73.26億營收卻營利雙降！亞洲塗料怎麽了？

2025年7月29日，神秘彩金随机派发规则注意到，亞(ya) 洲塗料有限公司正式發布了2026財年（2025年4月1日至2026年3月31日）第一季度財務業(ye) 績報告。這份備受市場關(guan) 注的財報顯示，盡管麵臨(lin) 宏觀經濟環境的挑戰，這家印度塗料巨頭依然保持著穩健的經營態勢，同時在部分業(ye) 務領域展現出強勁的增長潛力。作為(wei) 印度最大的塗料製造商和全球前八的塗料企業(ye) ，亞(ya) 洲塗料的業(ye) 績表現不僅(jin) 反映了企業(ye) 自身的經營狀況，更成為(wei) 觀察印度及周邊地區建築裝飾行業(ye) 景氣度的重要窗口。

財報數據顯示，2026財年第一季度亞(ya) 洲塗料實現綜合淨銷售額892.45億(yi) 盧比（約合人民幣73.26億(yi) 元），與(yu) 去年同期相比微降0.2%。這一小幅下滑與(yu) 行業(ye) 整體(ti) 趨勢相關(guan) ，正如管理層所述，“盡管6月份雨季減緩了增長勢頭，但得益於(yu) 城市中心需求的略微改善，塗料行業(ye) 本季度略有回升”。

在盈利能力方麵，公司PBDIT（扣除聯營公司利潤前的折舊、利息、稅前利潤及其他收入）為(wei) 162.50億(yi) 盧比，較去年同期的169.38億(yi) 盧比下降4.1%；PBDIT利潤率占淨銷售額的比例為(wei) 18.2%，略低於(yu) 去年同期的18.9%。稅前利潤方麵，本季度錄得150.87億(yi) 盧比，同比下降5.9%；最終歸屬於(yu) 母公司股東(dong) 的淨利潤為(wei) 109.98億(yi) 盧比（約合人民幣9.02億(yi) 元），較去年同期的117.00億(yi) 盧比下降6.0%。這些數據反映出在當前市場環境下，企業(ye) 麵臨(lin) 著一定的盈利壓力。

亞(ya) 洲塗料有限公司董事總經理兼首席執行官Amit Syngle對財報結果進行了詳細解讀。他指出，雖然整體(ti) 業(ye) 績出現小幅下滑，但在某些細分領域仍然看到了積極信號。印度本土塗料業(ye) 務方麵，得益於(yu) 城市中心需求的輕微改善，本季度行業(ye) 整體(ti) 出現小幅回升。具體(ti) 來看，國內(nei) 裝飾塗料業(ye) 務的表現優(you) 於(yu) 前幾個(ge) 季度，銷量實現3.9%的增長，但由於(yu) 價(jia) 格因素影響，收入仍下降1.2%。工業(ye) 塗料業(ye) 務則展現出更強的增長韌性，收入同比增長8.8%，這主要得益於(yu) 汽車塗料和防護塗料領域的良好表現。Syngle特別提到，為(wei) 應對市場競爭(zheng) ，公司在本季度加大了銷售和營銷投入，這在一定程度上影響了營業(ye) 利潤率的表現。

在裝飾業(ye) 務板塊，整體(ti) 表現受到印度零售消費疲軟的拖累，但Beautiful Homes Stores零售連鎖店仍保持了良好的經營態勢。國際業(ye) 務則成為(wei) 本季度財報的一大亮點，業(ye) 務組合表現強勁，按可比口徑計算收入增長11.1%（按固定匯率計算增長20.4%），中東(dong) 和南亞(ya) 所有關(guan) 鍵市場均表現優(you) 異。這種強勁的國際增長不僅(jin) 抵消了部分本土市場的下滑，更彰顯出亞(ya) 洲塗料在全球市場的競爭(zheng) 力和品牌影響力。

從(cong) 具體(ti) 業(ye) 務板塊來看，國際業(ye) 務表現尤為(wei) 突出。銷售額從(cong) 去年同期的67.91億(yi) 盧比增長至73.61億(yi) 盧比，增幅達8.4%，若按固定匯率計算則增長17.5%。更令人矚目的是稅前利潤（PBT）達到38.0億(yi) 盧比，較去年同期的6.5億(yi) 盧比實現大幅提升，這表明公司在國際市場的運營效率和盈利能力都得到了顯著改善。亞(ya) 洲市場、阿聯酋和埃及等關(guan) 鍵區域成為(wei) 推動國際業(ye) 務增長的主要動力，反映出亞(ya) 洲塗料全球化戰略正在取得實質性成效。

家居裝飾業(ye) 務則呈現出更為(wei) 複雜的局麵。衛浴配件業(ye) 務銷售額從(cong) 9.34億(yi) 盧比下降至8.87億(yi) 盧比，降幅5.1%，PBDIT虧(kui) 損為(wei) 1.3億(yi) 盧比，較去年同期的1.4億(yi) 盧比虧(kui) 損略有收窄。廚房業(ye) 務銷售額從(cong) 10.04億(yi) 盧比降至9.81億(yi) 盧比，下降2.3%，但盈利狀況出現較大波動，PBDIT從(cong) 去年同期的盈利0.9億(yi) 盧比轉為(wei) 虧(kui) 損6.2億(yi) 盧比。在家居裝飾細分品牌中，White Teak銷售額從(cong) 2.97億(yi) 盧比大幅下降31.9%至2.02億(yi) 盧比，而Weatherseal則逆勢增長32.2%，從(cong) 1.15億(yi) 盧比增至1.52億(yi) 盧比。這種兩(liang) 極分化的表現反映出消費者在家居產(chan) 品選擇上更加注重實用性和功能性。

工業(ye) 業(ye) 務板塊整體(ti) 保持穩定增長態勢。其中，APPPG銷售額從(cong) 29.32億(yi) 盧比增至30.74億(yi) 盧比，增長4.8%，但稅前利潤（PBT）從(cong) 29.8億(yi) 盧比降至24.8億(yi) 盧比，顯示該業(ye) 務麵臨(lin) 一定的成本壓力。PPGAP表現更為(wei) 強勁，銷售額從(cong) 51.71億(yi) 盧比增長11.1%至57.45億(yi) 盧比，稅前利潤（PBT）為(wei) 97.3億(yi) 盧比，與(yu) 去年同期的99.2億(yi) 盧比基本持平。這種差異化的表現說明不同細分工業(ye) 塗料市場正處於(yu) 不同的發展階段。

作為(wei) 印度市值約22455.7億(yi) 盧比的行業(ye) 巨頭，亞(ya) 洲塗料在全球14個(ge) 國家開展業(ye) 務，擁有26個(ge) 塗料生產(chan) 基地，通過多個(ge) 知名品牌為(wei) 60多個(ge) 國家提供服務。除了核心塗料業(ye) 務外，公司正在積極拓展家居裝飾領域，逐步成為(wei) 印度家居裝修與(yu) 裝飾市場的重要參與(yu) 者。

Amit Syngle在財報中強調，盡管當前麵臨(lin) 需求挑戰，公司對家居裝飾和塗料行業(ye) 的長期增長潛力仍充滿信心，未來將繼續推動產(chan) 品創新並強化品牌影響力，以把握印度及全球市場的發展機遇。這種戰略定力將幫助亞(ya) 洲塗料在行業(ye) 周期波動中保持領先地位，並為(wei) 長期可持續發展奠定基礎。