50萬(wan) 元的塗企，創下了市值33億(yi) 元，股價(jia) 與(yu) 300億(yi) 的東(dong) 方雨虹和200億(yi) 的龍佰不相上下的奇跡，投資者看中的並不是其眼前的業(ye) 績，而是公司光刻膠業(ye) 務的國產(chan) 化替代前景和高成長性。（神秘彩金随机派发规则）