一家塗企勝訴，99%恒大供應商卻被“坑”慘

近日，某上市塗企發布公告，起訴恒大一審獲勝，將獲賠674萬(wan) 元。

麵對恒大對供應商的惡意拖欠，敢於(yu) 維權的龍頭塗企取得了的階段性勝利，但遲到的正義(yi) 背後卻是讓更多塗料供應商絕望的現實。

恒大拖欠供應商貨款9000億(yi) 元，但如今的恒大早已資不抵債(zhai) 。

01

目前，恒大總負債(zhai) 約1.8萬(wan) 億(yi) 元，包括7200億(yi) 元有息債(zhai) 務（如銀行貸款、債(zhai) 券）和9000億(yi) 元應付賬款（供應商、商票等）。

截至2025年4月2日，恒大雖尚未正式宣布破產(chan) 清算，但已進入債(zhai) 務重組與(yu) 資產(chan) 清算的關(guan) 鍵階段。

目前，許家印家族通過“技術性離婚”、離岸信托等方式轉移資產(chan) ，包括瑞士銀行存款（約41億(yi) 元）、列支敦士登信托基金等，總估值180億(yi) 元，暫時無法用於(yu) 償(chang) 債(zhai) 。

可用於(yu) 償(chang) 債(zhai) 的資產(chan) 如下：

2025年3月底，國家已經完成對恒大子公司的資產(chan) 摸排，恒大汽車、恒大物業(ye) 等資不抵債(zhai) 的子公司直接破產(chan) 清算，有剩餘(yu) 價(jia) 值的推進債(zhai) 務重組。

許家印的私人飛機、境外豪宅等資產(chan) 可以掛牌出售，用於(yu) 償(chang) 債(zhai) ，但變現價(jia) 值有限，與(yu) 1.8萬(wan) 億(yi) 債(zhai) 務比九牛一毛。

恒大的土地儲(chu) 備約1.9億(yi) 平方米，但多數位於(yu) 三四線城市，變現難度大，且部分土地麵臨(lin) 收回風險。

02

根據《企業(ye) 破產(chan) 法》，恒大進入破產(chan) 清算後，將按照如下順序債(zhai) 務清償(chang) ，先還銀行，然後是破產(chan) 費用、職工工資、稅款，最後才是供應商的商票、欠款等普通債(zhai) 權。

資不抵債(zhai) 下的清償(chang) 邏輯就是先到先得，後到喝風。恒大欠供應商的9000多億(yi) ，目前也隻還了3.6億(yi) ，後麵的基本要喝風了。

2024年7月，32家塗料企業(ye) 聯合向恒大發出《供應商公開信》，成功爭(zheng) 取到3.6億(yi) 元“保交樓”專(zhuan) 項資金用於(yu) 支付貨款。32家塗料企業(ye) 抱團取暖，拿起法律武器成功地保護了自己，他們(men) 是幸運的。

但幸運的供應商畢竟是極少數。某防水企業(ye) 因擔心得罪恒大，拖至2023年才起訴，當時恒大資產(chan) 已被數百家供應商輪候查封，最終清償(chang) 率不足0.5%。

此次起訴恒大勝訴的塗料企業(ye) ，或許能拿到674萬(wan) 元賠償(chang) 款，但這不過是恒大債(zhai) 務冰山的一滴水，99%供應商手中的恒大商票和欠款，拿回錢的希望幾近於(yu) 無。

03

大客戶是塗料、防水企業(ye) 的發展機遇，但過度依賴大客戶是病，得治。

借助恒大每年數千億(yi) 的采購量，供應商營收暴漲，眾(zhong) 多塗料、防水企業(ye) 一度將恒大列為(wei) “戰略客戶”，甚至為(wei) 其定製生產(chan) 線。當恒大爆雷，巨額應收賬款變成壞賬，供應商不得不裁員、關(guan) 廠、拋售資產(chan) ，甚至老板抵押自家房產(chan) “填坑”。

恒大暴雷讓很多供應商一夜回到解放前。一位塗企高管坦言：“當初覺得抱緊恒大就能躺贏，現在才明白是躺到坑裏了。”那麽(me) 塗料、防水供應商如何避免被下一個(ge) 恒大“坑爹”呢？

最好能在房企 “暴雷”前嗅到危險，警惕大客戶陷阱，單一客戶占比不要超過20%，建立客戶信用評級體(ti) 係，對高負債(zhai) 房企提前預警。

減少地產(chan) 依賴的同時，積極開拓第二增長曲線，發展工業(ye) 、零售、市政工程等回款穩定的業(ye) 務。

多做現貨生意，少做欠賬生意，拒絕超長賬期。商票需有銀行或優(you) 質企業(ye) 擔保，避免“紙麵財富”。

一旦出現欠款苗頭，立即申請財產(chan) 保全，搶占“首封債(zhai) 權”的優(you) 勢地位，及時止損。

當房企高杠杆遊戲終結，供應商的“大客戶依賴症”已成行業(ye) 痼疾，恒大暴雷5年了，很多塗料、防水企業(ye) 仍在被恒大拖累。凱倫(lun) 股份董事長甚至抵押了四套房產(chan) ，進行還債(zhai) 。

做生意是長期主義(yi) ，與(yu) 其在“刀尖上舔血”賭運氣，不如在穩健中經營謀未來。畢竟，做塗料就像走沙漠，活得久一點，比跑得快一點重要。