東方雨虹擬將部分應收賬款債權轉讓給國有控股企業

6月20日東(dong) 方雨虹發布公告，擬將部分應收賬款債(zhai) 權轉讓給華能信托，發行資產(chan) 支持票據，總發行規模不超過20億(yi) 元。

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具體(ti) 操作方法是東(dong) 方雨虹作為(wei) 委托人，將公司及特定下屬公司持有的部分應收賬款轉讓給華能信托，作為(wei) 基礎資產(chan) 在中國銀行間市場交易商協會(hui) 發行資產(chan) 支持票據。本次應收賬款資產(chan) 支持票據的總發行規模不超過人民幣 20 億(yi) 元（含），采用分期發行的方式，每期期限不超過 3 年，實際發行利率根據當時市場情況而定。

此次資產(chan) 支持票據分為(wei) 優(you) 先級和次級。東(dong) 方雨虹將簽署差額支付承諾函，由其作為(wei) 差額支付承諾人，在信托存續期間對信托費用及優(you) 先級資產(chan) 支持票據預期收益及本金，提供差額支付承諾。

華能信托是國有控股企業(ye) ，公司的實際控製人是央企中國華能集團。

華能信托注冊(ce) 資金61.95億(yi) 元，淨資產(chan) 185億(yi) 元。2020年年營收60.3億(yi) ，行業(ye) 第5名，淨利潤37.97億(yi) 元，行業(ye) 第3名。

華能信托長期專(zhuan) 注資產(chan) 證券化市場，致力於(yu) 構建資產(chan) 證券化全鏈條增值服務體(ti) 係，著力提升公司在資產(chan) 證券化領域的增值服務能力和價(jia) 值創造能力，在包括信貸資產(chan) 證券化、資產(chan) 支持票據、資產(chan) 支持專(zhuan) 項計劃等各類資產(chan) 證券化市場均有所建樹。

公告中所說的東(dong) 方雨虹與(yu) 華能信托的交易，屬於(yu) 資產(chan) 支持票據業(ye) 務。東(dong) 方雨虹此次用來融資的基礎資產(chan) 是部分應收賬款的債(zhai) 權。

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公開資料顯示，近幾年東(dong) 方雨虹應收賬款和應收票據大幅增長，已經超過了2019-2023年一季度的淨利潤總和。

近年來，東(dong) 方雨虹的業(ye) 績突飛猛進，從(cong) 2019年到2023年一季度，東(dong) 方雨虹的銷售額分別為(wei) 181.5億(yi) 元、217.3億(yi) 元、319.3億(yi) 元、312.1億(yi) 元、74.95億(yi) 元，穩居中國防水第一股。

但是受下遊房地產(chan) 行業(ye) 爆雷等因素影響，東(dong) 方雨虹應收款項近年一直居高不下。截至2023年一季度末，東(dong) 方雨虹應收賬款及應收票據餘(yu) 額分別為(wei) 118億(yi) 元和4.27億(yi) 元，合計高達122.27億(yi) 元。

從(cong) 2019年到2023年一季度，東(dong) 方雨虹的盈利能力行業(ye) 第一，淨利潤分別為(wei) 20.66億(yi) 元、33.89億(yi) 元、42.05億(yi) 元、21.2億(yi) 元、3.85億(yi) 元，合計高達121.65億(yi) 元，但與(yu) 應收賬款和票據比，還是略遜一籌。

2022年，東(dong) 方雨虹淨利潤同比下降49.57%。2023年一季度東(dong) 方雨虹淨利潤重回高速增長，同比增長21.53%，但是，期內(nei) 經營活動產(chan) 生的現金流量淨額為(wei) -38.06億(yi) 元。

在這種背景下，便有了東(dong) 方雨虹將部分應收賬款轉讓給央企華能信托，作為(wei) 基礎資產(chan) 在中國銀行間市場交易商協會(hui) 發行資產(chan) 支持票據的操作。

當然這種操作尚需獲得東(dong) 方雨虹 2023 年7月5日召開的第一次臨(lin) 時股東(dong) 大會(hui) 審議批準，並取得中國銀行間市場交易商協會(hui) 的《接受注冊(ce) 通知書(shu) 》。

東(dong) 方雨虹公告稱，此次交易相當於(yu) 優(you) 化了公司財務結構，有利於(yu) 盤活應收賬款存量資產(chan) ，增加流動資金，同時進一步拓寬公司融資渠道，改善公司債(zhai) 務結構，有效降低債(zhai) 務性融資成本，有利於(yu) 公司發展。本次交易對公司業(ye) 績不會(hui) 產(chan) 生重大影響，不會(hui) 損害公司及全體(ti) 股東(dong) 的利益。
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