今年以來，行業(ye) 一直與(yu) 墜樓、留置、資不抵債(zhai) 等負麵關(guan) 鍵詞綁定在一起，讓上遊的塗料圈心情沉重。
紅星美凱龍創始人車建新賣掉控股權，被監察部門留置；靚家居資不抵債(zhai) ，創始人曾育周墜樓身亡；居然之家創始人汪林朋解除留置才3天，也選擇墜樓尋求解脫；富森美創始人劉兵被留置……如今顧家也出事了。
2025年8月5日，顧家集團有限公司法定代表人顧江生新增一條被執行記錄，執行標的達10.92億(yi) 元，執行法院為(wei) 廣東(dong) 省佛山市中級人民法院。天眼查顯示，這已是顧家集團第七次被列為(wei) 被執行人，累計執行標的額30.38億(yi) 元。
何劍鋒是美的集團創始人何享健的獨生子。這位美的太子爺不願到美的接班，反而自立門戶，拿出102.99億(yi) 元收購顧家家居29.42%的股份，成為(wei) 其實控人。從(cong) 接手到現在，顧家股價(jia) 從(cong) 36.72元/股 ，跌到現在的26元/股，浮虧(kui) 近30%
美的太子爺何劍鋒
01
顧江生，是浙江樹人大學的一名體(ti) 育教師。2000年辭去公職，接手家族企業(ye) ，2006年成立顧家家居。2016年主板上市，成為(wei) 國內(nei) 軟體(ti) 家居行業(ye) 的領軍(jun) 企業(ye) ，多次登上胡潤富豪榜。
登上富豪榜的顧江生有點飄了。2018年，喊出了千億(yi) 銷售目標，並在海內(nei) 外展開密集並購，先後收購德國Rolf Benz、意大利Natuzzi（中國業(ye) 務）、澳大利亞(ya) Nick Scali，以及國內(nei) 的璽堡家居、班爾奇等十餘(yu) 個(ge) 項目。
顧家創始人顧江生
房地產(chan) 行業(ye) 暴雷後，在以舊換新、刺激內(nei) 需等政策之下，智能家居成為(wei) 家居行業(ye) 的未來風口，家居行業(ye) 大佬成了塗料企業(ye) 眼中的大客戶，但家居大佬給塗料供應商的回款周期，並不那麽(me) 友善。
煎餅為(wei) 什麽(me) 會(hui) 漏？貪（攤）大了。
在市場疲軟的大形勢下，盲目並購帶來的負麵效應開始顯現。顧家的負債(zhai) 總額也從(cong) 25.35億(yi) 元上升至59.59億(yi) 元，資產(chan) 負債(zhai) 率飆升至52.28%，遠高於(yu) 當時的歐派、索菲亞(ya) 。
02
為(wei) 緩解資金壓力，顧江生自2020年起開始大規模減持股份，3年共套現80.40億(yi) 元。
截至目前，公司累計向股東(dong) 分紅9次，累計金額63.39億(yi) 元，顧江生作為(wei) 主要股東(dong) 共獲分紅約20億(yi) 元。
2023年11月9日，顧江生家族將所持顧家家居29.42%的股份轉讓給何劍鋒的盈峰睿和投資，總價(jia) 款102.99億(yi) 元。
何劍鋒收購顧家的目的很簡單。美的是做家電的，顧家是做家具的，在全國有7000家門店。
家具、家電、智能控製係統組合在一起就是智能家居，所以何劍鋒收購顧家是為(wei) 了在智能家居風口提前布局。
但理想是豐(feng) 滿的，現實是骨感的。
何劍鋒接盤時顧家的股價(jia) 是36.72元/股 ，現在是26元/股，浮虧(kui) 近30%。
2024年，顧家營利雙降，實現營收184.8億(yi) 元，同比下降3.81%，淨利潤14.17億(yi) 元，同比下降29.38%。經營活動產(chan) 生的現金流26.8億(yi) 元，流動負債(zhai) 卻高達69.98億(yi) 元，帶息負債(zhai) 更是達到74.44億(yi) 元。
03
從(cong) 顧家創始人顧江生套現200億(yi) 離場，留下60億(yi) 債(zhai) 務，到顧家集團被強執30.38億(yi) ，再到美的太子爺豪擲百億(yi) 接盤，智能家居的布局仍未完成，尚未形成反哺。
今年5月，顧家家居發布定增公告，向何劍鋒控製的盈鋒集團以19.15元/股的價(jia) 格，定增1.04億(yi) 股，募資19.97億(yi) 元。募集資金將用於(yu) 家居產(chan) 品生產(chan) 線智能化技改項目、智能家居產(chan) 品研發項目、AI 及零售數字化轉型項目等。注資完成後，何劍鋒通過盈峰睿和投資、盈峰集團合計控製的公司的股份比例將達到37.37%。
家居與(yu) 地產(chan) 聯動的黃金時代已經結束，但智能家居的黃金時代尚未到來。在這個(ge) 時間節點，市場疲軟依然繼續，一些依賴地產(chan) 、重資產(chan) 、激進並購、高杠杆融資的家居巨頭，正在因誤判形勢加速離場。
據人民法院公告網，截至2025年上半年，全國已有至少131家家裝企業(ye) 破產(chan) ，刷新了近三年行業(ye) 破產(chan) 速度紀錄。
繼房地產(chan) 之後，家居家裝行業(ye) 進入深度調整。塗料、防水供應商要想在這個(ge) 周期活下來，低成本的穩健經營是必不可少的。因為(wei) 這既是家居企業(ye) 的生門，也是塗料企業(ye) 的活路。
文章來源：神秘彩金随机派发规则
責任編輯：雷達
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