2025年上半年鈦白粉行業(ye) 遇冷，中核鈦白（證券代碼：002145）近日發布的半年報卻呈現“營收增、現金流強”態勢：營業(ye) 總收入37.70億(yi) 元，同比增19.66%，新能源材料業(ye) 務同比激增3029.26%，成為(wei) 抗周期關(guan) 鍵。
01
主業(ye) 承壓仍逆勢增長
盡管鈦白粉市場疲軟，中核鈦白核心業(ye) 務韌性凸顯。報告期內(nei) ，精細化工類（鈦白粉）收入30.22億(yi) 元，占總營收80.17%，同比增13.25%，優(you) 於(yu) 行業(ye) 水平。
近年來行業(ye) 產(chan) 能擴張明顯，市場競爭(zheng) 日趨激烈，再加上房地產(chan) 行業(ye) 作為(wei) 鈦白粉的重要下遊領域，當前需求明顯收緊。行業(ye) 壓力下，中核鈦白盈利短期承壓：歸母淨利潤2.59億(yi) 元，同比下滑14.83%。但中核鈦白現金流大幅改善，經營活動現金淨額從(cong) 去年同期-9933.52萬(wan) 元升至4.65億(yi) 元，同比568.04%，凸顯財務抗風險能力。
根據年報披露，中核鈦白依托五大生產(chan) 基地，現具備近55萬(wan) 噸鈦白粉年產(chan) 能，“金星牌”“泰奧華牌”產(chan) 品獲等龍頭認可，出口占比37.99%，對衝(chong) 國內(nei) 需求疲軟。
02
新能源業(ye) 務成最大亮點
值得注意的是，中核鈦白在新能源材料領域實現突破性進展。新能源類業(ye) 務收入達1.28億(yi) 元，同比大幅增長3029.26%，成為(wei) 增速最快的業(ye) 務板塊。磷化工類同樣表現強勁，收入3.25億(yi) 元，同比增長36.85%。這兩(liang) 類業(ye) 務正在形成公司繼鈦白粉之後的第二、第三增長曲線。
目前公司已形成綜合產(chan) 能矩陣：鈦白粉近55萬(wan) 噸、磷礦石50萬(wan) 噸、黃磷12萬(wan) 噸、磷酸鐵10萬(wan) 噸。“硫-磷-鐵-鈦”綠色循環項目通過廢副產(chan) 物利用構建成本壁壘，鈦精礦長期獨供、硫酸取自園區副產(chan) 物，有效控成本。
03
戰略破局應對周期挑戰
麵對行業(ye) 產(chan) 能過剩、價(jia) 格波動等風險，中核鈦白多策並舉(ju) ：市場端與(yu) 立邦簽2025-2027年鈦白粉戰略采購協議；財務端推3-5億(yi) 元股份回購、延長員工持股計劃；風險控製端加大研發、用金融工具規避匯率風險、優(you) 化定價(jia) 機製。
同時，公司終止2021年度非公開發行股票的“水溶性磷酸一銨（水溶肥）資源循環項目”及“年產(chan) 50萬(wan) 噸磷酸鐵項目”，並將剩餘(yu) 募集資金16.66億(yi) 元永久補充流動資金，以支持公司日常生產(chan) 經營及業(ye) 務發展。既避磷酸鐵產(chan) 能過剩風險，又強主業(ye) 資金實力。其核心競爭(zheng) 力源於(yu) 技術積累與(yu) 循環經濟——作為(wei) “鈦白粉行業(ye) 黃埔軍(jun) 校”，通過一體(ti) 化產(chan) 業(ye) 鏈與(yu) 磷礦收購，構建難複製的成本壁壘。
隨著行業(ye) 產(chan) 能出清、需求回暖，公司“鈦白粉+新能源”雙輪驅動能否帶動盈利回升，值得關(guan) 注。對下遊塗料企業(ye) 而言，其穩健供應鏈與(yu) 多元戰略，為(wei) 周期波動中神秘彩金随机派发最高赠送采購提供更多選擇。
文章來源：神秘彩金随机派发规则
責任編輯：路遙
特別聲明：文章版權歸原作者所有。本文轉載僅(jin) 出於(yu) 傳(chuan) 播信息需要，並不意味著代表本平台觀點或證實其內(nei) 容的真實性；文中圖片僅(jin) 供個(ge) 人學習(xi) 之用，著作權歸圖片權利人所有。任何組織和個(ge) 人從(cong) 本平台轉載使用或用於(yu) 任何商業(ye) 用途，須保留本平台注明的“來源”，並自負版權等法律責任；作者如果不希望文章或圖片被轉載，請與(yu) 我們(men) 接洽，我們(men) 會(hui) 第一時間進行處理。
