40%毛利率背後的硬核邏輯：東來技術憑什麽站穩高盈利賽道？

8月14日，東(dong) 來塗料技術（上海）股份有限公司（以下簡稱“東(dong) 來技術”）披露的投資者關(guan) 係活動記錄表引發關(guan) 注。在這份成績單中，2024年主營業(ye) 務毛利率接近40%且保持平穩的業(ye) 績尤為(wei) 亮眼。

在行業(ye) 盈利普遍承壓的當下，這家中國汽車塗料企業(ye) 究竟憑借什麽(me) 築牢高毛利防線？

01
用“獨家認證”打造定價(jia) 權​

在技術密集型的塗料行業(ye) ，核心競爭(zheng) 力直接決(jue) 定利潤水平。東(dong) 來技術25年深耕汽車塗料領域，用一張張“獨家認證”證書(shu) 築起了高高的技術護城河。​

東(dong) 來技術成立於(yu) 2005年，是汽車修補漆行業(ye) 唯一成功上市的中國品牌，為(wei) 世界市場提供汽車塗料和3C工業(ye) 塗料的增值服務和塗裝解決(jue) 方案。公司是中國唯一獲得歐美汽車原廠認證的亞(ya) 洲品牌、中國唯一獲得日韓汽車原廠認證的中國品牌。

這份“唯一”的身份，意味著在特定細分市場幾乎沒有直接競爭(zheng) 對手，能夠憑借技術壁壘維持產(chan) 品溢價(jia) 。

在汽車售後修補塗料的中高端市場，麵對PPG、巴斯夫等5家歐美巨頭的長期壟斷，東(dong) 來技術作為(wei) 該領域主要參與(yu) 者中唯一的中國品牌，憑借過硬的技術積累拿下了多數汽車主機廠的原廠認證及官方集采合作資質。​

技術優(you) 勢還體(ti) 現在服務能力上。從(cong) 新車顏色設計推薦到生產(chan) 線優(you) 化改善，從(cong) 水性OEM塗料技術測試到特殊功能型塗料研發，東(dong) 來技術構建了全鏈條技術服務體(ti) 係。這種“技術+服務”的雙重優(you) 勢，讓其在與(yu) 主機廠的合作中掌握了更多話語權。

02
雙軌策略激活增長動能

精準的市場布局是高毛利的重要支撐。東(dong) 來技術采用“高端樹標杆、低端擴規模”的雙軌策略，在不同市場層級都找到了利潤增長點。

中高端市場主打“品質+認證”。通過覆蓋豐(feng) 田、寶馬、比亞(ya) 迪等日韓、歐美及中國主流汽車品牌，借助集采模式帶來的規模效應降低邊際成本。同時，直銷團隊深耕主機廠及經銷商集團渠道，並加大海外市場開發，持續提升全球份額，讓高端市場成為(wei) 利潤“壓艙石”。

中低端市場聚焦“下沉+口碑”。針對消費趨勢變化推出的經濟型修補塗料，依托中高端產(chan) 品積累的品牌口碑快速滲透。通過授權經銷商加強渠道管理，產(chan) 品已深入四、五線城市，觸達更廣泛終端用戶。規模效應攤薄了成本，讓下沉市場成為(wei) 穩定的利潤貢獻點。

目前乘用車OEM原廠塗料市場，處於(yu) 被歐美、日本品牌寡頭壟斷的局麵。東(dong) 來技術抓住國產(chan) 替代加速的風口，2023年至今已為(wei) 拉達汽車穩定批量供貨超50萬(wan) 台，量產(chan) 實績得到充分驗證。目前正積極推進國內(nei) 乘用車市場的量產(chan) 合作，覆蓋自主品牌、合資品牌及新勢力品牌，有望打造第三業(ye) 務增長曲線。

03
雙輪驅動夯實盈利根基

前瞻性的產(chan) 能規劃和技術研發投入，為(wei) 長期盈利提供了堅實保障。東(dong) 來技術正在用“產(chan) 能+技術”的雙輪驅動，持續優(you) 化成本結構。

“萬(wan) 噸水性環保汽車塗料項目”主體(ti) 工程已大部分封頂，預計2026年一季度竣工；華南總部項目擬建設研發中心與(yu) 生產(chan) 基地，聚焦高性能汽車塗料及相關(guan) 樹脂研發生產(chan) 。這些布局不僅(jin) 能提升規模效應，更通過自主研發樹脂強化神秘彩金随机派发最高赠送穩定性，從(cong) 上遊控製成本。

在技術創新上，公司緊盯低溫一體(ti) 化塗裝、太陽能發電汽車塗料等前沿方向，加強與(yu) 高校材料學院、上遊化工材料供應商的協同研發。更將3C消費電子技術跨界應用於(yu) 汽車領域，如上汽奧迪E5汽車燈罩的鐳雕透光技術量產(chan) ，既開拓了影石創新科技等新客戶，又創造了新的利潤增長點。

從(cong) 技術壁壘構築的定價(jia) 權，到雙軌市場策略激活的增長動能，再到產(chan) 能技術雙輪驅動的成本優(you) 勢，東(dong) 來技術用一套完整的商業(ye) 邏輯支撐起40%的毛利率。隨著新業(ye) 務的持續突破和產(chan) 能釋放，這家中國汽車塗料企業(ye) 有望在全球競爭(zheng) 中持續領跑。