恒大暴雷4年了，許多上市的塗料、防水企業(ye) 都被恒大拖進了泥潭，公司業(ye) 績連年下滑一蹶不振。但科順股份穿越地產(chan) 寒冬的凜冽風暴後，終於(yu) 成功從(cong) 恒大暴雷泥潭中脫困，地產(chan) 集采占比已低於(yu) 15%。經營性活動產(chan) 生的現金流淨額3.16億(yi) 元，同比增長64.52%。
01
成也工程，敗也工程
工程渠道一直讓塗料和防水行業(ye) 又愛又恨。可謂成也工程，敗也工程。
很多默默無聞的企業(ye) ，就因為(wei) 在房地產(chan) 黃金十年，成功抱住恒大等地產(chan) 企業(ye) 的大腿，一路崛起，幾年間便便成為(wei) 行業(ye) 龍頭，卻在不經意間遺留下了應收賬款和應收票據過多的發展隱患。
2021年恒大暴雷後，很多企業(ye) 數以億(yi) 計應收賬款收不回來，還要進行計提，一度債(zhai) 台高築、業(ye) 績下滑、甚至破產(chan) 。
科順股份創建於(yu) 1996年，總部在中國塗料之鄉(xiang) 順德。2018年在深交所上市，是防水行業(ye) 的龍頭老二，論規模僅(jin) 次於(yu) 東(dong) 方雨虹。
因為(wei) 緊緊抱住了恒大等大型房企的大腿，科順成功抓住了房地產(chan) 黃金十年的發展機遇，業(ye) 績就像坐上了火箭。
2014年-2021年科順分別實現營收10.59億(yi) 元、12億(yi) 元、14.73億(yi) 元、20.39億(yi) 元、30.97億(yi) 元、46.52億(yi) 元、62.38億(yi) 元、77.71億(yi) 元，歸屬於(yu) 股東(dong) 的淨利潤分別為(wei) 0.79億(yi) 元、1.65億(yi) 元、2.64億(yi) 元、2.18億(yi) 元、1.85億(yi) 元、3.63億(yi) 元、8.9億(yi) 元、6.73億(yi) 元。看著如此好的上升勢頭，科順股份順勢提出了百億(yi) 目標。
也因為(wei) 對地產(chan) 集采過度依賴，科順親(qin) 手為(wei) 自己埋下了應收賬款的隱患。
02
從(cong) 被拖下水到成功脫困
恒大暴雷後，像其它被拖下水的供應商一樣，科順的業(ye) 績受到了巨大影響。數以億(yi) 級的應收賬款收不回來，還要計提損失，業(ye) 績壓力真的很大。
繼續做這些地產(chan) 企業(ye) 吧，應收賬款收不回來，是自尋死路。不做吧，銷售額會(hui) 大幅下滑。不過，科順並沒有過度糾結，迅速調整了經營策略，采取了多元化渠道策略，開始減少對地產(chan) 集采業(ye) 務的依賴，主動放棄應收賬款風險巨大的地產(chan) 業(ye) 務，大力發展非房業(ye) 務。
科順通過經銷商網絡下沉、市政基建合作、加強對零售、高淨利產(chan) 品、海外業(ye) 務、修繕市場的布局，甚至跨界收購了豐(feng) 澤股份，進軍(jun) 減震器行業(ye) ，漸漸走出了恒大暴雷的泥潭。
2022年-2024年科順實現營收76.61億(yi) 元、79.44億(yi) 元、68.2億(yi) 元，歸屬於(yu) 股東(dong) 的淨利潤分別為(wei) 1.78億(yi) 元、-3.38億(yi) 元、0.44億(yi) 元。
經過了三年艱難的轉型和調整，科順終於(yu) 從(cong) 恒大暴雷的泥潭中成功脫困。
03
回歸商業(ye) 本質
那些無法毀滅你的，必將使你強大。
走出恒大暴雷泥潭的科順，開始回歸商業(ye) 本質，不做欠款生意，堅持現款現貨，利潤優(you) 先的發展策略。
雖然科順成功走出恒大暴雷泥潭，但公司利潤遠未回到巔峰水平。
業(ye) 務方麵，科順的目標很明確。
一是借助國家舊改政策的春風，不斷加大對零售業(ye) 務和存量修繕美家的市場開拓，充分挖掘存量市場帶來的新機遇。
二是持續加大對非房業(ye) 務的開拓，尤其是國家大型基建項目（如高鐵、核電、水利項目等）以及新質生產(chan) 力的建設項目（如數據中心、算力基建、新能源及儲(chu) 能項目等），充分把握新質生產(chan) 力帶來的市場機會(hui) 。
三是繼續加大對海外業(ye) 務尤其是東(dong) 南亞(ya) 、“一帶一路”等國家地區的開發，從(cong) 內(nei) 產(chan) 外銷到產(chan) 能出海，形成國內(nei) 外共振發展的局麵。
盈利方麵，科順將加大新產(chan) 品研發和推廣，縮短新技術產(chan) 業(ye) 化周期，並且繼續實施降本增效工作，降低生產(chan) 經營成本。把握原油下跌帶來的成本下降機會(hui) ，提升利潤水平。
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責任編輯：餘(yu) 凱旋
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